Följ oss

Analys

SIP Nordic – Råvaruguiden – mars 2013

Publicerat

den

SIP Nordic - Analys av råvaror

SIP Nordic - RåvaruguidenUnder mars månad kan Avanzas kunder handla RBS Mini Futures, som följer index, utan courtage. Därför tänkte jag skriva lite om ett index som kanske är lite okänt för det flesta. NYSE Arca Gold Bugs eller HUI-index.

Gold Bugs index eller HUI är ett aktieindex bestående av 16 guldbolag. BUGS står för ”Basket of Unhedged Gold Stocks”. Vilket betyder att indexet enbart inkluderar bolag som inte försäkrar sin guldproduktion längre än ett och ett halvt år fram i tiden. Indexets ingående bolag sägs därför återspegla den framtida tron om guldpriset väl.

Den senaste tiden har guldpriset fallit och HUI Index har inte varit något undantag. Sedan slutet av september förra året har guldpriset tappat ca. 11 %. HUI index har under samma tid tappat 34 %.

Guldpris och HUI (Gold bugs index)

Utveckling för guld och HUI indexars 2011 – mars 2013. (Höger axel för guldpriset och vänster för HUI)

Den senaste veckan har medierna kantats av att guldpriset gått in i en negativ trend och att fler investerare söker sig bort från den säkra hamn som guld symboliserat i lite skakigare tider. Guldets fortsatta utveckling ser fortsatt spännande ut och ett viktigt stöd kring $1550 närmar sig. Om guld faller igenom kan detta mycket väl betyda en fortsatt nedgång för HUI Index.

Vid ett sådant scenario kan man utnyttja en nedåtgående rörelse genom att köpa MINISHRT GBUG

Vill man istället gå mot strömmen och har en fortsatt tro på att guldbolagen ska öka sin årliga tillväxt samt att guldpriset kommer att återhämta sig kan man köpa MINILONG GBUG

Alexander Frick

Råvaror – Energi

Brent olja

  • Efter en stark start på året har brentoljan återigen vänt ned. För året är brentoljan på +-0 %.
  • Minskad import från USA samt ökade lager bidrar till brentoljans nedgång.
  • Uttalande från Ben Bernanke (FED) om en paus i stimulanspaket påverkar även priset på olja negativt.
  • Bland spekulanter (bland annat fonder) ökas de långa positionerna vilket kan indikera att en vändning uppåt är på väg.

Pris på brent-olja, 40 och 200 d MA

Kommande oljepris på brent enligt analytiker

Naturgas

  • Från i mitten av april hade Naturgas en mycket stark period under 2012. Sedan botten i april klättrade priset på naturgas med nästan 84 % och avslutade året på cirka 10 % upp.
  • För året är priset på naturgas upp drygt 13 %.
  • Naturgas handlas nu över 50 dagarsmedelvärde och den långa trenden pekar uppåt.

Naturgaspris - 50 och 200 d MAKommande naturgaspris under 2013 enligt analytiker

Råvaror – Metaller

Guld

  • Guld befinner sig i ett otroligt spännande läge. Sedan årets början är guld ned nära 5 %.
  • Guld närmar sig nu ett stödområde kring $1550 som är väl värt att bevaka. Om stödet håller kan en lång position vara intressant. Om guld bryter under denna nivå är en kort position lika intressant.
  • Vi har även sett ett s.k. dödskors i guld den senaste veckan vilket betyder att 50 dagars medelvärde skär 200 dagars uppifrån. Detta brukar kunna tolkas som en signal om nedgång.

Guldprisutveckling - 50 och 200 d MA

Kommande guldpris år 2013 enligt analytiker

Silver

  • Silver följer med guld nedåt.
  • Tecken på framförallt en starkare amerikansk ekonomi driver priset på silver nedåt.
  • För året är priset på silver ned knappa 7 %.
  • Viktiga stödområden kring $27.

Silverprisutveckling, 50 och 200 d MA

Kommande silverpris under 2013 enligt analytiker

Platina

  • Platina har likt silver och guld åkt berg och dalbana. För året är dock platina upp 3,5 % men föl under februari 11 %.
  • Platina handlas nu till samma nivå som guld.
  • Likt guld finns det intressanta motståndszoner kring $1550 att bevaka.

Prisutveckling på platina, 50 och 200 d MA

Kommande platinapris för 2013 enligt analytiker

Koppar

  • Med risk att bli för tjatig så är koppar inget undantag. En stark start på året har växlat till en negativ trend.
  • Koppar är för året ned 7% från att ha varit plus 5 % i början av februari.
  • Koppar handlas just nu över
  • Tillväxtländernas förbrukning kommer styra mycket under 2013.

Kopparprisutveckling för 50 och 200 d MA

Kommande kopparpris för 2013 enligt analytiker

Zink

  • Zink är för året ned 2,5 %.
  • Sedan mitten av februari har zinkpriset fallit med 8 %.
  • Zink handlas snart i regionen kring golvet i den stigande trendkanalen. Rekyler där kan vara intressanta att bevaka.

Prisutveckling på zink, 50 och 200 d MA

Kommande zinkpriser år 2013 enligt analytiker

Nickel

  • Nickel är för året ned drygt 3 %.
  • Under februari tappade nickel nästan 11 %.
  • Nickel presterade sämst av alla basmetaller under 2012. Slutsiffran blev -8 % för 2012.
  • Nickelmarknaden är fortsatt mättad med ökande lager.
  • Många stora projekt inom nickelproduktion är redan finansierade och irreversibla vilket kommer att öka tillgången av nickel ytterligare.

Utveckling för nickelpriset, 50 och 200 d MA

Kommande nickelpris år 2013 enligt analytiker

Råvaror – Jordbruk

Socker

  • Sockers kräftgång fortsätter. Sedan oktober förra året är sockerpriset ned 17 %.
  • För året är sockerpriset ned knappt 8 %.

Sockerprisutveckling, 50 och 200 d MAKommande sockerpris år 2013 enligt analytiker

 

Bomull

  • Bomullspriset utvecklas starkt under början av 2013.
  • För året är priset på bomull upp 13,7 %.
  • Under februari månad är bomull upp 1,2 %.
  • Sedan november 2012 är priset på bomull upp 22 %.

Prisutveckling på bomull, 50 och 20 d MA

Kommande bomullspris år 2013 enligt analytiker

Majs

  • Rekordstora skördar väntas i USA vilket kan pressa priset på majs.
  • För året är dock majs upp 5 %.
  • Under februari föll priset på majs med 1,7 % men köparna kom i slutet på månaden tillbaka.

Prisutveckling på majs, 50 och 200 d MAKommande majspris år 2013 enligt analytiker

 

Vete

  • Vete befinner sig i en negativ trend. Sedan i mitten av november 2012 har priset på vete backat med drygt 20 %.
  • För året är vete ned 10 %.
  • Under februari månad tappade vete 9 %.

Veteprisutveckling, 50 och 200 d MAKommande vetepris år 2013 enligt analytiker

 

Apelsinjuice

  • Vi har länge bevakat apelsinjuice i Tradingklubben.
  • Apelsinjuice konsoliderar nu och känns svårtippad.
  • För året är apelsinjuice upp 4 %.
  • Priset på apelsinjuice är fortfarande 70 % högre än botten 2009. Fallhöjden är således hög. Mycket hög.

Prisutveckling på apelsinjuice, 50 och 200 d MA

Kaffe

  • Kaffe ligger fortfarande i en långsiktigt nedåtgående trend.
  • För året är kaffe ned 2%.
  • Viktigt stödområde kring 135$.

Kaffeprisutveckling, 50 och 200 d MA

Kommande kaffepris år 2013 enligt analytiker

[box]Denna uppdatering är producerat av SIP Nordic och publiceras i samarbete och med tillstånd på Råvarumarknaden.se[/box]

Ansvarsbegränsning

Detta produktblad utgör endast marknadsföring och har sammanställts av SIP Nordic Fondkommission AB.

Innehållet ger inte fullständig information avseende det finansiella instrumentet. Investerare uppmanas att del av prospekt och slutliga villkor, vilka finns tillgängliga på: www.rbsbank.se/markets, innan ett investeringsbeslut tas.

Förekommande exempel är simulerade och baseras på SIP Nordics egna beräkningar och antaganden, en person som använder andra data eller antaganden kan nå andra resultat. Administrativa avgifter och transaktionsavgifter påverkar den faktiska avkastningen.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Analys

Fear that retaliations will escalate but hopes that they are fading in magnitude

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

Brent crude spikes to USD 90.75/b before falling back as Iran plays it down. Brent crude fell sharply on Wednesday following fairly bearish US oil inventory data and yesterday it fell all the way to USD 86.09/b before a close of USD 87.11/b. Quite close to where Brent traded before the 1 April attack. This morning Brent spiked back up to USD 90.75/b (+4%) on news of Israeli retaliatory attack on Iran. Since then it has quickly fallen back to USD 88.2/b, up only 1.3% vs. ydy close.

Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB
Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB

The fear is that we are on an escalating tit-for-tat retaliatory path. Following explosions in Iran this morning the immediate fear was that we now are on a tit-for-tat escalating retaliatory path which in the could end up in an uncontrollable war where the US unwillingly is pulled into an armed conflict with Iran. Iran has however largely diffused this fear as it has played down the whole thing thus signalling that the risk for yet another leg higher in retaliatory strikes from Iran towards Israel appears low.

The hope is that the retaliatory strikes will be fading in magnitude and then fizzle out. What we can hope for is that the current tit-for-tat retaliatory strikes are fading in magnitude rather than rising in magnitude. Yes, Iran may retaliate to what Israel did this morning, but the hope if it does is that it is of fading magnitude rather than escalating magnitude.

Israel is playing with ”US house money”. What is very clear is that neither the US nor Iran want to end up in an armed conflict with each other. The US concern is that it involuntary is dragged backwards into such a conflict if Israel cannot control itself. As one US official put it: ”Israel is playing with (US) house money”. One can only imagine how US diplomatic phone lines currently are running red-hot with frenetic diplomatic efforts to try to defuse the situation.

It will likely go well as neither the US nor Iran wants to end up in a military conflict with each other. The underlying position is that both the US and Iran seems to detest the though of getting involved in a direct military conflict with each other and that the US is doing its utmost to hold back Israel. This is probably going a long way to convince the market that this situation is not going to fully blow up.

The oil market is nonetheless concerned as there is too much oil supply at stake. The oil market is however still naturally concerned and uncomfortable about the whole situation as there is so much oil supply at stake if the situation actually did blow up. Reports of traders buying far out of the money call options is a witness of that.

Fortsätt läsa

Analys

Fundamentals trump geopolitical tensions

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

Throughout this week, the Brent Crude price has experienced a decline of USD 3 per barrel, despite ongoing turmoil in the Middle East. Price fluctuations have ranged from highs of USD 91 per barrel at the beginning of the week to lows of USD 87 per barrel as of yesterday evening.

Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB
Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB

Following the release of yesterday’s US inventory report, Brent Crude once again demonstrated resilience against broader macroeconomic concerns, instead focusing on underlying market fundamentals.

Nevertheless, the recent drop in prices may come as somewhat surprising given the array of conflicting signals observed. Despite an increase in US inventories—a typically bearish indicator—we’ve also witnessed escalating tensions in the Middle East, coupled with the reinstatement of US sanctions on Venezuela. Furthermore, there are indications of impending sanctions on Iran in response to the recent attack on Israel.

Treasury Secretary Janet Yellen has indicated that new sanctions targeting Iran, particularly aimed at restricting its oil exports, could be announced as early as this week. As previously highlighted, we maintain the view that Iran’s oil exports remain vulnerable even without further escalation of the conflict. It appears that Israel is exerting pressure on its ally, the US, to impose stricter sanctions on Iran, an action that is unfolding before our eyes.

Iran’s current oil production stands at close to 3.2 million barrels per day. Considering additional condensate production of about 0.8 million barrels per day and subtracting domestic demand of roughly 1.8 million barrels per day, the net export of Iranian crude and condensate is approximately 2.2 million barrels per day.

However, the uncertainty surrounding the enforcement of such sanctions casts doubt on the likelihood of a complete ending of Iranian exports. Approximately 80% of Iran’s exports are directed to independent refineries in China, suggesting that US sanctions may have limited efficacy unless China complies. The prospect of China resisting US pressure on its oil imports from Iran poses a significant challenge to US sanctions enforcement efforts.

Furthermore, any shortfall resulting from sanctions could potentially be offset by other OPEC nations with spare capacity. Saudi Arabia and the UAE, for instance, can collectively produce an additional almost 3 million barrels of oil per day, although this remains a contingency measure.

In addition to developments related to Iran, the Biden administration has re-imposed restrictions on Venezuelan oil, marking the end of a six-month reprieve. This move is expected to impact flows from the South American nation.

Meanwhile, US crude inventories (excluding SPR holdings) surged by 2.7 million barrels last week (page 11 attached), reaching their highest level since June of last year. This increase coincided with a decline in measures of fuel demand (page 14 attached), underscoring a slightly weaker US market.

In summary, while geopolitical tensions persist and new rounds of sanctions are imposed, our market outlook remains intact. We maintain our forecast of an average Brent Crude price of USD 85 per barrel for the year 2024. In the short term, however, prices are expected to hover around the USD 90 per barrel mark as they navigate through geopolitical uncertainties and fundamental factors.

Fortsätt läsa

Analys

Brace for Covert Conflict

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

In the past two trading days, Brent Crude prices have fluctuated between highs of USD 92.2 per barrel and lows of USD 88.7 per barrel. Despite escalation tensions in the Middle East, oil prices have remained relatively stable over the past 24 hours. The recent barrage of rockets and drones in the region hasn’t significantly affected market sentiment regarding potential disruptions to oil supply. The key concern now is how Israel will respond: will it choose a strong retaliation to assert deterrence, risking wider regional instability, or will it revert to targeted strikes on Iran’s proxies in Lebanon, Syria, Yemen, and Iraq? While it’s too early to predict, one thing is clear: brace for increased volatility, uncertainty, and speculation.

Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB
Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB

Amidst these developments, the market continues to focus on current fundamentals rather than unfolding geopolitical risks. Despite Iran’s recent attack on Israel, oil prices have slid, reflecting a sideways or slightly bearish sentiment. This morning, oil prices stand at USD 90 per barrel, down 2.5% from Friday’s highs.

The attack

Iran’s launch of over 300 rockets and drones toward Israel marks the first direct assault from Iranian territory since 1991. However, the attack, announced well in advance, resulted in minimal damage as Israeli and allied forces intercepted nearly all projectiles. Hence, the damage inflicted was limited. The incident has prompted US President Joe Biden to urge Israel to exercise restraint, as part of broader efforts to de-escalate tensions in the Middle East.

Israel’s response remains uncertain as its war cabinet deliberates on potential courses of action. While the necessity of a response is acknowledged, the timing and magnitude remain undecided.

The attack was allegedly in retaliation for an Israeli airstrike on Iran’s consulate in Damascus, resulting in significant casualties, including a senior leader in the Islamic Revolutionary Guard Corps’ elite Quds Force. It’s notable that this marks the first direct targeting of Israel from Iranian territory, setting the stage for heightened tensions between the two nations.

Despite the scale of the attack, the vast majority of Iranian projectiles were intercepted before reaching Israeli territory. However, a small number did land, causing minor damage to a military base in the southern region.

President Biden swiftly condemned Iran’s actions and pledged to coordinate a diplomatic response with leaders from the G7 nations. The US military’s rapid repositioning of assets in the region underscores the seriousness of the situation.

Iran’s willingness to escalate tensions further depends on Israel’s response, as indicated by General Mohammad Bagheri, chief of staff of the Iranian armed forces. Meanwhile, speculation about a retaliatory attack from Israel persists.

Looking ahead, key questions remain unanswered. Will Iran launch additional attacks? How will Israel respond, and what implications will it have for the region? Moreover, how will Iran’s allies react to the escalating tensions?

Given the potential for a full-scale war between Iran and Israel, concerns about its impact on global energy markets are growing. Both the United States and China have strong incentives to reduce tensions in the region, given the destabilizing effects of a regional conflict.

Our view in conclusion

The recent escalation between Iran and Israel underscores the delicate balance of power in the volatile Middle East. With tensions reaching unprecedented levels and the specter of further escalation looming, the potential for a full-blown conflict cannot be understated. The ramifications of such a scenario would be far-reaching and could have significant implications for regional stability and global security.

Turning to the oil market, there has been much speculation about the possibility of a full-scale blockade of the Strait of Hormuz in the event of further escalation. However, at present, such a scenario remains highly speculative. Nonetheless, it is crucial to note that Iran’s oil production and exports remain at risk even without further escalation. Currently producing close to 3.2 million barrels per day, Iran has significantly increased its production from mid-2020 levels of 1.9 million barrels per day.

In response to the recent attack, Israel may exert pressure on its ally, the US, to impose stricter sanctions on Iran. The enforcement of such sanctions, particularly on Iranian oil exports, could result in a loss of anywhere between 0.5 million to 1 million barrels per day of oil supply. This would likely keep the oil market in deficit for the remainder of the year, contradicting the Biden administration’s wish to maintain oil and gasoline prices at sustainable levels ahead of the election. While other OPEC nations have spare capacity, utilizing it would tighten the global oil market even further. Saudi Arabia and the UAE, for example, could collectively produce an additional almost 3 million barrels of oil per day if necessary.

Furthermore, both Iran and the US have expressed a desire to prevent further escalation. However, much depends on Israel’s response to the recent barrage of rockets. While Israel has historically refrained from responding violently to attacks (1991), the situation remains fluid. If Israel chooses not to respond forcefully, the US may be compelled to promise stronger enforcement of sanctions on Iranian oil exports. Consequently, Iranian oil exports are at risk, regardless of whether a wider confrontation ensues in the Middle East.

Analyzing the potential impact, approximately 2.2 million barrels per day of net Iranian crude and condensate exports could be at risk, factoring in Iranian domestic demand and condensate production. The effectiveness of US sanctions enforcement, however, remains uncertain, especially considering China’s stance on Iranian oil imports.

Despite these uncertainties, the market outlook remains cautiously optimistic for now, with Brent Crude expected to hover around the USD 90 per barrel mark in the near term. Navigating through geopolitical tensions and fundamental factors, the oil market continues to adapt to evolving conflicts in the Middle East and beyond.

Fortsätt läsa

Populära