Nyheter
Gold Momentum Gains Heading into 2020

Structural Shift in Positioning

The gold market was impressive in December for what didn’t happen over the holidays. Net speculative positioning on Comex (New York Commodities Exchange) has stood near all-time highs since the gold price peaked in September. This potentially made the gold market vulnerable to a selloff, especially during thin holiday trading. However, gold didn’t sell down, it actually trended higher into year-end. This price action suggests that positioning has experienced a structural shift to higher levels as investors have become comfortable holding long positions. For the month, gold advanced $53.29 (3.6%) to $1,517.27 per ounce.
The gold market found support from the dollar as the U.S. Dollar Index (DXY) fell to the bottom of its recent range. Gold was also supported by strong advances in metals prices, especially copper and palladium, as the U.S. and China put their economic war on hold on December 14 to announce details of the first stage of a trade deal.
Gold wasn’t deterred by the booming stock market, which continued to post all-time highs. It has become obvious to us that stocks are being pumped up by liquidity supplied by the U.S. Federal Reserve (Fed) and corporate buy-backs. According to the Wall Street Journal, in 2019 through December 5, investors pulled $135 billion from U.S. stock-focused funds for the biggest annual withdrawal on record. Investor selling has been more than offset by net corporate purchases, which Goldman Sachs figures will total $480 billion in 2019. Meanwhile, since September, the Fed has pumped over $400 billion into the financial system with its purchase of treasuries aimed at propping up the dysfunctional repo market. The Fed plans to continue these purchases into 2020 at the rate of $60 billion per month. Gold was able to trade higher with the stock market because a market that trades on liquidity, rather than fundamentals, is vulnerable to shocks, a drop in liquidity or other risks.¨
Holiday Deals Abound
Gold stocks had a strong advance in December with industry mergers and acquisitions (M&A) dominating the news. There were seven M&A deals announced involving 12 companies in the last two months of 2019, which is possibly the most we have seen in just two months. Four of the deals were asset sales whereby mid-tier companies are buying non-core mining properties located in Canada, Australia and Senegal from super-majors Barrick and Newmont. The other three deals were mergers or acquisitions, each with a different deal structure (as seen below). To gauge the market reaction to these three deals, we looked at the two-week performance after the deal announcement for each company relative to the NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR):

The market clearly favored the all-cash and merger-of-equals (MOE) deals over the all-stock premium deal. We believe there are three reasons for this: 1) cash and MOE deals are structures that limit speculation from arbitrageurs, 2) premium stock deals have a legacy of destroying value for shareholders, and 3) investors frown on large, potentially dilutive quantities of stock being issued. In the longer term we believe that all of these deals will create value, however, we can’t over-emphasize the importance of properly structuring a deal so that the newly formed combination moves forward with positive performance and enthusiastic support from shareholders.
Reasons For Continued Optimism in 2020
Gold and gold stocks had outstanding performances in 2019. The gold price surged $235 per ounce (18.3%). The leverage of gold stocks to the price of gold was on full display, as the GDMNTR gained 41.6% and the MVIS Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJTR)3 advanced 42.5%. Encouragingly, we believe that there are several reasons for continued optimism for gold and gold stocks in 2020.
The interest rate environment has become very supportive of gold prices. Real rates on one-year treasuries turned negative in 2019. The Fed cut rates three times in 2019 and, while on hold at the moment, might continue the rate cutting cycle later in 2020. The chart below shows that gold performs well as real rates fall below two percent, with improving performance as real rates become more negative. This is because gold is seen by many as a better store of value than bonds when real rates are negative. Also, deeply negative real rates are usually accompanied by stressful levels of inflation or deflation that drive investors to gold as a safe haven.
Gold Can Really Shine With Sub-2% (or Negative) Real Rates

The dollar experienced significant strength from 2014 to 2016 and again in 2018. This was the result of globally superior U.S. economic performance, which has been priced into the dollar. As a result, with its best performance behind it, the DXY drifted sideways in 2019, while gold rose against most currencies. Without above-trend U.S. gross domestic product (GDP) growth and with the uncertainty and potential chaos of the 2020 presidential election, we doubt that the dollar presents headwinds for gold.
And, If All Else Fails…
Looking further into the new decade, long-term cycles in debt, the economy, stock markets and the social/political realm may culminate in financial difficulties that we haven’t seen since the Global Financial Crisis and social unrest that we haven’t seen since the sixties. Already we are seeing an escalation in tensions in the Middle East with the January 3 U.S. airstrike in Iraq. The overwhelming sovereign debt that continues to grow is unsustainable, while corporate debt levels are worrying. Likewise, negative-yielding debt in Europe and Japan makes little financial sense. Ludwig von Mises said there are only two ways to end a credit-fueled boom: “The first is to withdraw the credit. The second is the utter debasement of the currency.” Also known as a debt jubilee, helicopter money, monetization or Modern Monetary Theory, von Mises’ second option has been chosen throughout civilization. The Romans and Weimar Germany are prominent historic examples, while Zimbabwe and Venezuela are modern examples. In the midst of a future crisis, debt monetization might again become the solution of choice in the U.S. and other major economies. The Dutch National Bank website suggests a post monetary debasement financial structure: “If the system collapses, the gold stock can serve as a basis to build it up again. Gold bolsters confidence in the stability of the central bank’s balance sheet and creates a sense of security.”
Nyheter
Guld stiger till över 3500 USD på osäkerhet i världen

Investerare har den senaste tiden sökt sig till guld som en säker hamn i en konfliktfylld värld. Trumps ständiga attacker på både vänner och fiender har skapat en stor oreda. Med en ökad sannolikhet för en sänkt ränta i USA så blir guld ännu mer tilltalande. Kring midnatt mellan torsdag och fredag svensk tid passerade den gula ädelmetallen 3500 USD per uns på Comex-börsen.

Nyheter
Lyten, tillverkare av litium-svavelbatterier, tar över Northvolts tillgångar i Sverige och Tyskland

Amerikanska Lyten, världsledande inom litium-svavelbatterier, har tecknat ett bindande avtal om att förvärva Northvolts återstående tillgångar i Sverige och Tyskland. I affären ingår batterifabrikerna Northvolt Ett och Ett Expansion i Skellefteå, Northvolt Labs i Västerås samt planerade Northvolt Drei i tyska Heide. Dessutom förvärvas alla immateriella rättigheter (IP) från Northvolt.
De tillgångar Lyten nu tar över har tidigare värderats till cirka 5 miljarder dollar och omfattar 16 GWh i befintlig batteriproduktionskapacitet samt ytterligare 15 GWh under uppbyggnad. Transaktionen, som är helt finansierad med eget kapital från privata investerare, väntas slutföras under det fjärde kvartalet 2025, förutsatt myndighetsgodkännande.
Återstart av verksamheter och jobbtillfällen
Lyten planerar att omedelbart återuppta verksamheten vid anläggningarna i Skellefteå och Västerås efter att affären slutförts. Bolaget har även för avsikt att återanställa en stor del av den personal som tidigare sagts upp från Northvolt och ser långsiktiga sysselsättningsmöjligheter som en nyckel till fortsatt framgång.
– Det här är ett avgörande ögonblick för Lyten. Förvärvet ger oss de anläggningar och den svenska kompetens som krävs för att snabbare möta den kraftigt ökande efterfrågan på våra litium-svavelbatterier, säger Dan Cook, vd och medgrundare av Lyten.
Positivt mottagande från svenska regeringen
Förvärvet välkomnas även från politiskt håll.
– Det här är en vinst för Sverige och för våra ambitioner inom energi och industriell innovation, säger Ebba Busch, Sveriges vice statsminister.
Fortsatt global expansion
Förvärvet i Sverige och Tyskland är en del av Lytens större strategi att bygga en stark närvaro i både Europa och Nordamerika. Tidigare i år har Lyten också köpt Northvolt Dwa i Polen – Europas största tillverkare av batterilagringssystem – samt förvärvat Northvolts IP-portfölj för energilagring. Bolaget har även uttryckt intresse för att ta över Northvolt Six i Quebec, Kanada.
Batterier för framtiden – även i rymden
Lyten har utvecklat en egen teknikplattform baserad på 3D-grafen och fokuserar på nästa generations litium-svavelbatterier – en teknik med potential att revolutionera batteribranschen. Förutom försäljning till drönar- och försvarsindustrin förbereder Lyten även en batterilansering på den internationella rymdstationen ISS senare i år.
En svensk medgrundare, Lars Herlitz
Även om Lyten är amerikanskt så finns det en svensk medgrundare, Lars Herlitz.
Nyheter
Lundin Gold hittar ny koppar-guld-fyndighet vid Fruta del Norte-gruvan

Gruvbolaget Lundin Gold har presenterat starka resultat från sin pågående prospektering vid Fruta del Norte-gruvan i Ecuador. Bolaget meddelar att man har utökat mineraliseringen vid Trancaloma samt upptäckt ett nytt koppar-guld-porfyrsystem vid Sandia, endast fyra kilometer norr om Trancaloma.
Enligt vd Ron Hochstein visar resultaten på den stora, ännu outnyttjade potentialen i området. ”Vi har nu bekräftat att mineraliseringen vid Trancaloma är kontinuerlig och sträcker sig både på djupet och i sidled. Samtidigt har vi upptäckt ett helt nytt system vid Sandia, vilket stärker bilden av en lovande porfyrkorridor direkt intill vår befintliga verksamhet,” säger han.
Bland höjdpunkterna från borrprogrammet märks ett borrhål vid Trancaloma som visade 667 meter med en koppar-ekvivalent (CuEq) på 0,44 %, inklusive 226 meter med 0,58 % CuEq. Vid Sandia påträffades 730 meter med 0,35 % CuEq från markytan, vilket bekräftar förekomsten av ett andra porfyrsystem.
Utforskningsprogrammet för 2025 är det största hittills inom området kring Fruta del Norte, med över 48 000 meter borrning genomförd hittills. Fokus ligger på att identifiera nya fyndigheter i närheten av den befintliga gruvan.

-
Nyheter3 veckor sedan
USA inför 93,5 % tull på kinesisk grafit
-
Nyheter3 veckor sedan
Fusionsföretag visar hur guld kan produceras av kvicksilver i stor skala – alkemidrömmen ska bli verklighet
-
Nyheter3 veckor sedan
Westinghouse planerar tio nya stora kärnreaktorer i USA – byggstart senast 2030
-
Nyheter3 veckor sedan
Ryska militären har skjutit ihjäl minst 11 guldletare vid sin gruva i Centralafrikanska republiken
-
Nyheter4 veckor sedan
Eurobattery Minerals förvärvar majoritet i spansk volframgruva
-
Nyheter1 vecka sedan
Kopparpriset i fritt fall i USA efter att tullregler presenterats
-
Nyheter1 vecka sedan
Lundin Gold rapporterar enastående borrresultat vid Fruta del Norte
-
Nyheter3 veckor sedan
Kina skärper kontrollen av sällsynta jordartsmetaller, vill stoppa olaglig export