Analys
SEB Råvarubrev 5 april 2016

Är råvarurekylen över?
MARKNADEN I KORTHET
I fredags fick vi amerikansk arbetslöshetsstatistik som överlag visade sig vara på den starkare sidan, 215k nya jobb. Att arbetslösheten steg något är inte något att oroa sig över snarare tvärtom då ökningen beror på att arbetskraften fortsätter att öka då tidigare icke jobbsökande nu återvänder pga. bättre utsikter. Lyftet i det amerikanska inköpschefsindexet hjälpte också till att avsluta veckan på ett positivt sätt (utom för råvarusektorn).
Råvaror: Förra veckan bjöd på genomgående röda siffror och denna gång orkade inte ens kaffe, socker o majs att hålla emot. Dessutom med en möjlig dollarbotten på plats så ser vi fortsatt en tydlig risk för mer prispress i närtid. Olja och metaller (möjligtvis med undantag för zink) bör alltså fortsätta att falla. Vad gäller olja och metaller så blir det väldigt intressant att se om denna nedgång medför en högre botten (basformation för en större uppgång) eller om vi faller ned till nya bottnar.
Valuta: Dollarkursen föll mer än vad vi förväntade oss men stark USA statistik i fredags kan ha gjort att vi nu har sett botten för dollarn denna gång. Vad gäller kronan så blir onsdagens linjetal från Riksbankschefen Stefan Ingves viktigt.
Börser: Ännu en positiv vecka (framför allt USA) lagd till handlingarna. Mycket stark avslutning på första kvartalet indikerar mer uppgång, möjligtvis efter en mindre rekyl.
Räntor: Centralbankernas agerande fortsätter att pressa ned de långa räntorna. Detta trots bra amerikansk statistik. Ett fallande oljepris riskerar dock förnyad oro över skräpobligationer inom energisegmentet.
OBSERVATIONER I SAMMANDRAG
- Vår negativa syn på Brentoljan stöds av förra veckans brott ned ur den månadslånga konsolideringen. Dock är det troligt att ju närmare vi kommer Doha-mötet den 17 april desto mer riskerar aktiviteten att gå ned.
- Elpriset har tagit ytterligare ett kliv uppåt och nu nått övre delen av vårt säljområde.
- Koppar har sedan förra veckan fallit och vi siktar härnäst på $4720/t.
- Nickel har nu passerat under $8315 varför säljsignalen nu utlösts.
- Dollarsäljarna var i majoritet förra veckan men en viss tveksamhet infann sig efter USA statistiken.
- Guldet har nu fallit ned till sitt 50dagars medelvärde vilket varit ett minimimål.
- Kaffet föll under vår stopp, 125,5, och rekommendationen är följaktligen stängd.
- Majs föll också efter att USDA rapporten visat på ökad odlingsareal trots stora lager.
VECKANS REKOMMENDATIONER
En placering i certifikat och warranter är förknippat med risker. Du kan förlora hela ditt investerade kapital. Läs mer om riskerna i SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för certifikat- och warrantprogram på seb.se/cert eller seb.se/mini
OLJA BRENT
Nedgångstakten ökade under förra veckan då vi också föll ned ur det konsolideringsintervall vi legat i sedan början av mars. Uttalande från Saudiarabien om att ”frysningen” av produktionen inte var aktuell om inte Iran ändrar sig och deltar. Risken för ett iranskt nej följt av mer negativ retorik från Saudiarabien är antagligen rätt stor vilket kan komma att pressa priset ytterligare (den stora långa positioneringen i Brent är också ett utbud att räkna med om priserna faller ytterligare en bit) Rysk produktion steg till en ny rekordnivå, 10,9m fpd, under mars (ingen frysning där inte).
Vi har en negativ vy även för innevarande vecka.
OBSERVATIONER
- Antalet riggar föll igen (-10).
- Den senaste dollarnedgången har inte lyckats lyfta oljepriset vilket vi ser som en klar svaghet.
- Lagren fortsätter att stiga om än i en långsammare takt (vilket ger incitament att ställa av ytterligare borriggar).
- Den amerikanska produktionen fortsätter att falla och förväntas att fortsätta göra så.
- Iran framhärdar i att inte delta i någon frysning innan man uppnåt volymerna man hade innan sanktionerna infördes.
- Commitment of Traders (CoT) rapporten visar på en liten minskning (dock från höga nivåer) av den spekulativa långa nettopositionen.
- CoT-positioneringen ligger inte långt ifrån de långa nivåer som vi såg vid förra årets korrektionstopp (Brentpositioneringen är dock rekordstor).
- Det historiska säsongsmönstret pekar mot en pristopp under våren,
- $38.32 – $36.96/fat är veckans viktigast stödområde. $41.62 det viktigaste motståndet.
REKOMMENDATION
- BEAR OLJA X1 S (vi rekommenderar att gå till hävstång om/när priset faller under $36,25/fat).
EL
Vi har nu, efter förra veckans uppgång, nått den övre delen av det område, €17.35 – 18.45 som vi betraktar som det primära målet för innevarande uppgång. Divergensen mellan olja och el har ökat ytterligare men om vi får rätt i vårt antagande så kommer snart denna att börja minska.
OBSERVATIONER
- Befinner sig nu i den övre delen av det utmålade målområdet €17.35 – 18.45.
- Vattenmagasinen har sedan förra veckan minskat något och har nu en fyllnadsgrad på 41,1%. Fyllnadsgraden bör minska ytterligare då man nu tappar av för att ge plats för den vårflod som nu är på gång.
- Vi är nu inne i en period av året där nederbörden är mindre än normalt.
- Kanaltaket och 200-dagars medelvärde utgör fortsatt två mycket viktiga tekniska motstånd.
- Skulle priset mot förmodan inte vända i det primära målområdet så återfinns ett sekundärt mål vid €20.66.
REKOMMENDATION
- BEAR EL X2 S
KOPPAR (LME 3M)
Världskopparkonferensen i Santiago den 4-6 april bör inte komma med några revolutionerande nyheter utan konklusionen bör bli att överutbudet lär bestå kommande år. Även om det första kvartalet bjöd på stigande priser, den första kvartalsuppgången på sju kvartal, så avslutades detta i moll. Kortsiktigt finns det vissa tecken på en begynnande korrektion det skulle inte vara förvånande med en prisstuds tillbaka mot 4900.
OBSERVATIONER
- Lageruppbyggnad i Kina pga. oro för CNY-försvagning.
- Dollarkorrektionens sista fas?
- Statistiken visar att producenterna fortsätter att pressa sina kostnader i förhoppningen om att inte behöva dra ned produktionen.
- Chilenska Codeclo säger att det finns få signaler om ökad efterfrågan.
- Den långa nettopositioneringen gör att marknaden är sårbar för ett fallande pris (stopp loss försäljningar).
- Prisuppgången i år kan inte motiveras av förändrade utbuds/efterfrågekalkyler (Goldman Sachs ser t.ex. inte marknaden i balans förrän 2019).
- På plussidan noterar vi positivare tongångar från både kinesisk såväl som amerikansk bostadsmarknad.
- Tekniskt så har vi precis återvänt ned under det negativt lutatade 200-dagars glidande medelvärdet, precis så som korrektionerna 2014 och 2015 slutade. Ett brott av 50dagars medelvärdet utlöser ytterligare säljsignal.
REKOMMENDATION
- BEAR KOPPAR X4 S
NICKEL (LME 3M)
Nickelpriset har sedan förra veckan fortsatt att falla och har nu också brutit vad vi anser vara det viktiga 8315-stödet. Fundamentalt så har ingen ny information tillförts varför vi anser att priset just nu drivs mer av tekniska faktorer såsom en generell svaghet inom råvarusektorn.
OBSERVATIONER
- INSG’s (Int’l Nickel Study Group) senaste rapport om ett underskott om 8,100 ton redan i januari indikerar att vi snabbare än förväntat hamnat i underskott.
- Det globala underskottet förväntas att förvärras under kvartal 2 men prisutvecklingen visar dock att marknaden tar underskottet med ro och revideringar av data är antagligen också att förvänta.
- Svaghet inom rostfritt stål och än så länge bara planerade, inte genomförda, produktionsneddragningar bör dämpa försök till prisuppgångar.
- Tekniskt är konsolideringen nu avslutad givet brottet av $8315/ton. Fortsatt prispress förväntas och ett återbesök eller t.o.m. en ny botten förväntas.
REKOMMENDATION
- BEAR NICKEL X4 S vid ett brott av $8315/t.
GULD
Guldpriset hade sitt starkaste kvartal (både mätt i uppgång såväl som i omsättning) på många år (sedan 1986) och det trots att vi de senaste veckorna givit upp en del av uppgången. Den långa nettopositioneringen har fortsatt att öka vilket vi, givet prisnedgången, bevakar noggrant. Det behövs sannolikt inte mycket mer prisnedgång innan de med nyinköpta långa positioner måste dra i nödbromsen (= ökat utbud).
Vi bibehåller förra veckas rekommendation att gå lång vid en dipp under $1200/uns.
OBSERVATIONER
- Ett nytt försöka att få en korrektionsbotten för dollarn på plats.
- Studsen efter det senaste FED-mötet blev ytterst kortlivad.
- Flödet in i guldrelaterade aktier och börshandlade produkter fortsätter.
- Centralbanker i öst fortsätter att köpa (och i väst att sälja t.ex. Bank of Canada har sålt av hela sitt innehav under kv. 1).
- CoT (Commitment of Traders) rapporten visade att de spekulativa köparna förra veckan adderade ytterligare guld.
- CoT positioneringen är nu den högsta på 14 månader.
- Tekniskt bör vi hålla oss under $1271/uns för att möjligheten till den sökta nedgången ska kvarstå.
- Tekniskt så skulle även en så kallad huvud/skuldra toppformation kunna vara i görande.
REKOMMENDATION
- BULL GULD X2 S någonstans under $1200.
KAFFE
Korrektionen i kaffepriser har blivit mycket kraftigare än vad vi ursprungligen förutsåg. Den långa positioneringen har minskat vilket gett ytterligare skjuts till nedgången. Väldigt lite har förändrats i den underliggande fundamentala bilden och om något så har situationen för framför allt kommande skörd av Robusta-kaffe försämrats något pga. osäkerhet om hur stor skada El Niňo gjort i Brasilien samt att regnen i Vietnam än så länge verkar försenade. Följaktligen så ser nedgången ut som en aggressiv vinsthemtagning (efter det senaste prisrallyt). Det är inte ovanligt att den första korrektionen efter en större prisrörelse faller tillbaka mellan 61.8 – 78.6% (av uppgången) innan nästa uppgång tar vid.
OBSERVATIONER
- ICO pekade i sin senaste rapport på ett ökat skördeunderskott i år.
- Osäkerheten är dock stor hur mycket som kan kompenseras via ”okända” lager.
- Det politiska läget i Brasilien förvärras hela tiden vilket kan komma att ge störningar i både utbud och utskeppning.
- Risken att den brasilianska valutan, BRL, återförsvagas vilket skulle vara en negativ faktor för kaffepriset.
- El Niňo har gjort att kaffebuskarna generellt är i sämre skick och därför förväntas ge en mindre avkastning.
- El Niňo klingar allt tydligare av (havsytetemperaturen i Stilla havet har på några månader fallit med cirka 1.5 grad (av de 3 graders uppgång som fenomenet orsakat).
- Regnen i Vietnam verkar bli försenade.
REKOMMENDATION
- BULL KAFFE X4 S – vi söker ett eventuellt nytt köp i området 122,20 – 118,33.
AKTUELLA REKOMMENDATIONER
[box]SEB Veckobrev Veckans råvarukommentar är producerat av SEB:s Commodities Sales desk och publiceras i samarbete och med tillstånd på Råvarumarknaden.se[/box]
KÄLLOR
Bloomberg, Reuters, SEB
VILLKOR
För varje enskilt certifikat/mini future finns Slutliga Villkor som anger de fullständiga villkoren. Slutliga Villkor finns tillgängligt på kurssidan för respektive certifikat/mini future på www.seb.se, Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar.
RISKER
En sammanfattning av de risker som är förknippade med Börshandlade certifikat generellt finns i Produktbroschyren för respektive certifikat eller mini future som är tillgängligt på seb.se/cert respektive seb.se/mini. För en fullständig bild av riskerna behöver du ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för Certifikat- och Warrantprogram som är publicerat på www.seb.se/cert respektive seb.se/mini.
DISCLAIMER
Detta marknadsföringsmaterial, framtaget av SEB:s Commodities Sales desk, har upprättats enbart i informationssyfte.
Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB inte för fel eller brister i informationen. Den utgör inte oberoende, objektiv investeringsanalys och skyddas därför inte av de bestämmelser som SEB har infört för att förebygga potentiella intressekonflikter. Yttranden från SEB:s Commodities Sales desk kan vara oförenliga med tidigare publicerat material från SEB, då den senare hänvisas uppmanas du att läsa den fullständiga rapporten innan någon åtgärd vidtas.
Dokumentationen utgör inte någon investeringsrådgivning och tillhandahålls till dig utan hänsyn till dina investeringsmål. Du uppmanas att självständigt bedöma och komplettera uppgifterna i denna dokumentation och att basera dina investeringsbeslut på material som bedöms erforderligt. Alla framåtblickande uttalanden, åsikter och förväntningar är föremål för risker, osäkerheter och andra faktorer och kan orsaka att det faktiska resultatet avviker väsentligt från det förväntade. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat. Detta dokument utgör inte ett erbjudande att teckna några värdepapper eller andra finansiella instrument. SEB svarar inte för förlust eller skada – direkt eller indirekt, eller av vad slag det vara må – som kan uppkomma till följd av användandet av detta material eller dess innehåll.
Observera att det kan förekomma att SEB, dess ledamöter, dess anställda eller dess moder- och/eller dotterbolag vid olika tillfällen innehar, har innehaft eller kommer att inneha aktier, positioner, rådgivningsuppdrag i samband med corporate finance-transaktioner, investment- eller merchantbanking-uppdrag och/eller lån i de bolag/finansiella instrument som nämns i materialet.
Materialet är avsett för mottagaren, all spridning, distribuering mångfaldigande eller annan användning av detta meddelande får inte ske utan SEB:s medgivande. Materialet riktar sig inte till personer vars medverkan kräver ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än vad som följer av svensk rätt. Det åligger var och en att iaktta sådana restriktioner. Materialet får inte distribueras i eller till land där distribution kräver ovan nämnda åtgärder eller strider mot reglering i sådant land. Materialet riktar sig således inte till fysiska eller juridiska personer hemmahörande i USA eller i något annat land där publicering eller tillhandahållande av materialet är förbjudet eller strider mot tillämpliga bestämmelser i landet.
Oaktat detta får SEB tillåta omfördelning av materialet till utvald tredje part i enlighet med gällande avtal. Materialet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.
Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) är ett publikt aktiebolag och står under tillsyn av Finansinspektionen samt de lokala finansiella tillsynsmyndigheter i varje jurisdiktionen där SEB har filial eller dotterbolag.
Analys
Brent crude set to dip its feet into the high $50ies/b this week

Parts of the Brent crude curve dipping into the high $50ies/b. Brent crude fell 2.3% over the week to Friday. It closed the week at $61.29/b, a slight gain on the day, but also traded to a low of $60.14/b that same day and just barely avoided trading into the $50ies/b. This morning it is risk-on in equities which seems to help industrial metals a little higher. But no such luck for oil. It is down 0.8% at $60.8/b. This week looks set for Brent crude to dip its feet in the $50ies/b. The Brent 3mth contract actually traded into the high $50ies/b on Friday.

The front-end backwardation has been on a weakening foot and is now about to fully disappear. The lowest point of the crude oil curve has also moved steadily lower and lower and its discount to the 5yr contract is now $6.8/b. A solid contango. The Brent 3mth contract did actually dip into the $50ies/b intraday on Friday when it traded to a low point of $59.93/b.
More weakness to come as lots of oil at sea comes to ports. Mid-East OPEC countries have boosted exports along with lower post summer consumption and higher production. The result is highly visibly in oil at sea which increased by 17 mb to 1,311 mb over the week to Sunday. Up 185 mb since mid-August. On its way to discharge at a port somewhere over the coming month or two.
Don’t forget that the oil market path ahead is all down to OPEC+. Remember that what is playing out in the oil market now is all by design by OPEC+. The group has decided that the unwind of the voluntary cuts is what it wants to do. In a combination of meeting demand from consumers as well as taking back market share. But we need to remember that how this plays out going forward is all at the mercy of what OPEC+ decides to do. It will halt the unwinding at some point. It will revert to cuts instead of unwind at some point.
A few months with Brent at $55/b and 40-50 US shale oil rigs kicked out may be what is needed. We think OPEC+ needs to see the exit of another 40-50 drilling rigs in the US shale oil patches to set US shale oil production on a path to of a 1 mb/d year on year decline Dec-25 to Dec-26. We are not there yet. But a 2-3 months period with Brent crude averaging $55/b would probably do it.
Oil on water increased 17 mb over the week to Sunday while oil in transit increased by 23 mb. So less oil was standing still. More was moving.

Crude oil floating storage (stationary more than 7 days). Down 11 mb over week to Sunday

The lowest point of the Brent crude oil curve versus the 5yr contract. Weakest so far this year.

Crude oil 1mth to 3mth time-spreads. Dubai held out strongly through summer, but then that center of strength fell apart in late September and has been leading weakness in crude curves lower since then.

Analys
Crude oil soon coming to a port near you

Rebounding along with most markets. But concerns over solidity of Gaza peace may also contribute. Brent crude fell 0.8% yesterday to $61.91/b and its lowest close since May this year. This morning it is bouncing up 0.9% to $62.5/b along with a softer USD amid positive sentiment with both equities and industrial metals moving higher. Concerns that the peace in Gaza may be less solid than what one might hope for also yields some support to Brent. Bets on tech stocks are rebounding, defying fears of trade war. Money moving back into markets. Gold continues upwards its strong trend and a softer dollar helps it higher today as well.

US crude & products probably rose 5.6 mb last week (API) versus a normal seasonal decline of 2.4 mb. The US API last night partial and thus indicative data for US oil inventories. Their data indicates that US crude stocks rose 7.4 mb last week, gasoline stocks rose 3.0 mb while Distillate stocks fell 4.8 mb. Altogether an increase in commercial crude and product stocks of 5.6 mb. Commercial US crude and product stocks normally decline by 2.4 mb this time of year. So seasonally adjusted the US inventories rose 8 mb last week according to the indicative numbers by the API. That is a lot. Also, the counter seasonal trend of rising stocks versus normally declining stocks this time of year looks on a solid pace of continuation. If the API is correct then total US crude and product stocks would stand 41 mb higher than one year ago and 6 mb higher than the 2015-19 average. And if we combine this with our knowledge of a sharp increase in production and exports by OPEC(+) and a large increase in oil at sea, then the current trend in US oil inventories looks set to continue. So higher stocks and lower crude oil prices until OPEC(+) switch to cuts. Actual US oil inventory data today at 18:00 CET.
US commercial crude and product stocks rising to 1293 mb in week 41 if last nights indicative numbers from API are correct.

Crude oil soon coming to a port near you. OPEC has lifted production sharply higher this autumn. At the same time demand for oil in the Middle-East has fallen as we have moved out of summer heat and crude oil burn for power for air-conditioning. The Middle-East oil producers have thus been able to lift exports higher on both accounts. Crude oil and condensates on water has shot up by 177 mb since mid-August. This oil is now on its way to ports around the world. And when they arrive, it will likely help to lift stocks onshore higher. That is probably when we will lose the last bit of front-end backwardation the the crude oil curves. That will help to drive the front-month Brent crude oil price down to the $60/b line and revisit the high $50ies/b. Then the eyes will be all back on OPEC+ when they meet in early November and then again in early December.
Crude oil and condensates at sea have moved straight up by 177 mb since mid-August as OPEC(+) has produced more, consumed less and exported more.

Analys
The Mid-East anchor dragging crude oil lower

When it starts to move lower it moves rather quickly. Gaza, China, IEA. Brent crude is down 2.1% today to $62/b after having traded as high as $66.58/b last Thursday and above $70/b in late September. The sell-off follows the truce/peace in Gaze, a flareup in US-China trade and yet another bearish oil outlook from the IEA.

A lasting peace in Gaze could drive crude oil at sea to onshore stocks. A lasting peace in Gaza would probably calm down the Houthis and thus allow more normal shipments of crude oil to sail through the Suez Canal, the Red Sea and out through the Bab-el-Mandeb Strait. Crude oil at sea has risen from 48 mb in April to now 91 mb versus a pre-Covid normal of about 50-60 mb. The rise to 91 mb is probably the result of crude sailing around Africa to be shot to pieces by the Houthis. If sailings were to normalize through the Suez Canal, then it could free up some 40 mb in transit at sea moving onshore into stocks.
The US-China trade conflict is of course bearish for demand if it continues.
Bearish IEA yet again. Getting closer to 2026. Credibility rises. We expect OPEC to cut end of 2025. The bearish monthly report from the IEA is what it is, but the closer we get to 2026, the more likely the IEA is of being ball-park right in its outlook. In its monthly report today the IEA estimates that the need for crude oil from OPEC in 2026 will be 25.4 mb/d versus production by the group in September of 29.1 mb/d. The group thus needs to do some serious cutting at the end of 2025 if it wants to keep the market balanced and avoid inventories from skyrocketing. Given that IEA is correct that is. We do however expect OPEC to implement cuts to avoid a large increase in inventories in Q1-26. The group will probably revert to cuts either at its early December meeting when they discuss production for January or in early January when they discuss production for February. The oil price will likely head yet lower until the group reverts to cuts.
Dubai: The Mid-East anchor dragging crude oil lower. Surplus emerging in Mid-East pricing. Crude oil prices held surprisingly strong all through the summer. A sign and a key source of that strength came from the strength in the front-end backwardation of the Dubai crude oil curve. It held out strong from mid-June and all until late September with an average 1-3mth time-spread premium of $1.8/b from mid-June to end of September. The 1-3mth time-spreads for Brent and WTI however were in steady deterioration from late June while their flat prices probably were held up by the strength coming from the Persian Gulf. Then in late September the strength in the Dubai curve suddenly collapsed. Since the start of October it has been weaker than both the Brent and the WTI curves. The Dubai 1-3mth time-spread now only stands at $0.25/b. The Middle East is now exporting more as it is producing more and also consuming less following elevated summer crude burn for power (Aircon) etc.
The only bear-element missing is a sudden and solid rise in OECD stocks. The only thing that is missing for the bear-case everyone have been waiting for is a solid, visible rise in OECD stocks in general and US oil stocks specifically. So watch out for US API indications tomorrow and official US oil inventories on Thursday.
No sign of any kind of fire-sale of oil from Saudi Arabia yet. To what we can see, Saudi Arabia is not at all struggling to sell its oil. It only lowered its Official Selling Prices (OSPs) to Asia marginally for November. A surplus market + Saudi determination to sell its oil to the market would normally lead to a sharp lowering of Saudi OSPs to Asia. Not yet at least and not for November.
The 5yr contract close to fixed at $68/b. Of importance with respect to how far down oil can/will go. When the oil market moves into a surplus then the spot price starts to trade in a large discount to the 5yr contract. Typically $10-15/b below the 5yr contract on average in bear-years (2009, 2015, 2016, 2020). But the 5yr contract is usually pulled lower as well thus making this approach a moving target. But the 5yr contract price has now been rock solidly been pegged to $68/b since 2022. And in the 2022 bull-year (Brent spot average $99/b), the 5yr contract only went to $72/b on average. If we assume that the same goes for the downside and that 2026 is a bear-year then the 5yr goes to $64/b while the spot is trading at a $10-15/b discount to that. That would imply an average spot price next year of $49-54/b. But that is if OPEC doesn’t revert to cuts and instead keeps production flowing. We think OPEC(+) will trim/cut production as needed into 2026 to prevent a huge build-up in global oil stocks and a crash in prices. But for now we are still heading lower. Into the $50ies/b.
-
Nyheter3 veckor sedan
OPEC+ missar produktionsmål, stöder oljepriserna
-
Nyheter4 veckor sedan
Ett samtal om guld, olja, fjärrvärme och förnybar energi
-
Nyheter2 veckor sedan
Goldman Sachs höjer prognosen för guld, tror priset når 4900 USD
-
Nyheter3 veckor sedan
Guld nära 4000 USD och silver 50 USD, därför kan de fortsätta stiga
-
Nyheter3 veckor sedan
Blykalla och amerikanska Oklo inleder ett samarbete
-
Analys4 veckor sedan
Are Ukraine’s attacks on Russian energy infrastructure working?
-
Nyheter4 veckor sedan
Guldpriset uppe på nya höjder, nu 3750 USD
-
Nyheter3 veckor sedan
Ett samtal om guld, olja, koppar och stål