Nyheter
New developments in Ukraine drive further safe have gold buying
If increasing evidence that the Malaysian airliner downed in Ukraine was shot by ground-to-air missiles by separatists using equipment supplied by Russia is confirmed, the conflict is likely to escalate to the next level, with greater focus from the international community. While some of the ‘crisis premium’ in gold has dissipated in recent weeks, recent developments indicate that last week’s tragedy may drive demand for safe haven assets such as gold higher. Even if Russia reduces its immediate support for separatists due to concerns that the downing of the passenger jet will stoke an international backlash against the country, we are likely to see tensions remain high as Europe’s politicians are forced to join the US in taking a more aggressive stance against Russia.
Investors buying gold and oil ETPs on price dips. As the price of gold and oil fell in the first half of last week (before the tragedy in Ukraine), investors bought US$13mn of physical gold ETPs and US$26mn of ETFS Brent (OILB). Flows into OILB were at their highest in five weeks. Although the price of Brent fell most of last week, doubts about the speed at which Libya can ramp up production led investors to go long. Now, with the conflict in Ukraine possibly entering into a new phase, we could see demand for both commodities rise further. Gold is seen as a haven asset. And fears of more aggressive sanctions against Russia if it is implicated in the atrocity could tighten crude oil supplies.
China’s stimulus success drives demand for industrial metals. Last week we saw US$9.5mn of inflows into ETFS Industrial Metals (AIGI). That brings the monthly flow into the broad industrial metals ETP to US$52.5mn, the highest since its inception in 2006. Last week China announced its Q2 2014 GDP figures which hit 7.5% q-o-q annualised, beating consensus expectations and leaving forecasts of significant metal supply surpluses for this year in doubt. Aggregate financing data for China also released last week showed a 40% rise in June over May (90% over June 2013), highlighting the firepower flowing into the economy. In the first quarter of this year, real estate activity was somewhat muted as local government officials were reluctant to draw attention to their expansion plans amid a farreaching probe into corruption by the central government. However, Premier Li Keqiang has reminded local leaders of their “inescapable responsibility” and has lambasted them for believing “doing nothing is better than doing something”, likening that frame of mind to a form of corruption itself. We expect infrastructure and house building to pick up during the course of this year, driving the demand for commodities such as industrial metals higher.
Wheat ETPs see US$8.5mn of inflows. We have seen nine consecutive weeks of inflows into long wheat ETPs despite the price having fallen continually for most of that period. Investors have built positions in the hope that the large surpluses forecasted by the USDA prove to be wrong which could lead to the next price rally. The crisis premium built into wheat had fallen over the past few months as it was clear that conflict in Ukraine had not affected shipments of wheat from the Black Sea region (the Former Soviet Union produces about 35% of global supplies). The recent events may ignite those fears once again.
Key events to watch this week. Investor focus is likely to remain on the evolving situation in Ukraine. US durable goods orders which fell in May are expected to have recovered lost ground in June. Further signs of strength in the US economy should benefit industrial metals and the PGMs in our view.
[box]Denna analys är producerad av ETF Securities och publiceras med tillstånd på Råvarumarknaden.se.[/box]
Nyheter
Oklart om drill baby drill-politik ökar USAs oljeproduktion
En framträdande del av Donald Trumps kampanj har varit drill baby drill-politik för olja. Hittills har dock inte hans vinst i presidentvalet gett någon prissignal för oljan. USA producerar redan rekordmycket olja och det är oklart om oljebolagen verkligen vill producera mer eftersom kostnaderna stiger när man försöker maximera produktionen. Ännu så länge spelar Kinas efterfrågan och OPECs produktion mer oljepriset än att USAs tillträdande president vill öka USAs produktion. Nordea-analytikern Thina Saltvedt kommenterar.
Nyheter
De tre bästa olje- och naturgasaktierna i Kanada
Eric Nuttall på Ninepoint Partners har valt ut de tre bästa aktierna inom olja och naturgas. Samtliga är noterade på TSX i Kanada och är bolag som har bra tillgångar och genererar bra kassaflöden.
MEG Energy
MEG Energy är en oljeproducent som går bra vid ett oljepris på 70 USD. Företaget har nått sitt mål för skulder och använder därför hela sitt fria kassaflöde till att återköpa aktier. Det fria kassaflödet är 10 procent vid ett oljepris på 70 USD och 14 procent vid 80 USD. Med över 35 års reserver av hög kvalitet erbjuder MEG Energy en stark hävstång på ett stigande oljepris.
ARC Resources
ARC Resources har högkvalitativa reserver av främst naturgas som motsvarar över 20 år av konstant produktion. Har ett bra fritt kassaflöde. En aktie att köpa och sedan bara låta ligga i portföljen.
Tamarack Valley Energy
Tamarack Valley Energy har efter två år av operativa utmaningar nått sina mål tre kvartal i rad och har blivit ett av de mest populära oljebolagen i Kanada. Större delen av produktionen är vid Clearwater och Charlie Lake, två tillgångar med fantastiskt bra ekonomi. Ett fritt kassaflöde på 12 respektive 17 procent vid ett oljepris på 70 respektive 80 USD per fat.
Nyheter
Bixias vinterprognos – Låga elpriser, men inte hela tiden
En förväntat mild vinter väntas hålla elkonsumtionen och därmed elpriserna nere. Dock kan enstaka kalla veckor pressa upp priserna, i synnerhet om kylan kombineras med låg vindkraftsproduktion. Det visar elbolaget Bixias prognos för vintern 2024-2025.
Efter en mild september följde även oktober samma mönster, vilket ledde till ett fortsatt lågt genomsnittligt systempris på 27 öre/kWh. Även vintern förväntas bli mild vilket siar om låga elpriser. Dock finns risk för tillfälliga prishöjningar eftersom omställningen till förnybar energi gjort Europa mer beroende av vädret för sin elproduktion.
– Vi har en kontrollerad marknad med ett generellt överskott i energibalansen så vi förväntar oss överlag låga elpriser i vinter. Men den snabba omställningen till förnybar energi, där bland annat Tyskland stängt flera kärnkrafts- och kolkraftverk de senaste åren, gör att en vecka med sträng kyla och svag vindkraftsproduktion kan leda till tillfälliga men kraftiga prishöjningar, precis som vi såg exempel på för ett par veckor sedan säger Johan Sigvardsson, elmarknadsanalytiker på Bixia
I Sverige kommer fortfarande en stor del av elproduktionen från kärnkraft, men när det blåser lite och blir kallt i Europa påverkas även vi eftersom vi är tätt sammankopplade med den europeiska marknaden.
– Om elpriset i Europa stiger och vi har ett överskott kommer vi per automatik exportera vår billiga el vilket gör att våra elpriser ökar. Och om motsatsen sker, att vi inte har tillräckligt med el för att täcka våra behov vid en köldknäpp och behöver importera får vi automatiskt i princip samma pris som övriga länder förklarar Johan Sigvardsson.
Så väntas elpriset bli i december 2024 och januari och februari 2025 (föregående års utfall inom parentes).
December | Januari | Februari | |
Systempris | 65 öre/kWh (81 öre, förra årets pris) | 67 öre/kWh (76 öre, förra årets pris) | 71 öre/kWh (57 öre, förra årets pris) |
SE1 | 40 öre/kWh (73 öre) | 39 öre/kWh (61 öre) | 43 öre/kWh (45 öre) |
SE2 | 40 öre/kWh (73 öre) | 39 öre/kWh (61 öre) | 43 öre/kWh (45 öre) |
SE3 | 77 öre/kWh (79 öre) | 78 öre/kWh (80 öre) | 76 öre/kWh (50 öre) |
SE4 | 82 öre/kWh (80 öre) | 79 öre/kWh (84 öre) | 83 öre/kWh (55 öre) |
-
Analys3 veckor sedan
Crude oil comment: A price rise driven by fundamentals
-
Analys4 veckor sedan
Crude oil comment: Recent ’geopolitical relief’ seems premature
-
Nyheter4 veckor sedan
Guldpriset stiger hela tiden till nya rekord
-
Nyheter3 veckor sedan
Oljepriset kommer gå upp till 500 USD per fat år 2030
-
Nyheter4 veckor sedan
ABB och Blykalla samarbetar om teknikutveckling för små modulära reaktorer
-
Analys3 veckor sedan
Brent resumes after yesterday’s price tumble
-
Analys2 veckor sedan
Crude oil comment: Iran’s silence hints at a new geopolitical reality
-
Nyheter2 veckor sedan
Michel Rufli förklarar vad som händer på guldmarknaden