Nyheter
Faster than a speeding (silver) bullet
Silver has followed gold’s coattails higher, surpassing our forecasts and snapping out of a pessimistic period that had besieged the metal in the first five months of 2019. Following the upward revision to our gold forecast, we are also revising our Q2 2020 silver price forecast higher to US$17.05/oz from US$16.5/oz previously. However, silver could peak much higher at US$19.90/oz at the end of Q3 2019. So, we view a strong tactical opportunity in silver in the near term.
Using the approach we described in Silver outlook: Searching for a silver lining, we translate our new base case gold forecasts to a base case silver forecast. This incorporates silver’s strong correlation to gold. We maintain the same assumptions for other aspects of the model as we published in the Q2 2020 Silver Outlook. Namely that industrial demand for silver could suffer if trade wars continue to linger, rising capital investment in mining is likely to boost future mine supply of silver and futures exchange inventory is likely to remain plentiful. So outside of silver’s shared traits with gold, namely its role as a hard asset with defensive qualities, there are several headwinds that silver is likely to face. That in part describes why silver could lose some of the short-term gains by the end of the forecast period.
Silver has been recently playing catchup with gold. Gold had rallied earlier and initially faster than silver. The growing demand for these “anti-fragile” or “defensive” assets is rooted in the deterioration in the global economic outlook stemming from the escalation of a trade war and the possible policy responses we could see as a result. Gold was clearly seen as the first port of call for investors looking for shelter from worst-case outcomes. Of the precious metals, gold is the least industrial and the most defensive. But as speculative gold futures positioning has risen to an all-time high, some investors are rotating to silver, where positioning is less stretched.
The gold to silver ratio had hit the highest levels since 1993 in July 2019, indicating that silver was very cheap relative to gold. The ratio has declined marginally in recent weeks as silver has started to rally. While we don’t think that that the ratio will fall back to its historic average, it is reasonable to assume that it could fall to within a standard deviation of the average. That would be consistent with our Q3 2019 silver forecast of US$19.90/oz and gold forecast of US$1525/oz. Toward the end of the forecast horizon, the ratio is likely to rise as the headwinds on silver bite.
In Gold could rise to over US$1800/oz if geopolitical risks remain elevated, we presented some reasons why sentiment towards gold (measured using speculative positioning in gold futures) could remain as high as they are today. Under such circumstances, gold prices could rise to over US$1800/oz in Q2 2020. The silver price that would be consistent with that scenario (holding other assumptions in the model the same) would be around US$21/oz.
In conclusion, our forecasts point to gold remaining the best hedge for longer-term geopolitical concerns (and associated policy responses), but there is likely to be a short-term tactical opportunity in silver. Silver has already begun to rally strongly, and the momentum could continue in the nearterm.
Nitesh Shah, Director, Research, WisdomTree
Nyheter
Oljan letar efter en högre botten
Ingemar Carlsson har gjort en teknisk analys på oljepriset, närmare bestämt på brentolja. Just nu letar oljan fortfarande efter en ny lågpunkt, som dock ligger högre än den tidigare. Lågpunkten bör hittas innan kristi himmelsfärdshelgen i början av maj och till dess är det avvakta som gäller.
Nyheter
Börsveckan ger en köprekommendation till aktien i oljeservicebolaget Beerenberg
Börsveckan ger en köprekommendation till Beerenberg-aktien som noterades på Euronext Growth Oslo i slutet av förra året. Beerenberg är ett norskt servicebolag inom olje- och gassektorn med låg värdering och hög utdelning. Bolaget erbjuder olika tjänster för olje- och gasfält samt andra tekniska produkter och service för krävande miljöer.
Historiken är inte den bästa, där fjolårets omsättning på 2 343 miljoner NOK faktiskt är snäppet lägre än 2015. Sedan 2019, när en stor återhämtning skedde, har tillväxten inte varit högre än en dryg procentenhet årligen. Bolaget fokuserar på service och har stabila kundrelationer, vilket bidrar till en stadig kassaflödesgenerering.
Trots en nedgång i orderingången förväntas Beerenberg ha hygglig tillväxt de kommande åren med förbättringar i lönsamheten. Även om marknaden är osäker på lång sikt, kan bolaget använda sina kassaflöden för att diversifiera sig mot andra hållbara sektorer.
Beerenberg får anses vara ett stabilt bolag med goda framtidsutsikter, trots att det inte förväntas ha höga multiplar. Deras strategi att använda stabila kassaflöden för att diversifiera sig mot hållbara sektorer kan vara långsiktigt lovande. I bokslutsrapporten för 2023 ökade omsättningen med 5 procent till 2 343 miljoner NOK, och rörelsemarginalen förbättrades till 5,6 procent.
Nyheter
AI ökar det totala elbehovet i USA med 100 % kommande 15 år
De stora tech-företagen i USA har varit drivande i att utveckla marknaden för fossilfri energi. De vill ha fossilfri energi och har inte bara pratat utan skrivit många storskaliga avtal och lagt pengar på att det byggts mer produktion. Men nu står tech-bolagen och elproducenterna inför enorma utmaningar, för AI kräver stora mängder elektricitet.
Om vi går tillbaka till 2021 så var elbolagens prognoser att efterfrågan på elektricitet i USA under kommande 15 år skulle öka med några få procent. Inte per år, utan några få procent över hela perioden på 15 år.
Stora elbolag har planeringscykler på 10 år, de har ingen vana av att plötsligt i högt tempo dubblera produktionen.
Men vid 2023 förändrades prognosen helt och hållet, då blev prognosen att efterfrågan på elektricitet skulle öka med 100 procent på 15 år.
Bloomberg-podden Odd Lots har bjudit in Brian Janous för ett samtal om situationen. Han är medgrundare och chefsstrateg på Cloverleaf Infrastructure och var tidigare 12 år på Microsoft som företagets första anställd med fokus på energi och har därför på nära håll sett utvecklingen inom datacenter och deras elbehov.
-
Nyheter3 veckor sedan
Guldpriset når nytt all time high och bryter igenom 2300 USD
-
Nyheter3 veckor sedan
USAs stigande konsumtion av naturgas
-
Nyheter3 veckor sedan
Centralbanker fortsatte att köpa guld under februari
-
Nyheter3 veckor sedan
Kakaomarknaden är extrem för tillfället
-
Nyheter3 veckor sedan
Hur mår den svenska skogsbraschen? Två favoritaktier
-
Nyheter4 veckor sedan
Boliden på 20 minuter
-
Nyheter3 veckor sedan
Betydande underskott i utbudet av olja kan få priset att blossa upp
-
Nyheter4 veckor sedan
Myten om guld – Den magiska metallen född från stjärnstoft