Följ oss

Nyheter

David Hargreaves on Precious Metals, week 28 2014

Publicerat

den

Gold - A precious metal

Gold - A precious metalWhat to make of precious metal prices is starting to perplex. Gold made a further advance, 1.2% to $1335/oz, whilst platinum tailed it with just 0.7% to $1508. Each trails its late 2012 peak but has pulled ahead in the past year. It is contrary to the economic news. The focus remains more on economic than political; oil is taking care of the latter.

As ever, the US holds the purse strings. QE will end in October, they tell us, with interest rate increases likely in Q3-Q4 2015. That is a long time in commodities, so gold maintains its head of steam. As we further report, India is keeping the lid – at least officially – on gold and silver imports and China appears to have slowed down. Yet the miners are busy getting their houses back in order, so newly mined supplies are tempered. Russia’s gold production rose 29% to 87t in January-May but is set for an overall year-on-year decrease of 5% in 2014 because of the postponement of large projects.

The World Gold Council counts most of the major producers as members and performs a long standing watchdog role. Members pay a fee based on ounces produced and the cost of these has persuaded two RSA – based miners, AngloGold Ashanti (NYSE AU) and Gold Fields (NYSE: GFI) not to renew. This comes as the London Gold Fix comes under scrutiny.

Dubai forges ahead in gold, silver and diamonds. We are told that when it introduces a spot gold contract in Q3 it will consider a silver contract too. The spot gold contract will be for one kilo (32.15 troy oz). The exchange, DGCX already trades gold futures. It has its eye too on softs. These could compliment the established Citi oil, Brent Crude and currencies.

India stays firm on gold. Two nations dominate the import and image of gold, India and China. Now whilst its annual mined output, c. 3000t, is dwarfed by its surface stocks, c. 150,000t, this matters. India is the larger importer, c. 1200t, since it has little domestic supply. This hurts its balance of payments, since some is re-exported in finished jewellery, but much goes under the bed. Now the new government has demanded in its state-budget to keep import duty on gold and silver unchanged at a record 10%.

The gold fix. Will, it, won’t it? Much speculation as to whether the venerable, twice daily, London god price fix will be scrapped. If so, what will replace it? The silver fix goes next month, so why not its big brother? A criticism of the fix is not just that it is archaic, perhaps unrepresentative, but open to manipulation. Right now five major banks meet AM and PM to set the daily price accordingly to their order books. The direct and indirect business that flows as a result is huge. It trickles down to the sale of a humble Krugerrand across a shop counter, which is normally basis the last fix.

The call is for more groups to be involved. As we write the World Gold Council has been in session, most of the week, at its London offices in a round table debate on reform and modernisation.

WIM says: We are still at a formative stage in determining if in total, some or any change will carry. Thinks if it ain’t broke don’t fix it?

The silver fix, long the property of the London Bullion Market Association, LBMA, is due to end next month. To be replaced by? Rumour is that the LBMA members have chosen CME/Thompson Reuters to replace it when it formally ends on August 15th. This bid war chose from a short list of seven that included the LME, Bloomberg, ETF Securities and Platts. Big hitters. We should hear on Monday.

Gold hedging, oh dear. When you are a miner of a commodity whose value has almost doubled in few years, only to slump by 30% meantime then recover about 80% of that, you have to ask, should I hedge? Should I sell my production forward? It is a tempting strategy. If you can lock in a potential profit of up to 50% on your cost of production you could be smiling. That does of course require you to produce. Suppose you fail and the price goes even higher? You have to buy-in and take a thumping loss. Even if you keep up your output but the price rises, your investors will note you could have made more. Hedging peaked at over 3000t – total world annual production – in 1999. This was the last year of a net position before 2011. At end March 2014 it stood at 87t. now Russia’s largest producer, Polyus Gold has forward sold 310,000oz (10t) over the next two years. Only a trickle, but an indicator.

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Nyheter

Nickelmarknaden under fortsatt press – överskott väntas bestå till 2026

Publicerat

den

Nickelpriserna har fallit kraftigt de senaste åren, och enligt investmentbanken UBS ser återhämtningen ut att dröja. Trots en viss dämpning i produktionstakten och fördröjda projekt, kvarstår ett globalt överskott som väntas hålla i sig åtminstone till 2026.

Efter en period av kraftig utbyggnad och stora förväntningar kopplade till batterimarknaden har efterfrågan inte levt upp till hypen. Visserligen har nickel klarat sig bättre än många andra basmetaller, men efterfrågan räcker inte till för att absorbera det fortsatta utbudet.

Indonesien, världens största producent, förändrar också spelplanen. Tillväxten av låggradigt nickel (NPI) bromsar in, medan nya projekt för höggradigt nickel med HPAL-teknik nu tas i drift – mer lämpade för batteritillverkning, men som ändå ökar utbudet.

Stålindustrin, som är nicklets största kund, minskar sina inköp i både USA och Europa. Samtidigt växer batterisegmentet långsammare än väntat, utan att bidra med någon betydande uppsida.

Indonesiens regering har börjat strama åt exportkvoterna, vilket driver upp råvarukostnaderna och sätter press på producenter med lägre marginaler. Trots att cirka 250 000 ton i produktionsneddragningar har annonserats, räcker det inte för att återställa balansen.

UBS räknar med en global efterfrågetillväxt på 4-5 % per år fram till 2028, men med fortsatt stigande lager och priser nära produktionskostnaden, förblir marknaden överutbudspräglad.

För investerare innebär detta att nickelpriserna sannolikt kommer att förbli pressade under överskådlig tid. De dagar då batteriboomen drev priserna uppåt ser ut att vara över – nu väntar en långsam och kostnadsdriven väg tillbaka mot balans.

Fortsätt läsa

Nyheter

Westinghouse planerar tio nya stora kärnreaktorer i USA – byggstart senast 2030

Publicerat

den

Rendering på kärnkraftverk AP1000 från Westinghouse

Det amerikanska kärnkraftsbolaget Westinghouse meddelar planer på att bygga tio nya stora kärnreaktorer i USA, med byggstart planerad till senast 2030. Beskedet kom under en energikonferens med fokus på AI vid Carnegie Mellon University i Pittsburgh, där tillförordnade vd:n Dan Sumner presenterade satsningen direkt för president Donald Trump.

De nya reaktorerna som planeras är av modellen AP1000 – en avancerad tryckvattenreaktor som enligt Westinghouse kan leverera el till över 750 000 hushåll vardera.

Satsningen på kärnkraften sker i skenet av president Trumps nyligen utfärdade fyra exekutiva order från maj månad, som syftar till att fyrdubbla USA:s kärnkraftsproduktion till år 2050. Bland annat vill han se minst tio kärnkraftverk under uppförande inom 25 år och har beordrat en omfattande översyn av regelverket för kärnkraftsindustrin.

Samtidigt som Westinghouse presenterade sina planer tillkännagavs även investeringar på över 90 miljarder dollar i datacenter och energiinfrastruktur från ett brett spektrum av teknik-, energi- och finansföretag. Konferensen anordnades av senator Dave McCormick.

Westinghouse har tidigare haft en turbulent resa inom ny kärnkraft. De senaste reaktorerna som byggts i USA – två AP1000-enheter vid Vogtle-anläggningen i Georgia – blev kraftigt försenade och budgeten överskreds med hela 18 miljarder dollar. Projektet bidrog starkt till att Westinghouse tvingades begära konkurs 2017. Bolaget återhämtade sig dock och ägs idag av det kanadensiska uranbolaget Cameco och investeringsjätten Brookfield Asset Management.

För att minska risken för framtida förseningar och kostnadsöverdrag inleder Westinghouse nu ett samarbete med Google. Med hjälp av AI-teknik ska man effektivisera och standardisera byggprocessen för AP1000-reaktorerna, enligt bolaget.

Med de nya planerna tar USA ett stort steg mot att åter bygga ut sin kärnkraftskapacitet – något som både energipolitiker och industrin ser som nödvändigt för att möta framtidens elbehov och klimatmål.

Fortsätt läsa

Nyheter

Eurobattery Minerals förvärvar majoritet i spansk volframgruva

Publicerat

den

Volfram i olika former

Eurobattery Minerals har tagit ett stort steg i sin utveckling genom att underteckna ett avtal om att förvärva en majoritetsandel i volframgruvan San Juan i Galicien, Spanien. Genom en investering på totalt 1,5 miljoner euro i det spanska bolaget Tungsten San Juan S.L. (TSJ), säkrar Eurobattery Minerals en ägarandel på 51 procent – och kontroll över projektet redan efter första delbetalningen.

Investeringen syftar till att bygga en pilotanläggning för mineralbearbetning och starta gruvdriften, som redan har alla nödvändiga licenser och ett preliminärt leveransavtal med Wolfram Bergbau und Hütten AG – en ledande volframproducent inom Sandvik-koncernen. Första leveranserna till Europa väntas ske under andra halvåret 2026, då även positivt kassaflöde förväntas genereras.

”Detta är en game-changer för oss. För första gången går vi från ett prospekteringsbolag till ett bolag med faktiskt intäktspotential inom en snar framtid,” säger VD Roberto García Martínez.

San Juan-projektet har bekräftade malmreserver på cirka 60 000 ton med en volframoxidhalt på 1,3 %. Volfram är en kritisk råvara med ökande strategisk betydelse för industri och försvar, och priset har stigit med över 40 % under 2025.

Med detta förvärv stärker Eurobattery Minerals både sin finansiella ställning och sin position som en europeisk leverantör av kritiska råmaterial – ett viktigt steg mot en hållbar och självförsörjande batterivärdekedja i Europa.

Fortsätt läsa

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära