Följ oss

Analys

SIP Nordic – Råvaruguiden – april 2013

Publicerat

den

SIP Nordic - Analys av råvaror

SIP Nordic - RåvaruguidenKopparstyrd tågtidtabell

Jag tillhör skaran av de hundratusentals människor som varje dag sätter sig på ett tåg för att ta mig in till jobbet. Den senaste tiden har dessa irriterande tågförseningarna blivit fler och fler. Det är dock inte ”oväntat” snöoväder som varit orsaken de flesta gångerna utan kopparstölder.

Koppar är en mycket använd industrimetall som används lite varstans i vårt samhälle, däribland ledningar som används i tågtrafiken. Om en kopparledning rivs av kan det leda till timslånga förseningar och i många fall inställda tåg.

Högre kopparpris tenderar att attrahera personer vars respekt för lag och ordning inte är jättehögt. Med ett högre kopparpris kommer ökade stölder och fler tågförseningar.

Studier visar att det faktiskt finns ett samband mellan världspriset på koppar och kopparstölder. Under sensommaren 2011 då kopparpriset föll nästan 20 % minskade även antal kopparstölder dramatiskt, med upp till 40 % färre stölder under denna period. Sedan dess står kopparpriset högre och jag står allt oftare på perrongen och lyssnar på meddelanden om inställda tåg. Ett ytterst irriterande samband.

Jag ser dock lite ljusare på min framtida pendlartid. Lagren av koppar är de största på nästan tio år och spekulanter radar nu upp sig för att köpa kontrakt för nedgång. Någon som kan tala för en nedgång i kopparpriset.

Teknisk analys på kopparpriset av SIP Nordic

Jag frågade Tobbe Rosén om hans tekniska syn på koppar och han skrev

”Priset på koppar har fallit sedan toppen i början av 2011 och befinner sig i ett lågvollaläge som går mot sitt slut. Det mest troliga är att utbrottet sker på ovansidan men det avtagande momentumet indikerar en viss svaghet. Oavsett om utbrottet sker uppåt eller nedåt är det väl värt att följa.”

Fundamental analys talar alltså för att kopparpriset ska ned. Den tekniska analysen visar också på en viss svaghet.

För att jag ska slippa att bli stående på perrongen i framtiden så hoppas jag verkligen att analysen är rätt.

Alexander Frick

Råvaror – Energi

Brent olja

  • Det har blivit dags att summera det första kvartalet för råvarorna och brent har åkt berg och dalbana.
  • För året är brentoljan ned drygt 1 %.
  • Sedan toppen i början av februari har brent tappat 8 %.
  • Minskad import från USA samt ökade lager bidrar till brentoljans nedgång.
  • Uttalande från Ben Bernanke (FED) om en paus i stimulanspaket påverkar även priset på olja negativt.
  • Bland spekulanter (bland annat fonder) ökas de långa positionerna vilket kan indikera att en vändning uppåt är på väg.

Analys på brent-olja den 31 mars 2013Senaste prognoser för pris på brent-olja

Naturgas

  • Naturgas har startat året starkt. Upp nästan 17 % för året.
  • I princip hela uppgången har skett under mars månad.
  • Kallt väder i USA bidrar uppgången.
  • Naturgas testar nu en viktig nivå kring 4$. Om Kursen etablerar sig över denna nivå kan vi mycket väl se högre kurser framöver.

Senaste analys för pris på naturgasSenaste prognoser på naturgas

Råvaror – Metaller

Guld

  • Guld befinner sig i ett otroligt spännande läge. Sedan årets början är guld ned nära 3 %.
  • Många väntade sig en större reaktion på krisen i Cypern.
  • Under mars månad är guld dock endast upp 1,5 %.
  • Riskaptiten är fortsatt hög varför guldet mycket väl kan fortsätta att falla.
  • Vi såg även sett s.k. dödskors i guld i februari vilket betyder att 50 dagars medelvärde skär 200 dagars uppifrån. Detta brukar kunna tolkas som en signal om nedgång.

Senaste analys på guldpris

Senaste prognoserna på guldpriset för 2013

Silver

  • Silver har den senaste månaden stabiliserats kring 28,5$ med mycket små rörelser.
  • För året är silver ned 6,5 %.
  • Likt guld tar silver stryk av att riskaptiten ökat och behovet av en ”säker hamn” är svalt.
  • Tecken på framförallt en starkare amerikansk ekonomi driver priset på silver nedåt.
  • Motståndsområde kring 29,5$ måste tas ut för att silver ska bli intressant för uppgång.

Senaste analys på silverpris

Senaste prognoserna för silverpriset år 2013

Platina

  • Platina är fortsatt på plus för året. 3,5 % sedan sista december.
  • Man bör dock komma ihåg att platina tappat nästan 10 % sedan i början av februari.
  • Platina handlas återigen under guldet och en pairtrade likt den jag beskrev i februari kan åter vara intressant.
  • Stödzon runt 1550$ är intressant att bevaka.

Senaste platina-pris-analysSenaste platina-pris-prognos för 2013

Koppar

  • För året är koppar ned 4 % och det finns mycket som talar för att tappet ska fortsätta.
  • Lagren av koppar är det största på nästan 10 år samtidigt som fler och fler spekulanter köper korta positioner.
  • Debaclet i Cypern sätter även sina spår i kopparpriset.
  • Positiv konsumtionsstatistik från Kina hjälper även föga eftersom lagren är så höga.

Senaste kopparpris-analys

Senaste prognoser på kopparpris för 2013

Zink

  • Priset på zink dyker. För året är zinkpriset ned knappa 10 %.
  • Likt koppar har Cypernkrisen satt sina spår.
  • Zink handlas snart i regionen kring en rad stöd (1800$). Rekyler där kan vara intressanta att bevaka.

Senaste zinkpris-analys

Senaste zinkpris-prognoser 2013

Nickel

  • Nickel är för året ned drygt 2,5 %.
  • Under februari tappade nickel nästan 11 %.
  • Nickel presterade sämst av alla basmetaller under 2012. Slutsiffran blev -8 % för 2012.
  • Nickelmarknaden är fortsatt mättad med ökande lager.
  • Många stora projekt inom nickelproduktion är redan finansierade och irreversibla vilket kommer att öka tillgången av nickel ytterligare.

Senaste nickelpris-analys

Senaste nickelpris-prognoser för 2013

Råvaror – Jordbruk

Socker

  • Sockers kräftgång fortsätter. Sedan oktober förra året är sockerpriset ned 18 %.
  • För året är sockerpriset ned drygt 8 %.
  • En anledning till det fortsatta prisfallet är att nuvarande nivåer inte motiverar sockerproduktion. Andra grödor eller etanol ses som mer attraktiva.

Senaste sockerpris-analys

Senaste sockerpris-prognoser för 2013

Bomull

  • Bomullspriset utvecklas starkt under början av 2013.
  • För året är priset på bomull upp 17,3 %.
  • Under mars månad är bomull upp 5,2 %.
  • Sedan november 2012 är priset på bomull upp 26 %.

Senaste bomullspris-analys

Senaste prognos för bomullspris år 2013

Majs

  • Priset på majs har återigen vänt uppåt.
  • För året är priset på majs upp nästan 6 %.
  • Sedan förra årets extremtorka har majs legat i en negativ trend. Denna trend är nu bruten till följd av en period av torrare väder.
  • Stora skördar väntas dock och vädret ser ut att bli bättre.
  • Följ således majs med försiktighet.

Senaste analys på majspris

Senaste majspris-prognoser för 2013

Vete

  • Likt majs rekylerade vete upp över den negative trendlinje som funnits sedan förra sommaren.
  • Försiktighet gäller även här.
  • För året är vete ned 5 %.
  • Under mars månad steg priset på vete med 3,5 %.

Senaste vetepris-analys

Senaste vetepris-prognoser för 2013

Apelsinjuice

  • Vi har länge bevakat apelsinjuice i Tradingklubben.
  • Apelsinjuice känns svårtippad och 143-nivån bör brytas innan vi intresserar oss för uppgång.
  • För året är apelsinjuice upp 7 %.
  • Priset på apelsinjuice är fortfarande 70-80 % högre än botten 2009. Fallhöjden är således hög. Mycket hög.

Senaste apelsinjuice-analys

Kaffe

  • Kaffe ligger fortfarande i en långsiktigt nedåtgående trend.
  • För året är kaffe ned 7 %.
  • Det är ökade lager som driver priset nedåt.
  • Viktigt stödområde kring 135$.

Senaste kaffepris-analys

Senaste kaffepris-prognoser för 2013

[box]Denna uppdatering är producerat av SIP Nordic och publiceras i samarbete och med tillstånd på Råvarumarknaden.se[/box]

Ansvarsbegränsning

Detta produktblad utgör endast marknadsföring och har sammanställts av SIP Nordic Fondkommission AB.

Innehållet ger inte fullständig information avseende det finansiella instrumentet. Investerare uppmanas att del av prospekt och slutliga villkor, vilka finns tillgängliga på: www.rbsbank.se/markets, innan ett investeringsbeslut tas.

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Förekommande exempel är simulerade och baseras på SIP Nordics egna beräkningar och antaganden, en person som använder andra data eller antaganden kan nå andra resultat. Administrativa avgifter och transaktionsavgifter påverkar den faktiska avkastningen.

Analys

Crude oil comment: Tariffs spark small reactions, but price gains hold steady

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

Brent crude prices bottomed out at USD 74.10 per barrel on Thursday evening (February 6th) after a continuous decline since mid-January. Since then, prices have climbed uninterruptedly by USD 2.5 per barrel, reaching the current level of USD 76.50 per barrel.

Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB
Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB

Since the beginning of 2025, price movements have been more volatile compared to the fourth quarter of 2024. Additionally, the market has broken the firm range-bound levels of USD 70–75 per barrel that prevailed from mid-October 2024 to January 2025.

Brent crude rose by nearly USD 1.50 per barrel yesterday (February 10th), driven by a tighter supply outlook. This has been credited to stricter sanctions resulting in Russia producing below its quota. Meanwhile, the US President recently ordered a 25% tariff on all aluminum and steel imports, including from Canada and Mexico, the country’s top two foreign suppliers. The tariffs are set to take effect on March 12, according to the White House.

At present, Brent crude appears to be holding onto its price gains, with little reaction so far to the latest tariff news, as markets await key US CPI data scheduled for tomorrow (February 12th).

As we highlighted last week (link), there has recently been a significant build-up in US crude inventories, with Canadian crude flows increasing rapidly to meet the tariff deadline, which was originally set for March. However, US industry-based inventory data (API) is due to be released later today, and we expect a slowdown, as Canada negotiated a 30-day delay in the imposition of US tariffs. A 10% import tariff on Canadian oil had been proposed.

On top of that, there is an increasing risk to the Gaza ceasefire deal, as both parties have accused each other of violating the terms of the agreement. The US President has stated that Israel should call off its ceasefire agreement with Hamas if hostages are not returned by this weekend, further contributing to heightened geopolitical tensions, as well as the US’ tougher stance on Iran.

Stay tuned. This week, monthly oil market reports from the EIA (this evening), IEA (Thursday, February 13th), and OPEC (tomorrow, February 12th) will be released.

Fortsätt läsa

Analys

Bullish tailwind for oil as TTF nat gas tops USD 100/boe

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

Dragged down by Trump tariff-chaos last week. Brent crude fell 2.7% last week to USD 74.66/b with a high of USD 77.34/b on Monday and a low of USD 74.1/b on Thursday. It managed to stage a small gain of 0.5% at the very end of the week. It closed below the 50dma, 100dma and 200dma in the three last days of the week.

Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB
Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB

Gaining 0.7% this morning as TTF nat gas tops USD 100/boe. Brent is trading up 0.7% to USD 75.2/b this morning, inching above the 100dma. New Trump-tariffs on steel and aluminum of 25% into the US is bearish macro-news. Still industrial metals are ticking a little higher with aluminum gaining 0.6%. The macro consequence of new Trump-tariffs is naturally bearish, but oil is still higher this morning taking little notice of that. What stands out in energy this morning is TTF nat gas prices jumping 5-6% with the front-month contract topping USD 100/boe. Even 10ppm diesel is now cheaper than nat gas. Consumers of nat gas all over the world will now opt for any kind of oil product rather than nat gas if their nat gas price is set by in LNG market. I.e. Europe and Asia will all lean towards consuming more oil and more coal if they in any way can do so.

New Trump-sanctions towards Iran will bite before possible solution. The pattern of Donald Trump is to impose maximum pressure of any kind until something breaks or the opponent cave in and then force through the deal he wants. On 4 Feb last week his administration signed new sanctions towards Iran described as maximum pressure. This will tighten the sour crude oil market further and thus help to tighten up the overall oil market as well. A symptom of this is that High Sulphur Fuel Oil in Europe is trading only 3.4 dollar per barrel below Brent crude versus a more normal discount of around 10.

Not much downside in oil with nat gas above USD 100/boe while sour crude market is tight. Bloomberg BI concluded last week that a ”fair price” for Brent crude currently is USD 75/b. Sanctions on Iran and Russia are making the heavy part of the barrel alone almost as expensive as Brent crude. The TTF nat gas price on the other side of the hydrocarbon spectrum is trading above USD 100/boe. Brent crude is thus getting support both from ”above” and ”below” at the moment. Consumers all over the world will flock to oil products now that they are all cheaper than nat gas priced off the LNG market.

The TTF 1mth contract spikes above USD 100/boe becoming more expensive than all oil products including 10ppm ICE Gasoil. Consumers will opt for oil and oil products rather than nat gas all over the world.

The TTF 1mth contract spikes above USD 100/boe
Source: SEB graph and calculations, Bloomberg data

Net long speculative positions in Brent + WTI fall by 54.2 mb over week to last Tuesday as erratic US politics clouds the outlook.

Net long speculative positions in Brent + WTI fall by 54.2 mb over week to last Tuesday as erratic US politics clouds the outlook.
Source: SEB graph and calculations, Bloomberg data
Fortsätt läsa

Analys

Crude oil comment: Balancing act

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

Brent crude prices have experienced a decline this week, falling by approximately USD 1.80 per barrel from Monday’s opening, settling at USD 74.80 this morning. This marks one of the lowest price levels of 2025 to date, with an intraday dip reaching USD 74.15 per barrel on February 4th.

Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB
Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB

As highlighted in our previous report, crude oil prices are currently caught in a delicate balance between rising concerns over global demand growth and the potential for supply disruptions. On one side, fears surrounding an escalating trade war, with its negative impact on global growth, are putting downward pressure on the market. The persistent uncertainty surrounding tariffs and trade tensions – particularly between major economies – has raised expectations of a slowdown in business investment and consumer spending, which could dampen oil demand. Consequently, bearish sentiment is gaining traction.

On the other hand, the threat of supply disruptions, particularly from Iran, introduces an element of volatility that could quickly reverse market sentiment. This week, President Trump’s new actions aimed at intensifying pressure on Iran have raised expectations of a significant drop in the country’s oil exports. While such a move was anticipated, it still brings a fresh layer of uncertainty, further complicating the market’s outlook.

In essence, the market is now navigating between concerns about weakening global oil demand due to trade tensions and the possibility of sudden disruptions to Iranian oil supplies.

US Data (see attached data package):
U.S. oil production growth significantly slowed in the first eleven months of 2024, with crude and condensate output averaging 13.2 million barrels per day (b/d) – a modest increase from 12.9 million b/d in the same period in 2023 (+0.3 million b/d). However, this marks a sharp deceleration compared to previous years, where growth in 2023 and 2022 stood at 0.9 million b/d and 0.7 million b/d, respectively.

As global oil prices returned to pre-Ukraine war levels, U.S. producers shifted their focus from expanding output to managing costs. Inflation-adjusted front-month U.S. crude futures averaged USD 76 per barrel in 2024, down from USD 80 in 2023, reducing the incentive for further production increases. In line with this, the number of active oil rigs has also decreased, falling to 491 per week in 2024, down from 549 in 2023.

With OPEC+ partners, including Saudi Arabia, postponing planned production increases, U.S. commercial crude inventories dropped below the ten-year seasonal average by mid-2024. By January 2025, the inventory deficit had widened to 24 million barrels, or -5% below the average.

We anticipate that a further inventory depletion, which, coupled with expected sanctions on rival producers in Russia, Iran, and Venezuela, has driven a modest rise in futures prices so far in 2025.

The latest data from the EIA for the week ending January 31, 2025, presents a mixed picture. U.S. crude oil refinery inputs averaged 15.3 million b/d, a slight increase of 159 thousand b/d from the previous week.

Refinery runs also increased, with utilization partially recovering from the significant decline the prior week, rising back to 84.5% following the winter storm disruption. However, gasoline and distillate production both decreased, with gasoline output averaging 9.2 million b/d and distillates 4.6 million b/d. On the import side, crude oil imports rose by 467 thousand b/d to 6.9 million b/d, while gasoline and distillate imports remained modest.

Of greater significance, commercial crude oil inventories increased more than expected by 8.7 million barrels (API = 5 mb), bringing total crude stockpiles to 423.8 million barrels. Despite this, inventories remain 5% below the five-year average for this time of year. In contrast, distillate (diesel) inventories fell sharply by 5.5 million barrels (API = -7 mb), now standing 12% below the five-year average. Gasoline inventories saw a modest increase of 2.2 million barrels (API = 5.4 mb), slightly above the five-year average. Overall, total commercial petroleum inventories decreased by 2.7 million barrels during the week.

Given this backdrop, we continue to see Brent crude prices balancing between concerns over weaker global oil demand due to trade tensions and the potential for sudden disruptions in Iranian oil supplies. Our forecast for Brent crude at USD 75 per barrel for 2025 remains intact, reflecting this ongoing volatility.

USD DOE Inventories
US Crude and products
Fortsätt läsa

Centaur

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära