Följ oss

Nyheter

BlackRock säger att råvaruboomen kan pågå i årtionden

Publicerat

den

Rör

Kopparpriset steg på onsdagen när oron för den ekonomiska tillväxten i toppmetallkonsumenten Kina lättade och ett positivt sentiment svepte över råvarusektorn.

Terminskontrakt med leverans i mars bytte händer för 4,60 USD per pound (10 140 USD per ton) på Comex-marknaden i New York, en ökning med 3,5 procent jämfört med tisdagens stängning och det högsta priset sedan oktober 2021.

”Råvarupriserna kan förbli höga i årtionden när gruvbolag kämpar för att hålla jämna steg med efterfrågan från energiomställningen,” sa BlackRocks globala chef för tematiska och sektorbaserade investeringar Evy Hambro till Bloomberg TV.

”Vad vi sannolikt kommer att se är en stark efterfrågan som kommer att hålla priserna på mycket bra nivåer för producenterna under många år in i framtiden, och det kan dröja årtionden innan de faller.”

Råvaror, och aktier i vissa företag som producerar dem, noterade rekordnivåer förra året då massiva globala stimulansåtgärder stödde konsumtionen. Samtidigt skapar skiftet mot en grönare värld en ny efterfrågan på metaller som koppar, litium och nickel.

”Den trenden kommer sannolikt inte att förändras någon gång snart,” sa Hambro.

Goldman Sachs sa förra veckan att en råvarucykel har potential att hålla i ett decennium, och tillade att även om infrastrukturutgifter kommer att kräva stora mängder material som stål och cement, kommer den gröna revolutionen också att behöva fler metaller inklusive kobolt och nickel för produkter som till exempel batterier.

”Koppar är en sådan strategisk metall” och den står ”utan tvekan” inför utbudsutmaningar under de kommande åren, sa Barrick Golds vd Mark Bristow på en panel i Saudiarabien:

”Det har investerats för lite i den röda metallen och det är redan ett problem för sektorn när konsumtionen ökar. Vi har en lång och stabil efterfrågan på metaller på marknaden.”

”Fokuset i Kina flyttar sig bort från oro för nedgången i fastighetssektorn till ökade tecken på att de kommer att ge stimulans och stöd till ekonomin, av vilka några kommer att gynna industrimetaller”, säger Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank i Köpenhamn.

Nyheter

Samtal om när oljepriserna vänder och gruvindustrins största frågor

Publicerat

den

Olika råvaror

Samtal med två råvaruanalytiker. Handelsbankens råvaruanalytiker Christian Kopfer ger sin syn på vad som kommer att styra oljepriserna framåt. Sedan berättar EFN:s expertkommentator Clara My Lernborg om gruvindustrins största frågor.

Fortsätt läsa

Nyheter

Förenade Arabemiraten siktar på att bygga ett datacenter på 5 GW, motsvarande fem stora kärnkraftsreaktorer

Publicerat

den

Stad med elektricitet

Förenade Arabemiraten uppges enligt Bloomberg sikta på att bygga ett datacenter på massiva 5 GW. En stor kärnkraftsreaktor är på omkring 1 GW, detta datacenter skulle således motsvara fem stycken stora kärnkraftsreaktorer. Storleken på själva datacentret skulle vara större än hela Monaco.

Datacentrets fokus ska vara AI och ska utvecklas av OpenAI i samarbete med det Abu Dhabi-baserade techkonglomeratet G42.

Ett datacenter kan delvis skruva upp och ner hur mycket elektricitet det använder, men i grund och botten handlar det ändå om att det som önskas är stabil tillgång på elektricitet 24/7. Att bara driva ett datacenter när solen lyser skulle bli makalöst dyrt eftersom de massiva kapitalinvesteringarna då skulle stå oanvända större delen av tiden. Det återstår att se i vilken takt datacentret byggs, men det måste göras i samklang med utbyggnaden av elproduktion.

Fortsätt läsa

Nyheter

Stark affär för Pan American – men MAG Silvers aktieägare kan bli förlorare

Publicerat

den

Representation av silvertackor

Pan American Silver tar ett stort steg mot silvertronen genom uppköpet av MAG Silver – men inte alla jublar. Enligt David McAlvany, VD och portföljförvaltare vid McAlvany Financial Companies, är det här en affär med tydliga vinnare och potentiella förlorare.

I en intervju på BNN Bloomberg om det uppmärksammade förvärvet av MAG Silver, uttrycker McAlvany en tydlig syn: Pan American stärker sin position dramatiskt, medan MAG:s aktieägare kan få det svårare att motivera sin investering framåt.

Ett klipp för Pan American

Pan American får i och med affären tillgång till en högkvalitativ silvergruva i Mexico – Juanicipro-projektet – där bolaget redan äger en andel. Projektet omfattar nästan 8 000 hektar, där stora delar ännu inte har utforskats.

”Det här är ett område med fantastisk potential och höggradig malm. Det är ett tydligt lyft för Pan American, särskilt med tanke på att man också siktar på att öka produktionen med nästan 70 % i år,” säger McAlvany.

Pan American har redan planer på att relansera projektet Basket Lake, som kan tillföra 20 miljoner uns silver i produktion. Lägg till de 8 miljoner uns från MAG – och Pan American kan bli en av världens två största silverproducenter.

MAG Silvers utdelning – en unik fördel som går förlorad

För MAG Silvers aktieägare ser bilden annorlunda ut. Enligt McAlvany har bolaget varit en sällsynt pärla inom sektorn genom att använda 30 % av sitt fria kassaflöde till att betala en direktavkastning på över 4 % – något som få gruvbolag erbjuder i dag.

”Det var en unik egenskap – en hårdtillgång med kassaflöde som påminde om en räntebärande investering. Den försvinner nu för MAG:s aktieägare,” menar han.

Även om uppköpet kan ses som ett logiskt steg strategiskt, är förlusten av utdelningen något som många investerare sannolikt inte kommer att uppskatta.

En trend inom gruvbranschen

McAlvany noterar också en bredare trend: allt fler gruvbolag prioriterar aktieåterköp framför utdelningar. Det kan vara skattemässigt fördelaktigt, men innebär också att stabilt kassaflöde till aktieägarna blir ovanligare.

”Jag är inte emot återköp – så länge man inte gör det vid toppnivåer. Men MAG:s utdelningsstrategi var verkligen något särskilt, och det är inget man lätt ersätter i en portfölj.”

Stöd från Fresnillo – men inga garantier

Ett frågetecken i affären är hur Fresnillo, majoritetsägaren i gruvan och ägare till cirka 9 % av MAG Silver, kommer att agera. Enligt McAlvany uttrycker de stöd för affären – men vill inte uttala sig om hur de kommer att rösta.

Eftersom minst två tredjedelar av MAG:s aktieägare måste godkänna uppköpet, är det inte omöjligt att affären möter visst motstånd.

Affären gynnar långsiktighet – men inte alla

McAlvany är tydlig: För Pan American är detta ett strategiskt kap som stärker bolaget på flera fronter. De får tillgång till en högklassig tillgång med låg produktionskostnad och stora utvecklingsmöjligheter.

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Men för MAG:s aktieägare innebär affären att en mycket attraktiv utdelningsmodell går upp i rök, och det återstår att se om förvärvet ger samma värde i deras portföljer framöver.

”På lång sikt är det här en affär som gör stor skillnad för Pan American. Men jag förstår om MAG:s aktieägare känner en viss besvikelse,” avslutar han.

Fortsätt läsa

Centaur

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära