Nyheter
David Hargreaves on Bulk Minerals

Iron ore. It is perhaps reassuring in that the rampant bulls who trample the dirt on the floor of the gold market are absent from the iron ore pit. Since June 13, but 3 weeks, our favourite ferrous metal has kicked up 6% from $90.9 to $96.5/t. In that same period, gold moved from $1273/oz to $1319, but 3.6%. Yet the shindig it created could have stifled the organ at St. Pauls. They don’t make iron ore Krugerrands do they? Difference is, iron ore is purely industrial, whilst gold is politico-military-economic. Yet even as the major base mineral, 2.5 billion tonnes per year, has collapsed from $140/t to $90/t in 18 months, its output has continued, even as demand has fallen. Reasons abound.
Its production and sale is the lifeblood of major companies such as Vale, Rio Tinto, BHPB, Fortesque and each is waiting to see who falls off the perch first. Pity then, the strugglers, smaller producers and developers, who are below them. A note of cheer this week is rumour of Chinese restocking. It seems the economy there is picking up – the factory sector grew at its fastest pace in 6 months last week.
WIM says: This market largely stands and falls by Chinese import demand, which is 60% of world total, at around 650Mt/yr. Domestic production, at c. 900Mt/yr, is also 37% of world total. Now much of China’s output is from antiquated, domestic mines which are both polluted and costly. Given the world’s burgeoning output. China can afford to be choosy, let skip its own production and buy-in. It can also invest abroad, as it is doing, to safeguard supplies.
We believe this is what they call being in the driver’s seat. Also, we speak of grade. Shipping ore has a benchmark of 62% Fe, at which a big tonnage is mined in Brazil, Australia and parts of Africa. China’s on average is much lower, so needs upgrading, which is expensive. This focuses on the otherwise prohibitively expensive Simandou deposit in Guinea (Rio Tinto, Vale), which runs at up to 65% Fe.
Supporting our view on China having free reign to dictate the market is Citigroup, which looks for an average of $104/t in 2014. Most think the domestic Chinese producers need $120/t as a comfort level. A recent victim is Labrador Iron which has cancelled plans to open its James Mine in Canada. This company is clearly in a tight spot.
Potash. The world position on the premium mineral fertilizer is akin in Canada with what diamonds and gold once were to South Africa. Canada has a major hold on that market and it is daily strengthened by the country being recognised as a political and economic safe haven. Its potash competition is presently from Russia but new deposits are being flagged worldwide, major ones, in Brazil, Germany, Spain, UK, Argentina, Australia. If all come to fruition there would be a glut, not the widely forecast squeeze. The major German producer, K + SAG, is developing a $4bn mine in Canada, the Legacy in Saskatchewan. On its heels is a J/V in the same territory, the Albany, by Rio Tinto and Russian producer Acron. Then there is the BHPB “waiting-in-the-wings” Jansen deposit and a massive but of late abandoned one by Vale SA in Argentina, the Sirius hopeful in the UK and one in northern Ethiopia by established producer, Allana.
WIM says: Let’s talk about this shortage eh? The price of commercial grade potash currently sits at about $350/t, a half of its all-time high. Tread with care.
Nyheter
Oljepriserna slaktas på samtidiga negativa faktorer

Både WTI- och Brent-oljan har idag fallit med omkring 7 procent, där WTI handlas kring 66,50 USD och Brent kring 69,89 USD. De kan dessutom tilläggas att USAs valuta idag faller mot i princip alla andra valutor, vilket gör oljepriset för alla utanför USA har fallit ännu mer.
USA:s handelskrig mot alla världens länder, förutom Ryssland, har skadeskjutit hela världsekonomin vilket förväntas minska efterfrågan på olja. Samtidigt fortsätter OPEC+ att enligt plan trappa ner sin begränsning av oljeproduktionen, dvs man kommer att producera mer olja.
Tullsmärta för amerikansk oljeproduktion
Fallande oljepriser är ingenting amerikanska oljeproducenter gillar. De drabbas dock även på kostnadssidan. Stålrör och andra saker som oljeproducenter använder har belagts med tullar, vilket gör att produktionskostnaderna stiger. Amerikanska oljebolag är det dock svårt att gråta över, de har trots allt finansierat och marknadsfört denna utveckling.
Någonting som USA dock inte införde tullar på är olja. Hade Trump fullföljt de planerna då hade det kunnat bli ett ännu större kaos.
Nyheter
Våren präglas av svängigt elpris och ankkurva

Den senaste tidens starka vindar, tyska solkraft och de välfyllda nordiska vattenmagasinen har bidragit till en god elförsörjning. I kombination med temperaturer ett par grader över det normala och minskad elkonsumtion har elpriset pressats nedåt sedan mars

Elpriset på den nordiska elbörsen Nord Pool (utan påslag och exklusive moms) blev för mars 50,81 öre/kWh i elområde 3 (Södra Mellansverige) och 15,80 öre/kWh i elområde 1 (Norra Sverige). Det är fortsatt stora elprisskillnader mellan elområdena och timpriserna har skiftat kraftigt under dygnet timmar.
– Den goda tillgången på vind- och vattenkraft bidrar till de lägre elpriserna i norr. I södra Sverige var ankkurvefenomenet tydligt i slutet av mars då det kom in mycket solkraft från Tyskland. Detta påverkade elpriset nedåt mitt på dagen, vissa timmar till och med minuspriser, för att sedan stiga raskt mot kvällen, säger Jonas Stenbeck, privatkundschef på Vattenfall Försäljning.
Den nordiska kärnkraften ligger kring 75 procent av installerad kapacitet. I början av mars stod vindkraften vissa timmar för nästan hälften av den totala produktionen vilket bidrog till timmar med låga priser och tom negativa priser. Fyllnadsgraden i de norska och svenska vattenmagasinen är fortsatt hög och den hydrologiska balansen, måttet för att uppskatta hur mycket energi som finns lagrat i form av snö, vattenmagasin och grundvatten, ligger över normal nivå.
Det råder fortsatt geopolitiska osäkerheter vilket gör att elmarknaden är något osäker. På kontinenten har priset på gas sjunkit men priserna på olja och kol har stigit något.
Medelspotpris | Mars 2024 | Mars 2025 |
Elområde 1, Norra Sverige | 56,60 öre/kWh | 15,80 öre/kWh |
Elområde 2, Norra Mellansverige | 56,60 öre/kWh | 10,95 öre/kWh |
Elområde 3, Södra Mellansverige | 59,47 öre/kWh | 50,81 öre/kWh |
Elområde 4, Södra Sverige | 63,36 öre/kWh | 60,46 öre/kWh |
Ankkurva: Ankkurvan beskriver hur elproduktionen från förnybara energikällor, särskilt solenergi, påverkar elnätet över en dag. Kurvan har fått sitt namn eftersom grafen över elproduktion och efterfrågan under en dag liknar profilen på en anka.

Nyheter
Guld kostar över 3100 USD per uns och 1 miljoner kronor per kilo

För några veckor sedan passerade guldpriset den jämna och fina nivån av 1 miljon kronor per kilo. Något senare passerade priset den fantastiska nivån av 3000 USD per uns. Men när det senare hände så hade den svenska kronan förstärkts så priset var tillbaka under 1 miljon kronor.
Nu är dock guldpriset över båda dessa nivåer samtidigt. I skrivande stund är guldpriset 3 123 USD per uns och några få kronor över 1 miljon kronor per kilo. Detta trots att den svenska kronan ligger kvar kring 10 kronor per USD, en nivå som det var länge sedan vi hade.
Trump-administrationen har kastat både ekonomi och världsordning in i ett kaos, och det är till guld som många vänder sig för att i alla fall skydda sina egna ekonomiska tillgångar.
-
Nyheter3 veckor sedan
USA är världens största importör av aluminium
-
Analys4 veckor sedan
Oversold. Rising 1-3mth time-spreads. Possibly rebounding to USD 73.5/b before downside ensues
-
Analys3 veckor sedan
Crude oil comment: Unable to rebound as the US SPX is signaling dark clouds on the horizon
-
Analys3 veckor sedan
Crude oil comment: Not so fragile yet. If it was it would have sold off more yesterday
-
Nyheter3 veckor sedan
Priset på koppar skiljer sig åt efter tariffer
-
Analys2 veckor sedan
Oil prices climb, but fundamentals will keep rallies in check
-
Analys2 veckor sedan
Crude oil comment: Ticking higher as tariff-panic eases. Demand growth and OPEC+ will be key
-
Nyheter2 veckor sedan
Ett samtal om råvarorna som behövs för batterier