Nyheter

David Hargreaves on Precious Metals week 37 2013

Publicerat

11 år sedan

den

10 september, 2013

As ever Gold dominates the sector. Yet the price gyrations have slowed and, barring a Syria debacle, a $1350-1450/oz price band looks set for some time, with short term trading the order of the day.

Mining Journal held its Gold and Precious Metals Seminar in London September 6th, its second of the year. A panel of precious metal gurus concurred on the long-term shifts in attitudes towards the precious, particularly gold. The geographical emphasis switches from West to East. China and India now account for over a half of the purchases of the metal. Importantly these transactions put it into ‘safe’ long term hands. An intriguing question left hanging was whether the government of China will make a move towards increasing its relatively small holdings as a preliminary step towards breaking its link with the US dollar. A full report of the seminar, written by David Hargreaves, who chaired the meeting, will appear in next week’s Mining Journal.

Evidence, perhaps, of the East-West shift is that the demand for US gold coins fell to a six year low, down 77% in August to just 11,500oz, from 39,000oz in like 2012 and 55,500 in July. The sales of silver eagle coins also dropped 17.75% to 3.6 million ounces. Gold Eagle sales ran at 100,000 per month in the first seven months of 2013. Much, say those who claim to know, rests on will the US or will it not, intervene in Syria. More in Countries. But no stopping China. Despite being the largest miner of gold it is now eclipsing India as the major importer. Customs reports show an intake of 493 tonnes in H1 (2012, H1 = 239t). Total domestic consumption for H1 was reported 706t, a jump of 54%. Annualised, this is over a half of world newly mined supply. Total demand, which amounts to c 4000t worldwide, is made up of c. 2800t new and 1200t recycled. Much of the latter arises in the West.

WIM says: This is a fluid situation. There is a direct contrast between the Chinese government clearly encouraging gold holding by its citizens but India, for balance-of-payments reasons, actively discouraging it.

Where Will Lie the Balance in Supply and Demand? When the price of gold was fixed at $35/oz in 1934, most trade transactions had the backing of the metal. For that to happen again the price would now have to be c. $10,000/oz.

The prospect is encouraging new production despite the travails of major mines such as Barrick, Newmont and Anglo. Australia’s mines upped their output 6% in Q4 2013 to 67t, making 259t for the year, almost 10% of total mined. Star performers included Evolution, St. Barbara and Newcrest.

India’s balance of payments problem cannot, unlike gold, be swept under the bed. It is a unique case. The country has long been the major importer but also manufactures jewellery which it exports at added value. Sadly, much of the imported gold goes under and stays under, the bed. India has further problems with imports (see Countries) but is targeting gold, big time. The Reserve Bank (RBC) is tightening the screws like a demented carpenter. It is trying to restrict imports by increasing taxation and regulating flows. Whilst this may have a net effect, it is encouraging illicit dealing, smuggling and like skulduggery. Perversely, it is hurting exports of jewellery. These fell 70% in July because of a shortage of gold. They were $441M compared with $1500M in like 2012.

Gold and Local Currencies. We have not awarded a SOTBO* for some time, but here we go. A well-known and offquoted correspondent on Mineweb says if selected currencies cheapen, the price of gold in these countries will rise.

Have we missed something? He also says it will affect silver. Hadn’t thought of that.

South Africa’s Gold Wage Negotiations, we report on in more detail in Countries. Suffice here to say they are reaching a compromise at c. 8%.

Platinum sees its premium to gold slipping, but it has been there before.

To remind:

Reasons for the swings abound. Platinum and silver have an industrial component; gold does not. The rise in the use of Pt and Pd in autocatalysis created a shortage. This was progressively filled by aggressive expansion in the major producing country, South Africa plus copious supplies from Russia. Silver, despite its supporting remains hostage to the gold price.

WIM says: Given that industrial peace may be returning to RSA, we expect Pt and Ad to slip to discount to gold once more, particularly if the Middle East problems escalate.

Annons

*SOTBO: Statement of the Blinding Obvious.

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Relaterade ämnen:david hargreaves precious metals

Nästa

Dr Koppar säger: Kina är tillbaka

Missa inte

Kortsiktig analys av silverpriset

Fortsätt läsa

Annons

Nyheter

Tre bra aktier inom koppar med fokus på stabila lågkostnadsprojekt

Publicerat

52 sekunder sedan

den

15 januari, 2025

Redaktionen

Sheraz Mian, analyschef på Zacks, väljer ut de tre bästa aktierna inom koppar. Gemensamma teman bakom dessa rekommendationer är fokus på stabila, lågkostnadsprojekt i stabila jurisdiktioner i den utvecklade världen, samt exponering mot den växande efterfrågan på koppar som drivs av elektrifiering och energiomställning.

Hudbay Minerals

Hudbay Minerals har visat stark utveckling genom en trippel av framgångsfaktorer: effektiv drift i Peru, optimerad infrastruktur i Manitoba och en stark balansräkning som nu är nästan skuldfri. Deras tillväxtpotential förstärks av deras Copper World-projekt i USA, som nyligen fått viktiga miljötillstånd. Företaget har även fördelar av förbättrad produktion och högre återvinningsgrad.

Arizona Metals

Arizona Metals äger 100 procent av Kay-projektet, ett högkvalitativt kopparprojekt i Arizona. Deras vulkanogena massiva sulfidfyndighet innebär lägre kapitalkostnader och enkel finansiering, vilket gör projektet mindre riskfyllt. Företaget väntas dra nytta av potentiellt förbättrade federala tillståndsprocesser och en strategisk position nära Phoenix. År 2024 är ett viktigt år för att visa projektets potential.

Arizona Sonoran Copper

Arizona Sonoran Copper har låg risk tack vare projektets skala, rätt geografiska läge och närhet till en kunnig arbetsstyrka. Fokus för 2025 är att stärka den geologiska förståelsen och konvertera resurser till reserver, vilket förväntas höja projektets värdering. Företaget har en hög konverteringsgrad av resurser till reserver och gynnas av en stabil verksamhetsmiljö.

Sheraz Mian, analyschef på Zacks, går igenom kopparmarknaden och bra aktier inom koppar.

Fortsätt läsa

Nyheter

Väderfenomenet El Niño som har stor påverkan på jordbruket är minst 250 miljoner år gammalt

Publicerat

5 dagar sedan

den

10 januari, 2025

Redaktionen

Det återkommande klimatfenomenet El Niño – som orsakar extremväder i form av torka, översvämningar och skogsbränder – är äldre än vad som tidigare varit känt. Forskare kan nu visa att naturföreteelsen funnits i 250 miljoner år, ända sedan kontinenterna satt ihop i Pangea.

El Niño är havsfenomenet som tillsammans med atmosfärfenomenet Southern Oscillation återkommer i de östra delarna av Stilla Havet med ett mellanrum på två till sju år. De båda företeelserna är kopplade till varandra med den gemensamma benämningen ENSO (El Niño – Southern Oscillation). Företeelsen pågår vanligtvis i nio till tolv månader med kulmen kring jul (därav namnet El Niño = gossebarnet).

Fenomenet påverkar temperaturen, hastigheten och styrkan hos havsströmmarna. El Niño lämnar även avtryck på lokala och regionala väderförhållanden. Extremväder i form av torka, översvämningar och skogsbränder påverkar miljontals människor i Sydamerika och Australien.

Det har hittills varit oklart hur långt tillbaka i tiden klimatfenomenet sträcker sig. Men i en ny studie, som publiceras i den vetenskapliga tidskriften Proceedings of the National Academy of Sciences, PNAS, kan ett internationellt forskarlag slå fast att El Niño och Southern Oscillation har en historia på minst 250 miljoner år.

– Genom klimatsimuleringar fann vi att ENSO har varit ett ledande klimatfenomen långt före mänsklighetens historia. Det var en stor upptäckt för oss, säger Zhengyao Lu, naturgeografiforskare vid Lunds universitet som medverkat i studien.

El Niño var ännu starkare tidigare under historien

Med hjälp av en global klimatmodell, samt beräkningar av atmosfäriska och oceaniska processer lyckades forskarna kartlägga ENSO:s historia i intervaller om tio miljoner år. Det visade sig, något förvånande, att fenomenet varit betydligt starkare under flera historiska perioder jämfört med idag. Studien ger forskarna viktiga nycklar till att förstå hur fenomenet samverkar med de klimatförändringar som vi ser idag.

– En bättre förståelse för ENSO:s historia kan ge oss nya insikter om hur fenomenet kan komma att förändras i framtiden. Resultaten antyder att ENSO kommer att fortsätta vara den mest betydande källan till årliga variationer i klimatet globalt, säger Zhengyao Lu.

Den nya studien hjälper forskarna att utveckla mer realistiska klimatmodeller när det kommer till topografi, växthusgasnivåer, solstrålning och batymetri. Zhengyao Lu berättar att forskningen kommer att kunna ge viktiga upplysningar till framtida klimatprognoser.

– De senaste och kommande extrema El Niño-händelser kan i första hand drivas av antropogena klimatförändringar. Men på en tidsskala på 250 miljoner år har naturlig variation och andra faktorer lett till större förändringar. Det är hursomhelst av yttersta vikt att vi kan förstå hur det här klimatfenomenet beter sig i en allt varmare värld, säger Zhengyao Lu.

Studien – som letts från Duke University och Peking University – publiceras i PNAS: ”Persistently active El Niño-Southern Oscillation since the Mesozoic”

Fortsätt läsa

Nyheter

Darwei Kung på DWS ger sin syn på råvaror inför 2025 – mest positiv till guld

Publicerat

7 dagar sedan

den

8 januari, 2025

Redaktionen

Darwei Kung, förvaltare för råvaror på DWS i New York, delar sina tankar om olika råvaror inför 2025. Här är en sammanfattning av vad han säger om de olika sektorerna:

Guld och andra ädelmetaller

Guld förväntas ha en fortsatt uppgång, även om prisökningarna inte blir lika skarpa som 2024. Starka faktorer inkluderar:
- Fortsatt centralbanksuppköp.
- Geopolitiska osäkerheter som driver behovet av hedging.
- Ökad global penningmängd, särskilt från Kina, vilket kan stödja guldpriset.
Silver har potential tack vare dess dubbla roll som industriell och ädelmetall. Ökade investeringar i elektrifiering och alternativ energi kan gynna silver.
PGM-metaller (platina, palladium) har sett ökad efterfrågan kopplat till förnyat intresse för konventionella förbränningsmotorer.

Olja

Första halvåret 2025: Möjligt prisuppsving på grund av striktare sanktionspolitik från USA gentemot Iran.
Andra halvåret 2025: Risk för nedgång om ökat utbud från OPEC+ möter efterfrågan. En eventuell ekonomisk stimulans från Kina kan dock ge ett oväntat lyft för efterfrågan.

Industrimetaller

Koppar och järnmalm kan få stöd om Kinas regering ökar sina infrastruktursatsningar. Koppar ses som särskilt intressant på grund av begränsat utbud och störningar i produktionen globalt.

Jordbruksprodukter

Kaffe har nått rekordpriser på grund av torka i Brasilien och Vietnam. Förbättrade förhållanden i Brasilien kan dock lätta prispressen något.
Kakao påverkas av torka i stora producentländer i Afrika, vilket driver upp priserna.
Jordbruksråvaror kan bidra till inflation om priser på mat och energi stiger samtidigt.

Naturgas

I Europa är naturgas en betydande inflationsdrivare, särskilt på vintern. Om det blir kallare vintrar globalt kan konkurrensen om LNG (flytande naturgas) öka priserna.

Sammanfattningsvis ser DWS guld som den mest lovande råvaran för 2025, men även koppar och olja kan överraska beroende på utvecklingen i Kina och globala förhållanden.