Följ oss

Nyheter

I april vände råvarumarknaden

Publicerat

den

Metall-mannen

Äntligen, i april vände råvarumarknaden och till och med basmetallerna blev heta igen och redovisade en uppgång på 1,8 procent, mätt i dollar.

Metall-mannenUppgången drivs inte i första hand av de utbudsstörningar som vi sett när det gäller spannmål eller energiråvaror, utan snarare av fundamenta. China’s State Reserves Bureau (SRB) köper nu koppar i stor skala för först gången sedan 2009. Vi ser också hur det indonesiska export-förbudet av nickelmalm gjort att denna råvara kommit att utvecklas näst bäst av de råvaror som ingår i S&P GSCI, med en uppgång om 31,6 procent. Endast kaffe har presterat bättre och redovisar en uppgång om 81,0 procent, mätt i USD.

Även om nickel stigit hela 2014 så har denna råvaras utveckling under april varit exceptionell när priset steg med 15,2 procent, den största uppgången som någon av råvarorna i S&P GSCI redovisade under april 2014. De övriga basmetallerna har också utvecklats positivt, det enda undantaget är koppar. Kopparpriset har emellertid slutat falla, och var oförändrat under april. Detta förklaras av att köparna har hittat tillbaka till marknaden, trots oro för en svag kinesisk efterfrågetillväxt, och är således inte relaterat till den kinesiska BNP-tillväxten.

Det mest intressanta med basmetallerna är hur de utvecklats under denna månad. Att utvecklingen varit positivt är redan konstaterad, men den så kallade contangon har minskat. Att rulla ett terminskontrakt ligger nu på i genomsnitt 90 baspunkter, vilket historiskt sett är lågt och den lägsta nivån sedan 2007, då vi kunde se den senaste perioden av backwardation. Sedan 1978 har vi endast kunnat identifiera två perioder av backwardation för basmetallerna, 1987-1990 och 2004 till och med 2007 vilka redogörs för i nedanstående tabell.

S&P GSCI Industrial Metals total avkastning

Under dessa perioder var den genomsnittliga årspremien 17,9 procent och den genomsnittliga avkastningen per år uppgick till 49,7 procent. Extremvärdet under 1987 drar emellertid upp denna siffra något. Den genomsnittliga kostnaden för contango för basmetallerna i S&P GSCI ligger på 5,2 procent.

Det är emellertid under perioder av backwardation som det kan komma att bli mycket intressant att vara exponerad mot råvarumarknaden, något som tabellen ovan visar, framförallt under 1980-talet. Notera emellertid, med endast två historiska observationer är inte underlaget tillräckligt för att säkerställas statistiskt. Även under 2000-talet såg vi samma sak, även om uppgången under denna period ”endast” uppgick till 164 procent innan den avslutades av den så kallade finanskrisen.

Vad vi ser just nu kan komma att utgöra en vändpunkt för basmetallerna, något som bland annat drivs av en plattare löptidsstruktur och efterfrågan. Om så är fallet kan vi komma att se hur råvarumarknaden tillförs ytterligare bränsle under resten av 2014.

Nyheter

Turbulent elår avslutas med lugnare julvecka

Publicerat

den

December har hittills visat stora prisskillnader, både mellan elområden och dygnets timmar. Juldagarna inleds dock med stabilare elpriser. Elanvändningen i hemmen ökar medan många industrier tar ledigt, vilket bidrar till ett lägre elbehov i landet. I kombination med gott om vind- och vattenkraft påverkar detta elpriserna nedåt.

Jonas Stenbeck, privatkundschef Vattenfall Försäljning
Jonas Stenbeck, privatkundschef Vattenfall Försäljning

Med en dryg vecka kvar av året kan man konstatera att elåret har präglats av stora svängningar i elpriset, med nyheter och begrepp som ankkurva, minuspriser, flödesbaserat och nu senast Dunkelflaute, som används framförallt på den tyska marknaden när det är sol- och vindfattigt.

Efter förra vintern låg elpriserna kvar på högre nivåer men sjönk i slutet av april till runt 50 öre/kWh och lägre. Vid flera tillfällen var elpriserna under noll öre/kWh, vilket resulterade i fler timmar med negativa elpriser än rekordåret 2023. Efter en mild höst slog kylan till i november, vilket ökade konsumtionen och ledde till högre elpriser.

– 2024 kan på många sätt beskrivas som en berg- och dalbana för elpriset. Vi har fått uppleva timpriser på över åtta kronor ner till minus 0,69 öre per kilowattimme. I Tyskland noterades det högsta elpriset på 18 år, nästan tolv kronor/kWh. De extrema väderomslagen som präglat året är en stor del av förklaringen. Nu ser vi fallande temperaturer men fortfarande tre grader varmare än normalt för årstiden, säger Jonas Stenbeck, privatkundschef Vattenfall Försäljning.

Från november och framåt har det varit en markant skillnad i elpriser mellan norra och södra Sverige. I elområdena SE1 och SE2 (Norra Sverige) har priserna varit låga med anledning av riklig tillgång på vind- och vattenkraft, medan SE3 och SE4 (Södra Sverige) har haft högre priser eftersom kraftproduktionen har varit lägre.

Ordförklaringar:

Minuspris/negativt elpris:
Uppstår när förhållandena för väderberoende elproduktion, såsom sol och vind, är extra gynnsamma och det blir ett överskott på elen.

Flödesbaserad kapacitetsberäkning:
En beräkningsmetod som används för att optimera elöverföringen i elnätet. Syftet är att bättre utnyttja kapaciteten i elnätet och möjliggöra överföring av mer el mellan olika elområden på ett säkert sätt. Flödesbaserad kapacitetsberäkning infördes i Sverige den 29 oktober 2024 av Svenska kraftnät. Tidigare har en ekonomisk marknadsmodell använts, där elen går dit elpriset är som högst. Med den nya flödesbaserade metoden styrs elöverföringen i stället av den fysiska kapaciteten i nätet.

Ankkurva:
Ankkurvan beskriver hur solenergiproduktionens variationer påverkar elpriserna under dagen. På morgonen och kvällen är elpriserna höga på grund av hög efterfrågan och låg solenergiproduktion. Mitt på dagen, när solenergiproduktionen är som högst, sjunker elpriserna kraftigt. Denna variation skapar en kurva som liknar en anka i profil, med låga priser mitt på dagen och höga priser på morgonen och kvällen.

Dunkelflaute:
Ett tyskt begrepp inom sektorn för förnybar energi för att beskriva en tidsperiod under vilken i princip ingen energi kan genereras med hjälp av vind- och solkraft. På svenska översätts det till ”mörk stiltje” och beskriver när det är vindstilla och molntäcke samtidigt, vilket leder till en brist på både sol- och vindkraft.

Fortsätt läsa

Nyheter

Uranbrytning ska bli tillåtet i Sverige

Publicerat

den

Romina Pourmokhtari

Regeringen går vidare med planerna att ta bort förbudet mot uranbrytning i Sverige. Kommuner ska kunna stoppa utvecklingen av urangruvor om de klassas som kärnteknisk verksamhet. Är uran en biprodukt till annan brytning räknas det dock inte som kärnteknisk verksamhet. Den exakta definitionen är ännu inte bestämd. Klimat- och miljöminister Romina Pourmokhtari säger till Sveriges Radio att det är hyckleri att förbjuda uranbrytning i Sverige samtidigt som vi har kärnkraftverk som är beroende av uran.

Fortsätt läsa

Nyheter

Tuffa tider för stål i Europa

Publicerat

den

Felix Lindberg

Stålmarknaden befinner sig i en svår situation där Kinas enorma kapacitet i kombination med att den inhemska efterfrågan har gått ner skapar press på branschen i hela världen. Skrothandlaren och stålexperten Felix Lindberg berättar om Europas svåra situation, med en bilindustri som går på knäna med minskad efterfrågan på stål som följd. Under 2025 kan hårdare tongångar och handelsfrågor komma i fokus. Inte minst spelar en ny administration i USA och ett val i Tyskland roll.

Felix Lindberg kommenterar stålmarknaden.
Fortsätt läsa

Centaur

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära