Följ oss

Nyheter

David Hargreaves on Precious Metals week 11 2012

Publicerat

den

Gold camp got a hiccupThe Gold Camp is in mild turmoil. Those whose reputations are at stake are pouring some rather expensive oil on some rather troubled water, to explain that the recent retraction is but a hiccup. (Note we avoided saying “flash in the pan”?). To remind ourselves, the all time high of $1921/oz in 2011 became $1707/oz by March 9th, having suffered 3 weeks of losses. What has caused it?

 

  • Technical analysis sees the upward trend intact, $3500/oz likely this year despite the crash (Goldrunner).
  • Gold correction may not be over, but this is no bubble (Marc Faber). He notes that a 40% retraction in a bull market is “not unusual”. So, $1152.6/oz here we maybe come. That’s better than our $1300-1400.
  • Silver fundamentals are better than gold. (The Gold Report).
  • Sales of bullion coins in the USA nosedived last month, February 2012.
  • Gold will continue its 11 year bull run in 2012. (Dundee Securities).
  • Africa is the new gold mining frontier. (PDAC Conference, Toronto).

Ever felt you were all alone out there? The shares are certainly not taking the lead now, are they?

Gold Shares. An interesting slant on the relative value of gold shares versus the metal. Franco Nevada’s Chairman, David Harquail says low ratings are all the gold miners’ fault when compared with ETFS. We think he has a point. Mining companies are quick to blame the volatility of the gold price on the poor share performance, but let’s ponder. If you have a single entity mine, with a quantified resource, planned output and mine life, you can do a valuation. Then the gold price kicks in. But if you pay a regular and measurable dividend to end-of-life, you almost have a Government bond with a life yield, plus a bit of fun. That’s how it used to be. Now you have companies chasing rainbows, multi-nationalising, adding political risk to mining risk and wondering why they are poorly rated. Anybody out there listening?

The Platinum Story Will Run. Even as the chaos in South Africa, home to 60% of all PGM output intensifies, Zimbabwe, No.3 at 5%, but with s-o-o much upside, tightens the screws on No.2 miner Implats via its local subsidiary Zimplats. The Zim Government, without the blessing of coalition Premier, Mr. Tsvangari, has apparently cast in stone its demand for a 51% local shareholding in all foreign and white owned companies in that benighted land. Leading the charge is Empowerment Minister Saviour Kasukuwere (doesn’t say who he has come to save but knows who his disciples are). He has now apparently called Zimplats bluff. If they do not comply by March 13th he will get heavy. Which means what? Now Implats could ride this. They stand to benefit by the inevitable reorganisation of the RSA industry. But can Zim survive it? They cannot threaten one company alone. They have Rio Tinto, Anglo American and other heavyweights to consider. So is it all or nothing on China? We are in for an interesting week.

And run it will, Eastern Platinum (Eastplats, ELRq.L 0.12p; Hi-o 97.25-31.5p), the TSX, JSE listed South African producer gave us the horror story now becoming familiar in the industry. 2011 sales fell 30% with production down through safety stoppages and strikes. It cost almost 40,000oz of production.

Warren Buffett, who agrees with us on gold, says the metal is heading for a correction and that all bubbles eventually ‘pop’. He warms to his theme, telling his Berkshire Hathaway shareholders “What the wise man does at the beginning, the fool only does at the end”. Put another time-tested way, two thirds of the people get in when two thirds of the rise is over.

Red Lake Rises Again. The northwest Ontario goldfield rush of the 1920’s ranks alongside the greats, particularly for the grade of ore. Campbell was for many years the world’s richest, alongside Madsen, Dickinson and Cochenour. Now Rubicon is to join the ranks (TSX: RMX, AMEX, RBY). The company says it has raised enough money, $200M, to bring its Phoenix Mine on stream by end 2013 at 180,000oz/yr grading 13.37g/t. Before jealousy creeps in it drops to 70 below in winter and the mosquitoes eat you alive in summer. They speak of an NPV of C$433M at an $1100/oz gold price. Agnico Eagle has a 9.2% stake and the right to farm-in to further discoveries.

Foot in Mouth Disease? Marc Faber, he of Gloom, Boom and Doom Report, says that the gold correction may not be over, but that corrections of 40% are not unusual in a bull market. So we transiently saw $1921/oz. Deduct 40% and you have $1153/oz. That, Mr. Faber is the sound of compressed air escaping at speed from your rear tyre.

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Nyheter

Oljepriserna slaktas på samtidiga negativa faktorer

Publicerat

den

President i USA vid skrivbord med ett oljefat

Både WTI- och Brent-oljan har idag fallit med omkring 7 procent, där WTI handlas kring 66,50 USD och Brent kring 69,89 USD. De kan dessutom tilläggas att USAs valuta idag faller mot i princip alla andra valutor, vilket gör oljepriset för alla utanför USA har fallit ännu mer.

USA:s handelskrig mot alla världens länder, förutom Ryssland, har skadeskjutit hela världsekonomin vilket förväntas minska efterfrågan på olja. Samtidigt fortsätter OPEC+ att enligt plan trappa ner sin begränsning av oljeproduktionen, dvs man kommer att producera mer olja.

Tullsmärta för amerikansk oljeproduktion

Fallande oljepriser är ingenting amerikanska oljeproducenter gillar. De drabbas dock även på kostnadssidan. Stålrör och andra saker som oljeproducenter använder har belagts med tullar, vilket gör att produktionskostnaderna stiger. Amerikanska oljebolag är det dock svårt att gråta över, de har trots allt finansierat och marknadsfört denna utveckling.

Någonting som USA dock inte införde tullar på är olja. Hade Trump fullföljt de planerna då hade det kunnat bli ett ännu större kaos.

Fortsätt läsa

Nyheter

Våren präglas av svängigt elpris och ankkurva

Publicerat

den

Solceller på tak

Den senaste tidens starka vindar, tyska solkraft och de välfyllda nordiska vattenmagasinen har bidragit till en god elförsörjning. I kombination med temperaturer ett par grader över det normala och minskad elkonsumtion har elpriset pressats nedåt sedan mars

Jonas Stenbeck, privatkundschef Vattenfall Försäljning
Jonas Stenbeck, privatkundschef Vattenfall Försäljning

Elpriset på den nordiska elbörsen Nord Pool (utan påslag och exklusive moms) blev för mars 50,81 öre/kWh i elområde 3 (Södra Mellansverige) och 15,80 öre/kWh i elområde 1 (Norra Sverige). Det är fortsatt stora elprisskillnader mellan elområdena och timpriserna har skiftat kraftigt under dygnet timmar.

– Den goda tillgången på vind- och vattenkraft bidrar till de lägre elpriserna i norr. I södra Sverige var ankkurvefenomenet tydligt i slutet av mars då det kom in mycket solkraft från Tyskland. Detta påverkade elpriset nedåt mitt på dagen, vissa timmar till och med minuspriser, för att sedan stiga raskt mot kvällen, säger Jonas Stenbeck, privatkundschef på Vattenfall Försäljning.

Den nordiska kärnkraften ligger kring 75 procent av installerad kapacitet. I början av mars stod vindkraften vissa timmar för nästan hälften av den totala produktionen vilket bidrog till timmar med låga priser och tom negativa priser. Fyllnadsgraden i de norska och svenska vattenmagasinen är fortsatt hög och den hydrologiska balansen, måttet för att uppskatta hur mycket energi som finns lagrat i form av snö, vattenmagasin och grundvatten, ligger över normal nivå.

Det råder fortsatt geopolitiska osäkerheter vilket gör att elmarknaden är något osäker. På kontinenten har priset på gas sjunkit men priserna på olja och kol har stigit något.

MedelspotprisMars 2024Mars 2025
Elområde 1, Norra Sverige     56,60 öre/kWh   15,80 öre/kWh 
Elområde 2, Norra Mellansverige     56,60 öre/kWh   10,95 öre/kWh 
Elområde 3, Södra Mellansverige     59,47 öre/kWh   50,81 öre/kWh 
Elområde 4, Södra Sverige     63,36 öre/kWh   60,46 öre/kWh

Ankkurva: Ankkurvan beskriver hur elproduktionen från förnybara energikällor, särskilt solenergi, påverkar elnätet över en dag. Kurvan har fått sitt namn eftersom grafen över elproduktion och efterfrågan under en dag liknar profilen på en anka.

Ankkurva
Fortsätt läsa

Nyheter

Guld kostar över 3100 USD per uns och 1 miljoner kronor per kilo

Publicerat

den

Guldtacka i popart-stil

För några veckor sedan passerade guldpriset den jämna och fina nivån av 1 miljon kronor per kilo. Något senare passerade priset den fantastiska nivån av 3000 USD per uns. Men när det senare hände så hade den svenska kronan förstärkts så priset var tillbaka under 1 miljon kronor.

Nu är dock guldpriset över båda dessa nivåer samtidigt. I skrivande stund är guldpriset 3 123 USD per uns och några få kronor över 1 miljon kronor per kilo. Detta trots att den svenska kronan ligger kvar kring 10 kronor per USD, en nivå som det var länge sedan vi hade.

Trump-administrationen har kastat både ekonomi och världsordning in i ett kaos, och det är till guld som många vänder sig för att i alla fall skydda sina egna ekonomiska tillgångar.

Fortsätt läsa

Centaur

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära