När vetepriserna i form av Svarta havsvetet nått 325 dollar per ton, och vårvetet SRW handlas över 8 dollar per bushel ställer sig många frågan om rallyt är över nu.
Förra veckan steg 12,5 %-vetepriser i ryska djuphavshamnar med 9 dollar till 325 dollar/mt, en ny topp som inte setts sedan 2012/13. Marknaden stöds av högre globala riktmärken, stora anbud och trög export.
Vete i Chicago och Paris steg 1-2 procent förra veckan och ökade hårt i förrgår. Marknaden stöds av de senaste stora upphandlingarna. Förra veckan köpte egyptiska GASC 360 000 ton vete, på måndagen köpte saudiska SAGO 1,27 mmt. GASC håller på med ett nytt anbud.
Den ryska veteexporten är fortsatt trög. Vi uppskattar oktoberexporten till 3,4 mm5, -26 % YOY och den lägsta volymen sedan oktober 2016.
SovEcon har varit i grunden positiva sedan sensommaren och hade ett mål på 320-330 dollar/mt för Svartahavsvete under innevarande säsong. Målet har nåtts ännu tidigare än SovEcon förväntade sig, analysföretaget trodde att marknaden skulle nå denna nivå först under första kvartalet 2022.
Den nuvarande prisnivån börjar se lite hög ut ur en fundamental synvinkel. Samtidigt vet vi väl att marknaden kan agera irrationellt eller kanske till och med börja få panik, speciellt när det är en marknad med relativt oelastisk efterfrågan och det fortfarande finns mycket likviditet globalt.
SovEcon tror att det finns en god chans att se ännu högre priser senare under 2021/22, dvs över 350 USD/mt 12,5 %-Svartahavsvete och 8,5 dollar/bushel SRW. De skriver emellertid att vändningen kan dock bli ganska skarp eftersom fundamentala faktorer blir baisse enligt deras uppfattning.
