Nyheter
David Hargreaves on Precious Metals week 13 2012
Another subdued week saw gold nudge down but reassert its premium to platinum, momentarily. Warren B and the Week in Mining have not reached the smug stage – long way to go – but the entry of Ben Bernanke, Chairman of the Fed adds an interesting dimension. In a lecture last week at George Washington University he rubbished the gold standard and counselled strongly against any notion of returning to one. His reasons were sound enough on the surface.
- The strength of the gold standard is also its weakness. Because the money supply is determined by the supply of gold, it cannot be adjusted to response to changing economic conditions.
- He also waxed about fixed exchange rates, speculative attacks and swapping paper for gold.
- But let’s give it a try, shall we?
- Our starting point is 130,000t of gold on the surface, which is about 4 billion ounces.
- World GDP is c. $80,000bn. So for gold to be the official currency again, we should have to call it at 80 ÷ 4 = $20,000 per ounce.
- Yet GDP means trade. For every buyer there is a seller. So $10,000 per ounce would suffice.
- Now would GDP is rising annually (says Wikipedia) at c. 6% per year, so an extra $5800bn in 2012. Well, at $10,000/oz that is 16,000t. But divided by 2 again for two way trade and we get 8000t new supply needed. If gold hit $10,000/g our money would be on newly mined supply doing likewise.
- This assumes a full gold standard. Partial backing is not out of the equation. They call it the fiscal ratio.
So we remain short term bears of the gold price, it will take only one more Greek haircut to put remonetisation back in the frame. What Ben B. Appears to infer is that printing paper is the only recourse. That’s fine as long as it leans back on some collateral.
India and gold are inseparable. India’s Central Bank, the RBI, holds only 558t, less than 2% of world central holdings, valued at only 8% of its total reserves, but its private citizens probably have more than the rest of the planet’s combined.
Much is held in jewellery form and they like to use it as collateral. A roaring trade has built up via non-banking finance companies using the mechanism. It worries the RBI to the extent that it demands they apply a loan-to-value ratio not exceeding 60% on jewellery and not to lend at all against bullion and coins. Bit of an oddity, the latter.
Platinum Resurfaces. If a single company stands out in the PGM manufacturing sector it is UK based Johnson Matthey, the world’s largest producer of auto catalysts and much more besides. In an interview with Mining Weekly, JM’s publications manager gave his view on the market for the metal which summarises as:
- The strong price performance this year, up from $1407/oz to almost $2000/oz before a pullback to a recent $1634/oz owed much to supply disruptions in RSA, the major miner, but also apprehension about the Zimbabwe situation.
- Demand is now reasserting itself, particularly in North America and with a least a partial resolution to the Greek debt crisis.
- The climate is not good for attracting investment in either RSA or Zimbabwe, so limited scope for increased output in 2012 at least.
- The demand outlook is improved in North America (14% of Pt and 20% Pd demand) and at last in Japan, post – Fukushima.
- The Gold Bulls are not chewing grass.
- BMO: The next time gold really starts a run, its got nothing to stop it.
- Aurizon Gold: (gold has): nothing to stop it.
- GFMS: Gold to average $1800/oz this year despite big supply surplus. (How can something nobody uses be in surplus?)
India’s gold imports are now subject to a possible hike in tax which is making sections of commerce howl. They speak of moving up from 2% to 4%. Imports could reach $100bn by 2015-16. At today’s price that is over 1800t, against newly mined world output of c. 2600t.
[hr]
About David Hargreaves
David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.
Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.
Nyheter
USA ska införa 50 procent tull på koppar

USA:s president Donald Trump har precis meddelat att landet ska införa en tull på 50 procent på basmetallen koppar. Priset på råvarubörsen i USA stiger omgående med 10 procent.
USA har viss inhemsk produktion av koppar, men den inhemska efterfrågan överstiger produktionen. Därför måste landet importera koppar för att täcka behovet, särskilt för användning inom elnät, elektronik, byggindustri och fordonssektorn. De största exportörerna till USA är Chile, Kanada, Mexiko och Peru.
När tullar av denna typ införs uppstår prisskillnader i världen. Handlar man koppar på börsen är det därför viktigt att veta vilken börs man handlar på eller om man använder certifikat så är det viktigt att veta vilka underliggande värdepapper de följer.
Sedan är det som alltid med Trump, begreppet är som bekant TACO, Trump Always Chickens Out. Man ska alltså inte ta några definitiva stora beslut baserat på vad han säger. Saker och ting kan ändra sig från dag till dag.
Nyheter
Ryska staten siktar på att konfiskera en av landets största guldproducenter

En våg av panik sprider sig bland Moskvas elit sedan Vladimir Putins regim inlett en dramatisk offensiv för att beslagta tillgångarna hos Konstantin Strukov – en av Rysslands rikaste affärsmän och ägare till landets största guldgruvföretag, Yuzhuralzoloto. Åtgärden ses som ett tydligt tecken på hur långt Kreml är villigt att gå för att säkra ekonomiska resurser i takt med att kostnaderna för kriget i Ukraina stiger.
Strukovs förmögenhet, som uppskattas till över 3,5 miljarder dollar, byggdes upp under decennier i nära relation med maktens centrum i Ryssland. Men den 5 juli stoppades hans privatjet från att lyfta mot Turkiet. Enligt flera ryska medier deltog den federala säkerhetstjänsten FSB i ingripandet, och Strukovs pass beslagtogs. Händelsen ska vara kopplad till en omfattande rättsprocess där åklagare kräver att hela hans företagsimperium förverkas – med hänvisning till påstådd korruption och användning av skalbolag och familjemedlemmar för att dölja tillgångar.
Företaget själva förnekar att något inträffat och kallar rapporteringen för desinformation. De hävdar att Strukov befann sig i Moskva hela tiden. Trots det bekräftar rättsdokument att både han och hans familj förbjudits att lämna landet, och att myndigheterna snabbt verkställt beslutet.
Det som nu sker är en del av ett större mönster i ett Ryssland präglat av krigsekonomi: staten tar tillbaka kontrollen över strategiska sektorer som guld, olja och försvarsindustri – industrier som nu allt mer mobiliseras för att finansiera och stödja krigsinsatsen. Intressant nog handlar det inte om att Strukov ska ha varit illojal mot regimen – tvärtom har han varit en lojal allierad, med politiska uppdrag knutna till Putins parti. Men lojalitet räcker inte längre som skydd.
Medan tidigare utrensningar ofta riktade sig mot krigskritiker eller de som flydde landet, drivs dagens tillgångsövertaganden av något mer fundamentalt: ekonomisk nöd. De växande sanktionerna har nästan helt strypt inflödet av utländskt kapital. Statens oljeintäkter minskar och budgetunderskotten växer. Putins lösning är att vända sig inåt – till de oligarker han själv lyfte fram – för att fylla statskassan.
Det här är inte ett enskilt fall. På senare tid har flera framstående affärspersoner hamnat i plötsliga rättsliga tvister, omkommit under mystiska omständigheter eller sett sina bolag tas över av staten. Den oskrivna överenskommelsen som länge gällde i Putins Ryssland – rikedom i utbyte mot lojalitet – håller på att kollapsa.
Den 8 juli väntar en rättsförhandling som kan avgöra framtiden för Strukovs affärsimperium. Men budskapet till Rysslands näringslivselit är redan tydligt: ingen är för rik, för lojal eller för nära den politiska makten för att gå säker. I ett Ryssland där kriget kräver allt större uppoffringar riskerar oligarker att snabbt förvandlas till måltavlor.
Nyheter
Hur säkrar vi Sveriges tillgång till kritiska metaller och mineral i en ny geopolitisk verklighet?

När världsläget förändras ställs Europas beroende av metaller och mineral på sin spets. Geopolitiska spänningar, handelskonflikter och ett mer oförutsägbart USA gör att vi inte längre kan ta gamla allianser för givna. Samtidigt kontrolleras en stor del av de kritiska råvarorna vi är beroende av av andra makter – inte minst Kina. Vad händer med Sveriges industriella förmåga i ett läge där importen stryps? Hur påverkas försvarsindustrin av Kinas exportrestriktioner? Är EU:s nya råvarupolitik tillräcklig för att minska sårbarheten – eller krävs ytterligare statliga insatser och beredskapslagring? Svemin anordnade den 25 juni ett seminarium som bestod av bestod av deltagare från myndigheter, politik och industri. Man diskuterar Sveriges och EU:s strategiska vägval i en ny global verklighet – och vad som krävs för att säkra tillgången till metaller när vi behöver dem som mest.
-
Nyheter3 veckor sedan
Mahvie Minerals växlar spår – satsar fullt ut på guld
-
Nyheter4 veckor sedan
Uppgången i oljepriset planade ut under helgen
-
Nyheter4 veckor sedan
Låga elpriser i sommar – men mellersta Sverige får en ökning
-
Nyheter3 veckor sedan
Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad
-
Analys3 veckor sedan
A muted price reaction. Market looks relaxed, but it is still on edge waiting for what Iran will do
-
Nyheter3 veckor sedan
Jonas Lindvall är tillbaka med ett nytt oljebolag, Perthro, som ska börsnoteras
-
Analys4 veckor sedan
Very relaxed at USD 75/b. Risk barometer will likely fluctuate to higher levels with Brent into the 80ies or higher coming 2-3 weeks
-
Nyheter3 veckor sedan
Domstolen ger klartecken till Lappland Guldprospektering