Följ oss

Nyheter

Gaining on China stimulus, but planned production hike by OPEC+ is hanging over the market as a dark cloud

Publicerat

den

SEB - analysbrev på råvaror

A 1% gain from China stimulus. Brent crude troughed out at USD 68.68/b on 10 September and has recovered nicely since then. Yesterday it traded to an intraday high of USD 75.17/b before settling down at USD 73.90/b. This morning it has bounced up 1.1% to USD 74.7/b on the back of China stimulus with comparable industrial metal gains. The stimulus is no big bazooka setting commodity prices on fire but rather aimed at carrying the Chinese economy to its target growth of 5%.

Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB
Bjarne Schieldrop, Chief analyst commodities, SEB

Speculators are super-short Brent crude. Speculators were net short Brent crude for a second week in a row as of Tuesday last week. Since data started in 2011 they have never been net short before. It’s an ultra-bearish positioning with investors convinced that there is more downside ahead. The oil market isn’t in surplus here and now. More like balanced. Bets are that the market will be in surplus towards the end of Q4-24 and yet more in 2025 with weak demand growth and robust non-OPEC+ supply growth.

OPEC+ was quick to modify its planned 2.2 m b/d production increase when Brent crude passed USD 75/b on its way down to USD 68.68/b. The implied information in that modification is that the group was ready to defend the oil price around USD 75/b through modifications to its planned increase in supply. But the modifications were minor. Rather than starting to lift production from October, the group will start lifting its production in December. Still by 2.2 m b/d and gradually over 12 months. That is way too much in our view. It needs to modify it further. Reduced further.

The bet of the speculators is either that a) OPEC+ will fall apart by internal struggles with supply from the group rising as a result. Or b) That OPEC+ altogether will loose the ”war” with US shale oil and non-OPEC+ producers with supply from these growing to the point where OPEC+ will have to switch from ”price” to ”volume”. Or c) That Brent crude will have to move down to the point where OPEC+ modifies its planned 2.2 m b/d production increase yet more. The last outcome seems likely in our view.

The planned increase by OPEC+ is hanging over the market as a dark cloud. The current planned increase of 2.2 m b/d by OPEC+ starting December this year is way too much. If the group sticks to that plan then we’ll have a much lower oil price than USD 75/b in 2025. It probably shouldn’t increase its production by more than 0.7 m b/d over the 12 months from Dec-24. But the way forward to make the group modify its current plan is probably through price-pain. I.e. first the oil price moves down. Then OPEC+ modifies its plans. Then the oil price moves back up to USD 75/b. What is for sure is that the group’s current planned production increase is hanging over the oil market as a dark cloud.

Net long speculative positions in Brent crude in million barrels

Net long speculative positions in Brent crude in million barrels
Source: SEB graph, Bloomberg data

Global floating storage of crude oil has fallen to the lowest levels since early 2020. This is a strong indication that the global oil market is not in any large surplus here and now. Rather that it is in slight deficit. So bearish speculative positioning in Brent crude is about expectations for future surplus.

Global floating storage of crude oil has fallen to the lowest levels since early 2020.
Source: SEB graph, Bloomberg data

Nyheter

Hemp Innovation skriver off-take-avtal för industriell hampafiber

Publicerat

den

Skördar hampa

Hemp Innovation är en av de ledande aktörerna i Sverige gällande utveckling och produktion av hampa. Företaget har nu tecknat ett så kallat off take-avtal med HealthTextiles, som utvecklar kläder för vårdsektorn. Avtalet omfattar en produktion på upp till 200 ton, vilket är värt cirka 7 miljoner kronor.

Sverige är på väg att följa den internationella trenden och bygga upp en produktion av industriell hampa som är en av världens lönsammaste grödor att odla enligt Hemp Innovation. Företaget har på kort tid fått flera av Sveriges bönder att ställa om sin odling och alltmer börja fokusera på den snabbväxande och miljövänliga växten. Genom affärsområdet Hemp Foods har man redan börjat sälja hampafrön till ledande butiker och tar nu även ett kommersiellt grepp om hampaväxtens kraftiga stam som har världens starkaste biologiska fibrer.

”Avtalet bekräftar den kommersiella potentialen i Hemp Innovations verksamhet. Hampafiber kan användas brett och mångsidigt,” säger Clas Dahlén, grundare och vd för Hemp Innovation, och fortsätter:

”Vi märker att allt fler svenska aktörer är intresserade av hampa för industriellt bruk. Inte minst för den stora potentialen för mycket god lönsamhet.”

På den internationella marknaden har hampans storhet legat i strålkastarljuset ett bra tag. Bara under de senaste två åren har marknaden fått ett rejält uppsving. Från ett uppskattat värde på motsvarande cirka 80 miljarder kronor 2023, 100 miljarder kronor 2024, för att 2032 tangera 500 miljarder kronor, enligt Fortune Business Insights.

”Genom avtalet kan vi säkra den långsiktiga försörjningen av industriell hampafiber till vårt patenterade TorTex garn och tyg. Därmed är det viktigt att vi bygger upp ekosystemet för odlingen av industrihampa,” säger Tomas Persson, grundare och ägare av HealthTextiles, och fortsätter:

”Tidigare var problemet för lantbrukare, som är intresserade av att odla hampa, att det inte fanns någon marknad som off take-avtalet mellan HealthTextiles och Hemp Innovations skapar.”

För att möta den ökande efterfrågan av industriell hampa skalar Hemp Innovations upp genom att bygga ett eget fiberberedningsverk och tar i samband med detta in kapital.

Fortsätt läsa

Nyheter

Vizsla Silver går från prospektering till utveckling

Publicerat

den

Borrprover hos Vizsla Silver

Intervju med Mike Pettingell på Vizsla Silver om bolagets övergång från prospektering till utveckling, med flaggskeppsprojektet Pancuo i Mexiko. Han lyfter fram vikten av tillstånd, projektfinansiering och potentialen för betydande silverproduktion. Samtalet omfattar också bolagets finansiella hälsa, infrastrukturfördelar och de optimistiska utsikterna för silvermarknaden.

Intervju med Mike Pettingell på Vizsla Silver.
Fortsätt läsa

Nyheter

Eric Strand kommenterar vad som händer med guld och silver

Publicerat

den

Graf över guldpriset med Eric Strand i bakgrunden

Eric Strand gästar EFN och kommenterar ädelmetallerna guld och silver. Guldpriset har fortsatt uppåt Strand lyfter fram att det bland annat beror på stigande budgetunderskott och centralbanker som köper. Försäkringsbolag i Kina kan bli en ny köpare av guld. En ytterligare drivkraft skulle kunna komma i form av oro för devalvering i Kina, vilket skulle göra det logiskt för folk i Kina att säkra värdet på sitt kapital. Han räknar med fortsatta uppgångar även inom silverpriset.

Eric Strand kommenterar ädelmetallen guld.
Fortsätt läsa

Centaur

Guldcentralen

Fokus

Annons

Gratis uppdateringar om råvarumarknaden

*

Populära