Följ oss

Nyheter

David Hargreaves on energy, week 4 2014

Publicerat

den

Blue energy

Unlike their base and precious metals cohorts, bulk even, energy minerals tend not to have violent daily or even weekly swings. But they do have trends. So:

Commodity price movements

Reason: With energy there is a choice more so than metals. WIM has dealt with this at length so let us deal with the trends: Nuclear is fast losing friends which the price of its base fuel U3O8 shows. The cost, time to delivery and inherent dangers make it only for the uninformed or desperate. Germany and Switzerland are opting out. Japan will probably not come back. Neither will the USA. Of the hopefuls, Britain dithers as it does on most matters and now RSA is blowing cold. Which leaves China. Its energy demand is such that its decision could be indicative. It will still take up to 10 years in development. Yet it is sneaking into uranium supply sources, so let’s pay attention. China National Nuclear Corp has just bought a 25% stake in Paladin’s up and coming producer, Namibia mine, Langer Hendrich for $190M. Historically, this is cheap. It is China’s second foray into uranium in Namibia – world No 3 producer – following CGNC taking over the Husab project for $2.3bn in 2012.

WIM says: This is an over-supplied market, leave well alone.

Coal has its detractors, but if one of the world’s larger terminals, RBCT in South Africa feels the pulse, it is racing. The privately-owned facility, fed by state-controlled Transnet – plans to up its capacity by 19Mtpa to 110mtpa to accommodate junior miners.

WIM says: The two entities, state and private, must cooperate, but it will be fraught particularly since the country has a government-controlled entity, ESKOM, reliant on coal as the primary energy generator.

Saudi Arabia. Just pause for thought. The world’s largest oil producer says it is not concerned about the USA overtaking it. To keep its own output for export, the Kingdom is into renewables – it has lots of sun, but no wind or water – so it is game on. Of course it pivots around the US shale oil.

Oil balance

The changes are indicative, if not mould-breaking. The three majors in energy, together account for over 30% of supply and almost the same of demand. The shifts are that the USA is moving towards a balance whilst the other two increasingly rely upon exports. These features will influence the energy pattern in the years ahead. Maybe Saudi Arabia should not care about America’s oil shale boom. It has 63 years’ current supply, 16% of known world reserves and it comes out at about $10/bbl on the surface.

Met Coal Prices remain squeezed on the world markets at a $147/t fob Australian port. US exports are to blame, says Macquarie Bank, looking for a $10-15 fall to ring the warning bells. Survival of the fittest says Mining Journal.

South Africa may back out of nuclear. It currently has the one, ageing station, Kusile, but any additions will come at a perhaps untenable cost. They speak of a cap of $6500/kw (the UK’s Hinkley Point looks at $7500).

WIM says: We see them sticking with coal, which they know and love, plus shale?

Spot uranium price

[hr]

About David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves

David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.

Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Relationen mellan råvaror och aktiemarknaden är intressant – råvaror rekordlågt prissatta

Publicerat

den

relationen mellan GSCI Commodity Index (råvaror) och S&P 500 Index (aktier)

Vi tittar oftast på råvarupriser i amerikanska dollar. Och det räcker att titta på guldpriset i svenska kronor för att få ett helt annat perspektiv. Men i ovanstående graf har ett längre steg tagits och vi ser priset på råvaror i relation till aktiemarknaden. För att vara mer specifik så representeras råvaror av det vanligt använda GSCI Commodity Index och aktier representeras av S&P 500, dvs stora amerikanska bolag.

Den första observationen man gör är att råvaror prissätts rekordlågt och att det dessutom pågått under en längre tid.

Det är något av en hjärnskrynklare att tänka på värdering och utvecklingen av den i denna relation. Det är lätt att förstå att man vanligtvis väljer att mäta allting i USD.

Fortsätt läsa

Nyheter

Tyskland säkrar ytterligare 1 miljon ton LNG per år till 2043

Publicerat

den

SEFE och Adnoc skriver under avtal om LNG-leveranser

Det tyska företaget SEFE Securing Energy for Europe och Abu Dhabi-baserade ADNOC har skrivit ett långsiktigt avtal för leverans av LNG. Avtalet avser 1 miljon ton LNG per år under 15 år med planerad start år 2028, dvs avtalet kommer då att sträcka sig till år 2043. Avtalet gäller leverans från den kommande LNG-anläggningen Ruwais.

När Ruwais-projektet, som består av två LNG-förvätskningståg med en kombinerad kapacitet på 9,6 mmtpa, är slutfört kommer det att mer än fördubbla ADNOC:s LNG-produktionskapacitet för att möta den ökande globala efterfrågan på naturgas.

Tyskland älskar naturgas

Naturgas är den enda energiformen som den tyska befolkningen kan enas om att de vill ha. Landet har också som strategi att importera sin energi, till skillnad från många grannländer som föredrar inhemsk produktion. Det som ska förändra den tyska energimarknaden i längden är fusionskraft, det är dock på lång sikt, något man hoppas ska kunna börja byggas ut på 2040-talet.

Fortsätt läsa

Nyheter

Priset på robusta närmar sig arabica

Publicerat

den

Priserna på robustakaffe i London har fortsatt att stiga och de certifierade lagren har kontinuerligt sjunkit. Är det möjligt att världens ersättningskaffe kan stjäla showen och plötsligt bli den dyrare av de två kaffetyperna? 

Efterfrågan började först skifta till mer robusta redan 1997 efter att priserna på arabicakaffe steg kraftigt medan priserna på robusta rasade. 

De certifierade arabica-lagren hade sjunkit till noll medan lagren av robustakaffe hopade sig eftersom Vietnam stadigt ökade produktionen utan att efterfrågan initialt kunde absorbera detta utbud. 

Rostare lade märke till den stora prisskillnaden och anpassade blandningar för att använda mer av den billigare bönan. Den trenden har fortsatt sedan dess. Nu har plötsligt tidvattnet vänt och efter flera år av svikande vietnamesiska skördar och en uppgång i användningen av robustakaffe efter att arbitragen vidgades för två år sedan när Brasilien hade en skördebrist, började utbudet av robusta-kaffe att tunnas ut.

Det har funnits flera tillfällen där arbitragen var ännu snävare än den är nu, men vanligtvis har det varit när priserna på arabica var kraftigt pressade snarare än när båda marknaderna låg på förhöjda nivåer. 

Runt julen 1995 hade arbitraget minskat till 3,82 cent en kort stund. Detta var också sista gången som priset på robusta i London handlades till över 3 000 dollar per ton. Sedan dess har robusta inte handlats över arabica för mer än en bråkdel av en sekund under dagen. 

Snabbkaffe har traditionellt gjorts med robusta-bönor, men under de senaste åren har snabbkaffe uppgraderats med premiumprodukter från stora tillverkare som har valt att använda arabica-kaffe istället och bidragit till en stark tillväxt i denna produktkategori.

Fortsätt läsa

Populära