Nyheter
Satsa inte mot oljepriset

Det är inte vi, utan den amerikanska investmentbanken Goldman Sachs som säger satsa inte mot oljepriset. Under förra veckan handlades brent crude oil, ibland refererat till som oljepriset, över 80 USD/fat. Det var den första gången sedan november 2014 oljan handlades så pass högt. 80 dollar per fat innebär att oljan bryter ett psykologiskt tröskelvärde, något som sker på grund av minskade lager och en ökad geopolitisk oro.
Trots att oljepriset har rusat till sin högsta nivå på tre och ett halvt år har investerare minskat sina satsningar på oljeterminer. Hedgefonder och andra förvaltare har skurit sina långa positioner under flera veckor i följd, kanske för att göra vinsthemtagningar, eller kanske för att de tror att utvecklingen har gått för långt.
Ett farligt spel säger Goldman Sachs
Att satsa på att oljepriset har slagit i ett tak och likvidera positiva positioner är ett ”farligt” spel, enligt Goldman Sachs. Investmentbanken noterade i en nyligen publicerad rapport att råvaror är den tillgångsklass som har utvecklats bäst sedan årets början, och att de inte har gått så här bra på ett decennium. Goldman Sachs säger att det knappast är meningsfullt att kliva av nu.
Rallyt har sannolikt utrymme att fortsätta, särskilt från ett avkastningsperspektiv. Fundamenta för olja är nu mer positiva eftersom robust efterfrågan ställs inför leveransbesvikelser skriver Goldman Sachs. Banken höjde sin förväntade avkastning på råvaror de närmaste 12 månaderna till 8 procent, en ökning från tidigare 5 procent.
Venezuela kraschar, en stor del av den iranska produktionen är i fara, förlusterna i Angola har varit större än väntat, och Brasiliens produktionstillväxt har varit en besvikelse. Goldman säger att det kan uppstå ett leveransgap på 1 miljon fat per dag redan i sommar.
OPEC kommer inte att förebygga
Ännu viktigare, OPEC kommer inte att agera förebyggande för att mildra produktionsförlusten. Historien tyder på att OPEC kommer att få problem med att fånga upp gapet och hålla oljemarknaden balanserad. OPEC tenderar att agera för sent när priserna redan har rusat. År 2000 ökade OPEC produktionen med tre miljoner fat per dag under den senare delen av tillväxtcykeln. Utbudet kom att överstiga efterfrågan.
Dessutom kommer eventuella tillförda leveranser från OPEC att ersätta förlorade fat från andra håll, men det kommer också att minska gruppens återstående reservkapacitet.
Analytikerna tror på en postiv framtid för oljepriset. I stället målar investmentbanken upp en ljus framtid för oljepriset. ”Tillväxtfrågor kommer sannolikt att bli tillfälliga, efterfrågan är fortsatt robust och OPEC har aldrig kunnat möta upp efterfrågan innan en lågkonjunktur uppstår”, skriver Goldmans analytiker. ”Även om tillväxten skulle avta ytterligare, skulle det leda till att den globala BNP-tillväxten kollapsar till 2,5 procent vilket bara skulle komma att balansera oljemarknaden!”
Högre tillväxt skapar kreditmöjligheter
Banken tillade också att högre oljepriser tenderar att leda till en expansion av krediter till emerging markets och stärka tillväxten ytterligare. Med andra ord är högre råvarupriser gynnsamma för många tillväxtmarknadsekonomier, vilket håller rallyet fart uppe ett tag innan en lågkonjunktur uppstår. Högre oljepris leder till högre överskott besparingar hos oljestaterna, högre likviditet och mer krediter, vilket i sin tur ökar efterfrågan på tillväxtmarknaderna och leder till högre oljepriser, säger Goldman.
Avkastning på råvaror hos investerare är den bästa på ett decennium, den överträffar avkastningen 2011 när den arabiska våren skapade en försörjningschock i Libyen. Denna cykel är annorlunda, säger Goldman Sachs, eftersom uppgången drivs av en stark efterfrågan snarare än ett oväntat leveransavbrott. Bortsett från att utbudsavbrott i Venezuela och eventuellt Iran, är utsikterna för olja ”mer hausseartade än vad vi hade förväntat oss”.
Förenta staterna är den enda källan till produktionstillväxt som kan fylla gapet, men till och med den produktiva skifferbranschen kommer inte att kunna lösa tillförselkrisen. Rörledningskrafter kan sakta tillväxten i Permian nästa år.
”Utan aggressiva åtgärder från OPEC/Ryssland kommer marknaderna sannolikt att fortsätta uppleva ett underskott och lagren kommer att falla till kritiska driftsnivåer senast 1Q19”, skriver Goldman Sachs analytiker.
Nyheter
Blykalla och amerikanska Oklo inleder ett samarbete

Kärnkraftsföretagen Oklo från USA och svenska Blykalla har ingått ett strategiskt partnerskap för att främja tekniksamarbete, samordna leverantörskedjor och dela regulatorisk kunskap mellan länderna. Samarbetet inkluderar att Oklo går in som en av de större investerarna i Blykallas kommande investeringsrunda med ett åtagande på cirka 5 miljoner dollar.
Genom ett gemensamt teknikutvecklingsavtal ska bolagen utbyta insikter om material, komponenter och licensieringspraxis i både USA och Sverige. Målet är att minska kostnader och tidsrisker i utvecklingen av små modulära reaktorer (SMR).
Blykalla utvecklar SEALER, en blykyld snabbreaktor på 55 MWe, medan Oklo fokuserar på natriumkylda reaktorer upp till 75 MWe för industriella och militära tillämpningar i USA.
“Det här samarbetet stärker det växande ekosystemet för avancerade reaktorer i en tid av globalt ökande energibehov,” säger Oklo-grundaren Jacob DeWitte. Blykallas vd Jacob Stedman tillägger: “Vår gemensamma industriella strategi kan hjälpa leverantörer att planera för uppskalning, oavsett vilken sida av Atlanten de befinner sig på.”
Intervju på Bloomberg om samarbetet
Nyheter
Fortsatt stabilt elpris – men dubbelt så dyrt som i fjol

Snittpriset på el för höstmånaderna september till november väntas landa på strax under 50 öre per kilowattimme. Det är nästan en fördubbling jämfört med hösten 2024, då snittet låg på drygt 30 öre. Men nivåerna är fortfarande betydligt lägre än under elpriskrisen 2022. Det visar elbolaget Bixias höstprognos.

Att elpriserna är högre än i fjol beror främst på lägre tillgänglighet i kärnkraften och en svagare hydrologisk balans efter en torr sommar. Även om hösten har börjat blött och september ser ut att bli den nederbördsrikaste månaden sedan 2018, räcker det inte till för att vända vattenbalansen.
– Höstens elpriser är stabila, men klart högre än i fjol. Det är framför allt osäkerheten kring kärnkraften som påverkar där Oskarshamn 3 har varit ur drift längre än planerat. Samtidigt har den hydrologiska balansen inte återhämtat sig efter sommarens underskott, trots den blöta inledningen på hösten. Men jämfört med krisåren 2021 och 2022 ligger priserna fortfarande på en låg nivå, säger Johan Sigvardsson, elprisanalytiker på Bixia.
I september bidrog bristen på kärnkraft till att elpriset nästan fördubblades jämfört med samma månad i fjol. Priset landade på cirka 40 öre per kilowattimme, att jämföra med 22 öre i september 2024. Flera reaktorer stod stilla, däribland Oskarshamn 3, Forsmark 1 samt Lovisa 1 och 2 i Finland. Trots mycket regn under månaden var vattennivåerna fortsatt låga efter den torra sommaren, medan blåsiga perioder tillfälligt pressade ner priserna.
I oktober väntas elpriset hamna runt 45 öre per kilowattimme, jämfört med 27 öre i fjol, och i november kring 60 öre, mot 43 öre förra året. Sammantaget ger det ett höstsnitt i system på knappt 50 öre, jämfört med drygt 30 öre samma period i fjol. Under krisåret 2022 låg snittet för höstmånaderna på över 1,15 kronor per kilowattimme, med perioder på upp mot 4 kronor.
Liten risk för höga höstpriser
Bixia bedömer att priserna kan komma att stiga tillfälligt om vädret blir kallare än normalt eller om kärnkraftsreaktorer får fortsatt försening i återstart. Om till exempel Oskarshamn 3, vars återstart redan skjutits på fem gånger, inte kommer igång enligt plan i mitten av oktober, finns risk att priserna ökar under andra halvan av månaden.
– Risken för pristoppar ökar ju längre in på säsongen vi kommer, eftersom förbrukningen stiger när temperaturen sjunker. Men väderprognoserna ser i nuläget gynnsamma ut, och även om det skulle bli kallare än väntat ser vi inte någon risk för extremt höga priser, säger Johan Sigvardsson.
Dyrare el i syd
Södra Sverige har betalat betydligt mer för elen än norra delarna. Priserna har legat på runt 15 öre per kWh i norr under september, medan syd haft priser på omkring 70 öre. En differentierad prisbild väntas även under resten av hösten, särskilt om kärnkraftsproduktionen i söder fortsätter att vara begränsad och det fortsätter att vara gott om vatten i norr.
Nyheter
Ett samtal om guld, olja, koppar och stål

Samtal om att guldet ständigt slår nya prisrekord, att oljepriserna pressas och vad som händer på kopparmarknaden. Vidare kommenterar Jernkontorets Kristian Ljungblad läget i stålbranschen och hur de svenska stålbolagen mår.
-
Nyheter4 veckor sedan
Eurobattery Minerals satsar på kritiska metaller för Europas självförsörjning
-
Nyheter3 veckor sedan
Mahvie Minerals i en guldtrend
-
Nyheter4 veckor sedan
Guldpriset kan närma sig 5000 USD om centralbankens oberoende skadas
-
Nyheter4 veckor sedan
OPEC signalerar att de inte bryr sig om oljepriset faller kommande månader
-
Analys3 veckor sedan
Volatile but going nowhere. Brent crude circles USD 66 as market weighs surplus vs risk
-
Nyheter3 veckor sedan
Aktier i guldbolag laggar priset på guld
-
Nyheter3 veckor sedan
Kinas elproduktion slog nytt rekord i augusti, vilket även kolkraft gjorde
-
Nyheter2 veckor sedan
Tyskland har så höga elpriser att företag inte har råd att använda elektricitet