Nyheter
Frusen, koncentrerad apelsinjuice, en option på utbudsstörningar

Brasilien och Florida står i dag för cirka 91 procent av världens produktion av frusen koncentrerad apelsinjuice, frozen concentrated orange juice eller FCOJ. Den amerikanska marknaden har på grund av skörden sin försäljningsstart den 1 december, medan den brasilianska säsongen löper från och med den 1 juni. Köldperioden i Florida börjar i månadsskiftet november/december medan torkan slår till i Brasilien under perioden juli till och med november vilket gör frusen koncentrerad apelsinjuice, FCOJ, till en väderrelaterad råvara.
Kölden kan ha förödande effekter på planteringarna i Florida och ha en negativ påverkan på både blommor och nya skott vilket gör att det är extra viktigt att hålla koll på dessa siffror eftersom vädret kan komma att minska kommande säsongs skörd. Skador på skörden kan komma att innebära att de överlevande frukternas juiceinnehåll minskar vilket försämrar avkastningen per låda frukt. Är frosten tillräckligt allvarlig kan den komma att betyda att en stor del av skörden inte kan användas alls. Det får dessutom allvarliga konsekvenser på sikt eftersom det tar tre till fem år innan ett apelsinträd börjar producera kommersiella mängder frukt och upp till 20 år innan det når sin topproduktion. Är frosten allvarlig kan hela trädet komma att dö vilket gör att priset kan komma att justeras uppåt flera år framåt.
I den andra delen av spektrat finns torkan som kan komma att skada växternas knoppar, nästa års skörd. Frost och torka kan leda till ökade priser på frusen koncentrerad apelsinjuice på råvarubörserna. Andra klimatrelaterade händelser som kan ha effekt är orkanperioden som inträffar varje år, något som kan komma att få en betydande inverkan på Floridas citrusodlingar på såväl lång som kort sikt.
Nedanstående tabeller visar vilken påverkan frost kan komma att ha på apelsinodlingarna i Florida.
En lång position i terminer på frusen koncentrerad apelsinjuice kan således likställas med att äga en köpoption på utbudsstörningar. Om priset på frusen koncentrerad apelsinjuice, FCOJ, kan liknas vid en köpoption, kan vi då se några snedvridningar i dess prissättningar?
Svaret är ganska förvånande i ett avseende och lugnande i ett annat. Priset på frusen koncentrerad apelsinjuice är säsongsmässigt det svagaste av alla de jordbruksrelaterade råvaror som handlas på börserna, faktum är att priserna inte ens är statistiskt signifikanta på den rigorösa 1-procentsnivån när vi i ett säsongsbaserat prisdiagram visar upp en graf för frusen koncentrerad apelsinjuice.
En säsongsbetonad analys tyder på att den starkaste månaden för FCOJ-terminer är november, den period då handlarna hedgar sig mot frosten. Den säsongsmässigt sett svagaste månaden är januari, en månad då det är vanligt att dessa frosthedgar stängs.
Prishistorian och marknadsstrukturen visar tydligt varför dagligvarukedjor och juiceprocessorer behöver säkra sina priser och varför termins- och optionskontrakt på FCOJ har varit så pass framgångsrika sedan dessa introducerades.
Framgångarna för kontraktet växer även i betydelse då den fysiska karaktären av apelsinjuicemarknaden förskjutits från FCOJ till det kontantavräknade och mer finansiellt inriktade apelsinjuicekontraktet NFC. Råvaruhandlare och råvarubaserade hedgefonder använder inte kontraktet bara för dess möjligheter till handel, men också på grund av dess diversifiera risk i förhållande till andra råvaruterminer.
Minifutures och certifikat för att handla FCOJ i Sverige
I januari 2012 introducerade Royal Bank of Scotland minifutures på frusen koncentrerad apelsinjuice under namnet frozen concentrated orange juice som är speciellt anpassade för den svenska marknaden. Satsningen har börjat med produkterna ”MINILONG AJOS A” och ”MINISHORT AJOS A” vilka om de tas emot väl kommer att följas av ytterligare.
Sedan tidigare har Handelsbanken erbjudit Bull & Bear-certifikat på apelsinjuice under namnen BULL APELSIN H och BEAR APELSIN H vilka ger en hävstång på två gånger, det vill säga som har en daglig hävstång med en faktor om två.
Nyheter
Guld nära 4000 USD och silver 50 USD, därför kan de fortsätta stiga

Jeffrey Christian på CPM Group gästar Monex för att prata guld och silver. Det framhålls att vi befinner oss i en tid av extrem osäkerhet, präglad av politiska, ekonomiska och sociala spänningar som bedöms vara mer oroande än under kriserna i slutet av 1970-talet. Detta har drivit investerare mot tryggare tillgångar som guld, silver och även platina.
Priserna på ädelmetaller ligger nu på rekordnivåer, med guld nära 3 900 dollar per uns och silver omkring 48 dollar. Analytiker menar att uppgången främst beror på oro för den globala utvecklingen snarare än tekniska prisnivåer. De bedömer att priserna kommer fortsätta stiga tills det sker en tydlig förbättring i det politiska och ekonomiska klimatet, något som inte förväntas inom den närmaste framtiden.
Samtidigt påpekas att guld och dollarn ibland kan stiga parallellt, vilket tidigare skett under perioder av stor osäkerhet. Den kommande osäkerheten kring ett möjligt amerikanskt regeringsstopp kan enligt bedömare förstärka trenden mot fortsatt stark efterfrågan på ädelmetaller.
Nyheter
Blykalla och amerikanska Oklo inleder ett samarbete

Kärnkraftsföretagen Oklo från USA och svenska Blykalla har ingått ett strategiskt partnerskap för att främja tekniksamarbete, samordna leverantörskedjor och dela regulatorisk kunskap mellan länderna. Samarbetet inkluderar att Oklo går in som en av de större investerarna i Blykallas kommande investeringsrunda med ett åtagande på cirka 5 miljoner dollar.
Genom ett gemensamt teknikutvecklingsavtal ska bolagen utbyta insikter om material, komponenter och licensieringspraxis i både USA och Sverige. Målet är att minska kostnader och tidsrisker i utvecklingen av små modulära reaktorer (SMR).
Blykalla utvecklar SEALER, en blykyld snabbreaktor på 55 MWe, medan Oklo fokuserar på natriumkylda reaktorer upp till 75 MWe för industriella och militära tillämpningar i USA.
“Det här samarbetet stärker det växande ekosystemet för avancerade reaktorer i en tid av globalt ökande energibehov,” säger Oklo-grundaren Jacob DeWitte. Blykallas vd Jacob Stedman tillägger: “Vår gemensamma industriella strategi kan hjälpa leverantörer att planera för uppskalning, oavsett vilken sida av Atlanten de befinner sig på.”
Intervju på Bloomberg om samarbetet
Nyheter
Fortsatt stabilt elpris – men dubbelt så dyrt som i fjol

Snittpriset på el för höstmånaderna september till november väntas landa på strax under 50 öre per kilowattimme. Det är nästan en fördubbling jämfört med hösten 2024, då snittet låg på drygt 30 öre. Men nivåerna är fortfarande betydligt lägre än under elpriskrisen 2022. Det visar elbolaget Bixias höstprognos.

Att elpriserna är högre än i fjol beror främst på lägre tillgänglighet i kärnkraften och en svagare hydrologisk balans efter en torr sommar. Även om hösten har börjat blött och september ser ut att bli den nederbördsrikaste månaden sedan 2018, räcker det inte till för att vända vattenbalansen.
– Höstens elpriser är stabila, men klart högre än i fjol. Det är framför allt osäkerheten kring kärnkraften som påverkar där Oskarshamn 3 har varit ur drift längre än planerat. Samtidigt har den hydrologiska balansen inte återhämtat sig efter sommarens underskott, trots den blöta inledningen på hösten. Men jämfört med krisåren 2021 och 2022 ligger priserna fortfarande på en låg nivå, säger Johan Sigvardsson, elprisanalytiker på Bixia.
I september bidrog bristen på kärnkraft till att elpriset nästan fördubblades jämfört med samma månad i fjol. Priset landade på cirka 40 öre per kilowattimme, att jämföra med 22 öre i september 2024. Flera reaktorer stod stilla, däribland Oskarshamn 3, Forsmark 1 samt Lovisa 1 och 2 i Finland. Trots mycket regn under månaden var vattennivåerna fortsatt låga efter den torra sommaren, medan blåsiga perioder tillfälligt pressade ner priserna.
I oktober väntas elpriset hamna runt 45 öre per kilowattimme, jämfört med 27 öre i fjol, och i november kring 60 öre, mot 43 öre förra året. Sammantaget ger det ett höstsnitt i system på knappt 50 öre, jämfört med drygt 30 öre samma period i fjol. Under krisåret 2022 låg snittet för höstmånaderna på över 1,15 kronor per kilowattimme, med perioder på upp mot 4 kronor.
Liten risk för höga höstpriser
Bixia bedömer att priserna kan komma att stiga tillfälligt om vädret blir kallare än normalt eller om kärnkraftsreaktorer får fortsatt försening i återstart. Om till exempel Oskarshamn 3, vars återstart redan skjutits på fem gånger, inte kommer igång enligt plan i mitten av oktober, finns risk att priserna ökar under andra halvan av månaden.
– Risken för pristoppar ökar ju längre in på säsongen vi kommer, eftersom förbrukningen stiger när temperaturen sjunker. Men väderprognoserna ser i nuläget gynnsamma ut, och även om det skulle bli kallare än väntat ser vi inte någon risk för extremt höga priser, säger Johan Sigvardsson.
Dyrare el i syd
Södra Sverige har betalat betydligt mer för elen än norra delarna. Priserna har legat på runt 15 öre per kWh i norr under september, medan syd haft priser på omkring 70 öre. En differentierad prisbild väntas även under resten av hösten, särskilt om kärnkraftsproduktionen i söder fortsätter att vara begränsad och det fortsätter att vara gott om vatten i norr.
-
Nyheter4 veckor sedan
Eurobattery Minerals satsar på kritiska metaller för Europas självförsörjning
-
Nyheter3 veckor sedan
Mahvie Minerals i en guldtrend
-
Nyheter4 veckor sedan
Guldpriset kan närma sig 5000 USD om centralbankens oberoende skadas
-
Nyheter4 veckor sedan
OPEC signalerar att de inte bryr sig om oljepriset faller kommande månader
-
Analys3 veckor sedan
Volatile but going nowhere. Brent crude circles USD 66 as market weighs surplus vs risk
-
Nyheter3 veckor sedan
Aktier i guldbolag laggar priset på guld
-
Nyheter3 veckor sedan
Kinas elproduktion slog nytt rekord i augusti, vilket även kolkraft gjorde
-
Nyheter2 veckor sedan
Tyskland har så höga elpriser att företag inte har råd att använda elektricitet