Följ oss

Nyheter

Nya terminer för lantbruk

Publicerat

den

Nya terminer för lantbrukFöljande artikel är ett sammandrag av en av de två presentationer som Torbjörn Iwarsson, chef för SEBs råvaruhandel, höll på Borgeby Fältdagar. I denna presentation beskriver Torbjörn de nya men växande terminsmarknaderna för bland annat industripotatis och pellets.

Mycket av det som SEB skriver om jordbruksprodukter och råvaror finns att läsa här på Råvarumarknaden.se. Vi rekommenderar även Torbjörns bok, Bättre betalt för skörden.

Terminsmarknadens funktion

Terminsmarknaden spelar en viktig roll i jordbruket. Den bidrar på tre olika sätt:

  • 1. Vad som på engelska kallas för ”price discovery”, dvs att tala om vad priset på en vara är.
  • 2. Ger en möjlighet att handla terminskontrakt och därmed försäkra sig om priset.
  • 3. En möjlighet att leverera in och lagra vara hos börsen, om ingen annan möjlighet finns.

”What’s in it for me?”

  • 1. Möjlighet att prissäkra bort osäkerhet och risk
  • 2. Möjlighet att tjäna pengar
  • 3. Möjlighet att veta vad marknaden tror spotpriset kommer att bli nästa år, vilket ger lönsammare produktions- och konsumtions-val.

Price discovery: styr produktion och konsumtion

Adam Smith beskrev den här processen så här i sin bok The Wealth of Nations [i] från år 1776:

[quote]If, on the contrary, the quantity brought to market should at any time fall short of the effectual demand, some of the component parts of its price must rise above their natural rate. If it is rent, the interest of all other landlords will naturally prompt them to prepare more land for the raising of the commodity; if it is wages or profit, the interest of all other labourers and dealers will soon prompt them to employ more labour and stock in preparing and bringing it to market. The quantity brought thither will soon be sufficient to supply the effectual demand. All the different parts of its price will soon sink to their natural rate, and the whole price to its natural state.[/quote]

[i] Adam Smith, The Wealth of Nations, Penguin Books 1986, sidan 160

I fokus idag:

Prissäkringsmöjligheter på groddstadiet

Var först med att få reda på hur du kan använda de små, men växande, terminsmarknaderna för

  • 1. Industripotatis
  • 2. Mjölk
  • 3. Gris
  • 4. Pellets

Pellets

En marknad i tidig utvecklingsfas

Tre konkurrenter om marknaden:

  • 1. Argus
  • 2. FOEX
  • 3. APX-ENDEX

FOEX, Argus, ENDEX och CME

FOEX beräknar sitt indexgenom att begära in priser på den senaste månadens affärer i Norden (i princip då vid Östersjön). Eftersom man tar med alla – även små affärer på lastbil – blir det genomsnittliga priset ”högt”.

Argus ringer runt och frågar om vad priset uppfattas vara och sammanställer sedan ett index. Man har med en köpare i Leeds (UK) och därför blir deras pris lite bredare.

Argus har ett CIF Northwest Europe (ARA + UK) och ett FOB. FOB är mer relevant för säljare runt Östersjön.

ENDEX, erbjuder börshandel i terminskontrakt på Wood Pellets CIF Rotterdam, med leverans. Handeln startade i november 2011 och är ännu mycket begränsad.

CME erbjuder clearing av OTC-terminskontrakt på Wood Pellets.

ENDEX

Priser på pellets - Råvarubörsen ENDEX

Kontraktsstorlek = 1000 ton.

Börsen är öppen måndagar och torsdag 13:00 – 18:00.

Ingen clearing. Alla 13 medlemmar får varandra som motpart, den man råkar ha handlat med.

Varför ”borde” en terminsbörs behövas?

  • 1. Köpare vill helst teckna ettårskontrakt
  • 2. Säljare vill helst låsa priset kortare tider.

Det borde finnas möjligheter för spekulanter att bära risken mellan köpares och säljares olika löptidspreferenser.

Men för att en börsmarknad ska kunna växa fram krävs att det bildas en marknad med väldefinierat pris för olika löptider på terminskontrakten.

Gris

EUREX

Det fullständiga namnet på EUREX är ”European Exchange AG”.

Finska aktiederivat.

Tog vid efter Warenterminbörse Hannover

På Eurex handlas nu terminer på:

1. Nordeuropeisk slaktgris
2. Nordeuropeiska smågrisar
3. London-potatis
4. Industripotatis
5. Skummjölkspulver
6. Smör

Europeisk slaktgris

Börs: Eurex
Symbol: FHOG
Kontraktets storlek: 8,000 kg slaktvikt
Kontant avräkning: Mot Eurex Hog Index såsom noterat 9:30 CET på Slutdagen
Slutdag: Torsdagen efter den tredje fredagen varje månad; I december torsdagen efter den andra fredagen, om det är en börsdag, annars den nästföljande börsdagen.
Pris anges i: Euro per kilo
Minsta prisförändring: 0.001 euro per kilo
Kontraktsmånader/symboler : Alla månader
Handelstider: 9:50 ‐ 16:00 CET
Daglig prislimit: Ingen
Sista handelsdag: Den börsdag som infaller dagen före Slutdagen

CME Lean Hogs

CME Lean Hog Index beräknas av CME som det vägda genomsnittliga priset över två dagar till och med avräkningsdagen.

Data för beräkningen hämtas från USDA:s dagliga rapport ”National Daily

Direct Hog Prior Day Report – Slaughtered Swine”. Mer om detta finns att läsa i CME:s Regelbok

Börs: CME Group
Symbol: LH
Kontraktets storlek: 0,000 pund (18 ton) slaktkroppar
Kontant avräkning: Mot CME Lean Hog Index
Pris anges: i Cent per pund
Minsta prisförändring: 0.025 cent per pund
Kontraktsmånader/symboler: Februari, april, maj, juni, juli, augusti, oktober & december
Handelstider: Elektroniskt från måndag 9:05 till fredag 13:55 med uppehåll 16:00‐ 17:00 dagligen, Central Time
Golvhandel: 9:05 ‐ 13:00 Central Time, måndag till fredag
Daglig prislimit: 3 cent per pund
Sista handelsdag: Den 10:e affärsdagen kl 12:00 i kontraktsmånaden

Prisutveckling på Lean Hogs

Prisutveckling på lean hogs

Får man riskminskning av tyska och amerikanska gristerminer?

3-månaders korrelation mellan Svenska priser och tyska och amerikanska.

Korrelation mellan gristerminer i olika länder

Hur mycket ”för dyra” är olika terminskontrakt?

Prisutveckling på gris sedan 1980

Potatis

Årstiderna

Årstider och terminssäkring

Industripotatis

Börs: Eurex
Symbol: FEPP
Kontraktets storlek: 25 ton
Kontant avräkning: Mot Eurex European Processing Potato Index såsom noterat 9:30 CET på dagen efter sista handelsdagen
Pris : anges i Euro per deciton
Minsta prisförändring: 0.1 euro per deciton
Kontraktsmånader/symboler: April, juni & november
Handelstider: 9:50 ‐ 16:00 CET
Daglig prislimit: Ingen
Sista handelsdag : För april‐ och novemberkontrakten, handelsdagen före den sista fredagen i kontraktsmånaden; för juni‐kontraktet, handelsdagen före den första fredagen i juni.

Hur beräknas avräkningsindexet?

Hur avräkningsindex beräknas

Prisutveckling på spotkontraktet

Prisutveckling på spotkontrakt

Samvariation (kr / dt) mellan svenska och tyska priser på potatis de senaste 3 åren

Samvariation pris på potatis i tyskland och sverige

= Ja, man får en riskminskning genom att använda tyska industripotatisterminer, även för att prissäkra svensk matpotatis.

Mjölk

Eurex Skimmed Milk Powder

Kontraktsstorlek: 5 ton
Priskvotering: Euro / ton
Avräkning: Kontant mot index
Handelstider: 9:50 – 18:30 CET

Terminer på Eurex att handla

Mjölk-terminer att handla på Eurex

Prisutveckling

Endast 25 utestående antal kontrakt…

Prisutveckling på mjölk

Eurex Skimmed Milk Powder Index

Eurex skimmed milk powder index

Matif Skimmed Milk Powder

Kontraktsstorlek: 24 ton

Priskvotering: Euro / ton

Avräkning: FOB köparens transport enligt Incoterm FCA vid en leveransplats inom 150 km:s avstånd från Antwerpen, Hamburg eller Rotterdam.

Handelstider: 10:45 – 18:30 CET

Prisrörelser

(Inget utestående kontrakt alls)

Prisrörelser på skimmed milk

Sammanfattning

Pellets: Kampen mellan ENDEX, Argus och FOEX är igång. Kring någon av dem kommer en marknad att utvecklas när produktion och efterfrågan växer kraftigt i Europa.

Gris: Samvariationen mellan svenskt pris och terminspriser, är för dålig för att få riskminskning.

MEN den som vill ta lite risk, kan förmodligen tjäna en hel del pengar på att sälja CME:s Lean Hogs-kontrakt.

Skummjölkspulver: Matif har floppat. Eurex är ett frågetecken.

Potatis: Eurex har ”OK” samvariation med svenska priser och ”borde” kunna bli nästa terminsmarknad för jordbruket, när nu vete och raps handlas av allt fler.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Guldpriset faller nästan 4 procent i Shanghai

Publicerat

den

Tre mindre guldtackor

Priset på guld i Kina föll nästan 4 procent idag där prisfallet tilltog mot slutet av handelsdagen rapporterar Bloomberg. Detta kommer efter ett månader långt prisrally. Orsaken till de udda prisrörelserna är att Kommunistpartiet först kraftigt begränsade den privata marknadens möjligheter att importera guld, vilket gjorde att guldpriset i Kina blev högre än på den internationella marknaden, för att nu dela ut nya importkvoter vilket fick priset att falla.

Den kinesiska centralbanken begränsade möjligheten att importera guld då man försöker vända sin valutas försvagning mot den amerikanska dollarn.

Fortsätt läsa

Nyheter

Lucara Diamond – diamantbolaget i Lundin-sfären

Publicerat

den

Lucara Diamonds gruva

Lucara Diamond är ett gruvbolag i Lundin-sfären som bryter diamanter och har nu varit i produktion under hela 12,5 år. Aktien är noterad både i Kanada och på Stockholmsbörsen. Aktiekursen har kommit ner rejält och ligger nu på sin lägsta nivå någonsin.

William Lamb är tillbaka i VD-rollen med full energi sedan några veckor, efter att ha varit VD under åren 2011-2018. Den 12 september presenterade han verksamheten för investerare i Stockholm, en inspelning kan ses nedan. Dr John Armstrong, som är Vice President, ger även en presentation av tillgångarna.

William Lamb, VD för Lucara Diamond, presenterar verksamheten i Stockholm.
Fortsätt läsa

Nyheter

Ökat intresse för oljeterminer i Mellanöstern

Publicerat

den

Dubai Mercantile Exchange (DME), den främsta internationella energiterminsbörsen i Mellanöstern, noterade en ökning med 18 procent i fysiska leveranser jämfört med föregående år, tillsammans med en femtonprocentig ökning av handelsvolymer, under första halvåret 2023, jämfört med samma period förra året.

DME Oman-kontraktet fortsatte att attrahera ett brett spektrum av deltagare från hela världen, vilket understryker dess status som det främsta råoljeriktmärket i East of Suez-marknaden. DME Omans frontmånadshandelsvolymer har ökat från 361 miljoner fat under de första sex månaderna 2022 till 415 miljoner fat för samma period 2023. Den fysiska leveransvolymen nådde 106 miljoner fat från mars till augusti 2023 jämfört med 90 miljoner fat för samma period 2022.

Fortsätt läsa

Populära