Nyheter
David Hargreaves on Metals and Minerals, week 2 2012
Metals and Minerals
Exchange Traded Metals
It is a proven fact that traded metals do not hold strong religious beliefs. So they exited Christmas and New Year in the same mood that they entered. They mirrored the mood of the economy. It there is to be a recovery – not just this one, any one – the basic steel industry metals kick start it, for roads and building work. Then come the non-ferrous for manufacturing cars and consumer goods, followed by the minors for the clever, high technology end. Last but not least we have the pure indulgences, like diamonds. So it was. Both coal (3%) and iron ore (1%) nudged up last week, the exchanged traded metals hardly moved and the minors were down to neutral. So no runaway recovery posted yet. LME warehouse stocks were indicative. We are conditioning ourselves to aluminium, nickel and zinc being in structural surplus and copper being tight. The stocks concurred. Copper’s fall of almost 4% contrasted with aluminium’s rise of over 3%.
Both were overshadowed by zinc, which rose a full 8%, to over 820,000 tonnes, or 25 days’ world consumption. That is still only a half of the hapless aluminium at 46 days. Tin could be of interest. Stocks at 11,360t are only 11 days’ supply.
The price is level across the 15-month contract spread and could move into a backwardation. It has been a long time since the metals offered these opportunities. Copper could tighten further, although the knowledgeable Simon Hunt, of SH Strategic Services, warns that much of its surplus can be laid at the doorstep of speculators and investors (spot the difference?). On the physical front, Peru, world No 3 miner (8% of total), is still grappling with environmentalists. Then to Indonesia. There Freeport McMoran has settled (or so it thought) a long running violent dispute at its giant Grasberg Mine only to be told the workers are demanding payment for the three months they were on strike. Interesting people, workers. Met one once.
Aluminium’s woes continue. Alcoa, the world’s No 2 refiner with 12% global output, is to cut its smelting capacity by 12% because of low prices. About 25% of all world production runs at a loss below $2500/t. It is presently just over $2000. Will the others, UC Rusal (10%), Rio Tinto (9%) and Chalco (8%) follow suit?
Bulk minerals
Precious Metals
So a leading analyst tells us silver hit an all time high in 2011. Can’t fault that, but so did gold and platinum. Then which did best and why and will the same factors drive 2013?
Well there are as many forecasts as there are analysts but the gold $5000/oz, silver $200/oz and platinum-in-orbit boys are back behind the barricades. We incline to the downside view of floors around $1400-1450, $20-25 and 1250-1300.
Why? this is much about the Euro and the world will not come to an end whatever the outcome of that sad saga. If the world economy DOES turn down, then silver and platinum will follow it as industrial metals. If it turns up, so will inflation and interest rates. The attractions of gold will diminish. An increasingly ventilated idea is that China will spend some of its $3.2 x 10¹² FOREX reserves buying gold ready for the People’s Republic taking over from the USA. We pointed out some time ago that it is not really do-able. It would buy them about 62,000 tonnes at $1600/oz but would curtail their financial raping and pillaging of Africa. They would need to buy at least 8000 tonnes to overtake what Fort Knox has, then think what it would do to the price. We prefer Plan B, which is allowing their citizens to buy it as a safe haven and take it off them when the need arises. If it worked for the US and Germany, why not China? Annual gold output is c.2600 tonnes, so where would it all come from?
Our friend Adrian Day of Day Asset Management is bullish for gold with caveats. He notes wealth is shifting from West to East (where they have a different take on hoarding and with good reason) and that investors are waiting for a floor. Like a boxer who has gone on too long? He also looks as we do for shares to outperform the metal on the upside. But there has to be an upside. Any more on the down and the shares will fall further.
The Banks Get Coy on gold. Two of Britain’s biggest banks, HSBC and Barclays, have backed off mega upside projections for 2012. HSBC rests at $1825. Barclays comes in at $1875. But J P Morgan Chase, with Morgan Stanley and Société Generale, are for it to be ‘well above’ $2000. Ever thought of taking up darts? It would be uncharitable to suggest the big boys are talking up their own books now, wouldn’t it?
Minor Metals
[hr]
About David Hargreaves
David Hargreaves is a mining engineer with over forty years of senior experience in the industry. After qualifying in coal mining he worked in the iron ore mines of Quebec and Northwest Ontario before diversifying into other bulk minerals including bauxite. He was Head of Research for stockbrokers James Capel in London from 1974 to 1977 and voted Mining Analyst of the year on three successive occasions.
Since forming his own metals broking and research company in 1977, he has successfully promoted and been a director of several public companies. He currently writes “The Week in Mining”, an incisive review of world mining events, for stockbrokers WH Ireland. David’s research pays particular attention to steel via the iron ore and coal supply industries. He is a Chartered Mining Engineer, Fellow of the Geological Society and the Institute of Mining, Minerals and Materials, and a Member of the Royal Institution. His textbook, “The World Index of Resources and Population” accurately predicted the exponential rise in demand for steel industry products.
Nyheter
Grafitgruva i Nunasvaara närmare att förverkligas – regeringen beslutar att detaljplan ska antas
Talga fick för tre månader sedan miljötillstånd för en grafitgruva i Nunasvaara utanför Vittangi, vilket var ett av de mest avgörande stegen i processen. Nu har även en av de återstående stegen passerats. Regeringen har beslutat att Kiruna kommun ska anta en detaljplan som gör det möjligt att bedriva gruvverksamhet vid grafitfyndigheten. Enligt regeringen är det angeläget att en detaljplan antas så fort som möjligt och senast den 16 maj ska den vara antagen.
– Grafit är en viktig mineral i batteritillverkningen och den gröna omställningen. Den europeiska batteriindustrin är i dag beroende av import, samtidigt som Kina avser att införa exportrestriktioner som kan riskera hela batterivärdekedjan. Regeringen har fattat detta beslut utifrån att området utgör ett riksintresse för utvinning av värdefulla ämnen och material, säger infrastruktur- och bostadsminister Andreas Carlson.
– Sverige har de mineral som behövs och är helt avgörande för digital och grön omställning. Vi är kända för att stå för hållbarhet och goda arbetsvillkor särskilt inom mineralsektorn. Den grafit som Talga tänker producera är ett nyckelmaterial vid tillverkning av batterier, säger energi- och näringsminister Ebba Busch.
Nyheter
Elbolaget Santee Cooper ska återstarta byggandet av 2,2 GW kärnkraft
Elbolaget Santee Cooper som ägs av delstaten South Carolina vill återstarta byggandet av två kärnkraftsreaktorer, närmare bestämt två stycken AP1000 på vardera 1100 MW. Byggandet inleddes 2008, men lades ner 2017. Kostnaderna hade då stigit rejält, samtidigt som fossilgas blivit extremt billig. Det var detta projekt som starkt bidrog till att Westinghouse gick i konkurs.
Tiderna har dock förändrats, AI kräver stora mängder stabil elektricitet. Teknikföretagen är därför villiga att betala.
Santee Cooper har därför anlitat Centerview Partners för att hitta partners som är intresserade av att hjälpa till att finansiera byggandet. Man vill sätta samman ett konsortium som bland annat skulle inkludera ett stort teknikbolag som är intresserat av att säkra tillgång på elektricitet. Intresserade aktörer ska inkomma med förslag senast den 5 maj till Centerview.
”Vi ser ett förnyat intresse för kärnkraft, som drivs av investeringar i avancerad tillverkning, efterfrågan på AI-drivna datacenter och teknikindustrins nollkoldioxidmål”, säger Jimmy Staton, vd och koncernchef. ”Med tanke på de långa tidsramar som krävs för att ta nya kärnkraftsenheter i drift har Santee Cooper en unik möjlighet att utforska alternativ för Summer-reaktor 2 och 3 och deras relaterade tillgångar som skulle kunna göra det möjligt för någon att generera tillförlitlig, koldioxidfri el på en meningsfullt förkortad tidsram.”
Nyheter
Liquid Wind inleder samarbete med Turun Seudun för etablering av elektrobränsleanläggning i Finland
Elektrobränsle har en spännande framtid. Att med koldioxidfri elektricitet och återvunnen koldioxid kunna tillverka nästan koldioxidneutrala bränslen för exempelvis flyg och fartyg, där man samtidigt inte har samma begränsningar i råvaror som biobränslen har. Kostnaden är dock ännu så länge hög, vilket gör att efterfrågan är låg. Att göra elektrobränsle för flyg har mött motgång i Sverige, senast igår meddelade ST1 och Vattenfall att de pausar sina planer i Västsverige. Samtidigt fortsätter dock flera projekt vad gäller fartygsbränsle längs kusten i norra hälften av Sverige.
Blickar vi till vårt grannland Finland så presenterades idag en helt ny satsning på elektrobränsle. Svenska Liquid Wind och finska Turun Seudun Energiantuotanto (TSE) meddelade idag att en anläggning ska utvecklas i Nådendal vid kraftverket Naantali 4.
E-metanol i Nådendal
Liquid Wind och Turun Seudun Energiantuotanto Oy (TSE) har ingått ett samförståndsavtal för att tillsammans utveckla en elektrobränsleanläggning i Nådendal, Finland. Anläggningen är planerad att ligga i anslutning till TSE:s lokala kraftverk Naantali 4.
Avtalet innebär början på ett nära samarbete för att genomföra ett av Finlands mest betydelsefulla projekt inom grön vätgas. Projektet syftar till att främja övergången till rent bränsle och stärka den inhemska konkurrenskraften genom att använda befintlig infrastruktur. Elektrobränsleanläggningen planeras ligga i anslutning till TSE:s lokala kraftverk Naantali 4, som kommer att leverera biogen koldioxid och ånga för produktion av e-metanol. Dessutom kommer process- och spillvärmen från Liquid Winds anläggning att användas för fjärrvärme, vilket minskar TSE:s beroende av förbränningsbaserad fjärrvärmeproduktion.
När elektrobränsleanläggningen är i drift kommer den att producera 100 000 ton e-metanol per år tillverkad av grön vätgas och biogen koldioxid (160 000 ton per år). Investeringsbeslut (FID) planeras till 2026 och anläggningen planeras att vara i drift 2029. E-metanol är en mångsidig råvara som kan minska koldioxidutsläpp och ersätta fossila bränslen i sektorer som är svåra att avkarbonisera som sjöfart och flyg.
Liquid Wind är den huvudsakliga projektutvecklaren och har inlett processen för miljökonsekvensbedömning och tillståndsgivning. Dessutom kommer parterna gemensamt att undersöka möjligheterna att säkerställa en tillräcklig tillgång till förnybar el för att producera e-metanol.
Claes Fredriksson, VD och grundare av Liquid Wind, säger:
“Vi är mycket glada över att kunna presentera vårt samarbetsprojekt för elektrobränsleproduktion med TSE. Genom detta avtal kombinerar vi våra företags respektive styrkor för att främja och påskynda den gröna omställningen såväl lokalt som globalt. Lokalt i Nådendal kommer vi att fokusera på Carbon Capture and Utlization (CCU) och återanvändning av koldioxid och spillvärme. Globalt kommer produktionen från denna anläggning att bidra till omställningen från fossila bränslen till koldioxidsnåla elektrobränslen.”
Pertti Sundberg, VD för TSE och Timo Honkanen, VD för Åbo Energi* säger:
“Detta är ett viktigt projekt för oss för att uppnå de klimatmål som våra ägare ställt och för att trygga en konkurrenskraftig förnybar fjärrvärme för Åbo ekonomiska region även i framtiden. Vi gläds åt att TSE är med och främjar konkreta inhemska spetsprojekt inom vätegasekonomin som stödjer framtida energisystem. I och med detta avtal fördjupas vårt samarbete med Liquid Wind och produktionsanläggningen för förnybart bränsle i Nådendal tar ett konkret steg mot produktion.”
Mika Lehtonen, VP, Fortums värme- och kylverksamhet i Finland** säger:
“Vi är glada över att vi tillsammans kan främja detta projekt som ligger i linje med principerna för cirkulär energiekonomi och resurseffektivitet. Liquid Wind är en bra partner för TSE eftersom de har kapacitet att genomföra projekt av denna skala. Denna industriella integration stärker också positionen för Nådendals kraftverk som leverantör av råvaror för metanoltillverkning samtidigt som det fortsätter att producera elektricitet och värme för kunderna i Åboregionen och TSE:s investeringar förblir måttliga.”
Laura Leppänen, Nådendals*** stadsdirektör, säger:
“Den här betydande investeringen är ett viktigt steg i det forna Neste-hamnområdets gröna omställning, som staden har förbundit sig till. Ansvar och hållbarhet spelar en viktig roll i stadens strategi, liksom vitalitet. Nådendals produktionsanläggning för e-metanol uppfyller båda de här strategiska målsättningarna.”
*Åbo Energi (Turku Energia) äger 43,5% av TSE.
**Fortum Power and Heat äger 53,5% av TSE.
***Naantali äger 3% av TSE.
-
Nyheter4 veckor sedan
Kina har förbjudit exporten av gallium till USA, Neo Performance Materials är den enda producenten i Nordamerika
-
Nyheter3 veckor sedan
Priset på nötkreatur det högsta någonsin i USA
-
Nyheter4 veckor sedan
Europa är den dominerande köparen av olja från USA
-
Analys2 veckor sedan
The rally continues with good help from Russian crude exports at 16mths low
-
Nyheter2 veckor sedan
Christian Kopfer om olja, koppar, guld och silver
-
Nyheter2 veckor sedan
Darwei Kung på DWS ger sin syn på råvaror inför 2025 – mest positiv till guld
-
Analys2 veckor sedan
Crude oil comment: Pulling back after technical exhaustion and disappointing US inventory data. Low Cushing stocks lifting eyebrows
-
Analys2 veckor sedan
Brent crude marches on with accelerating strength coming from Mid-East time-spreads