Följ oss

Nyheter

David Hargreaves on Precious Metals, week 15 2014

Publicerat

den

Gold and platinum bars

We dwell in platinum this week, because unless the South African government takes a grip on its problems that metal will truly spotlight. See below. But platinum tracks gold, not vice-versa. This week gold put on 1.6% and is up 5.2% on the year to date. No big deal compared with its 24% 2013 fall eh? The drivers, which we stress to the point of boredom are, and will remain, the economic and military-political. The former is worth its 1-3% short term move and this week did not disappoint. We expect interest rates to rise, probably slowly, so that is a damper.

We expect the world economy to pick up, so that is another. Both good reasons for WIM to look at a $1200/oz base. The political military is out of our hands. Vladimir does not always answer the phone, so probably plotting his stealthy creep into the Ukraine. Both Egypt and India look like settling their elections peacefully and a knee-jerk towards $2000 plus does not look imminent. As for RSA, we increasingly care less, don’t we?

Palladium limped to its highest level since 2011, at $788/oz as the US threatened sanctions against Russia. Rum stuff this. The sister metal to platinum sells cheaper because it is not so efficient as a catalyst, but sort-of OK. So half price. It is more loved by diesel engines than petrol engines too. Here is how it stacks up:

Palladium Supply and Demand

  • World Demand. c. 9,000,000 oz
  • World Mined output. c. 6,500,000 oz
  • Recycling and disinvestment. c. 2,500,000 oz

Major producers: Russia 44%, RSA 41%, North America 9%, other 6%. So Russia, thanks to its by product output from Norilsk Nickel, has a firmer foot print in the palladium market than it does in platinum. It also has had a major stockpile whose current status remains unknown. If the US decides to impose Ukrainian-related sanctions it could affect supplies. The major US producer Stillwater (SWC.N $15.52; Hi-Lo $16.03-9.80) produces about 6% of total world mined output.

Still on sanctions, Russia’s Polyus Gold may delist from the London market because of the threat of sanctions. A clutch of other companies could be affected including Uralkali, Polymetal, Highland Gold, PhosAgro. Petropavlovsk does not have a London listing.

South Africa’s platinum problems. The unions will lose this one. Platinum numbers favour the companies, not the unions. Are we missing a trick? Although it is a precious metal in all respects, it differentiates itself from Au in being largely an industrial one. About 50% is used in autocatalysts, which turn noxious exhaust fumes into harmless water vapour and nitrous oxides. Such a device lasts for about 50,000 running miles, but can then be recycled. So the numbers go like this:

  • World demand for platinum in all forms: 7,700,000
  • Investment demand 7% 550,000
  • Autocatalyst demand 50% 3,850,000
  • Recycling 900,000
  • New production autocatalyst demand 2,950,000
  • ETF Stockpiles: c. 2,000,000
  • Industrial stockpiles annualised shortfall or zero production 500,000oz
  • Weeks auto supply from stockpiles 44

Now you do not get a much better politico-economic fit than that which RSA has with platinum. But it is light years away from being able to exploit it because its industrial relations are a shambles matched only by its unattainable expansionary goals based on a deteriorating power supply. All this in election year.

The platinum industry problems began when a brand new workers’ union, AMCU, set up in opposition to the established NUM and demanded a doubling of wages. After 10 weeks of strikes the companies have offered 9% and adopted a take-it-or-leave-it attitude. Being South Africa this can turn bloody. The companies are at pains to assure their customers that they can meet their demands for the foreseeable future and on the above numbers would appear to have some justification.

Should it drag on, much will depend on the attitude of the exchange traded funds (ETFs) towards selling. The largest, RSA’s NewPlat ETF may have a dilemma but New York based Physical Platinum will suffer no such problems. Those two have over 1.5Moz which we suspect will come out at the right price. So industry looks ok for the next 44 weeks.

Not so the strikers and their families. There is little public sympathy for this strike but if the ANC government does not show its hand it will soon turn violent. President Zuma cannot surely endorse a doubling of wages can he? The man is well paid to be leader; now he must earn his keep.

Charity chapter two. A city colleague suggested, tongue-in-cheek this week, that following Rio Tinto’s lead, Amplats might donate its RSA operations to charity. The rationale, we think, was that they are rapidly becoming more trouble than they are worth. Let the locals see if they can make a go of where the London-tainted majors are failing. Well, hey presto, black-led Sibanye Gold has made a fist out of picking up high cost old gold mines on the Reef and is turning them to account. Now we hear it has made contact with Amplats about buying its high cost Rustenburg shafts. We will report more when we know more.

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Venezuelas militära aktivitet väcker frågor om en invasion av oljelandet Guyana

Publicerat

den

Guyana är det relativt sett mindre landet i Sydamerika som på några få år har gått från att vara relativt fattigt till att gå mot att bli ett av de rikare länderna i världen per capita. Landet ändrade reglerna för oljeprospektering och ganska snabbt hittades stora mängder olja utanför kusten. Vad vi läser så är landet hyggligt rikt även på en uppsjö andra råvaror, men ingenting har blivit i närheten så stort som den olja man nu producerar, där landet på ett fåtal år kommit upp i en oljeproduktion på 0,4 miljoner fat per dag.

Det stora grannlandet Venezuela har i jämförelse megastora råvarutillgångar, bland annat världens största oljereserver. Landet har dock inte lyckats få sin ekonomi att fungera.

Venezuela har dock sedan 1800-talet gjort anspråk på majoriteten av Guyana, det område som kallas Guayana Esequiba. Att Guyana hittade olja och blivit ett rikt land har väckt ilska i grannlandet. Det har pratats om att Venezuela kan komma att invadera Guyana.

Området Venezuela gör anspråk på. Grafik från Wikipedia

Venezuela gör militära förflyttningar

Sedan några dagar tillbaka så har Venezuelas anspråk kommit i fokus då betydande förflyttningar av militär utrustning och personal i östra delen av landet vid gränsen mot Guyana har observerats. Grannlandet Brasilien uppges ha höjt beredskapen för sin militär.

Fortsätt läsa

Nyheter

Platinapriserna faller trots prognoser om utbudsunderskott

Publicerat

den

Trots upprepade prognoser om ett växande utbudsunderskott har platinapriset fallit 15 procent sedan början av 2023. Det har gjort att platina förväntas avsluta året med den sämsta utvecklingen på fem år.

Platina står i kontrast till guld som har stigit med 14 procent i år, tack vare stora köp av centralbanker som har kompenserat utflödet från guldstödda ETFer.

Den senaste kvartalsuppdateringen från World Platinum Investment Council (WPIC) har återigen lyft fram underskottsprognosen för 2023 gällande platina och förutspår ytterligare ett, men mindre, underskott för 2024. Trots detta har priserna på metallen vägrat att röra sig högre.

Rapporten ser ett underskott för den globala platinamarknaden på 1,071 miljoner troy ounce för i år, på grund av en total efterfrågetillväxt på 26 procent till 8,150 miljoner troy ounce på årsbasis och svagt utbud. Det beror på att både gruvdrift och återvinning förväntas ligga långt under nivåerna före covid i år och nästa år. Utbudet sjunker med 3 procent jämfört med föregående år till 7,079 miljoner troy ounce, enligt WPIC-rapporten.

Fortsätt läsa

Nyheter

Outokumpu vill bygga egna kärnkraftreaktorer vid sina stålverk

Publicerat

den

Outokumpu i Torneå

Outokumpu utreder möjligheterna att minska koldioxidutsläppen från produktionen av rostfritt stål med hjälp av små kärnkraftsreaktorer. Ett alternativ för detta är vid bolagets stålverk i Torneå, dvs precis vid den svenska gränsen.

Outokumpu utreder möjligheterna att minska koldioxidutsläppen från sin stålproduktion med hjälp av SMR-teknik (Small Modular Reactor, SMR), som är under utveckling. I detta skede är avsikten med förstudien att utreda genomförbarheten av småskalig kärnkraft av detta slag, och eventuella investeringsbeslut fattas först senare. Ett alternativ för placering av en SMR-reaktor skulle kunna vara området kring Outokumpus verksamheter i Torneå.

”En SMR-reaktor (engelska: small modular reactor) är en liten kärnreaktor med modulär konstruktion och i typiska fall med en eleffekt som inte överstiger 300 megawatt. En sådan reaktor kan i stort sett prefabriceras i moduler på en fabrik och transporteras till den aktuella platsen med land- eller till sjötransport. Tack vare prefabrikation går det att sänka byggkostnaderna och göra byggnadstiden kortare. Med en SMR kan man inte endast producera el, utan också fjärrvärme, väte och processvärme”, berättar Kristiina Tiilas, ansvarig för Outokumpus SMR-projekt.

Outokumpu anser att kärnkraft är det bästa alternativet för stabil utsläppsfri energi i industriell skala

Outokumpu, producenten av det rostfria stål som idag har lägst utsläpp i världen, påskyndar den gröna omställningen i stålindustrin genom sina åtgärder. Outokumpu skriver att företaget är den enda producenten av rostfritt stål som har antagit Science-Based Targets-initiativets klimatmål på 1,5°C. Att behålla och öka andelen koldioxidsnål el är viktigt för att nå företagets ambitiösa hållbarhetsmål.

”Outokumpu ligger i framkant när det gäller att minska koldioxidutsläppen från stålindustrin. Därför är det ett naturligt steg för bolaget att utreda de möjligheter som nya tekniska lösningar som är under utveckling erbjuder bolaget att minska sina koldioxidutsläpp”, berättar Tony Lindström, energiansvarig på Outokumpu.

En förstudie kring tekniken för små modulära reaktorer har inletts. Inom ramen för den utreds bland annat de möjliga tekniska lösningarna, ekonomisk lönsamhet och konsekvenser för miljön. Utifrån förstudien bedömer bolaget huruvida det lönar sig att investera i SMR-teknik, och ett eventuellt investeringsbeslut fattas först efter detta.

Igår höll Outokumpu ett informationsmöte i Haparanda för att berätta om projektet.

Fortsätt läsa

Populära