Analys
SEB Råvarubrev 24 oktober 2017

Varningslamporna blinkar för börsen.
MARKNADEN I KORTHET
Inte helt överraskande så är signalerna från den Kinesiska partikongressen, som avslutas idag, att miljöfrågorna framgent kommer att vara av allt större vikt. Vikten kommer att läggas på kvalitet snarare än kvantitet vad gäller industrins framtida utveckling. Slutsatsen är att vi kommer att se mer stängningar och neddragningar inom råvaru/metallsektorerna något som på sikt bör kunna pressa t.ex. aluminiumpriset högre. Ett mycket ambitiöst mål för luftkvaliteten borgar också för en snabbare övergång till elfordon. En tillväxt på ~6.5% (ny 5-års plan) anses nödvändigt för att ha råd att genomföra förändringar/förbättringar. I Japan vann Abe som väntat valet, dock med större marginal än förväntat, vilket borgar för fortsatt expansiv politik och därmed stigande börs. Denna vecka är en riktig centralbanksvecka med Bank of Canada på onsdag följt av Riksbanken, Norges Bank och ECB på torsdag. Inga ränteförändringar förväntas utan fokus ligger på en eventuell neddragning och samtidigt förlängning av ECB’s obligationsköp, allt för att inte stärka euron.
Råvaror: Bloomberg rapporterar att satellitdata över kinesiska cisterner och raffinaderier visar på en möjlig underskattning av kinesisk oljekonsumtion. Om så är fallet så bör också de globala lagren minska i något snabbare takt. Marknadens fokus bör nu mer och mer flyttas till nästa OPEC möte, i slutet av november, och de eventuella förutsättningar som finns för en förlängning av innevarande produktionsneddragningar, som ju går ut per sista mars. Den saudiska oljeministern var t.ex. i Iraq i helgen sannolikt för att sondera terrängen. Metallerna har mer eller mindre oförändrade med undantaget järnmalm som fortsatt ned (-25 % sedan i somras). Kakao har fortsatt sin mycket slagiga men ändock stigning medan kaffe fortsatt att falla. Spannmålspriserna har nu fallit så mycket och så länge att handlare nu lämnar marknaderna i USA rapporterar Bloomberg. En signal att det värsta nu är över eller?
Valuta: Dollarn har fortsatt att ha lite medvind och hoppet om ett skattepaket i USA fortsätter att vara en positiv joker.
Börser: De amerikanska börserna steg på måndagen till en ny topp bara för att snabbt falla tillbaka skapandes en kortare säljsignal. Beteendet har upprepats med några månaders mellanrum och givit upphov till en kortare korrektionsfas. Låt se om historien upprepar sig igen. OMX i rapportperioden ser rätt svag ut med ett falskt brott på uppsidan i bagaget. Nikkei steg till 20-års högsta efter helgens parlamentsval. DAX visar osäkerhet
Räntor: Efter en kortare paus är nu räntorna åter i stigande och framför allt den amerikanska 10-åringen är nu nära att passera topparna från i våras/somras. Vi tror på fortsatt stigande räntor.
OBSERVATIONER I SAMMANDRAG
- Olja – konsolidering med positiv underton.
- Majs – är det värsta över nu?
- Guld – risken ligger på nedsidan.
- DAX – osäkra och osynliga köpare.
- USD/SEK – bottenformation?
- OMX30 – falskt brott på uppsidan varnar för nedsidan.
En placering i certifikat och warranter är förknippat med risker. Du kan förlora hela ditt investerade kapital. Läs mer om riskerna i SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för certifikat- och warrantprogram på seb.se/cert eller seb.se/mini
OLJA BRENT
Intressant nog så håller sig oljepriset rätt bra med tanken på att dollarn repat sig på sistone. Beteendet ska tolkas positivt tycker jag. Nedgången i amerikanska borriggar kommer också att inom några månader minska den amerikanska skifferoljeproduktionen något som ytterligare kan komma att press priset något högre. Om priset etablerar sig över $60 (Brent) så bör också ett antal av de tidigare borrade men ej färdigställda hålen (över 7000 stycken) tas i bruk vilket åter ökar produktionen men först 2018.
Konklusion: Konsolidering men med positiv underton.
OBSERVATIONER
+ Antalet borriggar föll igen förra veckan (-7).
+ Utvecklingen Kurdistan/Irak.
+ Turkiet hotar stänga Kurdistans pipelines.
+ Säger USA upp kärnavtalet med Iran? Senast 15/10 vet vi.
+ Långa spekulativa nettopositioner ökar fortfarande men marknaden är rekordlång Brent men en bra bit ifrån om vi tittar på WTI (flaskhalsar i US export bromsar WTI priset).
+ Lagren faller nu snabbare.
+ Ryssland o Saudi fortsätter diskutera en förlängning av
produktionsbegränsningarna bortom 31/3 2018.
+ Både IEA och OPEC har nu uppgraderat prognoserna för efterfrågan på olja (satellitbilder fr Kina indikerar än större efterfrågan än tidigare estimat).
+ Situationen i Venezuela är fortsatt mycket skakig.
+ Det generiska kontraktet har gjort ett gyllene kors (50/200d mv)
+ Tekniskt har brottet av $57.28 utlöst en ny köpsignal.
– Inget uppsagt kärnavtal med Iran.
– Stigande dollar
– EIA justerar upp amerikansk skifferoljeproduktion för 2018.
– Antalet borrade men inte igångsatta oljebrunnar, s.k. DUC’s (Drilled but UnCompleted) bara ökar.
– Den långa spekulativa nettopositioneringen är väldigt stor (tänk framtida försäljningar).
– Tekniskt utgör kanaltaket bevisligen ett motstånd.
Tillgängliga certifikat:
BULL OLJA X1, X2, X4, X5, & X10 S
BEAR OLJA X1, X2, X4, X5 & X10 S
MAJS
Efter en närmast konstant nedgång sedan i somras så ser vi nu några tidiga tecken på en eventuell vändning/korrektion. Den nordamerikanska skörden är försenad då bara 38 % av majsen är bärgad jämfört med ett snitt på 59 % för de senaste fem åren. Det amerikanska jordbruksdepartementet har justerat ned arealavkastningen för soja vilket också fick majspriset att reagera uppåt. Priset har varit så nedtryckt att det nu finns förväntningar om att vi nästa år kan se producenter ställa om till andra grödor varför det finns en begynnande tro att det värsta nu kan vara över. Spannmålspriserna har nu fallit så mycket och så länge att handlare nu lämnar marknaderna i USA rapporterar Bloomberg – ett vändningstecken?
Konklusion: Är det värsta över nu?
OBSERVATIONER
+ Troligen lägre arealavkastning
+ Troligen färre hektar med majs nästa säsong
+ Biobränsleförespråkarna avgick med segern i kampen om fortsatt utveckling av etanol som bränsle (majs används till etanol och soja till biodiesel).
+ Lägre förväntad produktion i Brasilien, Argentina och EU.
+ Den spekulativa korta nettopositioneringen är väldigt stor
+ Tekniskt ser vi ut att ligga i en kil, ett vanligt avslutningsmönster samt att denna understöds av en positiv divergens.
– Vi ligger fortsatt i en fallande trend.
– Lagren är stora.
Tillgängliga certifikat:
BULL MAJS X1 & X4 S
BEAR MAJS X1 & X4 S
GULD
Tankarna från förra veckan om att korrektionen upp till 55dagars bandet var avslutad har än så länge visat sig ha bäring. En försiktigt stigande dollar är det huvudsakliga skälet till detta och då vi fortsatt tror på ytterligare dollarkorrektion så blir det svårt att inte ha en negativ syn på guldet kommande månad (under november så har dollarn stigit åtta av de senaste tio åren). Dollarn har också fått stöd av att sannolikheten för en skattereform i USA stigit den senaste tiden. Fed lär också fortsätta höja räntan i december.
Konklusion: Återtest av 2011 trendlinjen troligen på gång.
OBSERVATIONER
+ Indisk bröllopssäsong (dock i slutfasen).
+ Perth Mint fördubblade försäljningen av mynt i september.
+ Nordkoreaproblemet kvar men lite mindre i fokus.
+ Kurdistan vs. Irak, Turkiet och Iran.
+ Om det kommande kinesiska oljekontraktet i CNY, konvertibelt till guld, skulle bli en framgång.
+ Asiatisk fysisk import fortsatt stark.
+ Ryska centralbankens guldinnehav fortsätter att öka
+ SPDR guld ETF godkända enligt den nya Shariastandarden.
– Utsikterna till en skattereform i USA.
– Dollarkorrektion.
– Den spekulativa positioneringen år relativt stor men var den senaste veckan oförändrad med ungefär lika många nya långa som korta kontrakt.
– Realräntorna är i stigande.
– USA’s skuldtaksproblematik framflyttad 3m.
– Tekniskt negativt med brottet tillbaka under 55d mv bandet.
Tillgängliga certifikat:
BULL GULD X1, X2, X4, X5 & X10 S
BEAR GULD X1, X2, X4, X5 & X10 S
DAX
Situationen för DAX har fortsatt att försämras. Den tveksamhet, köpstrejk, som vi pekade på förra veckan har faktiskt förbytts till rena försäljningar varje gång ett försök att stiga görs. Beteendet tillsammans med nu fallande momentindikatorer har ökat risken för ett bakslag. Denna vecka kommer ECB med stor sannolikhet att presentera fler detaljer avseende normaliseringen av de kvantitativa lättnaderna (både storlek och återstående tid). Ett mjukare än förväntat budskap skulle kunna muntra upp börsen.
Konklusion: Köparna uppvisar stor osäkerhet.
OBSERVATIONER
+ Nya kursrekord.
+ Euron har börjat försvagas (dock för tidigt att säga permanent eller tillfälligt).
+ Tysk arbetslöshet föll ytterligare i september.
+ ECB lär hålla räntorna låga för lång tid framöver.
+ De senaste bankkriserna i Spanien och Italien under juni har inte lett till några svallvågor snarare tvärtom.
+ Den långa vågräkningen är fortsatt positiv (så länge inte 10474 passeras på nedsidan).
– Producentpriserna ökade med 3.1% i september.
– Katalonien.
– Tysk regeringsbildning fortsätter att dra ut på tiden.
– Nordkorea.
– IFO föll senast mer än förväntat (ligger dock kvar på hög nivå).
– Dieselgate (vi har inte sett slutet på detta än).
– President Trump’s handelspolitik, han har varnat tysk bilindustri.
– Den starka euron utgör en motvind för hela eurozonen.
– Säljsignaler på de amerikanska börserna.
– Säljarna har haft övertaget den senaste veckan.
– Överköpt och möjlig negativ veckodivergens.
Tillgängliga certifikat:
BULL DAX X2, X5, X10 & X15 S
BEAR DAX X1, X2, X5, X10 & X15 S
USD/SEK
Nu är det bara några dagar kvar innan vi går in i november, en av de två månader med det starkaste positiva säsongsmönstret (8/10 senaste åren har dollarn stigit i november). Dessutom har vi ju PPM flödena i början av december som årligen ger ett utflöde ur Sverige på många miljarder då mycket av PPM sparandet ligger i utländska fonder. Tekniskt så det också allt mer intressant ut då vi nu har lämnat den kända bottenformationen, huvud/skuldra. Historien får utvisa om denna formation åter förmår leverera ett positivt resultat. I sin bok Encyclopedia of Chart Patterns fastslår Bulkowski att denna formation (avseende aktier) är en av de mest pålitliga.
Konklusion: Bottenformation?
OBSERVATIONER
+ Hopp om en amerikansk skattereform.
+ Svagare svensk inflation gör det svårare för Riksbanken att börja normalisera räntan.
+ OMX falska brott.
+ Allt fler signaler om en avsvalnande husmarknad i Sverige.
+ Risken för oroligheter i Katalonien (EUR/USD ned).
+ Svårt att bilda en stark regering i Tyskland.
+ Hökaktigare FED, höjning trolig i december.
+ FED börjar minska balansräkningen under oktober.
+ Skuldtaket i USA har flyttats fram.
+ Kronindex, KIX, har vänt upp från en viktig teknisk nivå.
+ Korträntedifferensen har fortsatt att öka.
+ Hösten är säsongsmässigt en bättre dollarperiod med framför allt november som en stark månad för USD/SEK.
+ Tekniskt har vi precis avslutat en nedåtkorrektion och skapar en positiv inverterad huvud/skuldra bottenformation.
– Om ECB på torsdag uppfattas som mer hökaktig.
– Den långa EUR/USD spekulativa positioneringen minskade med knappt 10% under den förra mätperioden men förblir relativt stor i ett historiskt perspektiv (= mer möjligt utbud). Kort $ index har ökat marginellt.
– Synkroniserad global tillväxt är bra för små exportländer.
– Om Riksbanken snabbare än förväntat blir mer hökaktig vilket vi inte tror sker förrän ECB visar vägen.
Tillgängliga certifikat:
BULL USDSEK X1 & X4 S
BEAR USDSEK X1 & X4 S
OMXS30
Även om det inte är lätt att få till det under rapportperioderna så kan vi inte annat än notera att glidningen, som tänkt, var korrektiv, att en ny topp följde därefter samt att denna skapade den tidigare saknade negativa divergensen. Lägg sedan till det falska brottet över motståndsområdet och det finns all anledning till att vara väldigt försiktig med köpandet. För den som kommer ihåg det så var det lite ståhej runt ett s.k. dödskors (50 genom 200d mv) i september, i fredags vände det tillbaka i ett s.k. gyllene kors. Vi anser fortfarande att 55/233d mv ger ett bättre utfall o bevakar det nogsamt.
Konklusion: Falskt brott = korrektion på väg.
OBSERVATIONER
+ Svagare svensk inflation.
+ Den starka kronan gör att räntehöjningar dröjer tills ECB agerar
+ Starkare dollar bör vara på väg (KIX index har vänt upp = svagare SEK).
+ Ekonomisk statistik fortsätter att vara positiv.
+ Det långsiktiga vågmönstret är fortsatt positivt.
+ Tillbaka över det positivt lutande 233d mv.
+ Positiv 50/200d korsning (det blev alltså inget av det tidigare s.k. dödskorset).
– Svenska 5 & 10-års räntor bör snart fortsätta att stiga.
– Nordkorea ligger som ett konstant hot och så gör för närvarande situationen i Katalonien.
– Den starka kronan bör synas i rapporterna.
– Bostadsbyggnadsbolag allt svagare.
– Falskt brott över tidigare toppar.
– Negativ divergens på senaste toppen
– 55/233d ma nära en negativ överkorsning.
Tillgängliga certifikat:
BULL OMX X5, X10 & X15 S
BEAR OMX X1, X5, X10 & X15 S
UTVECKLING SENASTE VECKAN SAMT SEDAN ÅRETS BÖRJAN
[box]SEB Veckobrev Veckans råvarukommentar är producerat av SEB:s Commodities Sales desk och publiceras i samarbete och med tillstånd på Råvarumarknaden.se[/box]
KÄLLOR
Bloomberg, Reuters, SEB
VILLKOR
För varje enskilt certifikat/mini future finns Slutliga Villkor som anger de fullständiga villkoren. Slutliga Villkor finns tillgängligt på kurssidan för respektive certifikat/mini future på www.seb.se, Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar.
RISKER
En sammanfattning av de risker som är förknippade med Börshandlade certifikat generellt finns i Produktbroschyren för respektive certifikat eller mini future som är tillgängligt på seb.se/cert respektive seb.se/mini. För en fullständig bild av riskerna behöver du ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för Certifikat- och Warrantprogram som är publicerat på www.seb.se/cert respektive seb.se/mini.
DISCLAIMER
Detta marknadsföringsmaterial, framtaget av SEB:s Commodities Sales desk, har upprättats enbart i informationssyfte.
Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB inte för fel eller brister i informationen. Den utgör inte oberoende, objektiv investeringsanalys och skyddas därför inte av de bestämmelser som SEB har infört för att förebygga potentiella intressekonflikter. Yttranden från SEB:s Commodities Sales desk kan vara oförenliga med tidigare publicerat material från SEB, då den senare hänvisas uppmanas du att läsa den fullständiga rapporten innan någon åtgärd vidtas.
Dokumentationen utgör inte någon investeringsrådgivning och tillhandahålls till dig utan hänsyn till dina investeringsmål. Du uppmanas att självständigt bedöma och komplettera uppgifterna i denna dokumentation och att basera dina investeringsbeslut på material som bedöms erforderligt. Alla framåtblickande uttalanden, åsikter och förväntningar är föremål för risker, osäkerheter och andra faktorer och kan orsaka att det faktiska resultatet avviker väsentligt från det förväntade. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat. Detta dokument utgör inte ett erbjudande att teckna några värdepapper eller andra finansiella instrument. SEB svarar inte för förlust eller skada – direkt eller indirekt, eller av vad slag det vara må – som kan uppkomma till följd av användandet av detta material eller dess innehåll.
Observera att det kan förekomma att SEB, dess ledamöter, dess anställda eller dess moder- och/eller dotterbolag vid olika tillfällen innehar, har innehaft eller kommer att inneha aktier, positioner, rådgivningsuppdrag i samband med corporate finance-transaktioner, investment- eller merchantbanking-uppdrag och/eller lån i de bolag/finansiella instrument som nämns i materialet.
Materialet är avsett för mottagaren, all spridning, distribuering mångfaldigande eller annan användning av detta meddelande får inte ske utan SEB:s medgivande. Materialet riktar sig inte till personer vars medverkan kräver ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än vad som följer av svensk rätt. Det åligger var och en att iaktta sådana restriktioner. Materialet får inte distribueras i eller till land där distribution kräver ovan nämnda åtgärder eller strider mot reglering i sådant land. Materialet riktar sig således inte till fysiska eller juridiska personer hemmahörande i USA eller i något annat land där publicering eller tillhandahållande av materialet är förbjudet eller strider mot tillämpliga bestämmelser i landet.
Oaktat detta får SEB tillåta omfördelning av materialet till utvald tredje part i enlighet med gällande avtal. Materialet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.
Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) är ett publikt aktiebolag och står under tillsyn av Finansinspektionen samt de lokala finansiella tillsynsmyndigheter i varje jurisdiktionen där SEB har filial eller dotterbolag.
Analys
Tightening fundamentals – bullish inventories from DOE

The latest weekly report from the US DOE showed a substantial drawdown across key petroleum categories, adding more upside potential to the fundamental picture.

Commercial crude inventories (excl. SPR) fell by 5.8 million barrels, bringing total inventories down to 415.1 million barrels. Now sitting 11% below the five-year seasonal norm and placed in the lowest 2015-2022 range (see picture below).
Product inventories also tightened further last week. Gasoline inventories declined by 2.1 million barrels, with reductions seen in both finished gasoline and blending components. Current gasoline levels are about 3% below the five-year average for this time of year.
Among products, the most notable move came in diesel, where inventories dropped by almost 4.1 million barrels, deepening the deficit to around 20% below seasonal norms – continuing to underscore the persistent supply tightness in diesel markets.
The only area of inventory growth was in propane/propylene, which posted a significant 5.1-million-barrel build and now stands 9% above the five-year average.
Total commercial petroleum inventories (crude plus refined products) declined by 4.2 million barrels on the week, reinforcing the overall tightening of US crude and products.


Analys
Bombs to ”ceasefire” in hours – Brent below $70

A classic case of “buy the rumor, sell the news” played out in oil markets, as Brent crude has dropped sharply – down nearly USD 10 per barrel since yesterday evening – following Iran’s retaliatory strike on a U.S. air base in Qatar. The immediate reaction was: “That was it?” The strike followed a carefully calibrated, non-escalatory playbook, avoiding direct threats to energy infrastructure or disruption of shipping through the Strait of Hormuz – thus calming worst-case fears.

After Monday morning’s sharp spike to USD 81.4 per barrel, triggered by the U.S. bombing of Iranian nuclear facilities, oil prices drifted sideways in anticipation of a potential Iranian response. That response came with advance warning and caused limited physical damage. Early this morning, both the U.S. President and Iranian state media announced a ceasefire, effectively placing a lid on the immediate conflict risk – at least for now.
As a result, Brent crude has now fallen by a total of USD 12 from Monday’s peak, currently trading around USD 69 per barrel.
Looking beyond geopolitics, the market will now shift its focus to the upcoming OPEC+ meeting in early July. Saudi Arabia’s decision to increase output earlier this year – despite falling prices – has drawn renewed attention considering recent developments. Some suggest this was a response to U.S. pressure to offset potential Iranian supply losses.
However, consensus is that the move was driven more by internal OPEC+ dynamics. After years of curbing production to support prices, Riyadh had grown frustrated with quota-busting by several members (notably Kazakhstan). With Saudi Arabia cutting up to 2 million barrels per day – roughly 2% of global supply – returns were diminishing, and the risk of losing market share was rising. The production increase is widely seen as an effort to reassert leadership and restore discipline within the group.
That said, the FT recently stated that, the Saudis remain wary of past missteps. In 2018, Riyadh ramped up output at Trump’s request ahead of Iran sanctions, only to see prices collapse when the U.S. granted broad waivers – triggering oversupply. Officials have reportedly made it clear they don’t intend to repeat that mistake.
The recent visit by President Trump to Saudi Arabia, which included agreements on AI, defense, and nuclear cooperation, suggests a broader strategic alignment. This has fueled speculation about a quiet “pump-for-politics” deal behind recent production moves.
Looking ahead, oil prices have now retraced the entire rally sparked by the June 13 Israel–Iran escalation. This retreat provides more political and policy space for both the U.S. and Saudi Arabia. Specifically, it makes it easier for Riyadh to scale back its three recent production hikes of 411,000 barrels each, potentially returning to more moderate increases of 137,000 barrels for August and September.
In short: with no major loss of Iranian supply to the market, OPEC+ – led by Saudi Arabia – no longer needs to compensate for a disruption that hasn’t materialized, especially not to please the U.S. at the cost of its own market strategy. As the Saudis themselves have signaled, they are unlikely to repeat previous mistakes.
Conclusion: With Brent now in the high USD 60s, buying oil looks fundamentally justified. The geopolitical premium has deflated, but tensions between Israel and Iran remain unresolved – and the risk of missteps and renewed escalation still lingers. In fact, even this morning, reports have emerged of renewed missile fire despite the declared “truce.” The path forward may be calmer – but it is far from stable.
Analys
A muted price reaction. Market looks relaxed, but it is still on edge waiting for what Iran will do

Brent crossed the 80-line this morning but quickly fell back assigning limited probability for Iran choosing to close the Strait of Hormuz. Brent traded in a range of USD 70.56 – 79.04/b last week as the market fluctuated between ”Iran wants a deal” and ”US is about to attack Iran”. At the end of the week though, Donald Trump managed to convince markets (and probably also Iran) that he would make a decision within two weeks. I.e. no imminent attack. Previously when when he has talked about ”making a decision within two weeks” he has often ended up doing nothing in the end. The oil market relaxed as a result and the week ended at USD 77.01/b which is just USD 6/b above the year to date average of USD 71/b.

Brent jumped to USD 81.4/b this morning, the highest since mid-January, but then quickly fell back to a current price of USD 78.2/b which is only up 1.5% versus the close on Friday. As such the market is pricing a fairly low probability that Iran will actually close the Strait of Hormuz. Probably because it will hurt Iranian oil exports as well as the global oil market.
It was however all smoke and mirrors. Deception. The US attacked Iran on Saturday. The attack involved 125 warplanes, submarines and surface warships and 14 bunker buster bombs were dropped on Iranian nuclear sites including Fordow, Natanz and Isfahan. In response the Iranian Parliament voted in support of closing the Strait of Hormuz where some 17 mb of crude and products is transported to the global market every day plus significant volumes of LNG. This is however merely an advise to the Supreme leader Ayatollah Ali Khamenei and the Supreme National Security Council which sits with the final and actual decision.
No supply of oil is lost yet. It is about the risk of Iran closing the Strait of Hormuz or not. So far not a single drop of oil supply has been lost to the global market. The price at the moment is all about the assessed risk of loss of supply. Will Iran choose to choke of the Strait of Hormuz or not? That is the big question. It would be painful for US consumers, for Donald Trump’s voter base, for the global economy but also for Iran and its population which relies on oil exports and income from selling oil out of that Strait as well. As such it is not a no-brainer choice for Iran to close the Strait for oil exports. And looking at the il price this morning it is clear that the oil market doesn’t assign a very high probability of it happening. It is however probably well within the capability of Iran to close the Strait off with rockets, mines, air-drones and possibly sea-drones. Just look at how Ukraine has been able to control and damage the Russian Black Sea fleet.
What to do about the highly enriched uranium which has gone missing? While the US and Israel can celebrate their destruction of Iranian nuclear facilities they are also scratching their heads over what to do with the lost Iranian nuclear material. Iran had 408 kg of highly enriched uranium (IAEA). Almost weapons grade. Enough for some 10 nuclear warheads. It seems to have been transported out of Fordow before the attack this weekend.
The market is still on edge. USD 80-something/b seems sensible while we wait. The oil market reaction to this weekend’s events is very muted so far. The market is still on edge awaiting what Iran will do. Because Iran will do something. But what and when? An oil price of 80-something seems like a sensible level until something do happen.
-
Nyheter3 veckor sedan
Stor uppsida i Lappland Guldprospekterings aktie enligt analys
-
Nyheter4 veckor sedan
Brookfield ska bygga ett AI-datacenter på hela 750 MW i Strängnäs
-
Nyheter4 veckor sedan
Sommaren inleds med sol och varierande elpriser
-
Nyheter3 veckor sedan
Silverpriset släpar efter guldets utveckling, har mer uppsida
-
Analys4 veckor sedan
Brent needs to fall to USD 58/b to make cheating unprofitable for Kazakhstan
-
Nyheter4 veckor sedan
Tradingfirman XTX Markets bygger datacenter i finska Kajana för 1 miljard euro
-
Nyheter2 veckor sedan
Uppgången i oljepriset planade ut under helgen
-
Nyheter2 veckor sedan
Låga elpriser i sommar – men mellersta Sverige får en ökning