Följ oss

Nyheter

David Hargreaves on Precious Metals week 23 2012

Publicerat

den

Gold - About the market - June 2012As noted, gold put on 3% in the week, to close at $1613/oz, thanks to its now usual Friday flurry. That this was its best effort despite Spain teetering on joining Greece in the emergency room still fails to underscore the next leg of a bull market. Spain is much more important than Greece. Its GDP of c. $1400bn dwarfs that of its fellow sufferer ($350bn) and its crisis is more defined. It is a property crash which has left its entire banking system exposed. Platinum holds its ground ($1438/oz) largely on the threats of closure and development slowdowns in RSA turning to reality. Silver, meanwhile, has resumed its place in the third class carriage.

Central Bank Buying. The recent purchase figures are relatively small and not by major countries but they are nonetheless trend indicators. According to the World Gold Council CB purchases were 450 tonnes in 2011, about 17% of newly mined supply and could be 400 tonnes this year. Noted as recent buyers were: Turkey 29.7t, Mexico 2.92t, Kazakhstan 2.02t, Ukraine 1.4t, the Philippines (in March) 32t.

It is hoarding that counts. If, as we broadly believe, there are 140,000t of gold on the surface of the earth, but only 30,000t in bank vaults. The balance, c. 80% is under peoples’ beds or round their necks. We explained last week why this individual buying is largely an eastern thing. If the Indians only had a Rupee crisis to match the Euro you would see the price orbit. We know the Chinese are becoming increasingly fond. Now enter Vietnam. That country, which pays lip service to Communism and shares a long border with China, has major natural resources potential. Its rapidly growing population of c. 90 million with a GDP of $3100, just down from India ($3500). It also has rampant inflation and a taste for gold. The Vietnamese people have been buying gold to preserve their purchasing power and are said (Mineweb reports so it must be right) to be holding upwards of 1000t, second only to India. Now, we think the government, via the State Central Bank, wants to “mobilise” it. Just like Roosevelt, Hitler and Harold Wilson did. They speak of tradable gold certificates and we wish them well. At least Dick Turpin wore a mask.

Peru’s illegal gold exports. That mineral-rich country ranks No 6 world gold producer at c. 160t of which, says a report by a locally based consultancy firm, over 20% is exported illegally. Veterans of that continent would be tempted to ask “Why so little?” It goes on to say that this activity has now overtaken the drugs trade in turnover. We are reminded of a statement in a newspaper in the Maldive Islands which told us that car accidents had become the greatest single source of personal injury, replacing coconuts falling from trees.

Psst…Wanna buy 1700 tonnes of gold? The CEO of Sharps Pixley. Ross Norman, knows a thing or two about gold and is normally cautious with his forecasts. Last week he floated the possibility of the metal becoming a Tier 1 asset for commercial banks with a 100% instead of its present Tier 3 rating of just 50% risk weighting. He goes on to tell us that banks will, from early 2013, have to have a Tier 1 capital ratio of 6%, up from today’s 4%. That extra 2% (of the total Tier 1 requirement of $4276bn) equates to 1700 tonnes at current prices. We speak, of course, of commercial banking – that source of our woes – not the central ones.

Platinum miners and a reality check. As the gold price is buoyed by fear, the platinum price is bounded by industrial reality. Demand is down and output is up. A major surplus overhangs the market and the current level of $1438/oz owes more than much to the long term relationship. Yet the platinum to gold ratio of 1.24, 30 months ago, is under 0.90 now. Will it improve? The mining companies are feeling the pain and are starting to cut back. Eastplats (TSX, JSE) has suspended funding for two RSA projects, one the Maresburg open pit and the other the Kennedy’s Vale concentrator. The company sees no increase in demand in the foreseeable future. It reported a loss of $76.5M in 2011 compared with a profit of $13.4M in 2010. This is a company in a hole and it is trying to stop digging.

Impala Platinum, the World No 2 at 47.2t/yr has been plagued at its Rustenburg, RSA operation by wage disputes and illegal strikes. Its output in the March 2012 quarter fell 46%, to 230,000oz (7.26t) from 13.2t in like 2011. Its strikes have been accompanied by violence, much the result of battles for supremacy between rival unions.

In contrast Zimplats, subsidiary of the above, recorded a 7% rise in production in Q3, to end March 2012. Output was up to 45,000oz from 42,000oz. It puts a brave face on its expansion plans to increase to 270,000oz by 2014, but is this hay while the sun shines and before Uncle Bob’s mates hive off 51%? The latest edict seems to imply that 31% of this will be bought for cash at fair market value. Bets anyone?

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

LKAB redovisar hittills största ökningen av mineraltillgångar

Publicerat

den

Geolog Alexander Coope vid prospekteringsborrigg utanför Gällivare.

LKAB har efter prospektering under 2023 ökat den totala mängden mineralreserver och mineraltillgångar till 5,7 miljarder ton. Jämfört med 2022 har mineraltillgångarna ökat med 43 procent.

Per Geijer-fyndigheten i Kiruna närmar sig nu 1 miljard ton av de totala mineraltillgångarna, inklusive 1,7 miljoner ton in situ REE-oxider, vilket gör den till den största fyndigheten av sällsynta jordartsmetaller som har rapporterats i Europa.

I slutet av 2023 hade LKAB identifierat mineralreserver på mer än 1,1 miljarder ton och mineraltillgångar på cirka 4,6 miljarder ton i Svappavaara, Malmberget och Kiruna (inklusive Per Geijer). Sedan starten 1890 har LKAB brutit totalt cirka 2 miljarder ton. Utöver järnmalm innehåller alla LKAB:s malmer mineral från vilka de kritiska materialen fosfor och sällsynta jordartsmetaller kan utvinnas.

– Dessa betydande mineraltillgångar speglar LKAB:s starka prospekteringsarbete de senaste åren. Potentialen är stor för att garantera Sveriges järnmalmsförsörjning, liksom fosfor och sällsynta jordartsmetaller, under många decennier framöver, säger Ian Cope, områdeschef för prospektering på LKAB.

– Tillgången till kritiska råvaror kommer att vara avgörande för den gröna omställningen. Europa saknar idag brytning av sällsynta jordartsmetaller samtidigt som efterfrågan ökar i takt med elektrifieringen av våra samhällen. Här kan LKAB på allvar vara med och bidra samtidigt som det ökar självförsörjningen av kritiska mineral inom EU. Det är dock beroende av effektiva tillståndsprocesser och även att järnvägens kapacitet utökas för att säkra våra intäkter för de investeringar som behövs, och för att kunna leverera produkterna till våra kunder, säger Jan Moström, vd och koncernchef på LKAB.

Mineralreserverna av järnmalm i Kiruna har minskat i takt med gruvproduktionen, medan mineralreserverna vid Malmbergetsgruvan totalt sett har ökat med 11 procent på grund av en uppgradering av befintliga resurser. Mineralreserverna i Leveäniemigruvan i Svappavaara har minskat med cirka 6 procent till 91 miljoner ton. Mineraltillgångarna i Kiruna har ökat marginellt till 815 miljoner ton, medan Malmbergets gruva rapporterar en betydande ökning med 49 procent till nästan 1,8 miljarder ton. I Svappavaara har mineraltillgångarna vid Gruvberget mer än fördubblats till 836 miljoner ton.

Prospektering vid Per Geijer har fortsatt att öka mineraltillgångarna, nu till 956 miljoner ton järnmalm och fosfor. Samma ökade tonnage innehåller också en antagen mineraltillgång av sällsynta jordartsmetalloxider, i kvaliteter som är mycket rikare än de som finns i LKAB:s andra fyndigheter.

Fakta om mineraltillgångar och mineralreserver

Som mineraltillgångar klassas fyndigheter där prospektering bevisat förekomst och halt, men där det ännu inte gjorts en djupare teknisk och ekonomisk analys. När en sådan gjorts kan en fyndighet klassas upp till mineralreserv, om den bedöms som brytvärd.

Mineraltillgångar och mineralreserver utgör grunden för ett gruvbolags verksamhet och kräver lyckosam och kontinuerlig prospektering. LKAB rapporterar sina mineraltillgångar och mineralreserver i enlighet med rapporteringsstandarden PERC 2021.

Fakta om LKAB:s planerade utvinning av kritiska mineral

LKAB har som mål att öka resurseffektivitet och värdeskapande genom att producera kritiska råmaterial från det som idag är gruvavfall. EU klassificerar råmaterial som kritiska på grund av högt importberoende och stor betydelse för vår ekonomi och den gröna transformationen; här ingår fosfor och sällsynta jordartselement som finns i LKAB:s malmer. Fosfor används primärt för produktion av mineralgödsel vilket idag möjliggör hälften av världens matproduktion, men har även andra användningsområden som livsmedel, foder och batterier. Europa är importberoende till 90 procent, Kina, Marocko och Ryssland är stora producenter. Sällsynta jordartsmetaller används framförallt i permanentmagneter i motorer för elbilar och generatorer för vindkraftverk. Kina dominerar värdekedjan för sällsynta jordartsmetaller, Europa har ingen utvinning alls och blygsam förädling.

Pan-European Reserves & Resources Reporting Committee (PERC) Reporting Standard

LKAB sammanställer årligen sina mineraltillgångar och mineralreserver. LKAB:s redovisningsmetod följer PERC Reporting Standard 2021 som syftar till en balanserad bedömning av värdet av LKAB:s gruvor och fyndigheter. 2021 års upplaga av PERC Reporting Standard är anpassad till november 2019-versionen av CRIRSCO International Reporting Template (Committee for Mineral Reserves International Reporting Standards). Denna rapport omfattar rapporteringsperioden från 1 januari 2023 till 31 december 2023.

Mineralresursuppskattningarna gjordes under överinseende av Howard Baker FAusIMM(CP), verkställande direktör och resursgeolog, Baker Geological Services Ltd (BGS) som är en ”Competent Person” enligt definitionen i PERC Reporting Standard 2021. Howard Baker har granskat och godkände den vetenskapliga och tekniska informationen i denna rapport och har bekräftat att: ”Vid den offentliga rapportens ikraftträdandedatum innehåller den offentliga rapporten all vetenskaplig och teknisk information som krävs för att publiceras för att göra den offentliga rapporten icke vilseledande”.

Uppskattningarna av mineralreserverna gjordes under överinseende av Tim McGurk CEng FIMMM (QMR), Corporate Consultant (Mining Engineering) med SRK Consulting (UK) Ltd som är en ”Competent Person” enligt definitionen i PERC Reporting Standard 2021. Tim McGurk har granskat och godkänt den vetenskapliga och tekniska informationen i detta pressmeddelande och har bekräftat att: ”Vid den offentliga rapportens ikraftträdandedatum innehåller den offentliga rapporten all vetenskaplig och teknisk information som krävs för att publiceras för att göra den offentliga rapporten icke vilseledande”.

Fortsätt läsa

Nyheter

LKAB vill pausa persontrafiken för att tömma lagret med järnmalm

Publicerat

den

LKABs tåg på malmbanan

Det senaste halvårets två urspårningar på malmbanan har lämnat LKAB med stora lager järnmalm. Företaget vill bland annat se att persontrafiken på malmbanan kan pausas för att lagret med järnmalm, motsvarande 600 fullastade tåg, kan tömmas. LKAB:s presschef Anders Lindberg förstår att det kan påverka besöksnäringen och vill att en sträckan på sikt blir tvåspårig.

Fortsätt läsa

Nyheter

Lundin Mining får köprekommendation av BMO

Publicerat

den

Lundin Mining får en höjd rekommendation av BMO, som höjer till outperform från tidigare market perform. Riktkursen för aktien är 16 kanadensiska dollar, motsvarande 125 kronor, vilket kan jämföras med att aktien stängde på 103,40 kronor igår.

Lundin Mining-aktien är upp 74,6 procent på ett års sikt och 17,0 % på tre års sikt. Men det har varit en resa, hösten 2022 var aktien nere på riktigt låga nivåer.

Graf över Lundin Minings aktiekurs under de tre senaste åren.
Fortsätt läsa

Populära