Följ oss

Nyheter

David Hargreaves on oil, week 47 2013

Publicerat

den

Oil barrels

Not the Yellow Metal, the Black One.

Regular readers of the Week in Mining will know that we champion a number of causes, run competitions and offer substantial prizes to the winners. Trillions of dollars actually. The fact that they are Zimbabwean is of no consequence. We have SOTBO (Statement of the Blinding Obvious), which draws regular contenders. Then ROOTS (the Running Out Of Things Society) and also SAC (the Society for the Abolition of Clichés). This latter has outlawed “the yellow metal” (gold), the “red metal” (copper) and now has its teeth into “black gold” or oil, as it is also known. There is no basis of comparison between the two, since oil is industrially useful and gold is not. It simply represents the fear factor.

Presently, a tonne of oil is worth less than an ounce of gold and this could – unthinkably – become less.

This is not because of a pending crash in the gold price but potentially in that of our favourite lubricant. It is much about the arrival of shale oil, particularly in the USA. That country, the single greatest world economic power house and energy user, was largely responsible for the Organisation of Petroleum Exporting Countries, OPEC, establishing a position of dominance in supply, ensuing that for 40 years the world price was at least quadruple its cost of production. That could abruptly end. America is about to become the largest producer once more, possibly an exporter. At least it will switch the focus onto growing importers China and India and could significantly alter the US perception of its role as the Middle East policeman. Our next step for oil is for marker Brent Crude, currently at $110 per barrel, to register $80, then welcome to no-man’s land. The trend is undeniable.

USA Energy Balance 2002 - 2012

The trend is unmistakable: The USA is producing more oil and using less. This was a deliberate policy before shale gas came along. Thus its import dependency fell in the decade by 118Mt and is expected to zero in the next 2 to 3 years. Natural gas presents an even more startling picture. Production in the period has bounced over 26% and is gaining momentum. Consumption rose only 10% but in doing so, local prices have fallen sharply, from a peak of $8.85 per million BTU in 2008 to $2.76 by 2012. This has been at the expense of coal, where, as shown, production has fallen 9.5% and consumption 22.6%, leaving the country a growing net exporter. For the foreseeable future, this puts serious pressure on OPEC and particularly the Middle East. It could alter America’s defence attitude to the region, leading continuing importers China, Japan, India, EU in the hot seat. We might again start to call it black gold if those two commodities start to chase each other down the price spiral.

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

It has put the International Energy Agency, IEA, on a spot. Only this year, that watchdog described shale oil as a “game changer”. The Middle East producers who account for about 40% of world crude output and 60% of exports, have slowed down on new projects. Further, their sovereign wealth funds, Kuwait, Bahrain, UAE, Jordan, have been heavily investing abroad in non-oil businesses. Now the IEA is having a bit of a revisit. It thinks shale oil is now “Surge rather than a revolution” and East of Suez will reassert itself by the mid 2020’s. The same source now says the USA will overtake Russia as the largest producer in 2015 (it was to have been 2017). Reserves worldwide continue to grow, not least offshore Brazil, whilst stirrings in the automobile industry, as we report in Watchtower, are not to be ignored.

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Fortsätt läsa
Annons Centaur
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

The Six Billion Dollar Gold Scam, en podd-miniserie om Bre-X-historien

Publicerat

den

The six billion dollar gold scam podcast

Det på 1990-talet börsnoterade företaget Bre-X ansågs då ha gjort världens största guldfyndighet, innan allt visade sig vara en bluff. ”The Six Billion Dollar Gold Scam” är en podd-miniserie producerad av BBC och CBC. Finns där poddar finns, exempelvis på länken till Spotify nedan.

”Det var historiens största guldfynd… tills det inte var det längre. År 1995 meddelade det kanadensiska gruvbolaget Bre-X för världen att man hade hittat en betydande mängd guld djupt inne i Indonesiens djungler. Aktiekurserna sköt i höjden när investerare över hela världen kämpade för att göra anspråk på fyndigheten. Men när Bre-X:s chefsgeolog mystiskt föll från en helikopter över djungeln började historien om miljardfyndet att nystas upp. Nästan tre decennier senare har ingen någonsin ställts till svars. Nu tar programledaren Suzanne Wilton med lyssnarna från Indonesiens djungler till småstaden Alberta i Kanada för att undersöka vad som egentligen hände och ta reda på mer om mannen bakom tidernas största guldgruvebedrägeri.”

Trailer för podden The six billion dollar gold scam
Fortsätt läsa

Nyheter

Mer värde i majs än socker framgent argumenterar Centaur Commodity Funds förvaltare

Publicerat

den

Ett fält fullt av majs, från ovan

Torbjörn Iwarson på Centaur Commodity Fund skriver i fondens månadsbrev om olika råvaror på marknaden. Ett stort fokus läggs denna gång på jordbruksråvaror.

Mer värde i majs än socker framgent

Iwarson skriver att priserna på softs, som t ex kakao, kaffe och socker, under förra året gynnades av torka kring ekvatorn orsakad av El Niño. El Niño är nu bakom oss och det har fått priserna att sjunka. Vad gäller socker är det en viktig råvara för tillverkning av etanol och alternativet är ofta majs. Jämfört med för några år sedan har priset på socker gått upp och priset på majs gått ner. Allt annat lika borde det tala för att det finns mer värde i majs än i socker framgent argumenterar Iwarson.

Priser har halverats från toppen, jordbrukarnas kostnader fortsatt höga

Iwarsson anser att det finns värde i alla åkergrödor. Priserna har halverats från toppen våren år 2022 och har inte återhämtat sig. Lantbrukares kostnader är höga i förhållande till prisnivån på produkterna. De första rapporterna om konditionen för amerikansk majs är mycket goda, bästa sedan år 2021, vilket tynger marknaden just nu. En trigger för prisuppgång vore starten av ett La Niña, men något sådant finns inte inom prognosfönstret som sträcker sig sex månader framåt.

Institutioners extremt hårda positionering i nedgång kan skapa asymmetri

Institutionella investerare är just nu extremt hårt positionerade för prisnedgångar i vissa råvaror, inklusive flera softs (jordbruksråvaror). Centaur Commodity Fund lyfter fram att denna extrema positionering hos institutionella investerare kan skapa en asymmetri i avkastningen, med större uppgångar än nedgångar.

Fortsätt läsa

Nyheter

Lundin-familjen satsar ännu mer på Fireweed Metals i en kapitalanskaffning

Publicerat

den

Fireweed Metals tillgång Macpass på karta

Fireweed Metals är ett av de nyare tillskotten i Lundin-sfären. Efter en första investering så ansågs bolaget inte riktigt ingå i Lundingruppen, men Lundin-släkten har sedan ökat sitt engagemang. Nu tar Lundin-släkten ett ännu större grepp om företaget. I torsdags meddelade Fireweed Metals att de ska göra en riktad emission på 30 miljoner CAD och att Lundin-sfären ville teckna hela emissionen. Dagen efter kom nyheten att emissionen utökas till 41,7 miljoner CAD. Emissionen görs till 1,10 CAD per aktie.

Peter Hemstead, interims-VD för Fireweed Metals, säger: ”Vi är glada över att ha fortsatt stöd från våra nyckelaktieägare; deras betydande engagemang i denna finansiering understryker hur spännande Macpass-distriktet är när vi fortsätter att integreras med Lundin-koncernen. Emissionslikviden kommer främst att finansiera våra prospekteringsinitiativ för 2024, särskilt genom ett omfattande 14 000 meter långt borrnings- och regionalt prospekteringsprogram vid Macpass. Denna finansiering gör det möjligt för Fireweed att genomföra årets planerade program utan behov av ytterligare kapital.”

Fortsätt läsa

Centaur

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära