Nyheter
Vetepriset stiger då rädslan för skördarna ökar
Priset på vete stiger på båda sidorna av Atlanten och i London stängde vetet i fredags på den högsta nivån på tre månader efter att rapporter från Argentina och Ryssland smulat sönder förhoppningarna om en högre produktion.
Julivetet i Chicago stängde 2,0 procent högre när marknaden stängde i fredags, en uppgång på över tio procent. I London där det är novembervetet som tilldrar sig det högsta intresset, steg med 1,1 procent till 161,55 GBP per ton, den högsta stängningsnivån sedan slutet av mars. Uppgångarna har skett som en följd av nya, mer pessimistiska rapporter om tillståndet bland världens grödor, bland annat den kanadensiska provinsen Saskatchewan som är en av världens största jordbruksproducenter där vissa delar av delstaten under föregående vecka fick mer än tio centimeters nederbörd.
I Argentina, där bönderna har belagts med exportrestriktioner, var den regeringens prognoser för vetesådden 3,82 miljoner hektar, den lägsta rapporterade siffran på årtionden. Siffran skall även ställas mot skörden 1970/1971 när de argentinska bönderna endast skördade vete på 3,70 miljoner hektar.
Låga skördar
Samtidigt rapporterar forna Sovjetunionen en nedslående avkastning från den tidiga skörden av vintergrödan. I Ryssland har torkan drabbade Rostov-regionen vilket har resulterat i spannmålsskördar om 1-1,3 ton per hektar i de östra delarna av landet, men i södra delarna där värme har haft en mindre inverkan har resultaten kom in på 3,2-3,4 ton per hektar. I Ukraina har den första skörden visat ”låg avkastning” på cirka 2 ton per hektar, säger Agritel och tillade att den nationella grödan såg ut att komma bli ”lägre än 8m ton, nära 7,7 ton” jämfört med 9m ton förra året.
Ett icke namngivet råvarurelaterat företag med stora intressen inom bland annat Svarta Havsvete och andra jordbruksprodukter i regionen rapporterar en avkastning på ”1,6 ton per hektar jämfört med 4,3 ton förra året”. Även kvalitén är en besvikelse med låga specifika vikter på sädeskornen och det talas om sjukdomar och insektsangripna skördar.
Tysk uppgradering
Från den europeiska unionen är rapporterna något mer positiva, till exempel har Toepfer International höjt prognosen för den tyska skörden till 22,71m ton, från tidigare estimerade 21,49m ton. Detta är en marginellt högre siffra än förra årets skörd om 22,70m ton, vilken verkar stödjas av Strategie Grains som förra veckan publicerade en prognos om 22,5m ton. De tyska bönderna är emellertid mer försiktiga och tror själva på en skörd om 21,3m ton enligt den senast publicerade prognosen.
I Frankrike rapporterat FranceAgriMer att 73 procent av den inhemska veteskörden, Europas största, klassificeras som ”good” eller ”excellent” vilket är en betydande uppgång från förra årets siffra på 27 procent som följde av den ovanligt torra våren 2011.
Nyheter
Samtal om när oljepriserna vänder och gruvindustrins största frågor

Samtal med två råvaruanalytiker. Handelsbankens råvaruanalytiker Christian Kopfer ger sin syn på vad som kommer att styra oljepriserna framåt. Sedan berättar EFN:s expertkommentator Clara My Lernborg om gruvindustrins största frågor.
Nyheter
Förenade Arabemiraten siktar på att bygga ett datacenter på 5 GW, motsvarande fem stora kärnkraftsreaktorer

Förenade Arabemiraten uppges enligt Bloomberg sikta på att bygga ett datacenter på massiva 5 GW. En stor kärnkraftsreaktor är på omkring 1 GW, detta datacenter skulle således motsvara fem stycken stora kärnkraftsreaktorer. Storleken på själva datacentret skulle vara större än hela Monaco.
Datacentrets fokus ska vara AI och ska utvecklas av OpenAI i samarbete med det Abu Dhabi-baserade techkonglomeratet G42.
Ett datacenter kan delvis skruva upp och ner hur mycket elektricitet det använder, men i grund och botten handlar det ändå om att det som önskas är stabil tillgång på elektricitet 24/7. Att bara driva ett datacenter när solen lyser skulle bli makalöst dyrt eftersom de massiva kapitalinvesteringarna då skulle stå oanvända större delen av tiden. Det återstår att se i vilken takt datacentret byggs, men det måste göras i samklang med utbyggnaden av elproduktion.
Nyheter
Stark affär för Pan American – men MAG Silvers aktieägare kan bli förlorare

Pan American Silver tar ett stort steg mot silvertronen genom uppköpet av MAG Silver – men inte alla jublar. Enligt David McAlvany, VD och portföljförvaltare vid McAlvany Financial Companies, är det här en affär med tydliga vinnare och potentiella förlorare.
I en intervju på BNN Bloomberg om det uppmärksammade förvärvet av MAG Silver, uttrycker McAlvany en tydlig syn: Pan American stärker sin position dramatiskt, medan MAG:s aktieägare kan få det svårare att motivera sin investering framåt.
Ett klipp för Pan American
Pan American får i och med affären tillgång till en högkvalitativ silvergruva i Mexico – Juanicipro-projektet – där bolaget redan äger en andel. Projektet omfattar nästan 8 000 hektar, där stora delar ännu inte har utforskats.
– ”Det här är ett område med fantastisk potential och höggradig malm. Det är ett tydligt lyft för Pan American, särskilt med tanke på att man också siktar på att öka produktionen med nästan 70 % i år,” säger McAlvany.
Pan American har redan planer på att relansera projektet Basket Lake, som kan tillföra 20 miljoner uns silver i produktion. Lägg till de 8 miljoner uns från MAG – och Pan American kan bli en av världens två största silverproducenter.
MAG Silvers utdelning – en unik fördel som går förlorad
För MAG Silvers aktieägare ser bilden annorlunda ut. Enligt McAlvany har bolaget varit en sällsynt pärla inom sektorn genom att använda 30 % av sitt fria kassaflöde till att betala en direktavkastning på över 4 % – något som få gruvbolag erbjuder i dag.
– ”Det var en unik egenskap – en hårdtillgång med kassaflöde som påminde om en räntebärande investering. Den försvinner nu för MAG:s aktieägare,” menar han.
Även om uppköpet kan ses som ett logiskt steg strategiskt, är förlusten av utdelningen något som många investerare sannolikt inte kommer att uppskatta.
En trend inom gruvbranschen
McAlvany noterar också en bredare trend: allt fler gruvbolag prioriterar aktieåterköp framför utdelningar. Det kan vara skattemässigt fördelaktigt, men innebär också att stabilt kassaflöde till aktieägarna blir ovanligare.
– ”Jag är inte emot återköp – så länge man inte gör det vid toppnivåer. Men MAG:s utdelningsstrategi var verkligen något särskilt, och det är inget man lätt ersätter i en portfölj.”
Stöd från Fresnillo – men inga garantier
Ett frågetecken i affären är hur Fresnillo, majoritetsägaren i gruvan och ägare till cirka 9 % av MAG Silver, kommer att agera. Enligt McAlvany uttrycker de stöd för affären – men vill inte uttala sig om hur de kommer att rösta.
Eftersom minst två tredjedelar av MAG:s aktieägare måste godkänna uppköpet, är det inte omöjligt att affären möter visst motstånd.
Affären gynnar långsiktighet – men inte alla
McAlvany är tydlig: För Pan American är detta ett strategiskt kap som stärker bolaget på flera fronter. De får tillgång till en högklassig tillgång med låg produktionskostnad och stora utvecklingsmöjligheter.
Men för MAG:s aktieägare innebär affären att en mycket attraktiv utdelningsmodell går upp i rök, och det återstår att se om förvärvet ger samma värde i deras portföljer framöver.
– ”På lång sikt är det här en affär som gör stor skillnad för Pan American. Men jag förstår om MAG:s aktieägare känner en viss besvikelse,” avslutar han.
-
Analys4 veckor sedan
Crude oil comment: The forward curve is pricing tightness today and surplus tomorrow
-
Nyheter3 veckor sedan
Samtal om läget för guld, kobolt och sällsynta jordartsmetaller
-
Nyheter4 veckor sedan
Agnico Eagle siktar på toppen – två av världens största guldgruvor i sikte
-
Nyheter3 veckor sedan
Lägre elpriser och många minustimmar fram till midsommar
-
Analys3 veckor sedan
June OPEC+ quota: Another triple increase or sticking to plan with +137 kb/d increase?
-
Nyheter2 veckor sedan
Utbudsunderskott och stigande industriell efterfrågan av silver på marknaden
-
Nyheter3 veckor sedan
Saudiarabien informerar att man är ok med ett lägre oljepris
-
Analys3 veckor sedan
Oil demand at risk as US consumers soon will face hard tariff-realities