Följ oss

Nyheter

The Aluminium Producers make a case

Publicerat

den

Aluminium ready from producersWhilst warehouse stocks scarcely stirred, prices for choice moved up, not much, but up. The involved producers all talked a good game. Rio Tinto said we shall face a supply deficit in aluminium in 2013. Alcoa says we are going to make car bodies out of that lightweight metal. Barclays Bank says commodity prices are in ‘no mans land’. S&P says there are rough times ahead for nickel and zinc. Who to believe and does it matter? Good thing it is not serious. Aluminium: just to remind, the world’s largest producers are:

World's largest aluminium producers

Rio says the high cost capacity cuts this year will give us a supply deficit in 2013. There has been zero growth on the supply side for some years, only low energy cost producers are in with a shout and the high cost ones are baling out.

Alcoa took 500,000t out at the start of this year, Norsk Hydro did 180,000t and Rio is also cutting back. But this is a 40Mtpa market with almost 5Mt in LME warehouses. Now, Alcoa is building a 740,000 tpa smelter in Saudi Arabia and China, 40% of world metal production, is producing regardless.

Aluminium Car Bodies. Not a new idea this. The reason why most units of Britain’s iconic Land Rover, first produced in 1948, are still running is that they had aluminium bodies. Its availability arose from the scrapping of wartime aeroplanes.

Not only was it cheap, it was, and still is, more malleable and lighter than steel. Rustproof, too. Then it became expensive when fuel was cheap and weight not a consideration. So steel took over. Now fuel is expensive and aluminium is relatively cheap again. Alcoa (No 2 in the metal’s production) says aluminium is making a comeback and its demand in the automobile market will double by 2025. Current demand is c 11.5 Mt out of a total usage of 40Mt or almost 30%. The other end uses will not go away so this could become an extra 12Mtpa. We presently have an oversupplied market, but the lead time to new mined and refined production can be up to 10 years. The current price languishes below $2000/t having seen almost $4000/t in 1990 and $3000/t in the heady 2006-9 period. Neither might this move please the carmakers if their units last 40 years instead fo 20. Gnashing of teeth, too, from the zinc miners whose major outlet is galvanising steel to rustproof it. This is one to watch.

Nickel, too, is in oversupply so mixed reaction to news of what might become a major mine in South Africa’s Bushveld Complex, home to most of the world’s platinum. Announced by AIM-quoted URU Metals (URU.L 5.25; Hi-Lo 11.0p-4.5p), they speak of 25,000 tpy metal at a price (quotes Mining Weekly) of almost $4/lb including CAPEX. That is about $8500/t compared with a current $16,600/t, itself a long way from historic highs. Buoyed by this they speak of an IRR of 25.7% and a 3.8 year payback. URU’s two partners are South Africa Nickel and BEE group UNMEX.

We were treated to mixed views on Zinc this week, the bullish one from Selwyn Resources which has a mega, low grade deposit in Canada’s Yukon Territory. The Selwyn story is based on the rapid rate of closure of some historic, high grade mines, particularly in Canada and the dearth of replacements, which it intends to rectify. As ever, the Chinese position is they key. That country is the largest metal producer (31% compared with No 2 Peru at 12%), consumer (43% vs the USA, next at 7%) and 3rd largest importer at 10% following Germany and USA. It shows little sign of abating but this has not reduced the near record level of warehouse stocks. Mining of zinc outside China has become two-way traffic. Anglo and Exxaro are exiting. The latter has completed the R931M ($110M) sale of its Namibian, Rosh Pinah mine to Glencore. That company is already the most potent force in zinc marketing. Should its merger with Xstrata take place, the combined group would control c.15% of world smelter production. That alone does not signify success; ask Rio with its grip on the aluminium market.

The London Metal Exchange, the oldest and largest of its type, has been bought by Hong Kong Exchanges and Clearing. They paid £1.4bn in a deal concluded Friday June 15th 2012. Now it should be upwards and onwards, with warehouses and open trading in China. Whilst the LME is big in physical metals, through its international network of warehouses, it also transacts about 20% of the futures business. The Chinese have always been a bit dubious of futures, considering them speculative. Wait until they get the hang of it.

Metal stocks in LME warehouses and commodity price movements

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Tyskland säkrar ytterligare 1 miljon ton LNG per år till 2043

Publicerat

den

SEFE och Adnoc skriver under avtal om LNG-leveranser

Det tyska företaget SEFE Securing Energy for Europe och Abu Dhabi-baserade ADNOC har skrivit ett långsiktigt avtal för leverans av LNG. Avtalet avser 1 miljon ton LNG per år under 15 år med planerad start år 2028, dvs avtalet kommer då att sträcka sig till år 2043. Avtalet gäller leverans från den kommande LNG-anläggningen Ruwais.

När Ruwais-projektet, som består av två LNG-förvätskningståg med en kombinerad kapacitet på 9,6 mmtpa, är slutfört kommer det att mer än fördubbla ADNOC:s LNG-produktionskapacitet för att möta den ökande globala efterfrågan på naturgas.

Tyskland älskar naturgas

Naturgas är den enda energiformen som den tyska befolkningen kan enas om att de vill ha. Landet har också som strategi att importera sin energi, till skillnad från många grannländer som föredrar inhemsk produktion. Det som ska förändra den tyska energimarknaden i längden är fusionskraft, det är dock på lång sikt, något man hoppas ska kunna börja byggas ut på 2040-talet.

Fortsätt läsa

Nyheter

Priset på robusta närmar sig arabica

Publicerat

den

Priserna på robustakaffe i London har fortsatt att stiga och de certifierade lagren har kontinuerligt sjunkit. Är det möjligt att världens ersättningskaffe kan stjäla showen och plötsligt bli den dyrare av de två kaffetyperna? 

Efterfrågan började först skifta till mer robusta redan 1997 efter att priserna på arabicakaffe steg kraftigt medan priserna på robusta rasade. 

De certifierade arabica-lagren hade sjunkit till noll medan lagren av robustakaffe hopade sig eftersom Vietnam stadigt ökade produktionen utan att efterfrågan initialt kunde absorbera detta utbud. 

Rostare lade märke till den stora prisskillnaden och anpassade blandningar för att använda mer av den billigare bönan. Den trenden har fortsatt sedan dess. Nu har plötsligt tidvattnet vänt och efter flera år av svikande vietnamesiska skördar och en uppgång i användningen av robustakaffe efter att arbitragen vidgades för två år sedan när Brasilien hade en skördebrist, började utbudet av robusta-kaffe att tunnas ut.

Det har funnits flera tillfällen där arbitragen var ännu snävare än den är nu, men vanligtvis har det varit när priserna på arabica var kraftigt pressade snarare än när båda marknaderna låg på förhöjda nivåer. 

Runt julen 1995 hade arbitraget minskat till 3,82 cent en kort stund. Detta var också sista gången som priset på robusta i London handlades till över 3 000 dollar per ton. Sedan dess har robusta inte handlats över arabica för mer än en bråkdel av en sekund under dagen. 

Snabbkaffe har traditionellt gjorts med robusta-bönor, men under de senaste åren har snabbkaffe uppgraderats med premiumprodukter från stora tillverkare som har valt att använda arabica-kaffe istället och bidragit till en stark tillväxt i denna produktkategori.

Fortsätt läsa

Nyheter

Kaffelagren ökar igen

Publicerat

den

Kaffebönor

Det har skett en märkbar ökning av antalet säckar kaffe som väntar på gradering för att kunna möta kraven för kaffekontraktet på råvarubörsen i New York. Även om det fortfarande är en ganska hög andel av de klassade säckarna som underkänns, har antalet säckar som klarat graderingen skapat en stadig återuppbyggnad i de certifierade lagren. 

Nuvarande lager på 467 825 säckar är mer än dubbelt så högt som i november när lagren sjönk till en lägsta nivå på 224 066 säckar. Med 161 723 säckar som fortfarande väntar på gradering, bör de certifierade lagren nå minst 550 000 säckar även med en hög felfrekvens.

Ju större backwardation desto fler säckar som kommer att dyka upp på börsen. Mars/maj-spreaden hade ökat till 11,6 cent den 28 februari och spreaden har nu minskat något till 7,5 cent vid stängningen i förra veckan. 

Kaffemarknaden har varit i backwardation sedan 17 oktober 2023 eller 149 kalenderdagar, motsvarande 104 handelssessioner. 2022 inverterades marknaden under 150 kalenderdagar, motsvarande 109 handelssessioner från 14 juni till 11 november. Marknaden inverterades också från 16 februari 2023 till 20 juni 2023 för 124 kalenderdagar eller 89 handelssessioner. I jämförelse med dessa andra perioder verkar marknaden vara nära att avsluta sina dagar med närliggande kontraktshandel med en premie till nästa leveransmånad.

Fortsätt läsa

Populära