Nyheter
David Hargreaves on Exchange Traded Metals and Minerals, week 2 2014
So they nudged down, ever so gently, in line with equities, or was it vice versa? It is too early for an indicative move either way in this market. We tiptoe forward and WIM continues to maintain that no matter how cheap some might consider shares in relation to their underlying commodities, they will not rise significantly unless the metals do, too.
The major miners continue to stress that they are postponing or cancelling new projects, which could lead to shortages as early as 2015-16. To fill the gap and to repair their balance sheets, they are high-grading and expanding at existing operations. Classic examples include Freeport (FCX.N $36.17; Hi-Lo $38.09-26.38) which would, subject to the Indonesia government seeing reason, up its copper output by as much as 12% to make 500,000t and gold by a whopping 47% to about 55t. Chile’s copper mines are also stepping-up to the plate as is Rio Tinto’s Bingham Canyon and new producer Oyu Tolgoi in Mongolia. Nickel and aluminium show little sign of tackling their oversupplies, leaving zinc the possible exception on mine exhaustion grounds in Canada and tin on Indonesia’s intransigence regarding the export of refined metal only, despite a lack of smelter capacity.
Glencore is reported to be restarting its 150,000tpy rated Pasar smelter in the Philippines, following the typhoon there. Output losses are estimated at 15,000t-30,000t.
Aluminium may be in oversupply, but premiums to recover metals from warehouse are increasing. The blame is laid on smelter closures and low interest rates encouraging traders and investors to pick up metal which they keep in storage. Over-capacity casualties include Dutch smelters Al Delfzijil, 110,000tpa which has filed for bankruptcy and US Ormet Corp closing its 270,000tpa Hannibal, Ohio smelter. The total market for newly produced metal exceeds 50mtpa.
Zinc presents a somewhat different picture in that not only exhaustion of orebodies, but strong end uses persist, particularly in the construction and automobile galvanizing sectors. A hot location for expansion is Namibia whilst Anglo American decided zinc was non-core, even as Glencore embraced it.
[hr]
About David Hargreaves
David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.
Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.
Nyheter
Irak, Syrien och USA ska bygga oljeledning från norra Irak till medelhavet
Irak, Syrien och USA planerar att återuppta driften av en historisk 800 kilometer lång oljeledning från Irak till Syriens Medelhavskust, som ett led i ansträngningarna att minska Irans kontroll över Hormuzsundet. Detta skrev Middle East Eye tidigare idag och uppgav att de har pratat med både högt uppsatta irakiska och regionala tjänstemän.
Ett avtal om att återuppta driften av rörledningen, som ursprungligen sträckte sig från den nordirakiska staden Kirkuk till den syriska kuststaden Baniyas, förväntas offentliggöras nästa vecka när Iraks premiärminister Ali al-Zaidi träffar USA:s president Donald Trump i Vita huset, uppger källorna för Middle East Eye.
Barrack uppges ha byggt upp ett bra samarbete med Zaidi och ser även projektet som en modell för fler affärsprojekt i Levanten.
När rörledningen öppnade år 1952 kunde den transportera 300 000 fat per dag. Men på 1980-talet stängdes den efter att Syrien ställt sig på Irans sida i Iran-Irak-kriget.
Infrastruktur som stängdes ner för 40 år sedan är av naturliga orsaker inte längre brukbar, utan ny infrastruktur ska byggas. Enligt Middle East Eye har ett konsortium av amerikanska företag redan anlitats för en återuppbyggnad, något som uppges visa att det finns en verklig ambition bakom satsningen. Det uppges ta två-tre år att få ledningen på plats.
Det är självklart logiskt att rent allmänt bygga oljeledningar från mellanöstern till Europa. Problemet är dock att ledningarna kommer att befinna sig i en region där många har ett intresse av att förstöra dem. Nu uppges dock ovanligt många parter vara överens om att i alla fall denna ledning är en bra idé. Det är långt ifrån riskfritt, men många har fått tänka om helt och hållet i och med att Iran nu kan använda Hormuz-sundet som ett maktmedel.
Nyheter
Den fysiska oljemarknaden, från extremt stark till svag
Dated brent är uttrycket för brentolja med fysisk leverans i närtid. Dvs priset för denna är vad köpare som behöver olja ganska omgående betalar. Det betydligt mer likvida och transparenta priset som används i finansiella sammanhang är terminen närmast leverans. Den leveransen sker någon månad längre fram och framför allt så avvecklas majoriteten av terminskontrakten finansiellt, inte genom att leverera olja.
När Hormuz-sundet stängdes rusade dated brent-priset mycket mer än terminspriset, vilket ökade spreaden, vilket är en indikation på styrkan i den fysiska oljemarknaden i Europa och även på andra sidan Atlanten.
När oljan nu flödar igen så har relationen mellan de två priserna fallit som en sten. Inte bara är den inte längre hög, den är negativ.
Nyheter
Leading Edge Materials får bearbetningskoncession för Norra Kärr av regeringen
Regeringen har beviljat Leading Edge Materials ansökan om bearbetningskoncession för utvinning av sällsynta jordartsmetaller i området Norra Kärr i Jönköpings kommun. Nästa steg för bolaget för att göra en utvinning möjlig är att presentera en fördjupad miljökonsekvensbeskrivning och ansöka om miljötillstånd enligt Miljöbalken.
– I dagsläget är Sverige och EU beroende av sällsynta jordartsmetaller från länder som är belägna utanför EU, inte minst från Kina. En eventuell utvinning av fyndigheten i Norra Kärr skulle kunna tillgodose en stor del av Sveriges och EU:s försörjningsbehov och därför bör en eventuell etablering utredas vidare, säger energi- och näringsminister Ebba Busch.
Det sökande bolaget har reviderat projektet efter synpunkter i en tidigare ansökningsprocess. Bland annat minskas projektets miljöavtryck och påverkan på omgivningen genom att den kemiska bearbetningen ska ske på en annan och mer lämplig plats.
Regeringens beslut innehåller villkor som ska skydda Hålaveden, dricksvattenförsörjningen från Vättern, Natura 2000-området Holkaberg och totalförsvaret.
-
Nyheter3 veckor sedanDen fysiska oljemarknaden, från extremt stark till svag
-
Nyheter3 veckor sedanLeading Edge Materials får bearbetningskoncession för Norra Kärr av regeringen
-
Analys4 veckor sedanBrent falling like a rock with oil likely to flow from SoH until at least 3 November
-
Nyheter6 dagar sedanIrak, Syrien och USA ska bygga oljeledning från norra Irak till medelhavet



