Följ oss


David Hargreaves on oil, week 47 2013



Oil barrels

Not the Yellow Metal, the Black One.

Regular readers of the Week in Mining will know that we champion a number of causes, run competitions and offer substantial prizes to the winners. Trillions of dollars actually. The fact that they are Zimbabwean is of no consequence. We have SOTBO (Statement of the Blinding Obvious), which draws regular contenders. Then ROOTS (the Running Out Of Things Society) and also SAC (the Society for the Abolition of Clichés). This latter has outlawed “the yellow metal” (gold), the “red metal” (copper) and now has its teeth into “black gold” or oil, as it is also known. There is no basis of comparison between the two, since oil is industrially useful and gold is not. It simply represents the fear factor.

Presently, a tonne of oil is worth less than an ounce of gold and this could – unthinkably – become less.

This is not because of a pending crash in the gold price but potentially in that of our favourite lubricant. It is much about the arrival of shale oil, particularly in the USA. That country, the single greatest world economic power house and energy user, was largely responsible for the Organisation of Petroleum Exporting Countries, OPEC, establishing a position of dominance in supply, ensuing that for 40 years the world price was at least quadruple its cost of production. That could abruptly end. America is about to become the largest producer once more, possibly an exporter. At least it will switch the focus onto growing importers China and India and could significantly alter the US perception of its role as the Middle East policeman. Our next step for oil is for marker Brent Crude, currently at $110 per barrel, to register $80, then welcome to no-man’s land. The trend is undeniable.

USA Energy Balance 2002 - 2012

The trend is unmistakable: The USA is producing more oil and using less. This was a deliberate policy before shale gas came along. Thus its import dependency fell in the decade by 118Mt and is expected to zero in the next 2 to 3 years. Natural gas presents an even more startling picture. Production in the period has bounced over 26% and is gaining momentum. Consumption rose only 10% but in doing so, local prices have fallen sharply, from a peak of $8.85 per million BTU in 2008 to $2.76 by 2012. This has been at the expense of coal, where, as shown, production has fallen 9.5% and consumption 22.6%, leaving the country a growing net exporter. For the foreseeable future, this puts serious pressure on OPEC and particularly the Middle East. It could alter America’s defence attitude to the region, leading continuing importers China, Japan, India, EU in the hot seat. We might again start to call it black gold if those two commodities start to chase each other down the price spiral.

It has put the International Energy Agency, IEA, on a spot. Only this year, that watchdog described shale oil as a “game changer”. The Middle East producers who account for about 40% of world crude output and 60% of exports, have slowed down on new projects. Further, their sovereign wealth funds, Kuwait, Bahrain, UAE, Jordan, have been heavily investing abroad in non-oil businesses. Now the IEA is having a bit of a revisit. It thinks shale oil is now “Surge rather than a revolution” and East of Suez will reassert itself by the mid 2020’s. The same source now says the USA will overtake Russia as the largest producer in 2015 (it was to have been 2017). Reserves worldwide continue to grow, not least offshore Brazil, whilst stirrings in the automobile industry, as we report in Watchtower, are not to be ignored.


About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Förstsätt läsa
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *


Kaffepriset faller när Costa Ricas kaffeexport stiger



Kaffepriserna sjönk i fredags på tecken av större leveranser från Centralamerika. Costa Rica Coffee Institute rapporterade att kaffeexporten från Costa Rica ökade med 39 procent på årsbasis till 140 142 säckar. En starkare dollar bidrog också till svagare kaffepriser.

Kaffepriserna steg på fredagen initialt efter att den brasilianska realen (USDBRL) klättrade till sin högsta nivå mot dollarn på en vecka. En starkare real avhåller Brasiliens kaffeproducenter att exportera sitt kaffe.

En överdriven lång position med fonder av robusta-terminer kan ge bränsle för alla långa likvidationstryck. Fredagens veckovisa Commitment of Trader’s (COT) rapport visade att per den 30 maj hade antalet fonder med nettolånga robusta-kaffepositioner stigit till 854, den högsta siffran på 16-månader.

Torrare väder ökar takten i kaffeskörden

Skördetrycket i Brasilien fick priserna på arabica-kaffe att falla eftersom torra förhållanden tillåter takten i kaffeskörden att accelerera. Somar Meteorologia rapporterade på tisdagen att Brasiliens Minas Gerais-region inte fick något regn under veckan som slutade den 28 maj. Minas Gerais står för cirka 30 procent av Brasiliens arabicaskörd.

Den globala kaffetillgången har stramats åt efter att International Coffee Organization (ICO) rapporterade den 4 maj att den globala kaffeexporten för 2022/23 under oktober-mars sjönk -6,4 procent till 62,295 miljoner säckar. Colombia Coffee Growers Federation rapporterade den 4 maj att den colombianska kaffeexporten i april sjönk -15 procent till 719 000 säckar. Dessutom rapporterade Cecafe den 11 maj att Brasiliens export av grönt kaffe i april sjönk 14 procent till 2,39 miljoner säckar. Däremot steg Honduras kaffeexport i maj med 79 procent på årsbasis till 1,2 miljoner säckar. Honduras är Centralamerikas största exportör av arabicabönor.

Kaffepriserna har också stöd eftersom oddsen för en El Niño-väderhändelse ökade, vilket skulle kunna få den globala kaffeproduktionen att minska. Den 11 maj höjde U.S. Climate Prediction Center sannolikheten för ett El Niño-vädermönster mellan augusti och oktober till 94 procent från 74 procent för en månad sedan. Om det inträffar kan det ge kraftiga regn i Brasilien och torka i Indien, vilket negativt påverkar produktionen av kaffe.

Förstsätt läsa


Exxon Mobil ska dubbla utvinningen av olja från skifferfälten med teknisk utveckling



Exxon Mobil producerar olja på Permian-fältet

Det var starka entreprenörer och frifräsare som gjorde utvinning av olja från skifferfält möjlig. Det var två tekniska landvinningar som gjorde det möjligt, dels möjligheten att borra horisontellt och dels möjligheten med hydraulisk spräckning av berg vilket gjorde att oljan kunde rinna ut. Det ledde till att USA gick från att vara en ökande importör av olja till att bli en exportör. De traditionella oljejättarna vaknade så småningom upp och såg potential vilket lett till att de har köpt stora skiffertillgångar.

Ny teknisk utveckling ska dubbla utvinningen från en oljekälla

Exxon Mobil är en av oljejättarna som satsat stort på skifferolja. Det mest intressanta är att bolaget också inlett en satsning på teknisk utveckling. Företagets VD Darren Woods berättade i torsdags att arbetet går bra. Företaget har som mål att under 2027 vara uppe i en produktion på 1 miljon fat olja per dag i Permian-området i USA.

Även om skifferkällorna levererar stora mängder olja så utvinns bara 10 procent av en källas olja. Exxon Mobil tror sig kunna öka det till 20 procent, dvs en ökning med 100 procent.

Det är två specifika områden som Exxon Mobils tekniska utveckling fokuserar på. Man vill kunna borra och spräcka berget mer precist så att man kommer närmare där det är optimalt. Sedan vill man hålla spräckningen öppen längre så att det kan rinna ut olja under en längre tidsperiod.

Det går inte att säga annat än att det är intressant. Den allmänna uppfattningen är annars att USAs oljeproduktion kommer att börja falla om några år i takt med att skifferfälten tar slut. Men om det går att få ut dubbelt så mycket av oljan i fälten så skulle prognoserna omkullkastas, precis som den skifferoljan redan gjort en gång.

Förstsätt läsa


Zimbabwe förväntas dra nytta av stigande priser på platina



Inyanga-bergen i Zimbabwe

Zimbabwes platinagruvindustri kommer att dra nytta av den förväntade prisökningen på råvaran, på grund av ett förväntat produktionsunderskott över hela världen.

World Platinum Investment Council har avslöjat att det kommer att bli ett globalt underskott i platinaproduktion på över 980 000 troy ounce i år.

Underskottet innebär en möjlighet för Zimbabwes lokala platinagruvindustri att öka produktionen och upprätthålla den globala efterfrågan. Zimbabwe är bland de fem största platinaproducerande länderna över hela världen.

I år förväntas underskottet att öka, något som kommer att översättas till en ökning av priset på platina, men det kommer också att öka lönsamheten för platinaproducenterna.

Detta är en positiv för Zimbabwe eftersom landet är en primär producent av platina och detta kommer att fungera som ett incitament till att öka produktionen vid redan etablerade gruvor. Det skapar också utrymme för andra greenfield-projekt eftersom efterfrågan fortsätter att öka över hela världen.

För Zimbabwe kommer detta att vara bra eftersom det kommer att generera utländsk valuta till ekonomin och skapa arbetstillfällen.  Landets platinaproducenter, Zimplats, Mimosa och Unki redan rullar ut expansionsprojekt som kommer att få dem att öka produktionen.

Förstsätt läsa