Nyheter

Eldningsolja – råvaran som håller värmen i portföljen

Publicerat

13 år sedan

den

3 mars, 2012

Heating Oil, eller eldningsolja som det heter på svenska är en flytande olja som används till bränsle i bland annat värmepannor. I dag förekommer det terminshandel i denna råvara på bland annat NYMEX, New York Mercatile Exchange, där det handlas under kortnamnet ”HO”, där eldningsoljan prissätts i dollar och cent per gallon.

Eldningsolja är en brandfarlig petroleumprodukt med låg viskositet som i första hand används som bränsle för ugnar eller pannor i byggnader. Eldningsolja levereras ofta med hjälp av tankbilar till bostäder, kommersiella och kommunala byggnader och lagras i lagringstankar som finns ovan jord, i källare, i garage eller i direkt anslutning till byggnaden. Det förekommer också att dessa lagras i underjordiska tankar, men detta sker mer sällan på grund av den höga kostnaden för detta. Eldningsolja används sällan som industriellt bränsle eller för elproduktion på grund av den höga kostnaden för detta.

Det är mycket vanligt att röd färg adderas eldningsoljan, vilket gjort att den i flera länder går under namnet ”röd diesel”. Sedan 2002 tillsätts färgämnet Solvent Yellow 124 i eldningsolja inom EU.

Eldningsolja är mycket likt diesel, och båda klassas som destillat. Eldningsolja består av en blandning av petroleumbaserade kolväten i 14 – till 20-kolatom sortimentet. Under destillation av oljan får denna kondensera till mellan 250 och 350 grader Celsius (482 och 662 ° F). Eldningsolja däremot kondenserar vid en lägre temperatur än de tunga (C20 +) kolväten som vaselin, bitumen, stearin och smörjolja, som kondenserar mellan 340-400 ° C (644-752 ° F), men vid en högre temperatur än fotogen, som kondenseras mellan 160-250 ° C (320-482 ° F).

Eldningsolja producerar 138.500 British Thermal Units (146.100 kJ) per US gallon och väger 7.2 pounds per US gallon (0,85 kilogram per liter), vilket är ungefär samma värme per massenhet som den något mindre täta dieseln. Nr 2 Eldningsolja har en brännpunkt på 52 ° C (126 ° F).

Handel i eldningsolja

Eldningsolja svarar för cirka 25 procent av vad raffinaderierna utvinner av ett fat råolja, den näst största andelen efter bensin.

Eldningsolja kallas ofta för No 2 Eldningsolja och används ofta i delar av USA och Kanada där naturgas inte är tillgänglig och propan prissatt högre.

Handel i terminer på eldningsolja

Terminer på eldningsolja går till leverans varje månad året om. Detta oljederivat handlas bland annat på New York Mercantile Exchange under tickersymbolen HO och huvudkontraktet prissätts i USD och cent gallon. Handeln förekommer även på Intercontinental Exchange (ICE). Terminskontrakt på eldningsolja och används ofta för hedgning av diesel och jetbränsle, som båda handlas på kontantmarknaden med en stabil premie på NYMEX. Leveranspunkten för eldningsolja är New Yorks hamn.

*2 avser årtalet, vilket betyder att tickern HOM2 avser leverans av eldningsolja i juni 2012.

Kontraktstorlek

Ett terminskontrakt på eldningsolja på New York Mercantile Exchange avser 42.000 US Gallons, eller 1.000 barrels vilket motsvarar 160 kubikmeter eldningsolja.

Tick Value

$0.0001 (0.01¢) per gallon ($4.20 per kontrakt).

Trading Hours

Handeln på CME Globex elektroniska handelsplattform pågår nästan dygnet runt, från 6:00 PM på söndagskväll till 5:15 PM fredag eftermiddag, med ett 45-minuter långt handelsuppehåll varje dag mellan 5:15 PM och 6:00 PM, New York Time. Som kuriosa kan nämnas att handel efter 6:00 PM avser nästkommande dag.
Den fysiska handeln i de så kallade handelsgroparna, Open Outcry (Pit Sessions) äger rum mellan 9:00 AM och 2:30 PM New York Time på New York Mercantile Exchange

Daglig prisavvikelse

0,25 USD per gallon, motsvarande 10.500 USD per kontrakt oavsett leveransmånad. Om något terminskontrakt handlas, bjuds ut eller offereras på gränsen i fem minuter stoppas all handel i fem minuter. När handeln återupptas, utökas gränsen med 0,25 USD per gallon i vardera riktningen.

Det innebär att om ytterligare ett stopp utlöses ökas gränsen på med ytterligare 10,00 USD per fat efter ytterligare fem minuters handelsstopp. Det blir ingen övre gräns för prisfluktuationer under börshandel.

Sista handelsdagen

Sista handelsdagen för terminer i eldningsolja är vid handelns stängning vid den sista affärsdagen i månaden före lösenmånaden.

Annons

Leveranskvalité

Vid fullgörandet av varje kontrakt, skall säljaren leverera eldningsolja som uppfyller branschstandarden för Nr2 Eldningsolja.

När detta skrivs, i december 2011, är det oss veterligen endast en utgivare av minifutures, Commerzbank, som erbjuder handel i denna råvara direkt anpassad för den svenska marknaden.

Relaterade ämnen:eldningsolja energi heating oil ho petroleum

Nästa

David Hargreaves om Exchange Traded Metals week 10, 2012

Missa inte

Förhållandet mellan olja och fysiskt guld

Fortsätt läsa

Annons

Nyheter

Stark affär för Pan American – men MAG Silvers aktieägare kan bli förlorare

Publicerat

12 timmar sedan

den

12 maj, 2025

Redaktionen

Pan American Silver tar ett stort steg mot silvertronen genom uppköpet av MAG Silver – men inte alla jublar. Enligt David McAlvany, VD och portföljförvaltare vid McAlvany Financial Companies, är det här en affär med tydliga vinnare och potentiella förlorare.

I en intervju på BNN Bloomberg om det uppmärksammade förvärvet av MAG Silver, uttrycker McAlvany en tydlig syn: Pan American stärker sin position dramatiskt, medan MAG:s aktieägare kan få det svårare att motivera sin investering framåt.

Ett klipp för Pan American

Pan American får i och med affären tillgång till en högkvalitativ silvergruva i Mexico – Juanicipro-projektet – där bolaget redan äger en andel. Projektet omfattar nästan 8 000 hektar, där stora delar ännu inte har utforskats.

– ”Det här är ett område med fantastisk potential och höggradig malm. Det är ett tydligt lyft för Pan American, särskilt med tanke på att man också siktar på att öka produktionen med nästan 70 % i år,” säger McAlvany.

Pan American har redan planer på att relansera projektet Basket Lake, som kan tillföra 20 miljoner uns silver i produktion. Lägg till de 8 miljoner uns från MAG – och Pan American kan bli en av världens två största silverproducenter.

MAG Silvers utdelning – en unik fördel som går förlorad

För MAG Silvers aktieägare ser bilden annorlunda ut. Enligt McAlvany har bolaget varit en sällsynt pärla inom sektorn genom att använda 30 % av sitt fria kassaflöde till att betala en direktavkastning på över 4 % – något som få gruvbolag erbjuder i dag.

– ”Det var en unik egenskap – en hårdtillgång med kassaflöde som påminde om en räntebärande investering. Den försvinner nu för MAG:s aktieägare,” menar han.

Även om uppköpet kan ses som ett logiskt steg strategiskt, är förlusten av utdelningen något som många investerare sannolikt inte kommer att uppskatta.

En trend inom gruvbranschen

McAlvany noterar också en bredare trend: allt fler gruvbolag prioriterar aktieåterköp framför utdelningar. Det kan vara skattemässigt fördelaktigt, men innebär också att stabilt kassaflöde till aktieägarna blir ovanligare.

– ”Jag är inte emot återköp – så länge man inte gör det vid toppnivåer. Men MAG:s utdelningsstrategi var verkligen något särskilt, och det är inget man lätt ersätter i en portfölj.”

Stöd från Fresnillo – men inga garantier

Ett frågetecken i affären är hur Fresnillo, majoritetsägaren i gruvan och ägare till cirka 9 % av MAG Silver, kommer att agera. Enligt McAlvany uttrycker de stöd för affären – men vill inte uttala sig om hur de kommer att rösta.

Eftersom minst två tredjedelar av MAG:s aktieägare måste godkänna uppköpet, är det inte omöjligt att affären möter visst motstånd.

Affären gynnar långsiktighet – men inte alla

McAlvany är tydlig: För Pan American är detta ett strategiskt kap som stärker bolaget på flera fronter. De får tillgång till en högklassig tillgång med låg produktionskostnad och stora utvecklingsmöjligheter.

Annons

Men för MAG:s aktieägare innebär affären att en mycket attraktiv utdelningsmodell går upp i rök, och det återstår att se om förvärvet ger samma värde i deras portföljer framöver.

– ”På lång sikt är det här en affär som gör stor skillnad för Pan American. Men jag förstår om MAG:s aktieägare känner en viss besvikelse,” avslutar han.

Fortsätt läsa

Nyheter

Anton Löf kommenterar industrimetaller, tillståndsprocesser och svenska gruvor

Publicerat

15 timmar sedan

den

12 maj, 2025

Redaktionen

Anton Löf, mineralanytiker på RMG Consulting, kommenterar de största prisrörelserna bland industrimetaller, kortade tillståndsprocesser och utsikterna för svenska gruvor.

Fortsätt läsa

Nyheter

Nystart för koppargruvan Viscaria i Kiruna – en av Europas största

Publicerat

4 dagar sedan

den

9 maj, 2025

Redaktionen

Gruvbolaget Viscaria kommer allt närmare att starta Viscariagruvan i Kiruna, vilken kommer att bli en av Europas största koppargruvor. Brytning påbörjas under 2026 och anrikningsverket tas i bruk under 2027 som då produceras det första koncentratet.

Bolaget har hittills satsat 1,8 miljarder kronor men kommer att behöva ytterligare 6 miljarder, där fördelningen är tänkt att vara 60 procent lån och 40 procent eget kapital.

EFN intervjuar Viscarias vice vd Anna Tyni.