Analys
SEB Råvarubrev 24 januari 2017

Trumps uttalanden tynger dollarn.
MARKNADEN I KORTHET
Som förväntat så ledde installationen av Trump som president nummer 45 till ytterligare osäkerhet. Fokus sedan installationen har svängt från infrastrukturinvesteringar (kontrolleras av kongress och senat vilket tar tid) till handelsfrågor (kontrolleras av presidenten och kan därmed omedelbart utföras) som upphävandet av TTP och kravet på omförhandlingar av NAFTA-avtalet, vilket oroar marknaden. Dessutom har Trump m.fl. i den nya administrationen pekat på en allt för stark dollar vilket också har fått kursen att back ytterligare. Den brittiska högsta domstolen fastslog idag, tisdag, att beslutet om att utlösa artikel 50, för att utlösa utträdesförhandlingarna, ska tas av parlamentet. Beslutet ger ökad osäkerhet och pundet backar följaktligen. Det kinesiska nyårsfirandet (vi går nu in i tuppens år) drar igång med nyårsafton på fredag, sedan är kineserna mer eller mindre lediga kommande vecka vilket bör ge en lugnare metallmarknad.
Råvaror: Brentoljan har fortsatt sitt meanderlopp inom det sedan tidigare frammejslade $54 – 58 intervallet. Den spekulativa långa positioneringen har nått nya rekordnivåer och detta kan komma att bli ett problem om priset inte börjar stiga inom en inte allt för avlägsen framtid. Aluminiumet har stigit kraftigt dels pga. den amerikanska tullens beslag av vad som tros vara illegalt kinesiskt aluminium via tredje land. US har också dragit Kina inför WTO avseende aluminium. Dessutom har de fruktansvärda luftföroreningarna i norra Kina gjort att det finns en risk för beordrade produktionsstopp. Guldet stängde över $1208 förra veckan vilket är medelsiktigt positivt. Majs har brutit upp ur en flera månader lång konsolidering. Järnmalmsproduktionen ökar nu när Vale’s nya projekt SD11 gjort sin första skeppning till Asien.
Valuta: Dollarn fortsätter att försvagas dels pga. uttalanden om en ohemult stark dollar men också då tillväxt och vinstutsikter i Europa förbättrats samt att inflationen i eurozonen stigit. Den svenska kronan har fortsatt att förstärkas men än är det en bit kvar innan Riksbanken börjar protestera.
Börser: De allra flesta av de större börserna befinner sig troligen i en positiv konsolidering, förväntade vinstökningar lär hålla intresset uppe. Vissa tecken finns dock på att eurozonen och tillväxtmarknader kan tänkas gå bättre än S & P 500.
Räntor: Långa räntor har stigit för mycket (det tyckte vi redan i december) och i princip har vi trampat vatten sedan mitten av december. Kortsiktigt bör vi kunna se lägre obligationsräntor.
OBSERVATIONER I SAMMANDRAG
- Olja – fortsatt intervallhandel.
- Majs – positivt momentum guidar vidare norrut.
- Guld – positiv veckostängning förra veckan.
- Sojabönor – översvämningar i Argentina håller priset uppe.
- USD/SEK – brottet under 8,99 ger ytterligare press.
- OMXS30 – 55d mv fortsätter ge stöd åt korrektionstankarna.
En placering i certifikat och warranter är förknippat med risker. Du kan förlora hela ditt investerade kapital. Läs mer om riskerna i SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för certifikat- och warrantprogram på seb.se/cert eller seb.se/mini
OLJA BRENT
Priset har sedan förra veckan fortsatt att handla i ett begränsat intervall. Trots detta fortsatte, efter en veckas paus, den långa spekulativa positioneringen att växa. Intressant statistik är naturligtvis den kraftiga ökningen av borriggar samt det faktum att Ryssland nu tagit över rollen från Saudierna som Kinas största leverantör. Rykten gör gällande att Ekvatorialguinea är på väg in som OPEC medlem (de deltar redan i överenskommelsen men med en ytterst marginell produktionsneddragning).
Konklusion: Så länge $53,60 fungerar som golv bör ett nytt test över $57,10 förväntas (hittills har vi provat åtta gånger ovanför utan att kunna hålla kvar vid uppgången vid stängning).
OBSERVATIONER
+ Den långa (netto & brutto) ökade igen förra veckan.
+ Svagare dollar.
+ Överenskommelsen verkar fungera och Saudi verkar ha kapat sin produktion till under 10m fpd.
+ Algeriet seglar möjligtvis upp som en risk under 2017.
+ Libysk risk fortsätter att öka med allt större spänningar mellan de olika klanerna och den FN-stödda regeringen (dessutom sägs nu Ryssland söka en förhandlingsposition).
+ Situationen i Venezuela fortsätter att försämras (ett avgörande bör ske i år).
+ Tekniskt så
– Antalet borriggar i USA ökade förra veckan med 29, det högsta antalet sedan 2013 (dvs. högre produktion kv4 och framåt).
– Det har tidigare alltid ”fuskats” vid OPEC-avtal.
– Den spekulativa långa nettopositioneringen är rekordstor vilket utgör en klar risk om priset skulle börja backa.
– Fortsatt god produktivitetsutveckling hos skifferoljeproducenter (rapporter om ökad robotanvändning är en intressant utveckling).
– Amerikanska skifferoljeproducenter ökar produktionen.
– Libysk och Nigeriansk produktion kan komma att öka.
Tillgängliga certifikat:
BULL OLJA X1, X2, X4, X5, & X10 S
BEAR OLJA X1, X2, X4, X5 & X10 S
MAJS
Om botemedlet mot låga priser är låga priser så kan de senaste årens nedgång i majs mycket väl ha kommit till vägs ände och det trots de rekordlager som fyller silos runt världen. Vissa analytiker förväntar sig dock att lagren i år ska komma att börja krympa. Högre energipriser kan också komma att ge etanol ett välbehövligt lyft.
Konklusion: Rallyt har fortsatt att visa styrka.
OBSERVATIONER
+ Utbrotten av ”armyworm”, larverna av en majsätande fjärilsart som drabbat Zambia, Zimbabwe och Malawi. Skulle även Sydafrika drabbas så kan läget bli prekärt.
+ Råvarufonders ombalansering i januari har troligtvis tillfört ett köpande av 60 – 100,000 kontrakt.
+ Den långa spekulativa nettopositioneringen ökade men är modest i storlek.
+ Den senaste WASDE rapporten visade på förväntningar om lägre arealer med majs 2017 (styrs till viss del om till soja).
+ Minskade kinesisk subventioner till majsodling kan komma att leda till ett större importbehov.
+ Det är väl torrt i södra Argentina (till skillnad mot den för blöta situationen i de områden där man odlar sojabönor).
+ Tekniskt sett så handlar marknaden starkt efter utbrottet av oktober/januari konsolideringen.
– Väldigt stora lager globalt. I USA de största på decennier.
– Andra skörden, Safrinha, i Brasilien förväntas för närvarande bli god.
– Lyckosamma regnförhållanden i Sydafrika för grödor sådda under hösten.
– Den allt svagare mexikanska peson kan komma att lägga hinder för amerikansk export av både majs och kött (som ju utfodras med en hel del majs).
– Tekniskt sett så kan 233d mv vid 372 ½ utgöra ett hinder.
Tillgängliga certifikat:
BULL MAJS X1 & X4 S
BEAR MAJS X2 & X4 S
GULD
Guldpriset stängde förra veckan strax över motståndet vid $1208, något som borde vara positivt för fortsatt uppgång under våren. Kortsiktigt sett så är marknaden överköpt vilket tillsammans med den veckolånga stängningen i Kina för nyårsfirande (Tuppens år) mycket väl kan leda till en viss kortsiktigare vinsthemtagning. Även mer frekventa uttalande från Trump och den nya administrationen om att dollarn är för hög torde ge stöd åt guldet.
Konklusion: Fortsatt osäkerhet stödjer guldpriset.
OBSERVATIONER
+ Säsongsmässigt så är januari och februari starka månader för guld (upp 7 av de senaste 10 åren).
+ Dollarkorrektionen (eller är det vändningen?).
+ Både korta och långa spekulativa kontrakt föll under föregående mätperiod, netto blev det ett litet minus.
+ ”Trump-onomics” utgör en stor osäkerhet.
+ Ökat inflationstryck gör ”fysiska” tillgångar attraktivare.
+ Fallande produktion (peak-gold 2015).
+ Tekniskt så är vändningen upp från 78,6% nivån väldigt intressant och så är brottet över $1208.
– Stigande räntor utgör en motvind för guldpriset (men vi tror nu att de långa räntorna är mogna för en korrektion nedåt).
– Fed’s något hökaktigare hållning vid decembermötet.
– Fallande efterfrågan under kvartal tre.
– Osäkerheten om vad som sker i den Indiska marknaden efter indragningen av kontanter.
– Det kinesiska nyåret med början 28 januari kommer att minska aktiviteten i de flesta råvarumarknader.
– Tekniskt har brottet av $1208 givit grönt ljus för $1242.
Tillgängliga certifikat:
BULL GULD X1, X2, X4, X5 & X10 S
BEAR GULD X1, X2, X4, X5 & x10 S
SOJABÖNOR
Trots den kraftiga uppgången från botten in början av januari så håller sig priset kvar på relativt höga nivåer. Framför allt är det sannolikt översvämningarna i Argentina som fått marknaden att framstå som fast. Några av de högst avkastande jordarna står under vatten och troligtvis så tar det ett tag innan marken torkat ut och då kommer det med stor sannolikhet att vara för sent för att så soja på dessa marker.
Konklusion: Efter innevarande mindre(?) korrektion borde marknaden det finnas utrymme att klättra ytterligare.
OBSERVATIONER
+ Översvämningarna i norra Argentina har fått landets jordbruksdepartement att revidera ned estimaten för sådden. (planteringssäsongen i Argentina slutar normalt i mitten av januari sen måsta andra grödor väljas).
+ Den långa spekulativa nettopositioneringen har ökat (dvs. ökat köpande) men är inte på en oroande hög nivå).
+ WASDE rapporten tolkades positivt för sojabönor.
+ En tendens (hur länge?) till något svagare dollar.
+ Några utbrott av sojarost har rapporterats, sprids sporerna under den tidiga skörden kan det påverka volymer och kvalitet på de senare skördarna.
+ Kinesisk svinproduktion fortsätter att öka vilket också ökar efterfrågan på sojabönor (mycket av den ökade Amerikanska exporten bör ha hamnat i Kina).
+ Tekniskt håller vi koll på 233d mv, vilket sedan i somras har fungerat som ett dynamiskt stöd (vilket det åter visade förra veckan).
– Amerikanska sojalager nådde i december nytt rekord.
– Kinesisk produktionsareal för sojabönor förväntas att öka då sämre subsidier för majs leder till att man styr om till soja.
– Även amerikanska bönder verkar styra om majs och veteproduktion till sojabönor givet de låga priserna på de förstnämnda.
– Nya rekordskördar i Sydamerika och USA är relativt troliga under normal väderförhållanden.
– En allt för stark dollar kan försvåra amerikansk export.
– Tekniskt så flyttar vi upp huvudstödet till USc 1016.
Tillgängliga certifikat:
BULL SOJABÖNOR X1 & X4 S
BEAR SOJABÖNOR X1 & X4 S
USD/SEK
Brottet av 8,99 stödet har lett till de försäljningar som man kunde förvänta sig. Trump och hans administrations uttalanden om en för stark dollar har givit ammunition till ytterligare dollarförsäljningar. Man ska även tänka på att prognoser om en högre dollar också är en mycket stor konsensuppfattning för 2017 vilket tillsammans med en fortsatt stor aggregerad lång spekulativ dollar positionering utgör en klar risk för ytterligare korrektion (för att skaka ut de svagare, de tagna efter det amerikanska valet, av de långa dollarpositionerna).
Konklusion: Fortsatta försäljningar skulle inte förvåna.
OBSERVATIONER
+ Trump-onomics bör leda till högre inflation.
+ Flera räntehöjningar från FED är att vänta.
+ Räntedifferensen mellan USA och Sverige bör fortsätta att öka (vilket gjort kronan till en finansieringsvaluta).
+ Fortsatt, för att inte säga konstant, kris för Italienska banker.
+ Amerikanska aktier är i ropet (alla index har gjort nya toppar).
+ Dollarcykeln (åtta årscykeln sedan 1970-talet) pekar på en ny topp under 2017.
+ Tekniskt så är trenden fortsatt positiv varför nedgången än så länge betraktas som korrektiv.
– Uttalanden från amerikansk administration om den starka dollarn.
– Stigande svensk inflation (ger minskad risk för ytterligare åtgärder från Riksbanken) men är den uthållig eller bara en tillfällig oljeeffekt?
– Hur mycket ”Trumponomics” blir det?
– Amerikanska aktier börjar se dyra ut jämfört med Europeiska.
– Det positiva säsongsmönstret är slut (nästa topp säsongsmässigt bör vara i maj).
– Tekniskt så kan brottet av 8,99 leda till ett eventuellt besök i stödområdet 8,75 – 8,70.
Tillgängliga certifikat:
BULL USDSEK X1 & X4 S
BEAR USDSEK X4 S
OMXS30 (TEKNISK UTBLICK)
Vi ligger ännu kvar i samma korrektion/konsolidering som vi befunnit oss i den senaste månaden. Om gårdagens botten inte passeras så har vi skapat en första högre botten vilket bör tolkas positivt och som ett tidigt tecken för förnyat köpande.
Konklusion: 55d medelvärdet fortsätter att ge stöd åt marknaden.
OBSERVATIONER
+ En högre botten? Tjurflagga?
+ Nedgången är mycket långsammare än uppgången vilket är vanligt i korrektioner.
+ Priset ligger över 55 och 233v medelvärden.
+ Priset har brutit upp över 2015 års topplinje.
+ Mönstret av fallande toppar från våren 2015 har brutits.
+ 55 och 233d mv har nu båda två positiv lutningar och mellanrummet dem emellan ökar (= bra momentum).
+ Ett gyllene kors på plats (55d mv korsar upp över 233d mv).
+ Långsiktig dubbelbotten vid 1240/46 stödet.
– Har nått 1533/1547 motståndet och stötts bort från detta.
– Skillnaden mellan 55 och 233d mv är ovanligt stort.
– Fortsatt risk för stigande obligationsräntor (på sikt, kortsiktigt bör vi se en mindre korrektion).
– Om 55d medelvärdet skulle brytas öppnas upp för mer nedgång.
Tillgängliga certifikat:
BULL OMX X5 S
BEAR OMX X5 S
INFORMATION OM REKOMMENDATIONER
Denna publikation är ett marknadsföringsmaterial för SEBs certifikat-produkter. I och med den nya Marknadsmissbruksförordningen vilken trädde i kraft den tredje juli 2016 har vi inte längre möjlighet att inkludera investeringsrekommendationer rörande certifikat-produkterna.
UTVECKLING SENASTE VECKAN SAMT SEDAN ÅRETS BÖRJAN
[box]SEB Veckobrev Veckans råvarukommentar är producerat av SEB:s Commodities Sales desk och publiceras i samarbete och med tillstånd på Råvarumarknaden.se[/box]
KÄLLOR
Bloomberg, Reuters, SEB
VILLKOR
För varje enskilt certifikat/mini future finns Slutliga Villkor som anger de fullständiga villkoren. Slutliga Villkor finns tillgängligt på kurssidan för respektive certifikat/mini future på www.seb.se, Börs & finans, fliken Strukturerade placeringar.
RISKER
En sammanfattning av de risker som är förknippade med Börshandlade certifikat generellt finns i Produktbroschyren för respektive certifikat eller mini future som är tillgängligt på seb.se/cert respektive seb.se/mini. För en fullständig bild av riskerna behöver du ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för Certifikat- och Warrantprogram som är publicerat på www.seb.se/cert respektive seb.se/mini.
DISCLAIMER
Detta marknadsföringsmaterial, framtaget av SEB:s Commodities Sales desk, har upprättats enbart i informationssyfte.
Även om innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga ansvarar SEB inte för fel eller brister i informationen. Den utgör inte oberoende, objektiv investeringsanalys och skyddas därför inte av de bestämmelser som SEB har infört för att förebygga potentiella intressekonflikter. Yttranden från SEB:s Commodities Sales desk kan vara oförenliga med tidigare publicerat material från SEB, då den senare hänvisas uppmanas du att läsa den fullständiga rapporten innan någon åtgärd vidtas.
Dokumentationen utgör inte någon investeringsrådgivning och tillhandahålls till dig utan hänsyn till dina investeringsmål. Du uppmanas att självständigt bedöma och komplettera uppgifterna i denna dokumentation och att basera dina investeringsbeslut på material som bedöms erforderligt. Alla framåtblickande uttalanden, åsikter och förväntningar är föremål för risker, osäkerheter och andra faktorer och kan orsaka att det faktiska resultatet avviker väsentligt från det förväntade. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida resultat. Detta dokument utgör inte ett erbjudande att teckna några värdepapper eller andra finansiella instrument. SEB svarar inte för förlust eller skada – direkt eller indirekt, eller av vad slag det vara må – som kan uppkomma till följd av användandet av detta material eller dess innehåll.
Observera att det kan förekomma att SEB, dess ledamöter, dess anställda eller dess moder- och/eller dotterbolag vid olika tillfällen innehar, har innehaft eller kommer att inneha aktier, positioner, rådgivningsuppdrag i samband med corporate finance-transaktioner, investment- eller merchantbanking-uppdrag och/eller lån i de bolag/finansiella instrument som nämns i materialet.
Materialet är avsett för mottagaren, all spridning, distribuering mångfaldigande eller annan användning av detta meddelande får inte ske utan SEB:s medgivande. Materialet riktar sig inte till personer vars medverkan kräver ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än vad som följer av svensk rätt. Det åligger var och en att iaktta sådana restriktioner. Materialet får inte distribueras i eller till land där distribution kräver ovan nämnda åtgärder eller strider mot reglering i sådant land. Materialet riktar sig således inte till fysiska eller juridiska personer hemmahörande i USA eller i något annat land där publicering eller tillhandahållande av materialet är förbjudet eller strider mot tillämpliga bestämmelser i landet.
Oaktat detta får SEB tillåta omfördelning av materialet till utvald tredje part i enlighet med gällande avtal. Materialet får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag eller annan bestämmelse.
Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) är ett publikt aktiebolag och står under tillsyn av Finansinspektionen samt de lokala finansiella tillsynsmyndigheter i varje jurisdiktionen där SEB har filial eller dotterbolag.
Analys
Tightening fundamentals – bullish inventories from DOE

The latest weekly report from the US DOE showed a substantial drawdown across key petroleum categories, adding more upside potential to the fundamental picture.

Commercial crude inventories (excl. SPR) fell by 5.8 million barrels, bringing total inventories down to 415.1 million barrels. Now sitting 11% below the five-year seasonal norm and placed in the lowest 2015-2022 range (see picture below).
Product inventories also tightened further last week. Gasoline inventories declined by 2.1 million barrels, with reductions seen in both finished gasoline and blending components. Current gasoline levels are about 3% below the five-year average for this time of year.
Among products, the most notable move came in diesel, where inventories dropped by almost 4.1 million barrels, deepening the deficit to around 20% below seasonal norms – continuing to underscore the persistent supply tightness in diesel markets.
The only area of inventory growth was in propane/propylene, which posted a significant 5.1-million-barrel build and now stands 9% above the five-year average.
Total commercial petroleum inventories (crude plus refined products) declined by 4.2 million barrels on the week, reinforcing the overall tightening of US crude and products.


Analys
Bombs to ”ceasefire” in hours – Brent below $70

A classic case of “buy the rumor, sell the news” played out in oil markets, as Brent crude has dropped sharply – down nearly USD 10 per barrel since yesterday evening – following Iran’s retaliatory strike on a U.S. air base in Qatar. The immediate reaction was: “That was it?” The strike followed a carefully calibrated, non-escalatory playbook, avoiding direct threats to energy infrastructure or disruption of shipping through the Strait of Hormuz – thus calming worst-case fears.

After Monday morning’s sharp spike to USD 81.4 per barrel, triggered by the U.S. bombing of Iranian nuclear facilities, oil prices drifted sideways in anticipation of a potential Iranian response. That response came with advance warning and caused limited physical damage. Early this morning, both the U.S. President and Iranian state media announced a ceasefire, effectively placing a lid on the immediate conflict risk – at least for now.
As a result, Brent crude has now fallen by a total of USD 12 from Monday’s peak, currently trading around USD 69 per barrel.
Looking beyond geopolitics, the market will now shift its focus to the upcoming OPEC+ meeting in early July. Saudi Arabia’s decision to increase output earlier this year – despite falling prices – has drawn renewed attention considering recent developments. Some suggest this was a response to U.S. pressure to offset potential Iranian supply losses.
However, consensus is that the move was driven more by internal OPEC+ dynamics. After years of curbing production to support prices, Riyadh had grown frustrated with quota-busting by several members (notably Kazakhstan). With Saudi Arabia cutting up to 2 million barrels per day – roughly 2% of global supply – returns were diminishing, and the risk of losing market share was rising. The production increase is widely seen as an effort to reassert leadership and restore discipline within the group.
That said, the FT recently stated that, the Saudis remain wary of past missteps. In 2018, Riyadh ramped up output at Trump’s request ahead of Iran sanctions, only to see prices collapse when the U.S. granted broad waivers – triggering oversupply. Officials have reportedly made it clear they don’t intend to repeat that mistake.
The recent visit by President Trump to Saudi Arabia, which included agreements on AI, defense, and nuclear cooperation, suggests a broader strategic alignment. This has fueled speculation about a quiet “pump-for-politics” deal behind recent production moves.
Looking ahead, oil prices have now retraced the entire rally sparked by the June 13 Israel–Iran escalation. This retreat provides more political and policy space for both the U.S. and Saudi Arabia. Specifically, it makes it easier for Riyadh to scale back its three recent production hikes of 411,000 barrels each, potentially returning to more moderate increases of 137,000 barrels for August and September.
In short: with no major loss of Iranian supply to the market, OPEC+ – led by Saudi Arabia – no longer needs to compensate for a disruption that hasn’t materialized, especially not to please the U.S. at the cost of its own market strategy. As the Saudis themselves have signaled, they are unlikely to repeat previous mistakes.
Conclusion: With Brent now in the high USD 60s, buying oil looks fundamentally justified. The geopolitical premium has deflated, but tensions between Israel and Iran remain unresolved – and the risk of missteps and renewed escalation still lingers. In fact, even this morning, reports have emerged of renewed missile fire despite the declared “truce.” The path forward may be calmer – but it is far from stable.
Analys
A muted price reaction. Market looks relaxed, but it is still on edge waiting for what Iran will do

Brent crossed the 80-line this morning but quickly fell back assigning limited probability for Iran choosing to close the Strait of Hormuz. Brent traded in a range of USD 70.56 – 79.04/b last week as the market fluctuated between ”Iran wants a deal” and ”US is about to attack Iran”. At the end of the week though, Donald Trump managed to convince markets (and probably also Iran) that he would make a decision within two weeks. I.e. no imminent attack. Previously when when he has talked about ”making a decision within two weeks” he has often ended up doing nothing in the end. The oil market relaxed as a result and the week ended at USD 77.01/b which is just USD 6/b above the year to date average of USD 71/b.

Brent jumped to USD 81.4/b this morning, the highest since mid-January, but then quickly fell back to a current price of USD 78.2/b which is only up 1.5% versus the close on Friday. As such the market is pricing a fairly low probability that Iran will actually close the Strait of Hormuz. Probably because it will hurt Iranian oil exports as well as the global oil market.
It was however all smoke and mirrors. Deception. The US attacked Iran on Saturday. The attack involved 125 warplanes, submarines and surface warships and 14 bunker buster bombs were dropped on Iranian nuclear sites including Fordow, Natanz and Isfahan. In response the Iranian Parliament voted in support of closing the Strait of Hormuz where some 17 mb of crude and products is transported to the global market every day plus significant volumes of LNG. This is however merely an advise to the Supreme leader Ayatollah Ali Khamenei and the Supreme National Security Council which sits with the final and actual decision.
No supply of oil is lost yet. It is about the risk of Iran closing the Strait of Hormuz or not. So far not a single drop of oil supply has been lost to the global market. The price at the moment is all about the assessed risk of loss of supply. Will Iran choose to choke of the Strait of Hormuz or not? That is the big question. It would be painful for US consumers, for Donald Trump’s voter base, for the global economy but also for Iran and its population which relies on oil exports and income from selling oil out of that Strait as well. As such it is not a no-brainer choice for Iran to close the Strait for oil exports. And looking at the il price this morning it is clear that the oil market doesn’t assign a very high probability of it happening. It is however probably well within the capability of Iran to close the Strait off with rockets, mines, air-drones and possibly sea-drones. Just look at how Ukraine has been able to control and damage the Russian Black Sea fleet.
What to do about the highly enriched uranium which has gone missing? While the US and Israel can celebrate their destruction of Iranian nuclear facilities they are also scratching their heads over what to do with the lost Iranian nuclear material. Iran had 408 kg of highly enriched uranium (IAEA). Almost weapons grade. Enough for some 10 nuclear warheads. It seems to have been transported out of Fordow before the attack this weekend.
The market is still on edge. USD 80-something/b seems sensible while we wait. The oil market reaction to this weekend’s events is very muted so far. The market is still on edge awaiting what Iran will do. Because Iran will do something. But what and when? An oil price of 80-something seems like a sensible level until something do happen.
-
Nyheter4 veckor sedan
Stor uppsida i Lappland Guldprospekterings aktie enligt analys
-
Nyheter4 veckor sedan
Silverpriset släpar efter guldets utveckling, har mer uppsida
-
Nyheter3 veckor sedan
Uppgången i oljepriset planade ut under helgen
-
Nyheter3 veckor sedan
Låga elpriser i sommar – men mellersta Sverige får en ökning
-
Nyheter2 veckor sedan
Mahvie Minerals växlar spår – satsar fullt ut på guld
-
Analys3 veckor sedan
Very relaxed at USD 75/b. Risk barometer will likely fluctuate to higher levels with Brent into the 80ies or higher coming 2-3 weeks
-
Nyheter1 vecka sedan
Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad
-
Nyheter1 vecka sedan
Jonas Lindvall är tillbaka med ett nytt oljebolag, Perthro, som ska börsnoteras