Nyheter
Five billion ounces of gold
It is estimated that in 2011 the cumulative amount of gold that has been mined throughout history surpassed five billion ounces. This is an astounding amount of gold. Interestingly, 90% of it, or 4.5 billion ounces of gold, is estimated to have been mined since 1900. Attached here is a chart that shows Cumulative World Gold Production and Its Distribution: How much has been mined, and where it is believed to exist.
Nearly all of this gold is estimated to be relatively available. Two billion ounces are held in gold bullion and coin form by investors and central banks. Another 2.3 billion ounces are in jewelry, religious objects, and decorative objects. Only about 530 million ounces, or slightly more than 10%, are estimated to have been lost. This chart and data are from the CPM Group Gold Yearbook 2012, released 27 March 2012, and available at CPM Group’s website.
On 17 May CPM Group will release its Silver Yearbook 2012. In that report we will show that cumulative world silver production is estimated to have surpassed 50 billion ounces in 2011, ten times as much as gold. In stark contrast to gold, about 46% of the silver mined throughout history is estimated to be lost or undetermined in its location. People will lose silver, or use in it an industrial or household application from which it does not get recovered (e.g. mirrors). People tend not to lose gold.
Notes: Official stocks include holdings of central banks, the International Monetary Fund, European Central Bank, and the Bank for International Settlements. Total disposition may not equal cumulative production due to rounding and other discrepancies in the historical data. The distribution of 154 million ounces of pre-1800 production is not able to be discerned. Additionally, the assumptions have been made that most of the gold recovered from scrap since 1977 has been from jewelry and decorative objects and the metal thus recovered largely was used in the manufacture of new jewelry.
Where does this data come from? It is a rich tradition. In the 1960s Harry Oppenheimer pulled together a team of economists and statisticians to develop estimates of how much gold had been mined through history and its rough disposition. The postwar Bretton Woods dollar-gold international currency regime was shaking to pieces and clearly was going to fail. He wanted to know if Anglo American Gold could do for gold what DeBeers did for diamonds: Serve as the buyer or seller of last resort, and thereby stabilize (if not control) the price of gold. The answer to that question was how much gold was out there in the world, and who held it. If there was a lot of gold in bullion form, readily available to the market, and it was widely dispersed among people and governments, then the gold market could not be managed as the diamond market was.
The team he created developed estimates of gold supply and demand. (They actually were employed by Charter Consolidated, one of the Oppenheimer family companies.) The reports they produced initially were for internal corporate use, but later were sold and distributed through the South African Chamber of Mines. In time Anglo American decided to stop financing this research program, and the team was disbanded. The task of annually updating the Charter Consolidated annual gold reports was scooped up by the rival mining house Consolidated Gold Fields, which did an exemplary job until it was disbanded itself after Hanson plc acquired the company in 1989. The research team was shared in parts by Consgold and J. Aron, which in the late 1960s also was establishing a commodities research department (the percursor to CPM Group).
Since the late 1960s the J. Aron Research Department and, after we left J. Aron/Goldman Sachs en masse in 1986, the CPM Group research team has diligently updated this data series each year.
[box]Denna analys är producerad av CPM Group och publiceras med tillstånd på Råvarumarknaden.se.[/box]
Disclaimer
Copyright CPM Group 2012. Not for reproduction or retransmission without written consent of CPM Group. Market Commentary is published by CPM Group and is distributed via e-mail. The views expressed within are solely those of CPM Group. Such information has not been verified, nor does CPM make any representation as to its accuracy or completeness.
Any statements non-factual in nature constitute only current opinions, which are subject to change. While every effort has been made to ensure that the accuracy of the material contained in the reports is correct, CPM Group cannot be held liable for errors or omissions. CPM Group is not soliciting any action based on it. Visit www.cpmgroup.com for more information.
Nyheter
Goldman Sachs tror på högre oljepriser i juni

Goldman Sachs förväntar sig högre oljepriser under de kommande tolv månaderna, sade analytiker från investmentbanken i en analysuppdatering. Goldman Sachs skriver att banken tror på en prognostiserad efterfrågeökning i Kina till mer än 16 miljoner fat per dag under perioden.
Banken är positivt inställd till alla råvaror. Förra veckan sa dess råvaruchef, Jeffrey Currie, att utflödet av kapital från energiindustrin kommer att resultera i brister som kommer att visa sig senare i år.
”Historiskt sett, när du har den här typen av kapitalutflöden, tar det månader att få tillbaka kapitalet. Vi kommer fortfarande att få ett underskott av olja i juni och det kommer att driva upp oljepriserna”, sa Currie vid Financial Times Commodities Global Summit.
Currie är inte den enda branschobservatören som förutspår ett högre oljepris. Även denna vecka sa hedgefondförvaltaren Pierre Andurand att oljan kommer att återhämta sig och stiga till 140 dollar per fat i slutet av året. Han anser att den nuvarande nedgången varit spekulativ och beror från banksektorn.
Mycket av haussen kring oljepriserna har att göra med Kina. Den kinesiska energiimporten var väldigt låg under de första två månaderna av 2023. Den kinesiska oljeimporten förväntas ta fart senare i år med potentiellt rekordhöga råoljeinköp, även om Peking har satt sitt lägsta årliga ekonomiska tillväxtmål på decennier.
Den genomsnittliga oljeimporten under de två första månader 2023 var lägre än för samma period förra året. Skillnaden var emellertid endast marginell, 1,3 procent. Oljeimporten under januari och februari 2023 tenderar att vara svagare i Kina på grund av nyårshelgerna.
Ändå förväntar sig i stort sett alla analytiker att den kinesiska efterfrågan på olja kommer att växa under de kommande månaderna med sikte på den tillväxttakt på 5 procent som fastställts av regeringen. Dessutom kommer en del ny raffineringskapacitet att startas i år, vilket borde garantera en starkare efterfrågan och stödja priserna.
Nyheter
Kakaopriserna stiger på minskade leveranser från Elfenbenskusten

En svagare dollar i torsdags ledde till att flera spekulanter som tagit position för fallande pris valde att täcka sina korta positioner i kakaoterminer. Efter att regeringsdata visade att utbudet av kakao från Elfenbenskusten ser ut att minska så har kakaopriset stärks. Kursuppgången begränsades emellertid av att de europeiska kakaolagren stigit till 139 060 MT, den högsta siffran på sex månader.
Måndagens regeringsdata visade att Elfenbenskustens bönder skickade 1,73 MMT kakao till landets hamnar för regleringsåret 2022/2023 från 1 oktober till 12 mars. Siffran är en minskning med 3,4 procent på årsbasis. Elfenbenskusten är den största kakaoproducenten i världen.
Nigeria ser en nedgång i sin kakaoexport
En nedgång i kakaoexporten från Nigeria är gynnsam för priserna. Cocoa Association of Nigeria rapporterade i måndags att landets kakaoexport för januari 2023 sjönk med 5,9 procent på årsbasis till 43 405 MT. Nigeria är världens femte största producent av kakaobönor.
Oron för utbudet på vissa västafrikanska kakaogrödor har begränsat eventuella nedgångar i kakaopriserna. Kakaobönder fortsätter att kämpa med bristen på gödningsmedel och bekämpningsmedel eftersom Rysslands krig i Ukraina har begränsat den ryska exporten av kaliumklorid och andra gödningsmedel över hela världen.
Tidigare den här månaden steg kakao i New York till en högsta nivå på två år, och kakao i London nådde en högsta nivå på 13 veckor, efter att International Cocoa Organization (ICCO) förutspådde att de globala kakaolagren 2022/2023 skulle falla 3,5 % år/år till 1,653 MMT.
Nyheter
Lundin Mining gör stort förvärv – 75 procent av bolagets intäkter kommer nu från koppar

Lundin Mining meddelade tidigare idag att de förvärvar 51 procent av SCM Minera Lumina Copper av JX Nippon Mining & Metals Corporation. Lundin Mining har rätt att förvärva ytterligare 19 procent under en femårsperiod. Det förvärvade bolaget driver koppar-molybden-gruvan Caserones i Chile.
Lundin Mining betalar 800 miljoner USD vid tillträde och sedan 150 miljoner USD under en period på sex år. De ytterligare 19 procenten kan förvärvas för 350 miljoner USD.
Förvärvet är i linje med Lundin Minings strategiska mål och ger företaget en storskalig kopparproduktion med lång livstid med ett bra kassaflöde, som kompletterar Lundin Minings befintliga verksamheter och högkvalitativa tillgångar inom basmetaller med stort fokus på koppar. Förvärvet gör att 75 procent av Lundin Minings intäkter kommer att komma från koppar.
Dagens industri frågar vd Peter Rockandel om det är rimligt att köpa Caserones med tanke på investeringsbehovet för Josemaria. Han svarar ”Att få köpa en världsklasstillgång som dessutom är strategiskt helt rätt för den existerande portföljen är otroligt ovanligt så det är inget man kan tacka nej till. Dessutom gör vi det här köpet utan skuld och gruvan kommer direkt att generera fritt kassaflöde”.
-
Nyheter1 vecka ago
Bluelake Mineral har den största kända oexploaterade nickelfyndigheten i Europa
-
Nyheter2 veckor ago
Den stora oljeoptimisten Goldman Sachs tror inte längre på 100 USD-olja i år
-
Nyheter2 veckor ago
Oljepriset lägre än intervallet där USA ska köpa tillbaka olja – över hela terminskurvan
-
Nyheter5 dagar ago
Trafigura tror att koppar kan slå ett nytt prisrekord under kommande 12 månader
-
Nyheter2 veckor ago
Oman tar ett stort steg i att bli en stor producent av vätgas
-
Nyheter4 veckor ago
Den sämsta apelsinskörden på 90 år i Florida
-
Nyheter2 veckor ago
Företagare kan säkra kassan genom att köpa fysiskt guld
-
Nyheter2 dagar ago
Lundin Mining gör stort förvärv – 75 procent av bolagets intäkter kommer nu från koppar