Nyheter
David Hargreaves on Exchange Traded Metals, week 44 2013

Should we be worried that normality is returning? Prices move up and stocks move down? It happened again this week. On the gentle side, but it happened. Now since the producers are not cohesive (no women and children first), but the above is happening, we must conclude that demand is picking up, must we not? Yet whilst there is no production restraint being shown, new projects are slowing. These take years to bring to production now, so a long term view has to be taken. Consensus is that we still face a long haul through 2014. This is supported by UBS Global Analysts who have made 10-12% cuts to their 2013-2016 forecasts. Now they see: nickel $14,773/t (was $15,435/t), Aluminium $1840/t ($1940/t). Tellingly with the nuclear fuel, they had been bullish on Japan switching the post-Fukushima lights back on in 2014, but think this will stumble. Thus $48/lb as opposed to $53/lb.
Nickel remains a troubled Metal. Its major discovery was in Sudbury, Canada during the driving of the trans-Canada railway in the mid-late 19th century (full history on request). Now the whole world produces it and Canada is but the No 5 miner at 5% of world total. In there are Vale SA and Xstrata, whose new step-parent, Glencore, is a major trader.
Such is the oversupply and the age and depth of the Sudbury mines, that lesser companies might have thrown-in the proverbial. But wait a minute, Out of those pits also comes about 4.0% of all the world’s platinum as a by-product, a sweetener. Given the state of the Pt market and the political wranglings in major producing countries RSA and Zimbabwe, it is worth a second look. Is this lost on major end users such as Johnson-Matthey and the motor manufacturers? Just a thought.
Aluminium. The desperate state of the market continues. Weighing on it is the complexity of its 3-stage process, from bauxite, to alumina, to smelted metal. The former can only be mined where you find it but the other two, energy intensive, tend to be converted where power is cheap. That largely means hydro. At the critical, refined sources, 35% is controlled by just four companies: Rio Tinto, Alcoa, UC Rusul and China’s Chalco. Quebec, where Alcoa has a major base, has always drawn relatively cheap power from the Hudson Bay plants. These plan a rate hike and Alcoa, naturally, is protesting. We speak of an annual capacity of almost 700,000/year. Only 2% of world capacity, but it would send a signal round the industry if Alcoa refused to bite. Could it afford to do so? The same company has also decided to sell its Italian plant to the Swiss group. Klesch. This ran from some years on preferential power tariffs, the name of the game in high-energy businesses. Now the Italian government wants them back.
WIM says: Where is Sig. Berlusconi now we need him?
Indonesia continues to play games with tin, that most indispensible metal where it is No 2 producer (30%) and major exporter (40%). The major importers include USA and Japan. So when Indonesia arbitrarily slapped an export ban on all-unrefined products (it does not have the smelter capacity), this upset the world trade balance. It goes someway to explaining why LME stocks of the refined metal are only 14 days’ supply. It compounded this by declaring that its relatively new exchange would be the only one authorised to do bargaining business. This one will run and short of the authorities wakening to reality (like squeezed spot – 3 month margins), it will intensify.
[hr]
About David Hargreaves
David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.
Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.
Nyheter
USA ska införa 50 procent tull på koppar

USA:s president Donald Trump har precis meddelat att landet ska införa en tull på 50 procent på basmetallen koppar. Priset på råvarubörsen i USA stiger omgående med 10 procent.
USA har viss inhemsk produktion av koppar, men den inhemska efterfrågan överstiger produktionen. Därför måste landet importera koppar för att täcka behovet, särskilt för användning inom elnät, elektronik, byggindustri och fordonssektorn. De största exportörerna till USA är Chile, Kanada, Mexiko och Peru.
När tullar av denna typ införs uppstår prisskillnader i världen. Handlar man koppar på börsen är det därför viktigt att veta vilken börs man handlar på eller om man använder certifikat så är det viktigt att veta vilka underliggande värdepapper de följer.
Sedan är det som alltid med Trump, begreppet är som bekant TACO, Trump Always Chickens Out. Man ska alltså inte ta några definitiva stora beslut baserat på vad han säger. Saker och ting kan ändra sig från dag till dag.
Nyheter
Ryska staten siktar på att konfiskera en av landets största guldproducenter

En våg av panik sprider sig bland Moskvas elit sedan Vladimir Putins regim inlett en dramatisk offensiv för att beslagta tillgångarna hos Konstantin Strukov – en av Rysslands rikaste affärsmän och ägare till landets största guldgruvföretag, Yuzhuralzoloto. Åtgärden ses som ett tydligt tecken på hur långt Kreml är villigt att gå för att säkra ekonomiska resurser i takt med att kostnaderna för kriget i Ukraina stiger.
Strukovs förmögenhet, som uppskattas till över 3,5 miljarder dollar, byggdes upp under decennier i nära relation med maktens centrum i Ryssland. Men den 5 juli stoppades hans privatjet från att lyfta mot Turkiet. Enligt flera ryska medier deltog den federala säkerhetstjänsten FSB i ingripandet, och Strukovs pass beslagtogs. Händelsen ska vara kopplad till en omfattande rättsprocess där åklagare kräver att hela hans företagsimperium förverkas – med hänvisning till påstådd korruption och användning av skalbolag och familjemedlemmar för att dölja tillgångar.
Företaget själva förnekar att något inträffat och kallar rapporteringen för desinformation. De hävdar att Strukov befann sig i Moskva hela tiden. Trots det bekräftar rättsdokument att både han och hans familj förbjudits att lämna landet, och att myndigheterna snabbt verkställt beslutet.
Det som nu sker är en del av ett större mönster i ett Ryssland präglat av krigsekonomi: staten tar tillbaka kontrollen över strategiska sektorer som guld, olja och försvarsindustri – industrier som nu allt mer mobiliseras för att finansiera och stödja krigsinsatsen. Intressant nog handlar det inte om att Strukov ska ha varit illojal mot regimen – tvärtom har han varit en lojal allierad, med politiska uppdrag knutna till Putins parti. Men lojalitet räcker inte längre som skydd.
Medan tidigare utrensningar ofta riktade sig mot krigskritiker eller de som flydde landet, drivs dagens tillgångsövertaganden av något mer fundamentalt: ekonomisk nöd. De växande sanktionerna har nästan helt strypt inflödet av utländskt kapital. Statens oljeintäkter minskar och budgetunderskotten växer. Putins lösning är att vända sig inåt – till de oligarker han själv lyfte fram – för att fylla statskassan.
Det här är inte ett enskilt fall. På senare tid har flera framstående affärspersoner hamnat i plötsliga rättsliga tvister, omkommit under mystiska omständigheter eller sett sina bolag tas över av staten. Den oskrivna överenskommelsen som länge gällde i Putins Ryssland – rikedom i utbyte mot lojalitet – håller på att kollapsa.
Den 8 juli väntar en rättsförhandling som kan avgöra framtiden för Strukovs affärsimperium. Men budskapet till Rysslands näringslivselit är redan tydligt: ingen är för rik, för lojal eller för nära den politiska makten för att gå säker. I ett Ryssland där kriget kräver allt större uppoffringar riskerar oligarker att snabbt förvandlas till måltavlor.
Nyheter
Hur säkrar vi Sveriges tillgång till kritiska metaller och mineral i en ny geopolitisk verklighet?

När världsläget förändras ställs Europas beroende av metaller och mineral på sin spets. Geopolitiska spänningar, handelskonflikter och ett mer oförutsägbart USA gör att vi inte längre kan ta gamla allianser för givna. Samtidigt kontrolleras en stor del av de kritiska råvarorna vi är beroende av av andra makter – inte minst Kina. Vad händer med Sveriges industriella förmåga i ett läge där importen stryps? Hur påverkas försvarsindustrin av Kinas exportrestriktioner? Är EU:s nya råvarupolitik tillräcklig för att minska sårbarheten – eller krävs ytterligare statliga insatser och beredskapslagring? Svemin anordnade den 25 juni ett seminarium som bestod av bestod av deltagare från myndigheter, politik och industri. Man diskuterar Sveriges och EU:s strategiska vägval i en ny global verklighet – och vad som krävs för att säkra tillgången till metaller när vi behöver dem som mest.
-
Nyheter3 veckor sedan
Mahvie Minerals växlar spår – satsar fullt ut på guld
-
Nyheter4 veckor sedan
Uppgången i oljepriset planade ut under helgen
-
Nyheter4 veckor sedan
Låga elpriser i sommar – men mellersta Sverige får en ökning
-
Nyheter3 veckor sedan
Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad
-
Analys3 veckor sedan
A muted price reaction. Market looks relaxed, but it is still on edge waiting for what Iran will do
-
Nyheter3 veckor sedan
Jonas Lindvall är tillbaka med ett nytt oljebolag, Perthro, som ska börsnoteras
-
Analys4 veckor sedan
Very relaxed at USD 75/b. Risk barometer will likely fluctuate to higher levels with Brent into the 80ies or higher coming 2-3 weeks
-
Nyheter3 veckor sedan
Domstolen ger klartecken till Lappland Guldprospektering