Connect with us

Nyheter

Den elektroniska oljehandeln ökar i omfattning

Published

on

Finansiella priser i tabeller

Det är väl dokumenterat att USA förväntas bli världens största oljeproducent år 2020. Denna omständighet och de ökade utflödena från lagringsnavet i Cushing, Oklahoma har bidragit till att West Texas Intermediate (WTI) i det närmaste återtagit sin position som det globala riktmärket för råolja. WTI handlades inom ett spann på en dollar i förhållande till Nordsjöoljan Brent under sommaren, och många bedömer att WTI inom kort kommer att handlas med ett premium i förhållande till Brent i en snar framtid.

Den ökade styrkan hos WTI har lett till att allt fler marknadsaktörer väljer WTI framför andra börshandlade råoljor. Vi har sett hur handelsflödena gått från Brent till WTI i takt med att oljan flödat ut från Cushing samtidigt som spreaden mellan WTI och Brent, som tidigare under året nådde toppnivån 23 USD, i det närmaste har upphört. Hur marknaden nu valt att favorisera WTI kan även ses i terminskurvan det kommande året där spreaden nu befinner sig i en kraftig backwardation. I februari 2013 var relationen på denna spread 0,82 medan vi nu ser hur kurvan visar en backwardation om 11,38 USD per fat under de kommande månaderna. Med andra ord, ju närmare ett terminskontrakt på WTI kommer förfall desto värdefullare blir det.

Frontmånad olja, WTI / Brent spread

Ökad oljeproduktion är bara en av förklaringarna till det ökade intresset för WTI. Den ökade takten på den elektroniska handeln kan vara ännu en bidragande orsak.

Elektroniseringen av marknaderna har gjort att varje enskilt tillgångsslag funnit sin väg till terminsmarknaden. Vissa marknader – som räntor och aktier – har traditionellt haft lättare att locka marknadsaktörerna till att handla med optioner. Med de förbättringar i handelsplattformarna som gjorts tillgänglig för marknadsaktörerna så väljer allt fler att handla råolja elektroniskt. Under augusti 2013 stod den elektroniska handeln i WTI hos CME, som driver fem olika råvarubörser i USA, för mer än 50 procent av den aggregerade handeln. Det var den första gången detta skedde, och så sent som 2012 var det knappt var tredje optionskontrakt på WTI som handlades elektroniskt.

Genomsnittlig handelsvolym i olja

Den ökade elektroniska handeln i WTI-kontrakt kan hänföras till ett par faktorer. Flera av de affärer som tidigare genomfördes på börsernas handelsgolv har nu flyttat till skärmarna. En av anledningarna till detta är den ökade aktiviteten i Request for Quotes (RFQ), den mekanism som gör att marknadsaktörerna kan utföra avslut i spreadar på Globex, CME Groups elektroniska handelsplattform. RFQ står nu för 13 procent av optionsavsluten i WTI på Globex.

Genom en ökad flexibilitet när det gäller att genomföra mer komplexa affärer elektroniskt minskar transaktionskostnaderna som marknadsaktörerna tidigare betalat. Därmed har likviditeten för de optioner som finns på WTI ökat, och ett antal ytterligare aktörer som tidigare mest arbetat med aktie- och räntehandel har tillkommit då dessa har en hög kompetens inom segmentet optionshandel.

Vad vi såg i augusti, och vad vi kommer att fortsätta att se, är ett äktenskap mellan ett antal infrastrukturförändringar som har gjort WTI till ett mer värdefullt kontrakt, och en ökning av handelsstrategier som drar nytta av fördelarna med elektroniska marknader.

Nyheter

Brasilianska kaffeodlare håller på skörden

Published

on

Brasiliens kaffeexport minskade med 35 procent eftersom de brasilianska kaffebönderna håller på de kvarvarande lagren. Exporten av grönt kaffe från Brasilien, världens största leverantör, sjönk med 35,8 procent i februari, sade exportörsgruppen Cecafe i förra veckan, eftersom lagren i landet är låga efter två dåliga skördar. Bönderna i Brasilien är ovilliga att sälja det kaffe som finns kvar till nuvarande priser.

Cecafe sa att leveranserna förra månaden uppgick till endast 2,11 miljoner säckar, den lägsta nivån för februari sedan åtminstone 2018.

Cecafes president Marcio Ferreira sa att trots den senaste tidens återhämtning av priserna på arabica-kaffe i New York är de nuvarande internationella priserna lägre än i Brasilien, vilket leder till att kaffebönderna i landet väljer att sälja lokalt eller inte alls.

Exporten av arabica-råkaffe sjönk med 35,5 procent till 2,02 miljoner säckar från februari 2022. Exporten av robusta kaffe sjönk med 42,1 procent till 83 361 säckar, sa Cecafe.

Continue Reading

Nyheter

Guldpriset når sin högsta nivå på sex veckor efter bankrädsla

Published

on

Guldtacka

Investerare från hela världen söker sig till guldmarknaden mitt i den snabbt eskalerande rädslan för banksmitta. En stark efterfrågan på ädelmetallen gör att guldpriset nått sin högsta nivå på sex veckor och passerade t.o.m. 2 000 dollar per troy ounce. 

Bankaktier över hela världen rasade i veckan när Credit Suisse, med en omfattande verksamhet i såväl Europa, USA och övriga världen, föll innan banken togs över helt.

ANZ seniore råvarustrateg Daniel Hynes skriver i en uppdatering att den australienska banken tror att bankoron kommer att leda till en ökad efterfrågan av guld.

Samtidigt visar data från nyhetsbyrån Bloomberg att de börshandlade fonderna ser stora inflöden. Under fredagen adderade dessa ETFer mer än 300 000 troy ounce guld till sina lager efter att nya köpare strömmat in. Guld-ETFerna har inte sett så stora inflöden en enskild dag sedan i juni 2022.

Utöver oron på bankmarknaden tittar investerarna på hur den amerikanska centralbanken, FED, kommer att agera den 22 mars. Den stora frågan är om FED kommer att ta en paus i sina räntehöjningar eller inte. Normalt sett är stigande räntor något som inte uppskattas av guldhandlare eftersom guld inte ger någon direktavkastning. Med en hög inflation och oro för bankerna är det emellertid många som tror att de normala reglerna för guldprisets utveckling inte kommer att gälla.

Enligt CME FedWatch Tool är det så pass många som 58 procent av de tillfrågade analytikerna som tror att FED kommer att lämna räntorna oförändrade.

Continue Reading

Nyheter

Den stora oljeoptimisten Goldman Sachs tror inte längre på 100 USD-olja i år

Published

on

Produktion av olja i siluett

Goldman Sachs, en marknadens största optimister när det gäller oljepriset, retirerar. För två månader sedan trodde banken på 110 USD för brent-olja under tredje kvartalet i år. Först tog man ner prognosen till 100 USD och nu är prognosen för Brent-olja 94 USD på 12 månaders sikt och 97 USD under andra halvan av 2024. Oron över banksektorn och risken för recession överväger nu den ökade efterfrågan från Kina.

Goldman Sachs tror att OPEC nu först kommer att höja produktionen under tredje kvartalet 2024 mot tidigare prognos att det skulle ske under andra halvåret 2023.

Brent-oljan stängde under 73 USD i fredags.

Continue Reading

Populära