Nyheter
David Hargreaves on Precious Metals, week 24 2014

This week gold flirted with the upside of its recent $1250/oz downturn, buoyed by the Iraq problem. This countered the continued good economic news coming out of the USA and Europe. Not so the PGMs where the strike continues in the South African mines. New Minister NR, had got stuck in early into negotiations between the rampaging union AMCU and the intransigent companies Anglo Plats, Lonmin and Impala. Now he has pulled out of his role as mediator in the five month strike. So would we. If the companies agree to a progressive deal, as demanded, to double wages it will affect the whole of South African industry and greatly damage its investment potential. Government knows this.
The country suffers neither rampant inflation nor a soaring bank rate; just in some quarters, a lack of reality. There is no sign of surface supplies running out. So whilst palladium has witnessed an analyst-inspired rush of blood we do not see it lasting.
Platinum and Palladium. In producing our weekly figures we use the closing London prices, official. These do not always reflect late trading particularly in New York. There was a sharp fall on Friday following news that SA union AMCU had taken an “in principle” deal to its workers. Don’t tell us common sense has broken out. It meant that on the week, platinum fell almost 1% but palladium – the investors’ darling – over 3%. The Pt/Au ratio also fell a full three points to 1.13 and gold surged a full $25/oz on Iraqi problems. WIM says: Now if the lads return to work, all 70,000 of them, metal will flow again and there will be downward pressure on price. Purists will contend that the deficit will be there still, so prices could remain high. The largest manufacturer/consumer, Johnson Matthey, says this year will see deficits of 1.22Moz Pt and 1.61Moz Pd, the 8th year in a row of such.
WIM says: Now as these are two industrially used metals (Pt 70% and Pd 90%), it is just not possible to run 8 years deficits without it coming from someplace other than mining. Russia has long held palladium stockpiles and recycling plays an increasing role irrespective, these two metals are still in hock to gold.
So nobody spotted the flaw in the gold table, why the percentage of its F/X a country holds in the metal does not alone signify. Of course it all hangs on what your total reserves are. 100% of nothing is still nothing eh? Then your indebtedness comes into it too. No point having a burgeoning bank account if you owe the balance to someone else is there? Gets even more complex: If your non-gold reserves are held in somebody else’s currency, whose? Malawi kwacha? Zimbabwe dollars? Now how much in foreign things you hold depends to an extent on your size and position in the world. More than anything it hangs on your ability to run a profitable show. (Thinks: is this going somewhere?) let’s run some numbers:
As a major trading nation you run external debt and you might be called upon today, perhaps in a hurry. How can you pay? Well gold is a safe bet. Now how much gold do you have to stack against what you owe? Here goes:
*We take the value of gold at $1250/oz which equates to c. $40M per tonne. So does this all signify, or is it just a bit of fun? We welcome correspondence on the topic. The UK is having a strong economic run, yet look at its ratio.
Conclusion? Yes there is a role for gold in the monetary system but it is far from mathematically defined.
*The lower the debt vs gold ratio the better your position.
The case for silver. This rests on the metal being “precious” in a chemical sense, having good anti-corrosion characteristics, resistance to most acids and so on. It is formidably linked to gold because of these and its price reacts accordingly. Yet it is more common, massively so. Silver has been mined in quantity since recorded history and its 1/66 price ratio to its sister metal probably means that if we can identify 150,000t of gold on surface, we can possibly touch for 10 million tonnes of silver. Now that is just too much to get excited about. Before gold became popular, countries adopted a “silver standard” for their currencies. The coin in your hand had a tangible value. The USA based its system on the silver dollar, not gold. So much is history. WIM says: The day of silver will not come again. It will remain a slave to gold; get used to it.
China and its Gold Resources. Having – we – hope – debunked the myth that the world is running out of raw materials, we get down to the cost of producing them. This is a feature of price. China is the world’s largest gold producer, at 430t or 15% of total mined output, but does it have the resources to continue at this rate? We are indebted to an intuitive article by L. Williams of Mineweb this week who reminds: China’s gold resources are put at 8200t, exceeded only by South Africa at 31,000t. The trick is, at what price are they economic? Separately we look at how a country’s gold holdings affect its economic status. China’s inventory is only declared at just over 1000 tonnes.
Is this a real figure? Is something afoot? WIM says: The gold market is on the move, but this is not a solicitation to buy the metal-yet.
The London Gold Fix is 95 years old. It has stood the test of time but is now under pressure. Of the five banks which meet twice daily to determine how the metal is priced, Deutsche Bank has bailed out. They cannot find a buyer for their seat. Time was (watch that rocking chair), there would have been a stampede. Pricing mechanisms are changing and not necessarily for the better. It seems, it we believe report, that the LME has thrown its hat into the ring. Now that hallowed institution is owned by Hong Kong interests. Hmm!
[hr]
About David Hargreaves
David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.
Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.
Nyheter
Våren präglas av svängigt elpris och ankkurva

Den senaste tidens starka vindar, tyska solkraft och de välfyllda nordiska vattenmagasinen har bidragit till en god elförsörjning. I kombination med temperaturer ett par grader över det normala och minskad elkonsumtion har elpriset pressats nedåt sedan mars

Elpriset på den nordiska elbörsen Nord Pool (utan påslag och exklusive moms) blev för mars 50,81 öre/kWh i elområde 3 (Södra Mellansverige) och 15,80 öre/kWh i elområde 1 (Norra Sverige). Det är fortsatt stora elprisskillnader mellan elområdena och timpriserna har skiftat kraftigt under dygnet timmar.
– Den goda tillgången på vind- och vattenkraft bidrar till de lägre elpriserna i norr. I södra Sverige var ankkurvefenomenet tydligt i slutet av mars då det kom in mycket solkraft från Tyskland. Detta påverkade elpriset nedåt mitt på dagen, vissa timmar till och med minuspriser, för att sedan stiga raskt mot kvällen, säger Jonas Stenbeck, privatkundschef på Vattenfall Försäljning.
Den nordiska kärnkraften ligger kring 75 procent av installerad kapacitet. I början av mars stod vindkraften vissa timmar för nästan hälften av den totala produktionen vilket bidrog till timmar med låga priser och tom negativa priser. Fyllnadsgraden i de norska och svenska vattenmagasinen är fortsatt hög och den hydrologiska balansen, måttet för att uppskatta hur mycket energi som finns lagrat i form av snö, vattenmagasin och grundvatten, ligger över normal nivå.
Det råder fortsatt geopolitiska osäkerheter vilket gör att elmarknaden är något osäker. På kontinenten har priset på gas sjunkit men priserna på olja och kol har stigit något.
Medelspotpris | Mars 2024 | Mars 2025 |
Elområde 1, Norra Sverige | 56,60 öre/kWh | 15,80 öre/kWh |
Elområde 2, Norra Mellansverige | 56,60 öre/kWh | 10,95 öre/kWh |
Elområde 3, Södra Mellansverige | 59,47 öre/kWh | 50,81 öre/kWh |
Elområde 4, Södra Sverige | 63,36 öre/kWh | 60,46 öre/kWh |
Ankkurva: Ankkurvan beskriver hur elproduktionen från förnybara energikällor, särskilt solenergi, påverkar elnätet över en dag. Kurvan har fått sitt namn eftersom grafen över elproduktion och efterfrågan under en dag liknar profilen på en anka.

Nyheter
Guld kostar över 3100 USD per uns och 1 miljoner kronor per kilo

För några veckor sedan passerade guldpriset den jämna och fina nivån av 1 miljon kronor per kilo. Något senare passerade priset den fantastiska nivån av 3000 USD per uns. Men när det senare hände så hade den svenska kronan förstärkts så priset var tillbaka under 1 miljon kronor.
Nu är dock guldpriset över båda dessa nivåer samtidigt. I skrivande stund är guldpriset 3 123 USD per uns och några få kronor över 1 miljon kronor per kilo. Detta trots att den svenska kronan ligger kvar kring 10 kronor per USD, en nivå som det var länge sedan vi hade.
Trump-administrationen har kastat både ekonomi och världsordning in i ett kaos, och det är till guld som många vänder sig för att i alla fall skydda sina egna ekonomiska tillgångar.
Nyheter
Danska Seaborg Technologies siktar på serieproduktion av smältsaltsreaktorer till mitten av 2030-talet

Seaborg Technologies är ett danskt företag som utvecklar ett speciellt koncept inom kärnkraft. Reaktorn är en smältsaltsreaktor, vilken ger en hög säkerhetsprofil. Om bränslet mot förmodan skulle komma i kontakt med atmosfären så svalnar det och blir till sten.
Kärnkraftsreaktorn är på 200-800 MW och byggs på en pråm. Pråmen ankras upp där den ska användas och ansluts till elnätet (eller fjärrvärmenät, industriell användning, avsaltning av vatten). Bolagets huvudfokus är Asien där det bor miljarder med människor i närheten av havet och samtidigt har en väldigt hög koldioxidprofil på sin energianvändning.
Att kärnkraftsreaktorerna byggs på pråmar innebär också att de kommer att serieproduceras på skeppsvarv. I stället för platsbyggda kärnkraftverk så serieproduceras de och körs dit de ska användas. Man skulle kunna säga att de på det sättet blir ännu mer modulära än SMR-reaktorer.
200 miljoner danska kronor i ny finansiering
I torsdags fick Seaborg Technologies 200 miljoner danska kronor i ny finansiering, dvs närmare 300 miljoner svenska kronor. Allt kapital tillfördes från existerande investerare. Kapitalet ska användas till att accelerera utvecklingen och expandera utvecklingsteamet i Danmark och Korea, liksom att lansera flera utvecklingsprojekt med partners i Europa, USA och Korea.
Under 2024 gjordes stora framsteg i utvecklingen av Seaborg-tekniken, bland annat genom utvecklingsprojekt med Idaho National Laboratory i USA och EU:s Joint Research Centre i Karlsruhe, Tyskland. I Korea går förstudien om produktion av bränslesalt med Kepco Nuclear Fuel och GS E&C framåt och samarbetet med Korea Atomic Energy Research Institute har stärkts ytterligare.
Andreas Schofield, medgrundare och CTO på Seaborg, säger: ”Tack vare vårt teams hängivna arbete har designen och forskningsbasen för vår reaktorteknik nu nått en mognadsgrad som gör att vi är redo att inleda licensaktiviteter med kärnkraftsmyndigheterna i Sydkorea. Nästa designfas kommer att fokusera på att skala upp testning och validering i våra nyligen utbyggda anläggningar och med externa partners i Korea och globalt.”
”Tillsammans med våra två starka konsortiepartners, Samsung Heavy Industries och Korea Hydro and Nuclear Power, planerar vi för att vår första reaktor ska vara klar under första halvan av 2030-talet, följt av serieproduktion från mitten av 2030-talet”, säger Klaus Nyengaard, VD för Seaborg Technologies.
-
Nyheter3 veckor sedan
USA är världens största importör av aluminium
-
Analys4 veckor sedan
Oversold. Rising 1-3mth time-spreads. Possibly rebounding to USD 73.5/b before downside ensues
-
Analys3 veckor sedan
Crude oil comment: Unable to rebound as the US SPX is signaling dark clouds on the horizon
-
Analys3 veckor sedan
Crude oil comment: Not so fragile yet. If it was it would have sold off more yesterday
-
Analys4 veckor sedan
A deliberate measure to push oil price lower but it is not the opening of the floodgates
-
Nyheter2 veckor sedan
Priset på koppar skiljer sig åt efter tariffer
-
Analys2 veckor sedan
Oil prices climb, but fundamentals will keep rallies in check
-
Nyheter1 vecka sedan
Ett samtal om råvarorna som behövs för batterier