Nyheter
David Hargreaves on Precious Metals, week 28 2014

What to make of precious metal prices is starting to perplex. Gold made a further advance, 1.2% to $1335/oz, whilst platinum tailed it with just 0.7% to $1508. Each trails its late 2012 peak but has pulled ahead in the past year. It is contrary to the economic news. The focus remains more on economic than political; oil is taking care of the latter.
As ever, the US holds the purse strings. QE will end in October, they tell us, with interest rate increases likely in Q3-Q4 2015. That is a long time in commodities, so gold maintains its head of steam. As we further report, India is keeping the lid – at least officially – on gold and silver imports and China appears to have slowed down. Yet the miners are busy getting their houses back in order, so newly mined supplies are tempered. Russia’s gold production rose 29% to 87t in January-May but is set for an overall year-on-year decrease of 5% in 2014 because of the postponement of large projects.
The World Gold Council counts most of the major producers as members and performs a long standing watchdog role. Members pay a fee based on ounces produced and the cost of these has persuaded two RSA – based miners, AngloGold Ashanti (NYSE AU) and Gold Fields (NYSE: GFI) not to renew. This comes as the London Gold Fix comes under scrutiny.
Dubai forges ahead in gold, silver and diamonds. We are told that when it introduces a spot gold contract in Q3 it will consider a silver contract too. The spot gold contract will be for one kilo (32.15 troy oz). The exchange, DGCX already trades gold futures. It has its eye too on softs. These could compliment the established Citi oil, Brent Crude and currencies.
India stays firm on gold. Two nations dominate the import and image of gold, India and China. Now whilst its annual mined output, c. 3000t, is dwarfed by its surface stocks, c. 150,000t, this matters. India is the larger importer, c. 1200t, since it has little domestic supply. This hurts its balance of payments, since some is re-exported in finished jewellery, but much goes under the bed. Now the new government has demanded in its state-budget to keep import duty on gold and silver unchanged at a record 10%.
The gold fix. Will, it, won’t it? Much speculation as to whether the venerable, twice daily, London god price fix will be scrapped. If so, what will replace it? The silver fix goes next month, so why not its big brother? A criticism of the fix is not just that it is archaic, perhaps unrepresentative, but open to manipulation. Right now five major banks meet AM and PM to set the daily price accordingly to their order books. The direct and indirect business that flows as a result is huge. It trickles down to the sale of a humble Krugerrand across a shop counter, which is normally basis the last fix.
The call is for more groups to be involved. As we write the World Gold Council has been in session, most of the week, at its London offices in a round table debate on reform and modernisation.
WIM says: We are still at a formative stage in determining if in total, some or any change will carry. Thinks if it ain’t broke don’t fix it?
The silver fix, long the property of the London Bullion Market Association, LBMA, is due to end next month. To be replaced by? Rumour is that the LBMA members have chosen CME/Thompson Reuters to replace it when it formally ends on August 15th. This bid war chose from a short list of seven that included the LME, Bloomberg, ETF Securities and Platts. Big hitters. We should hear on Monday.
Gold hedging, oh dear. When you are a miner of a commodity whose value has almost doubled in few years, only to slump by 30% meantime then recover about 80% of that, you have to ask, should I hedge? Should I sell my production forward? It is a tempting strategy. If you can lock in a potential profit of up to 50% on your cost of production you could be smiling. That does of course require you to produce. Suppose you fail and the price goes even higher? You have to buy-in and take a thumping loss. Even if you keep up your output but the price rises, your investors will note you could have made more. Hedging peaked at over 3000t – total world annual production – in 1999. This was the last year of a net position before 2011. At end March 2014 it stood at 87t. now Russia’s largest producer, Polyus Gold has forward sold 310,000oz (10t) over the next two years. Only a trickle, but an indicator.
[hr]
About David Hargreaves
David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.
Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.
Nyheter
Eurobattery Minerals förvärvar majoritet i spansk volframgruva

Eurobattery Minerals har tagit ett stort steg i sin utveckling genom att underteckna ett avtal om att förvärva en majoritetsandel i volframgruvan San Juan i Galicien, Spanien. Genom en investering på totalt 1,5 miljoner euro i det spanska bolaget Tungsten San Juan S.L. (TSJ), säkrar Eurobattery Minerals en ägarandel på 51 procent – och kontroll över projektet redan efter första delbetalningen.
Investeringen syftar till att bygga en pilotanläggning för mineralbearbetning och starta gruvdriften, som redan har alla nödvändiga licenser och ett preliminärt leveransavtal med Wolfram Bergbau und Hütten AG – en ledande volframproducent inom Sandvik-koncernen. Första leveranserna till Europa väntas ske under andra halvåret 2026, då även positivt kassaflöde förväntas genereras.
”Detta är en game-changer för oss. För första gången går vi från ett prospekteringsbolag till ett bolag med faktiskt intäktspotential inom en snar framtid,” säger VD Roberto García Martínez.
San Juan-projektet har bekräftade malmreserver på cirka 60 000 ton med en volframoxidhalt på 1,3 %. Volfram är en kritisk råvara med ökande strategisk betydelse för industri och försvar, och priset har stigit med över 40 % under 2025.
Med detta förvärv stärker Eurobattery Minerals både sin finansiella ställning och sin position som en europeisk leverantör av kritiska råmaterial – ett viktigt steg mot en hållbar och självförsörjande batterivärdekedja i Europa.
Nyheter
USA ska införa 50 procent tull på koppar

USA:s president Donald Trump har precis meddelat att landet ska införa en tull på 50 procent på basmetallen koppar. Priset på råvarubörsen i USA stiger omgående med 10 procent.
USA har viss inhemsk produktion av koppar, men den inhemska efterfrågan överstiger produktionen. Därför måste landet importera koppar för att täcka behovet, särskilt för användning inom elnät, elektronik, byggindustri och fordonssektorn. De största exportörerna till USA är Chile, Kanada, Mexiko och Peru.
När tullar av denna typ införs uppstår prisskillnader i världen. Handlar man koppar på börsen är det därför viktigt att veta vilken börs man handlar på eller om man använder certifikat så är det viktigt att veta vilka underliggande värdepapper de följer.
Sedan är det som alltid med Trump, begreppet är som bekant TACO, Trump Always Chickens Out. Man ska alltså inte ta några definitiva stora beslut baserat på vad han säger. Saker och ting kan ändra sig från dag till dag.
Nyheter
Ryska staten siktar på att konfiskera en av landets största guldproducenter

En våg av panik sprider sig bland Moskvas elit sedan Vladimir Putins regim inlett en dramatisk offensiv för att beslagta tillgångarna hos Konstantin Strukov – en av Rysslands rikaste affärsmän och ägare till landets största guldgruvföretag, Yuzhuralzoloto. Åtgärden ses som ett tydligt tecken på hur långt Kreml är villigt att gå för att säkra ekonomiska resurser i takt med att kostnaderna för kriget i Ukraina stiger.
Strukovs förmögenhet, som uppskattas till över 3,5 miljarder dollar, byggdes upp under decennier i nära relation med maktens centrum i Ryssland. Men den 5 juli stoppades hans privatjet från att lyfta mot Turkiet. Enligt flera ryska medier deltog den federala säkerhetstjänsten FSB i ingripandet, och Strukovs pass beslagtogs. Händelsen ska vara kopplad till en omfattande rättsprocess där åklagare kräver att hela hans företagsimperium förverkas – med hänvisning till påstådd korruption och användning av skalbolag och familjemedlemmar för att dölja tillgångar.
Företaget själva förnekar att något inträffat och kallar rapporteringen för desinformation. De hävdar att Strukov befann sig i Moskva hela tiden. Trots det bekräftar rättsdokument att både han och hans familj förbjudits att lämna landet, och att myndigheterna snabbt verkställt beslutet.
Det som nu sker är en del av ett större mönster i ett Ryssland präglat av krigsekonomi: staten tar tillbaka kontrollen över strategiska sektorer som guld, olja och försvarsindustri – industrier som nu allt mer mobiliseras för att finansiera och stödja krigsinsatsen. Intressant nog handlar det inte om att Strukov ska ha varit illojal mot regimen – tvärtom har han varit en lojal allierad, med politiska uppdrag knutna till Putins parti. Men lojalitet räcker inte längre som skydd.
Medan tidigare utrensningar ofta riktade sig mot krigskritiker eller de som flydde landet, drivs dagens tillgångsövertaganden av något mer fundamentalt: ekonomisk nöd. De växande sanktionerna har nästan helt strypt inflödet av utländskt kapital. Statens oljeintäkter minskar och budgetunderskotten växer. Putins lösning är att vända sig inåt – till de oligarker han själv lyfte fram – för att fylla statskassan.
Det här är inte ett enskilt fall. På senare tid har flera framstående affärspersoner hamnat i plötsliga rättsliga tvister, omkommit under mystiska omständigheter eller sett sina bolag tas över av staten. Den oskrivna överenskommelsen som länge gällde i Putins Ryssland – rikedom i utbyte mot lojalitet – håller på att kollapsa.
Den 8 juli väntar en rättsförhandling som kan avgöra framtiden för Strukovs affärsimperium. Men budskapet till Rysslands näringslivselit är redan tydligt: ingen är för rik, för lojal eller för nära den politiska makten för att gå säker. I ett Ryssland där kriget kräver allt större uppoffringar riskerar oligarker att snabbt förvandlas till måltavlor.
-
Nyheter3 veckor sedan
Mahvie Minerals växlar spår – satsar fullt ut på guld
-
Nyheter4 veckor sedan
Uppgången i oljepriset planade ut under helgen
-
Nyheter4 veckor sedan
Låga elpriser i sommar – men mellersta Sverige får en ökning
-
Nyheter3 veckor sedan
Jonas Lindvall är tillbaka med ett nytt oljebolag, Perthro, som ska börsnoteras
-
Analys3 veckor sedan
A muted price reaction. Market looks relaxed, but it is still on edge waiting for what Iran will do
-
Nyheter3 veckor sedan
Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad
-
Analys4 veckor sedan
Very relaxed at USD 75/b. Risk barometer will likely fluctuate to higher levels with Brent into the 80ies or higher coming 2-3 weeks
-
Nyheter3 veckor sedan
Domstolen ger klartecken till Lappland Guldprospektering