Nyheter

Råvaruuppdatering halvårsskiftet 2013

Publicerat

12 år sedan

den

19 juli, 2013

En tid för nya möjligheter? Det var utan tvekan ett tufft första halvår för de flesta råvarorna, och vi kan konstatera att det endast var två av alla de stora råvarorna som steg i värde under denna period. Naturgas och olja steg 6,5 och 5 procent, respektive, medan silver förlorade en tredjedel av sitt värde och guldet en fjärdedel jämfört med årsskiftet 2012/2013.

Vid första anblick förefaller det som denna korrigering stödjer dem som hävdar att supercykeln i råvaror har upphört. Bland dessa finns Credit Suisse, vars analytiker till den digitala tidskriften The Financialist sagt att ”eran är över”.

Vi håller inte med utan ser istället de kraftiga kursfallen som möjligheter att öka sin exponering mot sektorn under råvarornas supercykel.

Titta till exempel på hur pessimistisk omvärlden är till guld. Det går att se, via de korta positioner som publiceras löpande, hur de negativa spekulanterna har attackerat guldet. Det går att se hur dessa har ökat kraftigt sedan början av året och vid halvårsskiftet uppgick dessa till ofattbara 140 000 kontrakt, vilket framgår av diagrammet nedan.

De korta positionerna höll på att rusa utanför diagrammet, samma sak hände för övrigt med japanska yen, brittiska pund och euron. Vi vet alla vad som sedan hände. När det är så pass många aktörer som befinner sig på den korta sidan (eller långa för den delen med), finns det en grupp placerare som väljer att stå utanför eller till och med på den motsatta sidan. Diagrammet och de senaste veckornas utveckling visar att det finns skäl att anta att vi kommer att få se en uppgång i guldkursen under det kommande halvåret.

Utvecklingen för guldkursen har som synes ovan varit minst sagt eländig, och till stor del kan detta sägas för hel råvarusektorn. Enligt en strategirapport från BCA Research avseende råvaror och energi som nyligen presenterades är exponeringen mot råvarusektorn lika låg som i slutet av 2008.

Detta är musik i en contrarians öron eftersom det tyder på att vi snart ser en botten. BCA anser emellertid att det är värt att inta en tålmodig inställning till eventuellt kommande rallyn i de mer cykliska råvarorna. BCA påpekar vidare att det handlar om timing och tidshorisonten.

Supercykler är inte kortsiktiga, istället är det frågan om långa kontinuerliga vågor av upp- och nedgångar som kan sträcka sig över åtskilliga decennier. Medan den långsiktiga trenden pekar uppåt går priserna ofta ned som en effekt av kortsiktig volatilitet. Tittar vi ett decennium framåt så ser vi att de trender som driver råvarupriserna uppåt fortfarande finns där.

I en rapport som nyligen ställdes samman av ETF Securities visar företaget på två primära långa trender som kommer att fungera som drivkrafter för råvarumarknaden.

Den första är att urbanisering och industrialisering är resurskrävande, speciellt i tillväxtländer, de så kallade emerging markets, med stora populationer. Energianvändningen i dessa länder är endast en bråkdel av vad den är i i-länderna. Länder som Australien, Frankrike, Tyskland, Japan och USA har alla en högre BNP per capita, men också en större energiförbrukning än tillväxtländer som Brasilien, Indien, Mexiko och Kina. Dessa fyra länder har betydande populationer, och det räcker med en marginell ökning av deras energiförbrukning för att det skall ge betydande effekter på de internationella energimarknaderna.

Enligt ExxonMobils ”Outlook for Energy” för 2013 kommer tillväxtländernas efterfrågan på energi att stiga med 65 procent under perioden 2010 till och med 2040, vilket speglar ett växande välstånd i dessa ekonomier.

Den andra trenden som enligt ETF Securities kommer att fortsätta driva supercykeln på råvarumarknaden är de ökade kostnaderna för att producera många av råvarorna. Detta är ett exempel som syns tydligast hos många av de företag som producerar och prospekterar efter guld och andra metaller. Vi har sett tydliga exempel på hur lägre halter och frånvaron av upptäckter sänkt flera företag på senare tid vilket i sin tur gör att utvinning av guld och andra metaller har blivit dyrare. Sjunker världsmarknadspriserna på dessa metaller kommer företagen att tveka att investera i nya projekt eftersom dessa då bedöms vara för kostsamma.

Precis som många andra typer av företag är de företag som är verksamma inom råvarusektorn exponerade för risker som strejker, ökade skatter och eftersläpande kostnader i befintliga projekt som kan öka kostnaderna för att utvinna och producera råvarorna.

Annons

Vi håller med ETF Securities om att råvarornas supercykel fortfarande lever och frodas, vi håller även med Credit Suisse om att priserna på enskilda råvaror inte kommer att stiga och rasa lika homogent som de har gjort under de senaste fem åren. Detta kommer att tvinga investerarna att fokusera på de enskilda utbuds- och efterfrågeparametrarna för de enskilda råvarorna för att kunna fortsätta att tjäna pengar på råvarumarknaden.

I denna miljö kan investerare med erfarenhet frodas. Priserna på råvarumarknaden kan röra sig snabbt, både uppåt och nedåt. En aktiv investerare kan då taktiskt använda prisrörelserna för att reallokera sina tillgångar där det erbjuds möjligheter.

Relaterade ämnen:råvaror supercykel

Nästa

Bernanke – Ingen förstår priset på guld

Missa inte

Bättre hälsa i Dubai – Varje kilo i tappad vikt ger guld

Fortsätt läsa

Annons

Nyheter

Ny upptäckt av sällsynta jordartsmetaller i Småland

Publicerat

3 dagar sedan

den

15 januari, 2025

Redaktionen

Undersökning av mineraliseringar med hjälp av en spektrometer i Olserum.

Sveriges geologiska undersökning (SGU) kan nu visa upp en tidigare helt okänd förekomst av sällsynta jordartsmetaller i Småland. Fyndet gjordes i samband med de undersökningar som sker inom ramen för regeringsuppdraget om att kartlägga malmpotentiella områden.

Kartläggningar som SGU genomfört i Småland visar att landskapet har flera områden med sällsynta jordartsmetaller. Redan 2023 pekades området runt Olserum ut som ett riksintresse för sina fyndigheter. Sedan tidigare är även Norra Kärr utanför Gränna uppmärksammat för höga halter av sällsynta jordartsmetaller.

Nu har SGU hittat en tidigare helt okänd förekomst av sällsynta jordartsmetaller vid Öbälen, cirka fyra mil söder om Olserum. Halterna i det provtagna materialet är jämförbara med de i Olserum. Dessutom har andra kritiska och strategiska råvaror konstaterats i samband med provtagningen. Intressanta fynd har också gjorts på andra platser i det undersökta området.

– Utöver sällsynta jordartsmetaller har även höga eller förhöjda halter av bland annat fosfat, koppar, uran, vanadin och krom påträffats bland de provtagna mineralförekomsterna, säger Alexander Lewerentz, statsgeolog och projektledare på SGU.

Under 2025 väntar ytterligare kartläggningar i Småland och Östergötland med fokus på metaller och mineral som behövs för såväl den gröna omställningen som vårt försvar.

– Att vi hittat helt nya uppslag för sällsynta jordartsmetaller visar hur viktiga dessa undersökningar är för att kartlägga förekomsterna av kritiska och strategiska råvaror i Sverige, säger Alexander Lewerentz.

Sällsynta jordartsmetaller är en grupp med 17 grundämnen. Hela åtta av dessa upptäcktes under 1700- och 1800-talen i Ytterby gruva utanför Vaxholm i Stockholm.

Världens behov av sällsynta jordartsmetaller har ökat kraftigt i takt med att efterfrågan på smart och grön teknik blivit större. EU har också skärpt kraven på medlemsländerna om ökad egen produktion av bland annat sällsynta jordartsmetaller, där den största delen av världens produktion i dag sker i Kina.

Fortsätt läsa

Nyheter

Tre bra aktier inom koppar med fokus på stabila lågkostnadsprojekt

Publicerat

3 dagar sedan

den

15 januari, 2025

Redaktionen

Sheraz Mian, analyschef på Zacks, väljer ut de tre bästa aktierna inom koppar. Gemensamma teman bakom dessa rekommendationer är fokus på stabila, lågkostnadsprojekt i stabila jurisdiktioner i den utvecklade världen, samt exponering mot den växande efterfrågan på koppar som drivs av elektrifiering och energiomställning.

Hudbay Minerals

Hudbay Minerals har visat stark utveckling genom en trippel av framgångsfaktorer: effektiv drift i Peru, optimerad infrastruktur i Manitoba och en stark balansräkning som nu är nästan skuldfri. Deras tillväxtpotential förstärks av deras Copper World-projekt i USA, som nyligen fått viktiga miljötillstånd. Företaget har även fördelar av förbättrad produktion och högre återvinningsgrad.

Arizona Metals

Arizona Metals äger 100 procent av Kay-projektet, ett högkvalitativt kopparprojekt i Arizona. Deras vulkanogena massiva sulfidfyndighet innebär lägre kapitalkostnader och enkel finansiering, vilket gör projektet mindre riskfyllt. Företaget väntas dra nytta av potentiellt förbättrade federala tillståndsprocesser och en strategisk position nära Phoenix. År 2024 är ett viktigt år för att visa projektets potential.

Arizona Sonoran Copper

Arizona Sonoran Copper har låg risk tack vare projektets skala, rätt geografiska läge och närhet till en kunnig arbetsstyrka. Fokus för 2025 är att stärka den geologiska förståelsen och konvertera resurser till reserver, vilket förväntas höja projektets värdering. Företaget har en hög konverteringsgrad av resurser till reserver och gynnas av en stabil verksamhetsmiljö.

Sheraz Mian, analyschef på Zacks, går igenom kopparmarknaden och bra aktier inom koppar.

Fortsätt läsa

Nyheter

Väderfenomenet El Niño som har stor påverkan på jordbruket är minst 250 miljoner år gammalt

Publicerat

1 vecka sedan

den

10 januari, 2025

Redaktionen

Det återkommande klimatfenomenet El Niño – som orsakar extremväder i form av torka, översvämningar och skogsbränder – är äldre än vad som tidigare varit känt. Forskare kan nu visa att naturföreteelsen funnits i 250 miljoner år, ända sedan kontinenterna satt ihop i Pangea.

El Niño är havsfenomenet som tillsammans med atmosfärfenomenet Southern Oscillation återkommer i de östra delarna av Stilla Havet med ett mellanrum på två till sju år. De båda företeelserna är kopplade till varandra med den gemensamma benämningen ENSO (El Niño – Southern Oscillation). Företeelsen pågår vanligtvis i nio till tolv månader med kulmen kring jul (därav namnet El Niño = gossebarnet).

Fenomenet påverkar temperaturen, hastigheten och styrkan hos havsströmmarna. El Niño lämnar även avtryck på lokala och regionala väderförhållanden. Extremväder i form av torka, översvämningar och skogsbränder påverkar miljontals människor i Sydamerika och Australien.

Det har hittills varit oklart hur långt tillbaka i tiden klimatfenomenet sträcker sig. Men i en ny studie, som publiceras i den vetenskapliga tidskriften Proceedings of the National Academy of Sciences, PNAS, kan ett internationellt forskarlag slå fast att El Niño och Southern Oscillation har en historia på minst 250 miljoner år.

– Genom klimatsimuleringar fann vi att ENSO har varit ett ledande klimatfenomen långt före mänsklighetens historia. Det var en stor upptäckt för oss, säger Zhengyao Lu, naturgeografiforskare vid Lunds universitet som medverkat i studien.

El Niño var ännu starkare tidigare under historien

Med hjälp av en global klimatmodell, samt beräkningar av atmosfäriska och oceaniska processer lyckades forskarna kartlägga ENSO:s historia i intervaller om tio miljoner år. Det visade sig, något förvånande, att fenomenet varit betydligt starkare under flera historiska perioder jämfört med idag. Studien ger forskarna viktiga nycklar till att förstå hur fenomenet samverkar med de klimatförändringar som vi ser idag.

– En bättre förståelse för ENSO:s historia kan ge oss nya insikter om hur fenomenet kan komma att förändras i framtiden. Resultaten antyder att ENSO kommer att fortsätta vara den mest betydande källan till årliga variationer i klimatet globalt, säger Zhengyao Lu.

Den nya studien hjälper forskarna att utveckla mer realistiska klimatmodeller när det kommer till topografi, växthusgasnivåer, solstrålning och batymetri. Zhengyao Lu berättar att forskningen kommer att kunna ge viktiga upplysningar till framtida klimatprognoser.

– De senaste och kommande extrema El Niño-händelser kan i första hand drivas av antropogena klimatförändringar. Men på en tidsskala på 250 miljoner år har naturlig variation och andra faktorer lett till större förändringar. Det är hursomhelst av yttersta vikt att vi kan förstå hur det här klimatfenomenet beter sig i en allt varmare värld, säger Zhengyao Lu.

Studien – som letts från Duke University och Peking University – publiceras i PNAS: ”Persistently active El Niño-Southern Oscillation since the Mesozoic”

Fortsätt läsa