Nyheter
The Non-Existence Of A London Gold Forward Backwardation

There are stories circulating among gold mining executives, fund managers, and other gold market participants at present that there is a backwardation the London gold forward market. The rumor is being promulgated by groups that market physical gold to investors based on conspiracy theories and fear, the suggestion being that the physical gold market is so tight that traders are having to pay a premium for spot gold over gold for future delivery.
The problem with this theory is that no such backwardation exists.
These stories and rumors are part of a broader effort by gold promoters to inaccurately lead investors into thinking that the gold market is tight and prices are about to ‘explode’ to the upside. A separate Market Commentary CPM will re-lease later today will address the inaccurate commentary about how Comex’s gold futures contract is facing a shortage of physical gold relative to its open interest.
Actual London gold forward prices based on real transactions never really have been published. These are principal-to-principal transactions between banks and customers or counterparties. As such, they have always varied, in part depend-ing on the customer. There have been publish data on forwards, but these numbers were indicative forward quotes calcu-lated using the Libor interest rate rather than being actual quotes at which trades had been made. The fact that these in-dicative quotes widely misrepresented actual forward markets led to the quotes being suspended on 30 January this year.
Since 2009 the CME Group has operated a system allowing for London over the counter forwards to be cleared through the CME Clearinghouse, and publishes a daily curve of Cleared OTC London Gold Forwards (see screen shot below). Few London forwards actually are cleared via CME’s contract, but the CME gathers actual forward quotes from banks and dealers every day and publishes a forward price curve based on these actual quotes, in contrast to the indicative quotes elsewhere. These quotes show a clear positive forward carry, or contango.
Part of the problem was that the indicative quotes were so clearly not representative of the market that regulators asked the London banks to fix the quote system. Rather than fix the forward quoting system, the banks chose to discontinue releasing such data, as of the end of January, as mentioned above. This took the forward market from being grossly mis-represented to being totally opaque. The only way a producer, user, investor, or other market participant can learn what an actual forward price is today is to ask one or more banks making forward quotes.
[box]Denna analys är producerad av CPM Group och publiceras med tillstånd på Råvarumarknaden.se.[/box]
Disclaimer
Copyright CPM Group 2012. Not for reproduction or retransmission without written consent of CPM Group. Market Commentary is published by CPM Group and is distributed via e-mail. The views expressed within are solely those of CPM Group. Such information has not been verified, nor does CPM make any representation as to its accuracy or completeness.
Any statements non-factual in nature constitute only current opinions, which are subject to change. While every effort has been made to ensure that the accuracy of the material contained in the reports is correct, CPM Group cannot be held liable for errors or omissions. CPM Group is not soliciting any action based on it. Visit www.cpmgroup.com for more information.
Nyheter
Silverpriset når 40 USD, högsta sedan 2011

Silverpriset steg precis över 40 USD per uns, vilket är den högsta nivån sedan 2011. Silverpriserna stiger på grund av ett betydande och långvarigt underskott i utbudet, där efterfrågan konsekvent överstiger produktionen. Drivkraften bakom detta är en stark industriell konsumtion, särskilt kopplad till energiomställningen och gröna teknologier som solenergi. Geopolitiska risker och global osäkerhet har dessutom ökat metallens attraktionskraft som en trygg tillgång, samtidigt som marknadens förväntningar på framtida tillväxt och efterfrågan bidrar till att stödja priserna. En svagare amerikansk dollar gör även att silverpriset i USD har lättare att stiga.

Nyheter
Nytt produktionsrekord av olja i USA, högsta efterfrågan på 20 år

Javier Blas uppmärksammar att USA har slagit ett nytt produktionsrekord av olja och oljeprodukter, det som brukar kallas liquids, vilket förutom olja även inkluderar vissa flytande produkter som görs av naturgas. Det är siffrorna för juni som har reviderats av EIA och som nu visar att produktionen under juni var 21,064 miljoner fat per dag, det är 396 000 fat mer än den initiala beräkningen.
EIA har också reviderat upp efterfrågan i juni betydligt. Sammanräkningen visar nu att den var 21,007 miljoner fat per dag, vilket är 607 000 fat högre än den initiala sammanräkningen. Det är den högsta efterfrågan för någon månad sedan juni 2005. Bensin, diesel och flygbränsle reviderades alla upp.

Nyheter
Mahvie Minerals är verksamt i guldrikt område i Finland

Mahvie Minerals utvecklar guldtillgångar i Finland, närmare bestämt Haveri beläget i Tammerfors guldbälte, och undersökningarna visar på mycket intressanta mängder. Bolaget planerar nu för att ta de nästa stegen framåt. Här presenterar VD Per Storm verksamheten.
-
Nyheter4 veckor sedan
Lundin Gold rapporterar enastående borrresultat vid Fruta del Norte
-
Nyheter3 veckor sedan
Omgående mångmiljardfiasko för Equinors satsning på Ørsted och vindkraft
-
Nyheter4 veckor sedan
Stargate Norway, AI-datacenter på upp till 520 MW etableras i Narvik
-
Nyheter3 veckor sedan
Lundin Gold hittar ny koppar-guld-fyndighet vid Fruta del Norte-gruvan
-
Nyheter3 veckor sedan
Guld stiger till över 3500 USD på osäkerhet i världen
-
Nyheter1 vecka sedan
Meta bygger ett AI-datacenter på 5 GW och 2,25 GW gaskraftverk
-
Analys3 veckor sedan
What OPEC+ is doing, what it is saying and what we are hearing
-
Nyheter3 veckor sedan
Alkane Resources och Mandalay Resources har gått samman, aktör inom guld och antimon