Följ oss

Nyheter

Vad säger förhållandet mellan guld och silver?

Publicerat

den

Guld- och silvertackor

Under de senaste månaderna, i synnerhet under de senaste veckorna då vi sett enorma utförsäljningar och prisjusteringar, så har guld och silver visat sig vara extremt volatila. Då båda dessa ädelmetaller har blivit billigare i förhållande till deras nominella priser är det intressant att se hur prisfallet har påverkat deras inbördes förhållande eftersom detta kan ge ledtrådar om hur priserna kommer att utvecklas under resten av året.

För att utföra denna analys plottas här slutkurserna för ETF-fonderna GLD och SLV, som alternativ till frontmånads-terminerna på dessa ädelmetaller, för att kunna se den relativa styrkan respektive svagheten hos GLD respektive SLV från 2006 till dags dato. Resultatet kan beskådas nedan.

Pris-ratio mellan guld (GLD) och silver (SLV)

Sedan införandet av ETF-fonden SLV under 2006 har kursen på denna fond handlats inom ett mycket brett spektra i jämförelse mot GLD. Den lägsta skillnaden uppmättes under våren 2011 när GLD handlades till cirka tre gånger priset på SLV och den högsta skillnaden noterades under finanskrisen 2008 då guld var på modet. Då handlades GLD till åtta och en halv gång priset på SLV.

Dessa två förhållanden är att betrakta som extremvärden, och fram till finanskrisen handlades GLD i ett spann mellan fem och sex gånger priset på GLD. Vi ser detta snäva intervall extra tydligt i diagrammet innan utbrottet under finanskrisen 2008.

Efter det att den värsta finanskrisen upphörde ser vi att kvoten mellan dessa sjönk till strax över tre. Efter en överreaktion i rations lägre del ser vi hur förhållandet utvecklas åt det andra hållet, vi ser den branta trenden som syns i den markerade delen av diagrammet i början av 2012. Bara för att trenden slutade innebär det inte att en period av överavkastning för SLV är nära förestående igen.

Vi kan se att en andra uppåtgående trend har funnits i ungefär ett år nu, där förhållandet trendar något uppåt. Den viktigaste punkten i detta förhållande visar att GLD åter utvecklas bättre än SLV. Detta innebär att, när denna signal har bekräftats, att ännu en period under vilken GLD kommer att överträffa SLV är förestående. Med tanke på de stora utförsäljningarna av guld under april 2013 är det således betydligt billigare att köpa ETF-fonden GLD nu än för bara en månad sedan.

Upprepas scenariot?

Under perioden 2008 till 2010 såg vi att förhållandet mellan GLD och SLV studsade mellan sex och sju och om detta upprepas kan det betyda att GLD kommer att utvecklas betydligt bättre än SLV än en gång. Tanken är inte att köpa eller sälja den ena eller andra metallen, utan att se om det går att erhålla en överavkastning i förhållandet mellan dessa två ädelmetallfonder, en så kallad pairs trading.

Ration kan komma att öka igen genom att GLD stiger i värde, att SLV faller i förhållande till GLD eller en kombination av dessa två scenarion. Det betyder att prisutvecklingen på den ena eller den andra ETFen inte har betydelse, utan att det är förhållandet dem emellan som vi tittar på.

Med tanke på att guldet används som en form av valuta och som en fear hedge kan ett antal olika händelser komma att skapa en tjurrusning i förhållandet mellan guld och silver. 2008 såg vi till exempel hur förhållandet mellan GLD och SLV stack upp till 8,5 på bara några månader vilket gav massiva vinster till de placerare som hade innehav i GLD men blankat SLV.

Poängen med denna text är att visa att investerarna har visat en mycket tydlig preferens för guld jämfört med silver under det senaste året. Det visar även hur det går att dra fördel av detta och skapa en hedge genom att koppla ihop ett långt innehav av GLD eller för all del guld, med att blanka SLV eller silver.

Fortsätt läsa
Annons
1 kommentar

1 kommentar

  1. Claes

    10 maj, 2013 vid 14:46

    Jag vet inte riktigt, håller mig borta från att investera i guld och silver just nu. Tycker trenderna är allt för kaotiska. Investerar hellre i stabilare trender, men då med hävstång i formav av bull och bear certifikat.

Skriv ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Chile vill öka antalet litiumprojekt i landet med 200 procent till år 2026

Publicerat

den

Litium-tillgångar hos Albemarle

För närvarande är det bara SQM och Albemarle som producerar litium i Chile, ett land som har betydande tillgångar. Bloomberg rapporterar att Chiles finansminister under lördagen berättade att landets regering hoppas att tre till fyra nya litiumprojekt ska vara igång vid 2026.

Chile har infört en modell för strategiska råvaror, där litium ingår, som går ut på att det statliga företaget Codelco förhandlar fram individuella avtal med externa företag som vill vara verksamma i landet. Målet är att hitta en balans där landet får ut ordentligt med värde samtidigt som villkoren fortfarande är attraktiva för externa företag.

För tillfället är USA:s finansminister Janet Yellen i Chile då USA vill öka sin närvaro i värdekedjan för råvaror, både inom USA och med länder som USA har frihandelsavtal med. Hon besökte även Albemarles litiumprojekt tillsammans med Mario Marcel, Chiles finansminister.

Fortsätt läsa

Nyheter

Upprörda känslor när Ghana godkänner import av 3500 ton kakao

Publicerat

den

Kakao i närbild

Ett brev från Ghana Cocoa Board (COCOBOD) som godkänner importen av kakaobönor har väckt uppståndelse i världens näst största kakaoproducerande land. I brevet daterat den 25 januari 2024 godkänner ledningen för COCOBOD Afrotropic Cocoa Processing Company import av totalt 3 500 ton kakaobönor från Elfenbenskusten och Nigeria.

Även om brevet inte anger orsakerna bakom importen, vände sig den ghanesiska befolkningen till sociala medier för att beklaga utvecklingen. Reaktioner påstod generellt en möjlig kollaps av kakaoproduktionen i Ghana, en sektor som anses vara ryggraden i den västafrikanska statens ekonomi.

På sociala medier förutspåddes att detta skulle leda till en möjlig kollap av kakaoproduktionen i Ghana, en sektor som anses vara ryggraden i den västafrikanska landets ekonomi. Vilket uppenbart är obegripligt med tanke på att priserna är rekordhöga och bristen stor.

Men enligt branschexperter är import av kakaobönor från andra länder ingenting nytt. En källa sa att Ghanas kakaoregulator i flera år har godkänt importen av vissa kvantiteter av varan för användning av kakaoförädlingsföretag. Det finns tolv kakaoförädlingsföretag verksamma i Ghana, med en sammanlagd installerad kapacitet på cirka 500 000 ton.

De inkluderar bland annat Barry Callebaut, Niche Cocoa, Cocoa Touton, Cargill, Chocomac, Olam, Afrotropic, WAMCO och CPC. Alla dessa förädlare har en klausul i sitt kakaoleveransavtal med COCOBOD som tillåter dem att importera kakaobönor med förhandsgodkännande.

COCOBOD-uttalande

Ett uttalande från COCOBODs Public Affairs-enhet betonade att utvecklingen var en branschpraxis. Det sa att detta förfarande ”har funnits i över 20 år för att tillåta fabriker att importera från andra länder, inklusive Elfenbenskusten, Togo, Nigeria och Ecuador.”

”Ghanas kakao är en premiumkakao, och som en del av kostnadshantering och operativ strategi blandar företag ofta premium Ghana kakao med kakaobönor från andra producerande länder som inte håller lika hög standard” förklarade Cocobod. ”Ingen konfektyr- eller chokladtillverkare i Europa, Japan eller USA har råd att tillverka produkter med 100 procent premiumkakao från Ghana och förbli i branschen”

Till exempel är vissa europeiska chokladtillverkare kända för att importera 100 procent halvfabrikat av premiumkakaoprodukter från Ghana blanda dem med liknande produkter från andra håll i sina fabriker för att uppnå vissa receptstandarder.

Fortsätt läsa

Nyheter

Mjölkpriset till Arlabönderna höjs i mars

Publicerat

den

Mjölk-splash

Från och med den 1 mars 2023 får bönderna inom Arla mer betalt för sin mjölk. Priset höjs med 11,1 öre både för konventionell och ekologisk mjölk. Det är den andra gången i år som Arla höjer mjölkpriset till bönderna.

Efter att ha lämnat priset oförändrat i februari, höjer nu Arla kilopriset med 11,1 öre för både konventionell och ekologisk mjölk. Det betyder att det så kallade a contopriset i mars blir 494,6 öre per kilo för konventionell mjölk och 561,6 öre per kilo för ekologisk.

De globala mjölvolymerna fortsätter att minska, men ökar i vissa regioner. Mjölkvolymerna inom EU väntas öka mot bakgrund av de förväntade säsongsökningarna under våren.

Marknadsöversikt

Invägd mjölkråvara: De globala mjölkvolymerna fortsätter att minska, men ökar i vissa delar av världen. Nedgången i EU och Storbritannien var större än väntat i november. Produktionen sjönk med 1,7 procent jämfört med samma månad förra året. I USA ökade invägningen i december med 0,6 procent, och på Nya Zeeland med 2,6 procent jämfört med i fjol.

Ost: Marknaden för hårdost är stabil. 

Mjölkpulver: Priserna på mjölkpulver går åt olika håll i olika delar av världen. På Nya Zeeland pekar trenden uppåt för både helmjölks- och skummjölkspulver, i takt med att volymerna minskar säsongsmässigt och El Niño börjar påverka betesmarkerna. I Europa har priserna däremot gått ner lite på senare tid, eftersom högsäsongen snart börjar.

Smör: Smörpriserna fortsätter att vara volatila. Ett mycket starkt resultat vid det senaste handelstillfället på Global Dairy Trade, GDT, gav Oceanien förstaplatsen med det dyraste smöret i världen.

Fortsätt läsa

Populära