Följ oss

Analys

Brent Blend faller handlöst. Vart tar det stopp?

Publicerat

den

Teknisk analys på råvaror från Axier EquitiesI den senaste analysen av Brent Blend den 8 maj var priset 113,16 USD/fat och vi konstaterade oljan låg i en fallande trend. Detta blev tydligt redan under våren där vi i början av april kunde se två på varandra fallande toppar. Den första på 128,40 USD/fat den 1 mars och den andra på 125,97 USD/fat den 3 april.

Vi ställde in siktet på en nedgång mot 106-110 USD/fat innan nya uppgångsförsök kunde komma på tal. Detta stödområde utgjorde bland annat av en stigande trendlinje med ursprung från år 2009 och detta borde därför hålla för ett test och ge en rekyl upp.

Men den tekniska analysen ger aldrig sanningen, utan prognoser. Och även om de till stor del är träffsäkra, finns det alltid utrymme för att saker i omvärlden ändrar det tänkta skeendet. Det är därför vi alltid jobbar med stopploss-nivåer, för att minimera förlusterna vid de få tillfällen som utvecklingen blir en annan än den tänkta. Som i detta fall…

För det tre år gamla stödet förmådde inte längre att hålla emot i nedgångarna. 106 USD/fat bröts och därmed var hoppet om uppgångar borta. Det var många som snabbt insåg detta. I mitten av maj bröts nämligen stödet (se dagsdiagrammet) och nedgången accelererade ytterligare. Så sent som igår, den 18 juni, fick vi en ny lågpunkt på 95,38 USD/fat.

Idag har vi ett blytungt motstånd på 111 USD/fat (se diagrammet) att bevaka för den långsiktiga utvecklingen. Med tiden kommer oljan givetvis att försöka knäcka detta motstånd, men vi kan lugnt räkna med att det kan bli en rejäl utmaning den dag som det är dags för uppgångar igen.
Som du också kan se i diagrammet, har nu oljan skapat en klassisk dubbeltopp med 127 USD i april 2011 och 128 USD i mars 2012. Detta efter en lång uppgång som startade redan på 38,10 i januari 2009. Efter genombrottet av 99 USD blev denna dubbeltopp bekräftad och ytterligare nedgångssignaler ett faktum.

Analys av brent blend (olja) den 19 juni 2012

Eftersom Brent Blend nu alltså befinner sig under 99 USD/fat, vilket var lågpunkterna under förra året, har vi fått ytterligare svaghetstecken. Ska vi tolka dessa signaler strikt, ska vi räkna med att oljan kan behöva besöka 70 USD/fat innan en mer stabil botten kan komma på plats. Vi får fram nivån genom utgå ifrån toppnivån vid 128 USD/fat och stödet vid 99 USD/fat. 128-99=29 USD, som vi sedan drar bort från 99 USD.

Givetvis kommer inte resan mot 70 USD/fat att bli spikrak. Men efter alla de nedgångssignaler som oljan givit oss de senaste två månaderna, kan vi inte blunda inför det vi ser nu, utan ställer in oss på fortsatta nedgångar.

Dock är våra veckoindikatorer mycket kraftigt nedpressade, vilket bör innebära att vi får se några veckor med uppgångar inom kort. Men det långsiktiga nedgångsmålet måste vi hålla kvar vid, så länge inte motståndet vid 111 USD/fat passeras, eller vi på något annat sätt får tecken på att oljan vänt uppåt igen.

Du kan handla OLJA med följande minifutures:
Uppgång MINILONG OLJA W med en hävstång kring 4,59
Nedgång: MINISHRT OLJA U1 med en hävstång kring 4,68

Läs mer om minifutures på RBS hemsida

[box]Denna analys publiceras på Råvarumarknaden.se med tillstånd och i samarbete med Axier Equities.[/box]

Ansvarsfriskrivning

Den tekniska analysen har producerats av Axier Equities. Informationen är rapporterad i god tro och speglar de aktuella åsikterna hos medarbetarna, dessa kan ändras utan varsel. Axier Equities tar inget ansvar för handlingar baserade på informationen.

Om Axier Equities

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Axier Equities erbjuder såväl institutionella placerare som privatpersoner den erfarenhet, kompetens och analysredskap som krävs för en trygg och effektiv handel på de finansiella marknaderna. Axier Equities erbjuder ingen handel, vare sig för egen räkning eller för kunder utan arbetar endast med finansiell marknadsföring och informationshantering. Företagets kunder får dessutom ta del av deras analysprodukter som till exempel det fullständiga morgonbrevet med ytterligare kommentarer och prognoser. Varje vecka tillkommer minst 30 analyser i Axier Equities analysarkiv. För ytterligare information se Axier Equities hemsida.

Analys

OPEC+ in a process of retaking market share

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

Oil prices are likely to fall for a fourth straight year as OPEC+ unwinds cuts and retakes market share. We expect Brent crude to average USD 55/b in Q4/25 before OPEC+ steps in to stabilise the market into 2026. Surplus, stock building, oil prices are under pressure with OPEC+ calling the shots as to how rough it wants to play it. We see natural gas prices following parity with oil (except for seasonality) until LNG surplus arrives in late 2026/early 2027.

Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB
Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB

Oil market: Q4/25 and 2026 will be all about how OPEC+ chooses to play it
OPEC+ is in a process of unwinding voluntary cuts by a sub-group of the members and taking back market share. But the process looks set to be different from 2014-16, as the group doesn’t look likely to blindly lift production to take back market share. The group has stated very explicitly that it can just as well cut production as increase it ahead. While the oil price is unlikely to drop as violently and lasting as in 2014-16, it will likely fall further before the group steps in with fresh cuts to stabilise the price. We expect Brent to fall to USD 55/b in Q4/25 before the group steps in with fresh cuts at the end of the year.

Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB
Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB

Natural gas market: Winter risk ahead, yet LNG balance to loosen from 2026
The global gas market entered 2025 in a fragile state of balance. European reliance on LNG remains high, with Russian pipeline flows limited to Turkey and Russian LNG constrained by sanctions. Planned NCS maintenance in late summer could trim exports by up to 1.3 TWh/day, pressuring EU storage ahead of winter. Meanwhile, NE Asia accounts for more than 50% of global LNG demand, with China alone nearing a 20% share (~80 mt in 2024). US shale gas production has likely peaked after reaching 104.8 bcf/d, even as LNG export capacity expands rapidly, tightening the US balance. Global supply additions are limited until late 2026, when major US, Qatari and Canadian projects are due to start up. Until then, we expect TTF to average EUR 38/MWh through 2025, before easing as the new supply wave likely arrives in late 2026 and then in 2027.

Fortsätt läsa

Analys

Manufacturing PMIs ticking higher lends support to both copper and oil

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

Price action contained withing USD 2/b last week. Likely muted today as well with US closed. The Brent November contract is the new front-month contract as of today. It traded in a range of USD 66.37-68.49/b and closed the week up a mere 0.4% at USD 67.48/b. US oil inventory data didn’t make much of an impact on the Brent price last week as it is totally normal for US crude stocks to decline 2.4 mb/d this time of year as data showed. This morning Brent is up a meager 0.5% to USD 67.8/b. It is US Labor day today with US markets closed. Today’s price action is likely going to be muted due to that.

Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB
Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB

Improving manufacturing readings. China’s manufacturing PMI for August came in at 49.4 versus 49.3 for July. A marginal improvement. The total PMI index ticked up to 50.5 from 50.2 with non-manufacturing also helping it higher. The HCOB Eurozone manufacturing PMI was a disastrous 45.1 last December, but has since then been on a one-way street upwards to its current 50.5 for August. The S&P US manufacturing index jumped to 53.3 in August which was the highest since 2022 (US ISM manufacturing tomorrow). India manufacturing PMI rose further and to 59.3 for August which is the highest since at least 2022.

Are we in for global manufacturing expansion? Would help to explain copper at 10k and resilient oil. JPMorgan global manufacturing index for August is due tomorrow. It was 49.7 in July and has been below the 50-line since February. Looking at the above it looks like a good chance for moving into positive territory for global manufacturing. A copper price of USD 9935/ton, sniffing at the 10k line could be a reflection of that. An oil price holding up fairly well at close to USD 68/b despite the fact that oil balances for Q4-25 and 2026 looks bloated could be another reflection that global manufacturing may be accelerating.

US manufacturing PMI by S&P rose to 53.3 in August. It was published on 21 August, so not at all newly released. But the US ISM manufacturing PMI is due tomorrow and has the potential to follow suite with a strong manufacturing reading.

US manufacturing PMI by S&P
Source: Bloomberg
Fortsätt läsa

Analys

Crude stocks fall again – diesel tightness persists

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

U.S. commercial crude inventories posted another draw last week, falling by 2.4 million barrels to 418.3 million barrels, according to the latest DOE report. Inventories are now 6% below the five-year seasonal average, underlining a persistently tight supply picture as we move into the post-peak demand season.

Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB
Ole R. Hvalbye, Analyst Commodities, SEB

While the draw was smaller than last week’s 6 million barrel decline, the trend remains consistent with seasonal patterns. Current inventories are still well below the 2015–2022 average of around 449 million barrels.

Gasoline inventories dropped by 1.2 million barrels and are now close to the five-year average. The breakdown showed a modest increase in finished gasoline offset by a decline in blending components – hinting at steady end-user demand.

Diesel inventories saw yet another sharp move, falling by 1.8 million barrels. Stocks are now 15% below the five-year average, pointing to sustained tightness in middle distillates. In fact, diesel remains the most undersupplied segment, with current inventory levels at the very low end of the historical range (see page 3 attached).

Total commercial petroleum inventories – including crude and products but excluding the SPR – fell by 4.4 million barrels on the week, bringing total inventories to approximately 1,259 million barrels. Despite rising refinery utilization at 94.6%, the broader inventory complex remains structurally tight.

On the demand side, the DOE’s ‘products supplied’ metric – a proxy for implied consumption – stayed strong. Total product demand averaged 21.2 million barrels per day over the last four weeks, up 2.5% YoY. Diesel and jet fuel were the standouts, up 7.7% and 1.7%, respectively, while gasoline demand softened slightly, down 1.1% YoY. The figures reflect a still-solid late-summer demand environment, particularly in industrial and freight-related sectors.

US DOE Inventories
US Crude inventories
Fortsätt läsa

Guldcentralen

Aktier

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära