Följ oss

Nyheter

David Hargreaves on Precious Metals, week 46 2013

Publicerat

den

Gold and platinum bars

The gold bulls continue to fight a rearguard action despite the price looking to have waved goodbye to $1300/oz and the looser end forecasters muttering about $1000 next stop. The Platinum premium widens and Johnson-Matthey’s 2013 interim review, just published, tells us why. It deals with all six PGMs but as Pt and Pd represent over 85% of supply we dwell on these:

Platinum movements 2009 - 2013

Summary

Whilst the deficit is forecast to increase, supplies will rise, mostly from Zimbabwe. Gross demand will thus increase, by 4.9% to 8.42Moz. South African supplies will at best be level with 2012 as a result of industrial disruption. Autocatalyst demand will fall (2% to 3.13Moz) because of weakness in the two largest diesel markets, Europe and India. Industrial demand, much in the chemical catalyst sector, will rise a hefty 1.5% to 1.79Moz. Demand from jewellery will slip 1.4% to 2.74Moz. That from jewellery will slip 1.4% to 2.74Moz. Recycling from spent autocatalysts will rise 12.8% to 1.28Moz.

The ETF sector has been a success, largely thanks to the offtake in RSA of a record 765,000 oz. Palladium presents a marginally different picture. Primary supplies are forecast to decline a little to 6.43Moz in 2013 mainly due to a drop in sales from the Russian stockpile, much offset by recycling. The Chinese car market is set to boom, again being the major user of the metal in exhaust catalysts.

Palladium movements 2009 - 2013

Sector Specifics

We have chosen to compare the years above because 2009 was when the economic collapse started, 2012 a time of pseudo recovery and 2013 perhaps one of reality. The long term demand for PGMs cannot be in doubt and we have constants and variables moreso than in most minerals. Geographically, mined supply is largely locked in three countries with two, RSA and Zimbabwe, suffering political palsy. It does leave investors some safer opportunities such as Stillwater (USA) and Eurasia Mining, not to be confused with ENRC, soon to delist. Demand is dictated by the autocatalyst industry moreso for Pt than Pd whilst investment is becoming a conundrum. As industrial metals, with precious qualities, Pt and Pd have a perversely double investment appeal. But that slice (about 850,000 oz or 25 tpa) sits accumulating as surface stocks, ready to come out on a price hike. The investor appetite for Pd is much reduced and we see its ratio to Pt widening. Also with our gold price barometer falling fast, the Pt/Au ratio looks set to widen. Finally, congratulations to J-M on an as-ever comprehensive and professional review. Sadly, it will be their last.

The gold bulls will not like this, but at $1282/oz at the close Friday 15th November, the price is down and showing no inclination to rise back above the $1300 threshold. This metal, which has few industrial outlets, relies on sentiment and fear, both of which channel it into investment mediums, usually short term. A growing one is the exchange traded fund (ETF). Now that authority, the World Gold Council or WGC, says in its Q3 2013 review that:

  • Overall demand fell 21% year-on-year, via outflows from ETF positions, mostly.
  • Eastern markets remained resilient (the buying balance is shifting from West to East).
  • Bar and coin demand was up a bit, but investment demand took the big hit. It went like this:

Q3 2013 gold demand overview

Two features stand out: the rising level of consumer demand and the market shift from West to East.

Central Banks. News seekers are trying to tell us that Russia is trying to build up its corporate stocks. It added 18.7t in Q3 to total 1,015t, now breaching the 1000t mark for the first time. That makes it 7th in the world; a long way to go. The USA has 8134t and even Switzerland 1040t.

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Nyheter

Jonas Lindvall är tillbaka med ett nytt oljebolag, Perthro, som ska börsnoteras

Publicerat

den

Jonas Lindvall, grundare och vd för Perthro AB

Jonas Lindvall, ett välkänt namn i den svenska olje- och gasindustrin, är tillbaka med ett nytt företag – Perthro AB – som nu förbereds för notering i Stockholm. Med över 35 års erfarenhet från bolag som Lundin Oil, Shell och Talisman Energy, och som medgrundare till energibolag som Tethys Oil och Maha Energy, är Lindvall redo att än en gång bygga ett bolag från grunden.

Tillsammans med Andres Modarelli har han startat Perthro med ambitionen att bli en långsiktigt hållbar och kostnadseffektiv producent inom upstream-sektorn – alltså själva oljeutvinningen. Deras timing är strategisk. Med ett inflationsjusterat oljepris som enligt Lindvall är lägre än på 1970-talet, men med fortsatt växande efterfrågan globalt, ser de stora möjligheter att förvärva tillgångar till attraktiva priser.

Perthro har redan säkrat bevisade oljereserver i Alberta, Kanada – en region med rik oljehistoria. Bolaget tittar även på ytterligare projekt i Oman och Brasilien, där Lindvall har tidigare erfarenhet. Enligt honom är marknadsförutsättningarna idealiska: världens efterfrågan på olja ökar, medan utbudet inte hänger med. Produktionen från befintliga oljefält minskar med cirka fem procent per år, samtidigt som de största oljebolagen har svårt att ersätta de reserver som produceras.

”Det här skapar en öppning för nya aktörer som kan agera snabbare, tänka långsiktigt och agera med kapitaldisciplin”, säger Lindvall.

Perthro vill fylla det växande gapet på marknaden – med fokus på hållbar tillväxt, hög avkastning och effektiv produktion. Med Lindvalls meritlista och branschkunskap hoppas bolaget nu kunna bli nästa svenska oljebolag att sätta avtryck på världskartan – och på börsen.

Fortsätt läsa

Nyheter

Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad

Publicerat

den

Oljepriset är åter i fokus på grund av kriget i Mellanöstern. Är marknadens tystnad om de stora riskerna, det som vi egentligen verkligen bör oroa oss för? Och varför funderar Tyskland på att plocka hem sin guldreserv från New York? I veckans avsnitt av Världsekonomin pratar Katrine Kielos och Henrik Mitelman om olja, tystnad och guld. Europa är ju mer beroende av oljepriset än USA, hur orolig ska man vara för att det stiger? En krönika i Financial Times lyfte nyligen “marknadens oroande tystnad”, den syftade på skillnaden mellan den dystra geopolitiska utvecklingen i världen och en marknad som samtidigt återhämtat sig 20 procent sen början av april, trots tullkriget. Vad säger marknadens tystnad egentligen? I Tyskland pågår en debatt om att plocka hem sin guldreserv från USA. Handlar det om bristande förtroende för Donald Trump – och kan det rentav ha något med “hämndskatten” att göra?

Fortsätt läsa

Nyheter

Domstolen ger klartecken till Lappland Guldprospektering

Publicerat

den

Bergvägg

Mark- och miljödomstolen har idag meddelat dom i målet om Stortjärnhobbens bearbetningskoncession. Beslutet innebär att Lappland Guldprospektering får tillträde till området – ett avgörande steg mot framtida gruvbrytning i regionen.

Bearbetningskoncessionen för Stortjärnhobben är en central del i Lappland Guldprospekterings långsiktiga satsning på hållbar gruvutveckling i området. Projektet har varit föremål för juridisk prövning och dagens dom ger nu tydlighet kring markanvändningen.

”Vi är mycket nöjda över beslutet och ser nu fram emot att kunna lägga i nästa växel vad gäller utvecklingen av Stortjärnhobbens guldprojekt. Domstolens beslut är ett synnerligen viktigt steg och ger oss nu rätten att nyttja och förfoga över området”, säger VD Fredrik Johansson.

Fortsätt läsa

Centaur

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära