Följ oss

Nyheter

A simple route to ruin

Publicerat

den

Caveat Emptor

CPM Group logoAt commodities investment and mining conferences, in bank and broker reports, in coffee shops and airports, people repeat the same bromide: Ever increasing populations and rising global incomes and wealth inexorably means that in the long run commodities prices must rise.

Unfortunately for investors seeking simple routes to riches, this pater noster falls readily in the face of both historical, empirical evidence and economic theory. Real, inflation-adjusted commodity prices have been cut in half since around 1850, even as populations rose seven-fold, global GDP expanded 85 times, and consumption of most commodities increased exponentially.

The world’s population rose seven-fold, from around one billion in 1850 to seven billion today. The population is projected to continue rising, but the growth rate in the world’s population has been and is continuing to slow dramatically, putting less pressure on demand in the future than has been seen over the past 160 years.

World total wealth meanwhile has risen even more dramatically. Global real gross domestic product was around $694 billion in 1820 and $1 trillion in 1870 (in 1990 dollar terms). It is around $72 trillion in 2012.

So, the world’s population has risen sevenfold since 1850 while the global economy today is 85 times larger than it was then, and commodities prices are half of what they used to be, adjusted for inflation. The empirical evidence suggests that just because the world’s population and wealth appear likely to expand in the future, it does not mean at all that commodities prices must rise as well.

Economic theory backs the historical record. Theoretically industrialization should lead to even greater increases in the output of most commodities, at lower prices, with increased discovery and recovery rates, and lower discovery and development costs, for metals and energy resources due to technological advances. This is exactly what has happened. The world’s population has exploded and overall wealth has risen sharply. These increases have led to increased total demand for commodities. Even so, prices have fallen in the long run. Markets do not always respond to the most simple analyses, a point producers, investors, and others should heed.

Real and nominal commodity prices since 1800

[box]Denna analys är producerad av CPM Group och publiceras med tillstånd på Råvarumarknaden.se.[/box]

Disclaimer

Copyright CPM Group 2012. Not for reproduction or retransmission without written consent of CPM Group. Market Commentary is published by CPM Group and is distributed via e-mail. The views expressed within are solely those of CPM Group. Such information has not been verified, nor does CPM make any representation as to its accuracy or completeness.

Any statements non-factual in nature constitute only current opinions, which are subject to change. While every effort has been made to ensure that the accuracy of the material contained in the reports is correct, CPM Group cannot be held liable for errors or omissions. CPM Group is not soliciting any action based on it. Visit www.cpmgroup.com for more information.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Guldpriset faller nästan 4 procent i Shanghai

Publicerat

den

Tre mindre guldtackor

Priset på guld i Kina föll nästan 4 procent idag där prisfallet tilltog mot slutet av handelsdagen rapporterar Bloomberg. Detta kommer efter ett månader långt prisrally. Orsaken till de udda prisrörelserna är att Kommunistpartiet först kraftigt begränsade den privata marknadens möjligheter att importera guld, vilket gjorde att guldpriset i Kina blev högre än på den internationella marknaden, för att nu dela ut nya importkvoter vilket fick priset att falla.

Den kinesiska centralbanken begränsade möjligheten att importera guld då man försöker vända sin valutas försvagning mot den amerikanska dollarn.

Fortsätt läsa

Nyheter

Lucara Diamond – diamantbolaget i Lundin-sfären

Publicerat

den

Lucara Diamonds gruva

Lucara Diamond är ett gruvbolag i Lundin-sfären som bryter diamanter och har nu varit i produktion under hela 12,5 år. Aktien är noterad både i Kanada och på Stockholmsbörsen. Aktiekursen har kommit ner rejält och ligger nu på sin lägsta nivå någonsin.

William Lamb är tillbaka i VD-rollen med full energi sedan några veckor, efter att ha varit VD under åren 2011-2018. Den 12 september presenterade han verksamheten för investerare i Stockholm, en inspelning kan ses nedan. Dr John Armstrong, som är Vice President, ger även en presentation av tillgångarna.

William Lamb, VD för Lucara Diamond, presenterar verksamheten i Stockholm.
Fortsätt läsa

Nyheter

Ökat intresse för oljeterminer i Mellanöstern

Publicerat

den

Dubai Mercantile Exchange (DME), den främsta internationella energiterminsbörsen i Mellanöstern, noterade en ökning med 18 procent i fysiska leveranser jämfört med föregående år, tillsammans med en femtonprocentig ökning av handelsvolymer, under första halvåret 2023, jämfört med samma period förra året.

DME Oman-kontraktet fortsatte att attrahera ett brett spektrum av deltagare från hela världen, vilket understryker dess status som det främsta råoljeriktmärket i East of Suez-marknaden. DME Omans frontmånadshandelsvolymer har ökat från 361 miljoner fat under de första sex månaderna 2022 till 415 miljoner fat för samma period 2023. Den fysiska leveransvolymen nådde 106 miljoner fat från mars till augusti 2023 jämfört med 90 miljoner fat för samma period 2022.

Fortsätt läsa

Populära