Guldpriset slog ytterligare ett rekord den här månaden. En kombination av geopolitiska spänningar och fortsatta centralbanksköp kan hålla guldefterfrågan hög nästa år, enligt World Gold Council.

I sin Gold Outlook 2024-rapport som publicerades i början av december, noterade World Gold Council att många ekonomer nu förutser en mjuklandning i USA. Detta efter att Federal Reserve lyckats minska inflationen till det tidigare målet utan att utlösa en recession något som ses som positivt för den globala ekonomin.

World Gold Council noterade att historiskt sett har mjuklandningsmiljöer ”inte varit särskilt attraktiva för guld, vilket resulterat i platt till något negativ genomsnittlig avkastning.”

”Som sagt, varje cykel är annorlunda. Den här gången kan ökade geopolitiska spänningar i ett viktigt valår för många stora ekonomier, i kombination med fortsatta centralbanksköp, ge ytterligare stöd för guld”, tillade World Gold Council.

World Gold Councils strateger noterade också att sannolikheten för en mjuklandning är ”på intet sätt säker”, medan en global lågkonjunktur fortfarande inte är utesluten.

”Detta borde uppmuntra många investerare att hålla effektiva hedgar, som guld, i sina portföljer”, tillade WGC.

De två viktigaste händelserna för guldefterfrågan 2023 var kollapsen av Silicon Valley Bank och Hamas-attacken på Israel, sade World Gold Council, som uppskattade att geopolitiska händelser ökade guldpriset med mellan tre och sex procent under året.

”Och under ett år med stora val som äger rum ibland annat USA, EU, Indien och Taiwan, kommer investerares behov av portföljsäkringar sannolikt att vara högre än normalt”, heter det i rapporten.

Alla blickar på Fed

World Gold Councils marknadsstrateg, John Reade, sade i början av december att han trodde att guldpriserna sannolikt skulle förbli intervallbundna men hackiga nästa år. Han förväntar sig att de ska reagera på individuella ekonomiska datapunkter som informerar om den troliga banan för Fed-politiken tills den första räntesänkningen har gjorts. Baserat på CME Groups FedWatch-verktyg kommer denna sänkning att ske i mars 2024.

Normalt sett ses räntesänkningar som goda nyheter för guld. Detta eftersom kontantavkastningen sjunker och spararna letar någon annanstans efter högavkastande investeringar. Reade framhöll emellertid att två faktorer kan betyda att ”förväntade räntesänkningar kan vara mindre bra för guld än det dyker upp på ytan.”

För det första, om inflationen faller snabbare än räntorna, vilket den i stort sett förväntas göra, så förblir realräntorna höga. För det andra kan lägre tillväxt än väntat drabba guldkonsumenternas efterfrågan.

”Jag säger inte att räntorna måste gå tillbaka till noll för att återuppta efterfrågan, men den kombinationen jag tänker på den första sänkningen i staterna och sänkningar på andra håll i andra viktiga ekonomier, kommer jag tror att ändra lite på känslan mot guld” sa Reade.

Centralbanksköpen fortsätter

En annan stödjande faktor för guld framöver är ytterligare centralbanksköp, enligt World Gold Council. Världens centralbanker har varit en stor källa till efterfrågan på den globala guldmarknaden under de senaste åren och 2023 kommer sannolikt att bli ett rekordår. WGC förväntar sig att detta kommer att fortsätta under 2024.

Reade sa att organisationen var förvånad över den betydande ökningen av centralbanksköp 2022 och att köptakten fortsatte i år.

I sin rapport uppskattade WGC att centralbankernas efterfrågan tillförde tio procent eller mer till guldets utveckling 2023, och noterade att även om 2024 inte når samma höjder, bör köp över trenden fortfarande erbjuda ett extra lyft till guldpriserna.

”Våra förväntningar är att centralbankernas köp kommer att fortsätta nästa år på nettobasis, och det är i stort sett fallet sedan den globala finanskrisen” sa Reade.