Nyheter
Att tänka som en contrarian i kakao har lönat sig

Den som har köpt börshandlade produkter i kakao den senaste tiden har varit helt rätt ute. Att tänka som en contrarian i kakao har lönat sig när kakaopriset har stigit med 35 procent sedan årsskiftet. En ökad förekomst av cacao swollen shoot-viruset i Elfenbenskusten, en av världens största kakaoproducenter, har lett till oro för att det skall bli brist på denna råvara.
Den ”kontrariska tankegången” i börshandlade produkter i kakao har gett utdelning. Investerare i börshandlade produkter (ETP:er) som emitterats av ETF Securities sålde i rekordfrekvens förra veckan med ett nettoutflöde på 18,6 miljoner dollar. Utförsäljningen kom efter det att kakaopriserna rusat med till 28 %, från årsskiftet 2017/2018. Det har varit ett bra utfall för placerare som i många fall legat investerade i kakao under ett år eller mer. Av de råvaror som ETF Securities täcker är det endast kol som har utvecklats bättre än kakao.
Inflöden på 84 MUSD
Under perioden augusti 2016 och maj 2017 såg kakao-ETP:er inflöden på närmare 84 MUSD. Samtidigt föll kakaopriset med nästan 45 procent under denna period. Investerare tycktes vara på fyndjakt. Nu när kakaopriserna stiger igen, med en uppgång om 35 procent sedan december 2017, kan många investerare tänka sig att ta hem en vinst.
Fondbeteende
Investerarnas beteende i kakao-ETP:er står i stark kontrast till hedgefondernas uppbyggnad. Hedgefonderna byggde upp en omfattande kort position i kakaobönor, då priserna sjönk till 1,769 USD per ton i New York i juni 2017, den svagaste månaden på nästan ett decennium.
Det totala antalet korta positioner netto i New York-handlade terminer och optioner noterade den rekordhöga nivån 52 334 kontrakt i juli 2017. Dessa korta positioner förblev mer eller mindre oförändrade fram till och med mitten av januari 2018. Då, när kakaopriset steg, kom de att stängas med förlust för många spekulanter. Hedgefonder, som hade gått kort med 25 729 kontrakt New York-kakao per den 16 januari, var netto-långa med 30 766 kontrakt för en vecka sedan.
Contrarian-tankesätt
Utvecklingen för kakao visar att ETP-investerare ibland visar sig vara lite contrarian, säger Nitesh Shah, analytiker vid ETF Securities. För dem är kakaons underliggande dynamik tilltalande, med mer än 60 % av produktionen från två länder, Elfenbenskusten och Ghana, vilket gör att bottenfiske kan löna sig. Med tanke på att kakao i huvudsak odlas i dessa två länder så krävs det endast en mindre utbudsstörning för att vända riktningen för kakaopriset.
Överskott kan bli ett underskott
Faktum är att det har varit oro över produktionen i både Elfenbenskusten och Ghana, vilket har eldat på kakao-rallyt. ETF Securities noterar att närvaron av cacao swollen shoot-viruset i Elfenbenskusten skulle kunna begränsa regionernas produktionskapacitet under kommande år. Detta som en följd av de underhållsprogram som måste vidtas för att minska spridningen av viruset. Viruset, som överförs av insektsskadedjur, orsakar vanligtvis svåra avkastningsförluster på träd och ofta leder det till deras död.
Ghana Cocoa Board förväntar sig att landet endast kommer att producera cirka 700 000 ton kakao under odlingsåret 2017-2018. Den kommande skörden förväntas att bli mycket låg på grund av brist på nederbörd. International Cocoa Organization har tidigare prognostiserat ett överskott av kakao på 105 000 ton denna säsong, berodde den på en prognos för ghanesisk produktion om 900 000 ton. Med andra ord kan det lilla överskottet som förväntas av ICCO snabbt bli ett underskott på grund av Ghana ensamt säger Commerzbank i en analys.
Nyheter
USA ska införa 50 procent tull på koppar

USA:s president Donald Trump har precis meddelat att landet ska införa en tull på 50 procent på basmetallen koppar. Priset på råvarubörsen i USA stiger omgående med 10 procent.
USA har viss inhemsk produktion av koppar, men den inhemska efterfrågan överstiger produktionen. Därför måste landet importera koppar för att täcka behovet, särskilt för användning inom elnät, elektronik, byggindustri och fordonssektorn. De största exportörerna till USA är Chile, Kanada, Mexiko och Peru.
När tullar av denna typ införs uppstår prisskillnader i världen. Handlar man koppar på börsen är det därför viktigt att veta vilken börs man handlar på eller om man använder certifikat så är det viktigt att veta vilka underliggande värdepapper de följer.
Sedan är det som alltid med Trump, begreppet är som bekant TACO, Trump Always Chickens Out. Man ska alltså inte ta några definitiva stora beslut baserat på vad han säger. Saker och ting kan ändra sig från dag till dag.
Nyheter
Ryska staten siktar på att konfiskera en av landets största guldproducenter

En våg av panik sprider sig bland Moskvas elit sedan Vladimir Putins regim inlett en dramatisk offensiv för att beslagta tillgångarna hos Konstantin Strukov – en av Rysslands rikaste affärsmän och ägare till landets största guldgruvföretag, Yuzhuralzoloto. Åtgärden ses som ett tydligt tecken på hur långt Kreml är villigt att gå för att säkra ekonomiska resurser i takt med att kostnaderna för kriget i Ukraina stiger.
Strukovs förmögenhet, som uppskattas till över 3,5 miljarder dollar, byggdes upp under decennier i nära relation med maktens centrum i Ryssland. Men den 5 juli stoppades hans privatjet från att lyfta mot Turkiet. Enligt flera ryska medier deltog den federala säkerhetstjänsten FSB i ingripandet, och Strukovs pass beslagtogs. Händelsen ska vara kopplad till en omfattande rättsprocess där åklagare kräver att hela hans företagsimperium förverkas – med hänvisning till påstådd korruption och användning av skalbolag och familjemedlemmar för att dölja tillgångar.
Företaget själva förnekar att något inträffat och kallar rapporteringen för desinformation. De hävdar att Strukov befann sig i Moskva hela tiden. Trots det bekräftar rättsdokument att både han och hans familj förbjudits att lämna landet, och att myndigheterna snabbt verkställt beslutet.
Det som nu sker är en del av ett större mönster i ett Ryssland präglat av krigsekonomi: staten tar tillbaka kontrollen över strategiska sektorer som guld, olja och försvarsindustri – industrier som nu allt mer mobiliseras för att finansiera och stödja krigsinsatsen. Intressant nog handlar det inte om att Strukov ska ha varit illojal mot regimen – tvärtom har han varit en lojal allierad, med politiska uppdrag knutna till Putins parti. Men lojalitet räcker inte längre som skydd.
Medan tidigare utrensningar ofta riktade sig mot krigskritiker eller de som flydde landet, drivs dagens tillgångsövertaganden av något mer fundamentalt: ekonomisk nöd. De växande sanktionerna har nästan helt strypt inflödet av utländskt kapital. Statens oljeintäkter minskar och budgetunderskotten växer. Putins lösning är att vända sig inåt – till de oligarker han själv lyfte fram – för att fylla statskassan.
Det här är inte ett enskilt fall. På senare tid har flera framstående affärspersoner hamnat i plötsliga rättsliga tvister, omkommit under mystiska omständigheter eller sett sina bolag tas över av staten. Den oskrivna överenskommelsen som länge gällde i Putins Ryssland – rikedom i utbyte mot lojalitet – håller på att kollapsa.
Den 8 juli väntar en rättsförhandling som kan avgöra framtiden för Strukovs affärsimperium. Men budskapet till Rysslands näringslivselit är redan tydligt: ingen är för rik, för lojal eller för nära den politiska makten för att gå säker. I ett Ryssland där kriget kräver allt större uppoffringar riskerar oligarker att snabbt förvandlas till måltavlor.
Nyheter
Hur säkrar vi Sveriges tillgång till kritiska metaller och mineral i en ny geopolitisk verklighet?

När världsläget förändras ställs Europas beroende av metaller och mineral på sin spets. Geopolitiska spänningar, handelskonflikter och ett mer oförutsägbart USA gör att vi inte längre kan ta gamla allianser för givna. Samtidigt kontrolleras en stor del av de kritiska råvarorna vi är beroende av av andra makter – inte minst Kina. Vad händer med Sveriges industriella förmåga i ett läge där importen stryps? Hur påverkas försvarsindustrin av Kinas exportrestriktioner? Är EU:s nya råvarupolitik tillräcklig för att minska sårbarheten – eller krävs ytterligare statliga insatser och beredskapslagring? Svemin anordnade den 25 juni ett seminarium som bestod av bestod av deltagare från myndigheter, politik och industri. Man diskuterar Sveriges och EU:s strategiska vägval i en ny global verklighet – och vad som krävs för att säkra tillgången till metaller när vi behöver dem som mest.
-
Nyheter4 veckor sedan
Uppgången i oljepriset planade ut under helgen
-
Nyheter3 veckor sedan
Mahvie Minerals växlar spår – satsar fullt ut på guld
-
Nyheter4 veckor sedan
Låga elpriser i sommar – men mellersta Sverige får en ökning
-
Nyheter2 veckor sedan
Oljan, guldet och marknadens oroande tystnad
-
Analys4 veckor sedan
Very relaxed at USD 75/b. Risk barometer will likely fluctuate to higher levels with Brent into the 80ies or higher coming 2-3 weeks
-
Nyheter2 veckor sedan
Jonas Lindvall är tillbaka med ett nytt oljebolag, Perthro, som ska börsnoteras
-
Analys3 veckor sedan
A muted price reaction. Market looks relaxed, but it is still on edge waiting for what Iran will do
-
Nyheter2 veckor sedan
Domstolen ger klartecken till Lappland Guldprospektering