Nyheter
Frusen, koncentrerad apelsinjuice, en option på utbudsstörningar

Brasilien och Florida står i dag för cirka 91 procent av världens produktion av frusen koncentrerad apelsinjuice, frozen concentrated orange juice eller FCOJ. Den amerikanska marknaden har på grund av skörden sin försäljningsstart den 1 december, medan den brasilianska säsongen löper från och med den 1 juni. Köldperioden i Florida börjar i månadsskiftet november/december medan torkan slår till i Brasilien under perioden juli till och med november vilket gör frusen koncentrerad apelsinjuice, FCOJ, till en väderrelaterad råvara.
Kölden kan ha förödande effekter på planteringarna i Florida och ha en negativ påverkan på både blommor och nya skott vilket gör att det är extra viktigt att hålla koll på dessa siffror eftersom vädret kan komma att minska kommande säsongs skörd. Skador på skörden kan komma att innebära att de överlevande frukternas juiceinnehåll minskar vilket försämrar avkastningen per låda frukt. Är frosten tillräckligt allvarlig kan den komma att betyda att en stor del av skörden inte kan användas alls. Det får dessutom allvarliga konsekvenser på sikt eftersom det tar tre till fem år innan ett apelsinträd börjar producera kommersiella mängder frukt och upp till 20 år innan det når sin topproduktion. Är frosten allvarlig kan hela trädet komma att dö vilket gör att priset kan komma att justeras uppåt flera år framåt.
I den andra delen av spektrat finns torkan som kan komma att skada växternas knoppar, nästa års skörd. Frost och torka kan leda till ökade priser på frusen koncentrerad apelsinjuice på råvarubörserna. Andra klimatrelaterade händelser som kan ha effekt är orkanperioden som inträffar varje år, något som kan komma att få en betydande inverkan på Floridas citrusodlingar på såväl lång som kort sikt.
Nedanstående tabeller visar vilken påverkan frost kan komma att ha på apelsinodlingarna i Florida.
En lång position i terminer på frusen koncentrerad apelsinjuice kan således likställas med att äga en köpoption på utbudsstörningar. Om priset på frusen koncentrerad apelsinjuice, FCOJ, kan liknas vid en köpoption, kan vi då se några snedvridningar i dess prissättningar?
Svaret är ganska förvånande i ett avseende och lugnande i ett annat. Priset på frusen koncentrerad apelsinjuice är säsongsmässigt det svagaste av alla de jordbruksrelaterade råvaror som handlas på börserna, faktum är att priserna inte ens är statistiskt signifikanta på den rigorösa 1-procentsnivån när vi i ett säsongsbaserat prisdiagram visar upp en graf för frusen koncentrerad apelsinjuice.
En säsongsbetonad analys tyder på att den starkaste månaden för FCOJ-terminer är november, den period då handlarna hedgar sig mot frosten. Den säsongsmässigt sett svagaste månaden är januari, en månad då det är vanligt att dessa frosthedgar stängs.
Prishistorian och marknadsstrukturen visar tydligt varför dagligvarukedjor och juiceprocessorer behöver säkra sina priser och varför termins- och optionskontrakt på FCOJ har varit så pass framgångsrika sedan dessa introducerades.
Framgångarna för kontraktet växer även i betydelse då den fysiska karaktären av apelsinjuicemarknaden förskjutits från FCOJ till det kontantavräknade och mer finansiellt inriktade apelsinjuicekontraktet NFC. Råvaruhandlare och råvarubaserade hedgefonder använder inte kontraktet bara för dess möjligheter till handel, men också på grund av dess diversifiera risk i förhållande till andra råvaruterminer.
Minifutures och certifikat för att handla FCOJ i Sverige
I januari 2012 introducerade Royal Bank of Scotland minifutures på frusen koncentrerad apelsinjuice under namnet frozen concentrated orange juice som är speciellt anpassade för den svenska marknaden. Satsningen har börjat med produkterna ”MINILONG AJOS A” och ”MINISHORT AJOS A” vilka om de tas emot väl kommer att följas av ytterligare.
Sedan tidigare har Handelsbanken erbjudit Bull & Bear-certifikat på apelsinjuice under namnen BULL APELSIN H och BEAR APELSIN H vilka ger en hävstång på två gånger, det vill säga som har en daglig hävstång med en faktor om två.
Nyheter
Nystart för koppargruvan Viscaria i Kiruna – en av Europas största

Gruvbolaget Viscaria kommer allt närmare att starta Viscariagruvan i Kiruna, vilken kommer att bli en av Europas största koppargruvor. Brytning påbörjas under 2026 och anrikningsverket tas i bruk under 2027 som då produceras det första koncentratet.
Bolaget har hittills satsat 1,8 miljarder kronor men kommer att behöva ytterligare 6 miljarder, där fördelningen är tänkt att vara 60 procent lån och 40 procent eget kapital.
EFN intervjuar Viscarias vice vd Anna Tyni.
Nyheter
Hur USA blev världens största exportör av propan

USA har på 15 år gått från nästan ingen export alls av propan till att bli störst i världen. Det är en utveckling som följer den explosiva produktionsökningen av naturgas och olja. Propan är en biprodukt från naturgasbearbetning och oljeraffinering. Genom tekniker som fracking och horisontell borrning ökade den amerikanska olje- och gasproduktionen kraftigt från omkring 2008, särskilt i Permian (Texas/New Mexico). Det ledde till en kraftig ökning av propanproduktionen.
Trots ökande produktion har efterfrågan inom USA varit relativt stillastående eller minskat. Det skapade ett överskott som drev på exporten.
Företag som Enterprise Products Partners byggde ut terminaler för att exportera propan, särskilt från Houston. Priserna på amerikansk propan är lägre än i exempelvis Qatar eller Förenade Arabemiraten, vilket gör den konkurrenskraftig globalt.
Kina är en av de största importörerna, särskilt för sin kemikalieindustri. Mexiko är också starkt beroende av amerikansk propan, medan Kanada främst exporterar till USA. USMCA-avtalet undantar Kanada och Mexiko från tullar.
Handelstullar, särskilt från Kina, har skapat oro men påverkar inte efterfrågan nämnvärt eftersom Kina fortfarande är beroende av amerikansk propan. Alternativ från Mellanöstern är dyrare.
Amerikanska företag bygger ut exportkapaciteten. Även om andra länder ökar sin produktion, förväntas USA behålla ledningen. Då inhemsk konsumtion är begränsad, måste överskottet säljas internationellt.
Nyheter
Utbudsunderskott och stigande industriell efterfrågan av silver på marknaden

I denna presentation ger Jochen Staiger en omfattande analys av silvermarknaden och belyser det pågående utbudsunderskottet, den stigande industriella efterfrågan och framväxande faktorer som försvarsutgifter och grön teknik. Han diskuterar trendernas inverkan på silverpriset och ger insikter om specifika gruvbolag och deras framtidsutsikter.
-
Nyheter3 veckor sedan
Ingenting stoppar guldets uppgång, nu 3400 USD per uns
-
Analys2 veckor sedan
Crude oil comment: The forward curve is pricing tightness today and surplus tomorrow
-
Nyheter2 veckor sedan
Samtal om läget för guld, kobolt och sällsynta jordartsmetaller
-
Nyheter2 veckor sedan
Agnico Eagle siktar på toppen – två av världens största guldgruvor i sikte
-
Nyheter1 vecka sedan
Lägre elpriser och många minustimmar fram till midsommar
-
Nyheter3 veckor sedan
Kina slår nytt rekord i produktion av kol
-
Nyheter1 vecka sedan
Saudiarabien informerar att man är ok med ett lägre oljepris
-
Nyheter3 veckor sedan
Den viktiga råvaruvalutan USD faller kraftigt