Följ oss

Nyheter

Nya terminer för lantbruk

Publicerat

den

Nya terminer för lantbrukFöljande artikel är ett sammandrag av en av de två presentationer som Torbjörn Iwarsson, chef för SEBs råvaruhandel, höll på Borgeby Fältdagar. I denna presentation beskriver Torbjörn de nya men växande terminsmarknaderna för bland annat industripotatis och pellets.

Mycket av det som SEB skriver om jordbruksprodukter och råvaror finns att läsa här på Råvarumarknaden.se. Vi rekommenderar även Torbjörns bok, Bättre betalt för skörden.

Terminsmarknadens funktion

Terminsmarknaden spelar en viktig roll i jordbruket. Den bidrar på tre olika sätt:

  • 1. Vad som på engelska kallas för ”price discovery”, dvs att tala om vad priset på en vara är.
  • 2. Ger en möjlighet att handla terminskontrakt och därmed försäkra sig om priset.
  • 3. En möjlighet att leverera in och lagra vara hos börsen, om ingen annan möjlighet finns.

”What’s in it for me?”

  • 1. Möjlighet att prissäkra bort osäkerhet och risk
  • 2. Möjlighet att tjäna pengar
  • 3. Möjlighet att veta vad marknaden tror spotpriset kommer att bli nästa år, vilket ger lönsammare produktions- och konsumtions-val.

Price discovery: styr produktion och konsumtion

Adam Smith beskrev den här processen så här i sin bok The Wealth of Nations [i] från år 1776:

[quote]If, on the contrary, the quantity brought to market should at any time fall short of the effectual demand, some of the component parts of its price must rise above their natural rate. If it is rent, the interest of all other landlords will naturally prompt them to prepare more land for the raising of the commodity; if it is wages or profit, the interest of all other labourers and dealers will soon prompt them to employ more labour and stock in preparing and bringing it to market. The quantity brought thither will soon be sufficient to supply the effectual demand. All the different parts of its price will soon sink to their natural rate, and the whole price to its natural state.[/quote]

[i] Adam Smith, The Wealth of Nations, Penguin Books 1986, sidan 160

I fokus idag:

Prissäkringsmöjligheter på groddstadiet

Var först med att få reda på hur du kan använda de små, men växande, terminsmarknaderna för

  • 1. Industripotatis
  • 2. Mjölk
  • 3. Gris
  • 4. Pellets

Pellets

En marknad i tidig utvecklingsfas

Tre konkurrenter om marknaden:

  • 1. Argus
  • 2. FOEX
  • 3. APX-ENDEX

FOEX, Argus, ENDEX och CME

FOEX beräknar sitt indexgenom att begära in priser på den senaste månadens affärer i Norden (i princip då vid Östersjön). Eftersom man tar med alla – även små affärer på lastbil – blir det genomsnittliga priset ”högt”.

Argus ringer runt och frågar om vad priset uppfattas vara och sammanställer sedan ett index. Man har med en köpare i Leeds (UK) och därför blir deras pris lite bredare.

Argus har ett CIF Northwest Europe (ARA + UK) och ett FOB. FOB är mer relevant för säljare runt Östersjön.

ENDEX, erbjuder börshandel i terminskontrakt på Wood Pellets CIF Rotterdam, med leverans. Handeln startade i november 2011 och är ännu mycket begränsad.

CME erbjuder clearing av OTC-terminskontrakt på Wood Pellets.

ENDEX

Priser på pellets - Råvarubörsen ENDEX

Kontraktsstorlek = 1000 ton.

Börsen är öppen måndagar och torsdag 13:00 – 18:00.

Ingen clearing. Alla 13 medlemmar får varandra som motpart, den man råkar ha handlat med.

Varför ”borde” en terminsbörs behövas?

  • 1. Köpare vill helst teckna ettårskontrakt
  • 2. Säljare vill helst låsa priset kortare tider.

Det borde finnas möjligheter för spekulanter att bära risken mellan köpares och säljares olika löptidspreferenser.

Men för att en börsmarknad ska kunna växa fram krävs att det bildas en marknad med väldefinierat pris för olika löptider på terminskontrakten.

Gris

EUREX

Det fullständiga namnet på EUREX är ”European Exchange AG”.

Finska aktiederivat.

Tog vid efter Warenterminbörse Hannover

På Eurex handlas nu terminer på:

1. Nordeuropeisk slaktgris
2. Nordeuropeiska smågrisar
3. London-potatis
4. Industripotatis
5. Skummjölkspulver
6. Smör

Europeisk slaktgris

Börs: Eurex
Symbol: FHOG
Kontraktets storlek: 8,000 kg slaktvikt
Kontant avräkning: Mot Eurex Hog Index såsom noterat 9:30 CET på Slutdagen
Slutdag: Torsdagen efter den tredje fredagen varje månad; I december torsdagen efter den andra fredagen, om det är en börsdag, annars den nästföljande börsdagen.
Pris anges i: Euro per kilo
Minsta prisförändring: 0.001 euro per kilo
Kontraktsmånader/symboler : Alla månader
Handelstider: 9:50 ‐ 16:00 CET
Daglig prislimit: Ingen
Sista handelsdag: Den börsdag som infaller dagen före Slutdagen

CME Lean Hogs

CME Lean Hog Index beräknas av CME som det vägda genomsnittliga priset över två dagar till och med avräkningsdagen.

Data för beräkningen hämtas från USDA:s dagliga rapport ”National Daily

Direct Hog Prior Day Report – Slaughtered Swine”. Mer om detta finns att läsa i CME:s Regelbok

Börs: CME Group
Symbol: LH
Kontraktets storlek: 0,000 pund (18 ton) slaktkroppar
Kontant avräkning: Mot CME Lean Hog Index
Pris anges: i Cent per pund
Minsta prisförändring: 0.025 cent per pund
Kontraktsmånader/symboler: Februari, april, maj, juni, juli, augusti, oktober & december
Handelstider: Elektroniskt från måndag 9:05 till fredag 13:55 med uppehåll 16:00‐ 17:00 dagligen, Central Time
Golvhandel: 9:05 ‐ 13:00 Central Time, måndag till fredag
Daglig prislimit: 3 cent per pund
Sista handelsdag: Den 10:e affärsdagen kl 12:00 i kontraktsmånaden

Prisutveckling på Lean Hogs

Prisutveckling på lean hogs

Får man riskminskning av tyska och amerikanska gristerminer?

3-månaders korrelation mellan Svenska priser och tyska och amerikanska.

Korrelation mellan gristerminer i olika länder

Hur mycket ”för dyra” är olika terminskontrakt?

Prisutveckling på gris sedan 1980

Potatis

Årstiderna

Årstider och terminssäkring

Industripotatis

Börs: Eurex
Symbol: FEPP
Kontraktets storlek: 25 ton
Kontant avräkning: Mot Eurex European Processing Potato Index såsom noterat 9:30 CET på dagen efter sista handelsdagen
Pris : anges i Euro per deciton
Minsta prisförändring: 0.1 euro per deciton
Kontraktsmånader/symboler: April, juni & november
Handelstider: 9:50 ‐ 16:00 CET
Daglig prislimit: Ingen
Sista handelsdag : För april‐ och novemberkontrakten, handelsdagen före den sista fredagen i kontraktsmånaden; för juni‐kontraktet, handelsdagen före den första fredagen i juni.

Hur beräknas avräkningsindexet?

Hur avräkningsindex beräknas

Prisutveckling på spotkontraktet

Prisutveckling på spotkontrakt

Samvariation (kr / dt) mellan svenska och tyska priser på potatis de senaste 3 åren

Samvariation pris på potatis i tyskland och sverige

= Ja, man får en riskminskning genom att använda tyska industripotatisterminer, även för att prissäkra svensk matpotatis.

Mjölk

Eurex Skimmed Milk Powder

Kontraktsstorlek: 5 ton
Priskvotering: Euro / ton
Avräkning: Kontant mot index
Handelstider: 9:50 – 18:30 CET

Terminer på Eurex att handla

Mjölk-terminer att handla på Eurex

Prisutveckling

Endast 25 utestående antal kontrakt…

Prisutveckling på mjölk

Eurex Skimmed Milk Powder Index

Eurex skimmed milk powder index

Matif Skimmed Milk Powder

Kontraktsstorlek: 24 ton

Priskvotering: Euro / ton

Avräkning: FOB köparens transport enligt Incoterm FCA vid en leveransplats inom 150 km:s avstånd från Antwerpen, Hamburg eller Rotterdam.

Handelstider: 10:45 – 18:30 CET

Prisrörelser

(Inget utestående kontrakt alls)

Prisrörelser på skimmed milk

Sammanfattning

Pellets: Kampen mellan ENDEX, Argus och FOEX är igång. Kring någon av dem kommer en marknad att utvecklas när produktion och efterfrågan växer kraftigt i Europa.

Gris: Samvariationen mellan svenskt pris och terminspriser, är för dålig för att få riskminskning.

MEN den som vill ta lite risk, kan förmodligen tjäna en hel del pengar på att sälja CME:s Lean Hogs-kontrakt.

Skummjölkspulver: Matif har floppat. Eurex är ett frågetecken.

Potatis: Eurex har ”OK” samvariation med svenska priser och ”borde” kunna bli nästa terminsmarknad för jordbruket, när nu vete och raps handlas av allt fler.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

LKAB redovisar hittills största ökningen av mineraltillgångar

Publicerat

den

Geolog Alexander Coope vid prospekteringsborrigg utanför Gällivare.

LKAB har efter prospektering under 2023 ökat den totala mängden mineralreserver och mineraltillgångar till 5,7 miljarder ton. Jämfört med 2022 har mineraltillgångarna ökat med 43 procent.

Per Geijer-fyndigheten i Kiruna närmar sig nu 1 miljard ton av de totala mineraltillgångarna, inklusive 1,7 miljoner ton in situ REE-oxider, vilket gör den till den största fyndigheten av sällsynta jordartsmetaller som har rapporterats i Europa.

I slutet av 2023 hade LKAB identifierat mineralreserver på mer än 1,1 miljarder ton och mineraltillgångar på cirka 4,6 miljarder ton i Svappavaara, Malmberget och Kiruna (inklusive Per Geijer). Sedan starten 1890 har LKAB brutit totalt cirka 2 miljarder ton. Utöver järnmalm innehåller alla LKAB:s malmer mineral från vilka de kritiska materialen fosfor och sällsynta jordartsmetaller kan utvinnas.

– Dessa betydande mineraltillgångar speglar LKAB:s starka prospekteringsarbete de senaste åren. Potentialen är stor för att garantera Sveriges järnmalmsförsörjning, liksom fosfor och sällsynta jordartsmetaller, under många decennier framöver, säger Ian Cope, områdeschef för prospektering på LKAB.

– Tillgången till kritiska råvaror kommer att vara avgörande för den gröna omställningen. Europa saknar idag brytning av sällsynta jordartsmetaller samtidigt som efterfrågan ökar i takt med elektrifieringen av våra samhällen. Här kan LKAB på allvar vara med och bidra samtidigt som det ökar självförsörjningen av kritiska mineral inom EU. Det är dock beroende av effektiva tillståndsprocesser och även att järnvägens kapacitet utökas för att säkra våra intäkter för de investeringar som behövs, och för att kunna leverera produkterna till våra kunder, säger Jan Moström, vd och koncernchef på LKAB.

Mineralreserverna av järnmalm i Kiruna har minskat i takt med gruvproduktionen, medan mineralreserverna vid Malmbergetsgruvan totalt sett har ökat med 11 procent på grund av en uppgradering av befintliga resurser. Mineralreserverna i Leveäniemigruvan i Svappavaara har minskat med cirka 6 procent till 91 miljoner ton. Mineraltillgångarna i Kiruna har ökat marginellt till 815 miljoner ton, medan Malmbergets gruva rapporterar en betydande ökning med 49 procent till nästan 1,8 miljarder ton. I Svappavaara har mineraltillgångarna vid Gruvberget mer än fördubblats till 836 miljoner ton.

Prospektering vid Per Geijer har fortsatt att öka mineraltillgångarna, nu till 956 miljoner ton järnmalm och fosfor. Samma ökade tonnage innehåller också en antagen mineraltillgång av sällsynta jordartsmetalloxider, i kvaliteter som är mycket rikare än de som finns i LKAB:s andra fyndigheter.

Fakta om mineraltillgångar och mineralreserver

Som mineraltillgångar klassas fyndigheter där prospektering bevisat förekomst och halt, men där det ännu inte gjorts en djupare teknisk och ekonomisk analys. När en sådan gjorts kan en fyndighet klassas upp till mineralreserv, om den bedöms som brytvärd.

Mineraltillgångar och mineralreserver utgör grunden för ett gruvbolags verksamhet och kräver lyckosam och kontinuerlig prospektering. LKAB rapporterar sina mineraltillgångar och mineralreserver i enlighet med rapporteringsstandarden PERC 2021.

Fakta om LKAB:s planerade utvinning av kritiska mineral

LKAB har som mål att öka resurseffektivitet och värdeskapande genom att producera kritiska råmaterial från det som idag är gruvavfall. EU klassificerar råmaterial som kritiska på grund av högt importberoende och stor betydelse för vår ekonomi och den gröna transformationen; här ingår fosfor och sällsynta jordartselement som finns i LKAB:s malmer. Fosfor används primärt för produktion av mineralgödsel vilket idag möjliggör hälften av världens matproduktion, men har även andra användningsområden som livsmedel, foder och batterier. Europa är importberoende till 90 procent, Kina, Marocko och Ryssland är stora producenter. Sällsynta jordartsmetaller används framförallt i permanentmagneter i motorer för elbilar och generatorer för vindkraftverk. Kina dominerar värdekedjan för sällsynta jordartsmetaller, Europa har ingen utvinning alls och blygsam förädling.

Pan-European Reserves & Resources Reporting Committee (PERC) Reporting Standard

LKAB sammanställer årligen sina mineraltillgångar och mineralreserver. LKAB:s redovisningsmetod följer PERC Reporting Standard 2021 som syftar till en balanserad bedömning av värdet av LKAB:s gruvor och fyndigheter. 2021 års upplaga av PERC Reporting Standard är anpassad till november 2019-versionen av CRIRSCO International Reporting Template (Committee for Mineral Reserves International Reporting Standards). Denna rapport omfattar rapporteringsperioden från 1 januari 2023 till 31 december 2023.

Mineralresursuppskattningarna gjordes under överinseende av Howard Baker FAusIMM(CP), verkställande direktör och resursgeolog, Baker Geological Services Ltd (BGS) som är en ”Competent Person” enligt definitionen i PERC Reporting Standard 2021. Howard Baker har granskat och godkände den vetenskapliga och tekniska informationen i denna rapport och har bekräftat att: ”Vid den offentliga rapportens ikraftträdandedatum innehåller den offentliga rapporten all vetenskaplig och teknisk information som krävs för att publiceras för att göra den offentliga rapporten icke vilseledande”.

Uppskattningarna av mineralreserverna gjordes under överinseende av Tim McGurk CEng FIMMM (QMR), Corporate Consultant (Mining Engineering) med SRK Consulting (UK) Ltd som är en ”Competent Person” enligt definitionen i PERC Reporting Standard 2021. Tim McGurk har granskat och godkänt den vetenskapliga och tekniska informationen i detta pressmeddelande och har bekräftat att: ”Vid den offentliga rapportens ikraftträdandedatum innehåller den offentliga rapporten all vetenskaplig och teknisk information som krävs för att publiceras för att göra den offentliga rapporten icke vilseledande”.

Fortsätt läsa

Nyheter

LKAB vill pausa persontrafiken för att tömma lagret med järnmalm

Publicerat

den

LKABs tåg på malmbanan

Det senaste halvårets två urspårningar på malmbanan har lämnat LKAB med stora lager järnmalm. Företaget vill bland annat se att persontrafiken på malmbanan kan pausas för att lagret med järnmalm, motsvarande 600 fullastade tåg, kan tömmas. LKAB:s presschef Anders Lindberg förstår att det kan påverka besöksnäringen och vill att en sträckan på sikt blir tvåspårig.

Fortsätt läsa

Nyheter

Lundin Mining får köprekommendation av BMO

Publicerat

den

Lundin Mining får en höjd rekommendation av BMO, som höjer till outperform från tidigare market perform. Riktkursen för aktien är 16 kanadensiska dollar, motsvarande 125 kronor, vilket kan jämföras med att aktien stängde på 103,40 kronor igår.

Lundin Mining-aktien är upp 74,6 procent på ett års sikt och 17,0 % på tre års sikt. Men det har varit en resa, hösten 2022 var aktien nere på riktigt låga nivåer.

Graf över Lundin Minings aktiekurs under de tre senaste åren.
Fortsätt läsa

Populära