Nyheter
Hur råvaruhandel och firmorna aktiva på marknaden fungerar

Nu har rapporten kommit som du måste läsa om du vill förstå hur marknaden för råvaruhandel fungerar och firmorna som är aktiva på den. En white paper kallad The Economics of Commodity Trading Firms skriven av professor Craig Pirrong på uppdrag av råvaruhandelsfirman Trafigura.
Handeln med råvaror som förändlas till den mat vi äter, den energi vi använder för transport, värme och ljus och de metaller som finns i alla de prylar vi dagligen använder är en av de äldsta ekonomiska aktiviteterna. Men trots detta så är råvaruhandeln missförstådd och som en konsekvens av detta uppstår ofta kontroverser.
Rapporten finns att läsa och ladda hem gratis hos Trafigura.
Rapporten inleds med en sammanfattning bestående av elva slutsatser.
- Commodity trading firms are all essentially in the business of transforming commodities in space (logistics), in time (storage), and in form (processing). Their basic function is to perform physical “arbitrages” which enhance value through these various transformations.
- Although all commodity traders engage in transformation activities, they are tremendously diverse. They vary in size, the commodities they trade and transform, the types of transformations they undertake, their financing, and their form of ownership.
- In engaging in these transformation activities, commodity traders face a wide array of risks, some of which can be managed by hedging, insurance, or diversification, but face others that must be borne by the firms’ owners.
- Crucially, most commodity trading firms do not speculate on movements in the levels of commodity prices. Instead, as a rule they hedge these “flat price” risks, and bear risks related to price differences and spreads—basis risks.
- Risk management is an integral part of the operations of commodity trading firms. Some major risks are transferred to the financial markets, through hedging in derivatives or the purchase of insurance. Other risks are mitigated by diversification across commodities traded, and across the kinds of transformations that firms undertake. Remaining risks are borne by equity holders, and controlled by policies, procedures, and managerial oversight.
- Commodity trading firms utilize a variety of means to fund their transformation activities. Different commodity traders use different funding strategies involving different mixes of types of debt and debt maturities, and these funding strategies are aligned with the types of transformations firms undertake, and the types of assets they use to undertake them. Short-term assets like inventories are funded with short-term debt, and long-term assets are funded with longer-term debt.
- Commodity trading firms provide various forms of financing and risk management services to their customers. Sometimes commodity marketing, financing, and risk management services are bundled in structured transactions with commodity trading firms’ customers. Offering these services to customers exploits trading firms’ expertise in merchandising and risk management, utilizes the information commodity trading firms have, and provides better incentives to customers.
- Some commodity trading firms are public companies, whereas some are private. The private ownership model is well-adapted to traditional, “asset light” transformation activities, but as economic forces are leading to increasing investments in physical assets by all types of trading firms, the private ownership model is coming under pressure. Some major traders have already gone public; others are considering it; and still others are implementing hybrid strategies that allow them to retain some of the benefits of private ownership while tapping the public capital markets (sometimes including the equity markets) to fund some investments.
- Commodity trading firms exhibit considerable diversity in their investments in physical assets, with some firms being relatively asset intensive, and others being very asset light. These firms also exhibit diverse trends in asset intensity. Within both categories (asset heavy and asset light), some firms are becoming more asset intensive, and others less (or remaining relatively constant).
- What economists refer to as “transactions costs economics” provides considerable insight on what kinds of assets commodity traders own, and why these ownership and investment patterns have changed over time. Most notably, these transactions costs economics considerations imply that commodity traders have strong reasons to own “midstream” assets including storage facilities and terminals. Changes in commodity trading patterns in the last decade have created needs for increased investments in such midstream assets, and commodity trading firms have responded by building them.
- Although it has been suggested that commodity trading firms are potential sources of systemic risk, as are banks, and hence should be regulated in ways similar to banks, they are in fact unlikely to be a source of systemic risk. That is, commodity trading firms are not too big to fail. Not only are they substantially smaller than truly systemically risky financial institutions, they do not engage in the kinds of maturity transformations that make banks vulnerable to runs; nor are they highly leveraged; nor are they major sources of credit; and the assets of a firm that experiences financial distress can be transferred to others.
Nyheter
Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad

Oljepriset är åter i fokus på grund av kriget i Mellanöstern. Är marknadens tystnad om de stora riskerna, det som vi egentligen verkligen bör oroa oss för? Och varför funderar Tyskland på att plocka hem sin guldreserv från New York? I veckans avsnitt av Världsekonomin pratar Katrine Kielos och Henrik Mitelman om olja, tystnad och guld. Europa är ju mer beroende av oljepriset än USA, hur orolig ska man vara för att det stiger? En krönika i Financial Times lyfte nyligen “marknadens oroande tystnad”, den syftade på skillnaden mellan den dystra geopolitiska utvecklingen i världen och en marknad som samtidigt återhämtat sig 20 procent sen början av april, trots tullkriget. Vad säger marknadens tystnad egentligen? I Tyskland pågår en debatt om att plocka hem sin guldreserv från USA. Handlar det om bristande förtroende för Donald Trump – och kan det rentav ha något med “hämndskatten” att göra?
Nyheter
Domstolen ger klartecken till Lappland Guldprospektering

Mark- och miljödomstolen har idag meddelat dom i målet om Stortjärnhobbens bearbetningskoncession. Beslutet innebär att Lappland Guldprospektering får tillträde till området – ett avgörande steg mot framtida gruvbrytning i regionen.
Bearbetningskoncessionen för Stortjärnhobben är en central del i Lappland Guldprospekterings långsiktiga satsning på hållbar gruvutveckling i området. Projektet har varit föremål för juridisk prövning och dagens dom ger nu tydlighet kring markanvändningen.
”Vi är mycket nöjda över beslutet och ser nu fram emot att kunna lägga i nästa växel vad gäller utvecklingen av Stortjärnhobbens guldprojekt. Domstolens beslut är ett synnerligen viktigt steg och ger oss nu rätten att nyttja och förfoga över området”, säger VD Fredrik Johansson.
Nyheter
Mahvie Minerals växlar spår – satsar fullt ut på guld

Mahvie Minerals har tagit ett stort och avgörande steg i sin utveckling. Efter en noggrann strategisk översyn väljer bolaget nu att helt rikta sitt fokus mot guldförekomster – en satsning som både bygger på positiva prospekteringsresultat och den globala marknadsutvecklingen för guld.
Styrelsen och ledningen ser tydliga fördelar med det nya fokuset. Guldprojekt är inte bara mer kapitaleffektiva att utveckla, de har också potential att generera god lönsamhet även i mindre skala. Beslutet ses som det bästa sättet att skapa långsiktigt aktieägarvärde och positionera Mahvie Minerals som en stark aktör inom guldsektorn.
Haveri – navet i den nya strategin
Det finska guldprojektet Haveri lyfts nu fram som Mahvie Minerals viktigaste tillgång och utgör centrum för den nya strategiska inriktningen. Det nyligen avslutade borrprogrammet visar lovande tecken, med preliminära resultat som understryker områdets fortsatta prospekteringspotential.
Under april 2025 genomfördes en platsinspektion i samarbete med miljöavdelningen i Ylijärvi kommun. Utfallet var mycket positivt och bekräftade att bolagets miljöarbete håller hög standard – något som är avgörande inför kommande tillståndsprocesser.
Nästa steg blir att analysera borrkärnorna och ta fram en mineralresursbedömning enligt internationell standard. Denna blir en central byggsten i den förstudie (PFS) som väntar, liksom i arbetet med miljöprövning och ansökan om gruvtillstånd. Allt detta med målet att återstarta guldproduktionen i Haveri – ett projekt som nu ser allt mer realistiskt ut i takt med att guldpriset håller sig på historiskt höga nivåer och efterfrågan fortsätter att växa globalt.
Fokusering på guld – andra tillgångar ses över
Det strategiska skiftet innebär också att bolaget koncentrerar sina resurser och investeringar till guld. Andra tillgångar, såsom basmetallsprojektet i Mofjell, är fortfarande av värde men passar inte längre in i den kärnstrategi som nu växer fram. Projektet i Mofjell är omfattande och kräver stora insatser, samtidigt som synergierna med bolagets guldverksamhet är begränsade. Därför ser Mahvie Minerals nu över möjligheter till strategiskt partnerskap eller avyttring – ett sätt att frigöra kapital och operativ kraft till den guldinriktade verksamheten.
En ny fas för Mahvie Minerals
Med guld i sikte och Haveri som motor står Mahvie Minerals inför en ny och spännande fas. Bolaget visar tydligt att det vågar prioritera, fokusera och agera strategiskt i en marknad där guldets roll som trygg tillgång bara tycks växa. För investerare och intressenter innebär det en tydlig riktning – och förhoppningsvis, gyllene möjligheter framöver.
-
Analys4 veckor sedan
Brent steady at $65 ahead of OPEC+ and Iran outcomes
-
Nyheter4 veckor sedan
USA slår nytt produktionsrekord av naturgas
-
Analys4 veckor sedan
All eyes on OPEC V8 and their July quota decision on Saturday
-
Nyheter2 veckor sedan
Stor uppsida i Lappland Guldprospekterings aktie enligt analys
-
Nyheter3 veckor sedan
Brookfield ska bygga ett AI-datacenter på hela 750 MW i Strängnäs
-
Nyheter3 veckor sedan
Sommaren inleds med sol och varierande elpriser
-
Nyheter3 veckor sedan
OPEC+ ökar oljeproduktionen trots fallande priser
-
Nyheter2 veckor sedan
Silverpriset släpar efter guldets utveckling, har mer uppsida