Connect with us

Nyheter

Naturgas, det handlar om re-allokering

Published

on

Naturgas

Det finns cirka 12,4 miljarder USD placerade i råvarutillgångar som kommer att re-allokeras under 2014 som en följd av ändrade viktfördelning i DJ-UBS CI och S&P GSCI.

Naturgasen var en av 2013 års stora vinnare på råvarumarknaden efter den fantastiska comeback som denna råvara gjorde under de två sista månaderna under slutet av året. Uppgången gjorde att denna energiråvara kom att avsluta börsåret 2013 som en av de största vinnarna i råvaruindexen S&P GSCI och DJ-UBS CI, vilka slutade året med en uppgång om 9,2 respektive 5,0 procent.

Vid april 2013 hade priset på naturgas stigit med nästan 30 procent som en följd av kallt väder och en ökad efterfrågan från elproducenter, då kostnaden för att använda kol hade stigit på grund av strängare miljöregler. Under maj samma år föll priset med nästan lika mycket då sommaren med sitt varmare klimat närmade sig. Detta prisfall var det största fallet på naturgasmarknaden sedan augusti 2012. Fallet fortsatte sedan under juni och naturgaspriset hade då fallit tillbaka till samma nivåer som i början av 2013. I oktober 2013 låg naturgaspriset 6,4 procent längre än i början av året. I tabellen nedan redovisas utvecklingen månad för månad. Notera backwardationen under den sista månaden.

Naturgas och indexKälla: S&P Dow Jones Indices. Data avser perioden 1 januari 2013 till och med 31 januari 2013. S&P GSCI Natural Gas Index, S&P GSCI Natural Gas Index Excess Return samt S&P GSCI Natural Gas Index Total Return.

Tyvärr för S&P GSCI, så viktas världsproduktionen och justeras för volymen, vilket gör att naturgas endast fick en vikt om 2,5 procent under 2013 och 2,6 procent under 2014 i detta index. Samma index hade en vikt om 2,8 procent i guld så de fungerar åt båda hållen.

I det andra indexet, DJ-UBS, hade naturgasen en vikt på 10,4 procent under 2013, vilket hjälpt till att kompensera att detta index hade en indexvikt om 10,8 procent i guld.

Alla sektorer in de båda råvaruindexen var förlorare under 2013, med undantag för energisektorn. Olikheterna i beräkningen av indexvikterna gjorde stor skillnad i den årliga utvecklingen när S&P GSCI backade med 1,2 procent och DJ-UBS föll med 9,5 procent.

DJ-UBS och CI S&P GSCI

En av de stora frågorna vid sidan av vilken råvara kommer att vara vinnare eller förlorare år 2014 är hur re-allokeringen kommer att påverka marknaden? Från tidigare pressreleaser drar vi slutsatsen att re-allokeringen av DJ–UBS och S&P GSCI kommer att medföra att cirka 12,4 miljarder USD kommer att re-allokeras, något som redan har påbörjats.

raKälla: S&P Dow Jones Indices. Estimated Assets Tracking each index per den sista december 2012.

Continue Reading
Click to comment

Leave a Reply

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Elpriset är som aprilvädret – osäkert

Published

on

Det milda vädret under februari vände och mars blev betydligt kyligare än normalt. Elpriserna har dock inte rusat, tvärtom har det varit en fallande pristrend under årets första kvartal. Främsta orsakerna är välfyllda gaslager i Europa, fortsatt lägre elkonsumtion och förväntningar på mer kärnkraft nu när Ringhals 4 återstartas.

Jonas Stenbeck, privatkundschef Vattenfall Försäljning
Jonas Stenbeck, privatkundschef Vattenfall Försäljning

Det genomsnittliga priset på den nordiska elbörsen Nord Pool (utan påslag och ex moms) ser ut att landa på cirka 81 öre/kWh i elområde 3 för mars. Att jämföras med i fjol då priset var 130,33 öre/kWh.

– Energisituationen i Europa ser betydligt ljusare ut idag än för bara några månader sedan. Detta i kombination med i överlag sett mildare väder och hushållens aktiva elsparande har lett till en stabilisering av elpriset. Dock ser vi att elsparandet klingat av något och är något lägre än förra månaden, säger Jonas Stenbeck, privatkundschef Vattenfall Försäljning Norden och fortsätter:

– Även de fasta elprisavtalen har sjunkit och ligger nu på samma nivåer som motsvarande tid i fjol. Men det rörliga elpriset kan fortfarande svänga både uppåt och nedåt eftersom priset i hög grad påverkas av vädret och omvärldshändelser.

Med anledning av kylan i slutet av mars, som enligt prognoserna ser ut att fortsätta en bit in över påsk, kommer vårfloden förmodligen bli försenad. Prognoserna pekar på att vårfloden blir mer intensiv i maj vilket kommer att pressa elpriset nedåt.

– Att vårfloden försenas innebär ett större beroende av vindkraft och andra energikällor i april, säger Jonas Stenbeck.

Ringhals 4 väntas vara driftsatt fredagen den 31 mars och då har den nordiska kärnkraften 100 procents tillgänglighet efter 80 timmar. I mitten av april kopplas både Oskarshamn 3 och Olkiluoto 2 bort från elnätet för den årliga revisionen och kärnkraften kommer att ha 80 procents tillgänglighet.

Medelspotpris på el i mars 2022 och 2023
Continue Reading

Nyheter

Sockerpriset når sin högsta nivå på 11 år

Published

on

Sockerrör

Sockerpriset har nått sin högsta nivå på 11 år. Det globala utbudet är mycket begränsat, till stor del beroende på att den stora exportören Indien har minskat sin export. Exporten förväntas halveras till 6 miljoner ton under året som slutar i september och den kan sjunka så lågt som till 4 miljoner ton under nästa säsong.

Graf över sockerpriset
Terminspriset på socker i London i USD.

Det är två faktorer som minskar exporten från Indien. Den första är väderrelaterad, kraftiga regn har skadat odlingarna. Den andra faktorn är att den indiska staten mycket kraftfullt har satsat på biobränsle som etanol, vilket gör att sockerrörsskördarna går till att producera etanol i stället för att exporteras som socker.

Continue Reading

Nyheter

Goldman Sachs tror på högre oljepriser i juni

Published

on

Olja pumpas upp

Goldman Sachs förväntar sig högre oljepriser under de kommande tolv månaderna, sade analytiker från investmentbanken i en analysuppdatering. Goldman Sachs skriver att banken tror på en prognostiserad efterfrågeökning i Kina till mer än 16 miljoner fat per dag under perioden.

Banken är positivt inställd till alla råvaror. Förra veckan sa dess råvaruchef, Jeffrey Currie, att utflödet av kapital från energiindustrin kommer att resultera i brister som kommer att visa sig senare i år.

”Historiskt sett, när du har den här typen av kapitalutflöden, tar det månader att få tillbaka kapitalet. Vi kommer fortfarande att få ett underskott av olja i juni och det kommer att driva upp oljepriserna”, sa Currie vid Financial Times Commodities Global Summit.

Currie är inte den enda branschobservatören som förutspår ett högre oljepris. Även denna vecka sa hedgefondförvaltaren Pierre Andurand att oljan kommer att återhämta sig och stiga till 140 dollar per fat i slutet av året. Han anser att den nuvarande nedgången varit spekulativ och beror från banksektorn.

Mycket av haussen kring oljepriserna har att göra med Kina. Den kinesiska energiimporten var väldigt låg under de första två månaderna av 2023. Den kinesiska oljeimporten förväntas ta fart senare i år med potentiellt rekordhöga råoljeinköp, även om Peking har satt sitt lägsta årliga ekonomiska tillväxtmål på decennier.

Den genomsnittliga oljeimporten under de två första månader 2023 var lägre än för samma period förra året. Skillnaden var emellertid endast marginell, 1,3 procent. Oljeimporten under januari och februari 2023 tenderar att vara svagare i Kina på grund av nyårshelgerna.
Ändå förväntar sig i stort sett alla analytiker att den kinesiska efterfrågan på olja kommer att växa under de kommande månaderna med sikte på den tillväxttakt på 5 procent som fastställts av regeringen. Dessutom kommer en del ny raffineringskapacitet att startas i år, vilket borde garantera en starkare efterfrågan och stödja priserna.

Continue Reading

Populära