Följ oss

Nyheter

David Hargreaves on Precious Metals, week 24 2014

Publicerat

den

Palladium till ETF-fond

This week gold flirted with the upside of its recent $1250/oz downturn, buoyed by the Iraq problem. This countered the continued good economic news coming out of the USA and Europe. Not so the PGMs where the strike continues in the South African mines. New Minister NR, had got stuck in early into negotiations between the rampaging union AMCU and the intransigent companies Anglo Plats, Lonmin and Impala. Now he has pulled out of his role as mediator in the five month strike. So would we. If the companies agree to a progressive deal, as demanded, to double wages it will affect the whole of South African industry and greatly damage its investment potential. Government knows this.

The country suffers neither rampant inflation nor a soaring bank rate; just in some quarters, a lack of reality. There is no sign of surface supplies running out. So whilst palladium has witnessed an analyst-inspired rush of blood we do not see it lasting.

Platinum and Palladium. In producing our weekly figures we use the closing London prices, official. These do not always reflect late trading particularly in New York. There was a sharp fall on Friday following news that SA union AMCU had taken an “in principle” deal to its workers. Don’t tell us common sense has broken out. It meant that on the week, platinum fell almost 1% but palladium – the investors’ darling – over 3%. The Pt/Au ratio also fell a full three points to 1.13 and gold surged a full $25/oz on Iraqi problems. WIM says: Now if the lads return to work, all 70,000 of them, metal will flow again and there will be downward pressure on price. Purists will contend that the deficit will be there still, so prices could remain high. The largest manufacturer/consumer, Johnson Matthey, says this year will see deficits of 1.22Moz Pt and 1.61Moz Pd, the 8th year in a row of such.

WIM says: Now as these are two industrially used metals (Pt 70% and Pd 90%), it is just not possible to run 8 years deficits without it coming from someplace other than mining. Russia has long held palladium stockpiles and recycling plays an increasing role irrespective, these two metals are still in hock to gold.

So nobody spotted the flaw in the gold table, why the percentage of its F/X a country holds in the metal does not alone signify. Of course it all hangs on what your total reserves are. 100% of nothing is still nothing eh? Then your indebtedness comes into it too. No point having a burgeoning bank account if you owe the balance to someone else is there? Gets even more complex: If your non-gold reserves are held in somebody else’s currency, whose? Malawi kwacha? Zimbabwe dollars? Now how much in foreign things you hold depends to an extent on your size and position in the world. More than anything it hangs on your ability to run a profitable show. (Thinks: is this going somewhere?) let’s run some numbers:

As a major trading nation you run external debt and you might be called upon today, perhaps in a hurry. How can you pay? Well gold is a safe bet. Now how much gold do you have to stack against what you owe? Here goes:

Countries versus gold holdings

*We take the value of gold at $1250/oz which equates to c. $40M per tonne. So does this all signify, or is it just a bit of fun? We welcome correspondence on the topic. The UK is having a strong economic run, yet look at its ratio.

Conclusion? Yes there is a role for gold in the monetary system but it is far from mathematically defined.

*The lower the debt vs gold ratio the better your position.

The case for silver. This rests on the metal being “precious” in a chemical sense, having good anti-corrosion characteristics, resistance to most acids and so on. It is formidably linked to gold because of these and its price reacts accordingly. Yet it is more common, massively so. Silver has been mined in quantity since recorded history and its 1/66 price ratio to its sister metal probably means that if we can identify 150,000t of gold on surface, we can possibly touch for 10 million tonnes of silver. Now that is just too much to get excited about. Before gold became popular, countries adopted a “silver standard” for their currencies. The coin in your hand had a tangible value. The USA based its system on the silver dollar, not gold. So much is history. WIM says: The day of silver will not come again. It will remain a slave to gold; get used to it.

China and its Gold Resources. Having – we – hope – debunked the myth that the world is running out of raw materials, we get down to the cost of producing them. This is a feature of price. China is the world’s largest gold producer, at 430t or 15% of total mined output, but does it have the resources to continue at this rate? We are indebted to an intuitive article by L. Williams of Mineweb this week who reminds: China’s gold resources are put at 8200t, exceeded only by South Africa at 31,000t. The trick is, at what price are they economic? Separately we look at how a country’s gold holdings affect its economic status. China’s inventory is only declared at just over 1000 tonnes.

Is this a real figure? Is something afoot? WIM says: The gold market is on the move, but this is not a solicitation to buy the metal-yet.

The London Gold Fix is 95 years old. It has stood the test of time but is now under pressure. Of the five banks which meet twice daily to determine how the metal is priced, Deutsche Bank has bailed out. They cannot find a buyer for their seat. Time was (watch that rocking chair), there would have been a stampede. Pricing mechanisms are changing and not necessarily for the better. It seems, it we believe report, that the LME has thrown its hat into the ring. Now that hallowed institution is owned by Hong Kong interests. Hmm!

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Nyheter

Eurobattery Minerals förvärvar majoritet i spansk volframgruva

Publicerat

den

Volfram i olika former

Eurobattery Minerals har tagit ett stort steg i sin utveckling genom att underteckna ett avtal om att förvärva en majoritetsandel i volframgruvan San Juan i Galicien, Spanien. Genom en investering på totalt 1,5 miljoner euro i det spanska bolaget Tungsten San Juan S.L. (TSJ), säkrar Eurobattery Minerals en ägarandel på 51 procent – och kontroll över projektet redan efter första delbetalningen.

Investeringen syftar till att bygga en pilotanläggning för mineralbearbetning och starta gruvdriften, som redan har alla nödvändiga licenser och ett preliminärt leveransavtal med Wolfram Bergbau und Hütten AG – en ledande volframproducent inom Sandvik-koncernen. Första leveranserna till Europa väntas ske under andra halvåret 2026, då även positivt kassaflöde förväntas genereras.

”Detta är en game-changer för oss. För första gången går vi från ett prospekteringsbolag till ett bolag med faktiskt intäktspotential inom en snar framtid,” säger VD Roberto García Martínez.

San Juan-projektet har bekräftade malmreserver på cirka 60 000 ton med en volframoxidhalt på 1,3 %. Volfram är en kritisk råvara med ökande strategisk betydelse för industri och försvar, och priset har stigit med över 40 % under 2025.

Med detta förvärv stärker Eurobattery Minerals både sin finansiella ställning och sin position som en europeisk leverantör av kritiska råmaterial – ett viktigt steg mot en hållbar och självförsörjande batterivärdekedja i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

USA ska införa 50 procent tull på koppar

Publicerat

den

Borrkärnor med koppar

USA:s president Donald Trump har precis meddelat att landet ska införa en tull på 50 procent på basmetallen koppar. Priset på råvarubörsen i USA stiger omgående med 10 procent.

USA har viss inhemsk produktion av koppar, men den inhemska efterfrågan överstiger produktionen. Därför måste landet importera koppar för att täcka behovet, särskilt för användning inom elnät, elektronik, byggindustri och fordonssektorn. De största exportörerna till USA är Chile, Kanada, Mexiko och Peru.

När tullar av denna typ införs uppstår prisskillnader i världen. Handlar man koppar på börsen är det därför viktigt att veta vilken börs man handlar på eller om man använder certifikat så är det viktigt att veta vilka underliggande värdepapper de följer.

Sedan är det som alltid med Trump, begreppet är som bekant TACO, Trump Always Chickens Out. Man ska alltså inte ta några definitiva stora beslut baserat på vad han säger. Saker och ting kan ändra sig från dag till dag.

Fortsätt läsa

Nyheter

Ryska staten siktar på att konfiskera en av landets största guldproducenter

Publicerat

den

Guldtacka från Scottsdale Mint

En våg av panik sprider sig bland Moskvas elit sedan Vladimir Putins regim inlett en dramatisk offensiv för att beslagta tillgångarna hos Konstantin Strukov – en av Rysslands rikaste affärsmän och ägare till landets största guldgruvföretag, Yuzhuralzoloto. Åtgärden ses som ett tydligt tecken på hur långt Kreml är villigt att gå för att säkra ekonomiska resurser i takt med att kostnaderna för kriget i Ukraina stiger.

Strukovs förmögenhet, som uppskattas till över 3,5 miljarder dollar, byggdes upp under decennier i nära relation med maktens centrum i Ryssland. Men den 5 juli stoppades hans privatjet från att lyfta mot Turkiet. Enligt flera ryska medier deltog den federala säkerhetstjänsten FSB i ingripandet, och Strukovs pass beslagtogs. Händelsen ska vara kopplad till en omfattande rättsprocess där åklagare kräver att hela hans företagsimperium förverkas – med hänvisning till påstådd korruption och användning av skalbolag och familjemedlemmar för att dölja tillgångar.

Företaget själva förnekar att något inträffat och kallar rapporteringen för desinformation. De hävdar att Strukov befann sig i Moskva hela tiden. Trots det bekräftar rättsdokument att både han och hans familj förbjudits att lämna landet, och att myndigheterna snabbt verkställt beslutet.

Det som nu sker är en del av ett större mönster i ett Ryssland präglat av krigsekonomi: staten tar tillbaka kontrollen över strategiska sektorer som guld, olja och försvarsindustri – industrier som nu allt mer mobiliseras för att finansiera och stödja krigsinsatsen. Intressant nog handlar det inte om att Strukov ska ha varit illojal mot regimen – tvärtom har han varit en lojal allierad, med politiska uppdrag knutna till Putins parti. Men lojalitet räcker inte längre som skydd.

Medan tidigare utrensningar ofta riktade sig mot krigskritiker eller de som flydde landet, drivs dagens tillgångsövertaganden av något mer fundamentalt: ekonomisk nöd. De växande sanktionerna har nästan helt strypt inflödet av utländskt kapital. Statens oljeintäkter minskar och budgetunderskotten växer. Putins lösning är att vända sig inåt – till de oligarker han själv lyfte fram – för att fylla statskassan.

Det här är inte ett enskilt fall. På senare tid har flera framstående affärspersoner hamnat i plötsliga rättsliga tvister, omkommit under mystiska omständigheter eller sett sina bolag tas över av staten. Den oskrivna överenskommelsen som länge gällde i Putins Ryssland – rikedom i utbyte mot lojalitet – håller på att kollapsa.

Den 8 juli väntar en rättsförhandling som kan avgöra framtiden för Strukovs affärsimperium. Men budskapet till Rysslands näringslivselit är redan tydligt: ingen är för rik, för lojal eller för nära den politiska makten för att gå säker. I ett Ryssland där kriget kräver allt större uppoffringar riskerar oligarker att snabbt förvandlas till måltavlor.

Fortsätt läsa

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära