Nyheter

Quantitive easing removes quality of money

Publicerat

12 år sedan

den

19 oktober, 2012

Redaktionen

Dark clouds and a golden sky
▬ scenario is unfolding and it doesn’t look nice ▬

Henk J. Krasenberg

Although it seems that daily life is just proceeding as if there are not any problems around, it is becoming more and more obvious that in reality, the factors that determine the quality of our lives are further deteriorating. In almost every country, economic and fiscal restraint programs are implemented to cut spending, both on the government and the private levels. Companies are striving for more effective production and lay off parts of their employment force, all levels of government are reorganizing and also sacrifice people, the number of bankruptcies are rising by the day, creating more unemployment and just look around in your own environment, it is frightening how many offices and shops are closed and closing, the empty shops and for rent signs are all over the place.

That in itself is remarkable, on one hand the crises are the result of not having enough money around, on the other hand we know that Quantitative Easing is the new name for creating more and more money. A few months ago, I attended a presentation by our Dutch gold specialist Willem Middelkoop in which he clearly explained and showed slides that virtually every country in the world is increasing their money supply in almost identical curves. Obviously, the dust has come off the printing presses, they are running full steam, even in China where you would think they have no shortage of money whatsoever. His new book will come out this or next month, I hope there will be an English edition too so that you can learn about his always appreciated views.

On the economic front, Europe is still coping with its serious problems. It may seem that the politicians and the ECB have reached all kinds of agreements with individual countries that “solved” the worst of the monetary crises, but the truth of the reality shows that, as I said before, the solutions turn out to have been nothing more than putting some band-aids on the patients, rather than give them enough medicines to cure them. Greece and Spain continue to battle with difficulties on their country levels.

Greece succeeded to negotiate more than 11 billion euros in spending cuts which is not enough to fill their budget deficit of about € 20 billion…. The Greeks reacted with tens of thousands of protesters and a strike of doctors, teachers, tax workers, ferry operators and air traffic controllers to oppose the proposed spending cuts…. The EC, ECB and IMF report on Greece’s debt, which is the basis for decisions to grant Greece the next € 31 billion tranche of aid, may be delayed until after the U.S. presidential election to avoid too much commotion…. Unemployment reached 25.1% in July, up from 17.8% last year….

Spain rejected Catalonia’s bid for fiscal independence and clearly stated this to be totally non-negotiable…. Instead, it will activate an € 18 billion liquidity fund to help regional governments finance their debts…. Catalonia reacted by calling for an early election in order to enforce its incremented autonomy wishes…. The Castilla-La Mancha region announced to seek € 800 million from the liquidity fund…. From August to September, the number of unemployed rose by 1.7% and now stands at 4.7 million. Since September 2011, unemployment has increased by 11.3%…. The Canarias region will seek € 757 million from the liquidity fund to repay maturing debt and finance its deficit…. and finally the most recent news: Standard and Poor’s downgraded Spain’s sovereign debt to one notch above junk status. The decision pushed yields on Spanish debt further down to near 6%….

But also in other European countries, the deteriorating circumstances lead to general worries and unrest. For instance, Sweden has said not to allow taxpayers to bail out “ill-managed” banks in other European countries, calling the structure of Europe’s proposed banking union “unreasonable” because it gives the ECB automatic majority…. Finland, the only Nordic Eurozone member, reported increased unemployment figures and an estimated 0.8% economic growth in 2013, lowering the previous forecast of 2.3%…. The United Kingdom’s Prime Minister David Cameron said he would not allow “outrageous” attempts to increase the EU budget during upcoming negotiations on EU spending for the 2014-2020 period and threatened to veto the budget if it was not in British interest. This clearly reflects the general anti-EU sentiment that has been apparent ever since the creation of the EU….

I can easily imagine that so many people within and outside of Europe are very much concerned whether we will ever get out of this situation and enjoy more prosperous times of economic strength and growth and financial and social well-being for the population. I am confident that will happen sometime in the future but it is very likely that the strenuous situation of today will last for several years to come and is almost sure to be bound for getting even worse. But of course, it is not only Europe that has to tighten the belts. Did we ever think that Japan would be in the situation that it is in today? And the United States, once the economic leader of the world with their bright minds, working and purchasing power, their not-to-crack optimism and its strong and world-recognized dollar. And not to forget, the nation with the world’s largest gold reserves! But, as to all good things do come to an end, that was once……

President Obama and president-elect Romney both want us to believe that they can steer America back to their previous position of the strongest economic, political and monetary driver of the world. We already know that politics are mainly resting on promises which sounds strong in times of election but which turn out to be hollow and without merit when the elections are over. This time, it will be the same as ever. The proud wish of Obama to revive the image of “Made in America” will mainly be applicable to the huge debt situation and all those obscure financial products that were invented by Lehman Brothers and their Wall Street pals and which were so greedily welcomed by their European counterparts. And then you have to consider that many of the persons responsible for that financial tsunami, are still serving in the Obama government. I do like Obama as a person and stimulator, despite everything I favour him as a President but I have to add that I usually say that he has a heart but he didn’t have the balls to get rid of the Wall Street gang…. And about Romney, yes what can I say about Romney, he doesn’t seem to have a clue about what is going on in the world and certainly not about what it needs to get the world in quieter, safer and better waters. No matter who will be the next President, the precarious economic and financial future will also be difficult for the United States with its debt-ridden society and quantitative easings…..

Of course, the above are not the only problems of the world. With all the wars, conflicts and international threats, in and from the Middle East, Asia and between the religions (love thy neighbour seems to be outdated too…..), the world is facing more fires to come with no proper and reasonable solutions in sight.

Now, what does this all for our world of resources, metals, exploration and mining? The search for metals and minerals has not diminished or weakened. On the contrary, the search to find and win them, has spread virtually over the whole world and despite all economic perils, the world’s metals and mineral prices have risen to very viable and economically feasible levels. The producing companies are reporting record production figures and profits, exploration companies report very encouraging drill results although in general no new world class discoveries are made.

My regular readers know that I have been consequently positive about the development of the gold price since 2002. I am still positive about the gold price as I think it will develop over the next few years. But as I often mention in my writings, personal conversations and presentations at mining investment conferences, I am not advocating that investors should invest in the metals and even better, in mining and exploration shares, just because the metal prices will go higher. The current prices are good enough where they currently are, to justify applying a solid part of almost every investor’s portfolio in resource stocks. The industry is enjoying healthy margins but what is more important, is the distinct possibility that other industries don’t have, seeing the prevailing profit margins increase significantly and possibly even multiplying!

Don’t ask me how high the price of gold will go. I just don’t know, like everybody else. In several past issues, I wrote about several of my appreciated colleagues and friends who predicted higher gold prices like $3,000, $5,000 and $8,000, to be topped in December 2011 when I told you about Shayne McGuire who was the first one to mention the possibility of $10,000 gold. I always said, until very recently, that I would not be in favour of such a price level because it would mean that we would be living in very bad and concerning living circumstances.

But in the last few weeks, the scenario as it is unfolding now and pretty rapidly too, is worrying me. Murphy’s law says that when it turns bad, all things will go bad. If that would indeed happen in the next two years, I think that the function of gold will become different and more special than most of us expect. Then, where the gold price will go, will be as good as anyone’s guess. The quantitative easings, the worldwide money printing, are affecting and ultimately removing the quality of money. Which other standard of value than gold will be there to come to rescue?

To me, the case for gold is clear. And when I say gold, I do mean all the PGM’s and silver too. But as I have explained and stressed before, the most flexible way to participate in the metals, is to invest in mining and exploration shares. They are ridiculously undervalued at the moment! Many good investment candidates can be found. In last month’s issue, I gave many names that would look fine in your portfolio. But start by studying the SUPPORTING COMPANIES. Several of them have reached the production status and look forward to impressive growth over the next two years, others are in decisive stages of development to come into production in due time, and the explorers can come to surprise us any moment with their discoveries. In the forthcoming issues of GOLDVIEW, MINING IN AFRICA, MINING IN EUROPE and MINING IN MEXICO, I will review these companies. As I said in my most recent presentation in Nairobi, Kenya two weeks ago, you cannot afford not to be in the resources markets!

Annons

Henk J. Krasenberg

[hr]

European Gold Centre

European Gold Centre analyzes and comments on gold, other metals & minerals and international mining and exploration companies in perspective to the rapidly changing world of economics, finance and investments. Through its publications, The Centre informs international investors, both institutional and private, primarily in Europe but also worldwide, who have an interest in natural resources and investing in resource companies.

The Centre also provides assistance to international mining and exploration companies in building and expanding their European investor following and shareholdership.

Henk J. Krasenberg

After my professional career in security analysis, investment advisory, porfolio management and investment banking, I made the decision to concentrate on and specialize in the world of metals, minerals and mining finance. From 1983 to 1992, I have been writing and consulting about gold, other metals and minerals and resource companies.

The depressed metal markets of the early 1990’s led me to a temporary shift. I pursued one of my other hobbies and started an art gallery in contemporary abstracts, awaiting a new cycle in metals and mining. That started to come in the early 2000’s and I returned to metals and mining in 2002 with the European Gold Centre.

With my GOLDVIEW reports, I have built an extensive institutional investor following in Europe and more of a private investor following in the rest of the world. In 2007, I introduced my MINING IN AFRICA publication, to be followed by MINING IN EUROPE in 2010 and MINING IN MEXICO in 2012.

For more information: www.europeangoldcentre.com

Relaterade ämnen:european gold centre henk j krasenberg quantitative easing

Nästa

Ginger Oil i väntan på framtiden

Missa inte

London Metal Exchange, världens främsta börs för handel i basmetaller

Fortsätt läsa

Annons

Nyheter

Liquid Wind inleder samarbete med Turun Seudun för etablering av elektrobränsleanläggning i Finland

Publicerat

4 timmar sedan

den

22 januari, 2025

Redaktionen

Elektrobränsle har en spännande framtid. Att med koldioxidfri elektricitet och återvunnen koldioxid kunna tillverka nästan koldioxidneutrala bränslen för exempelvis flyg och fartyg, där man samtidigt inte har samma begränsningar i råvaror som biobränslen har. Kostnaden är dock ännu så länge hög, vilket gör att efterfrågan är låg. Att göra elektrobränsle för flyg har mött motgång i Sverige, senast igår meddelade ST1 och Vattenfall att de pausar sina planer i Västsverige. Samtidigt fortsätter dock flera projekt vad gäller fartygsbränsle längs kusten i norra hälften av Sverige.

Blickar vi till vårt grannland Finland så presenterades idag en helt ny satsning på elektrobränsle. Svenska Liquid Wind och finska Turun Seudun Energiantuotanto (TSE) meddelade idag att en anläggning ska utvecklas i Nådendal vid kraftverket Naantali 4.

E-metanol i Nådendal

Liquid Wind och Turun Seudun Energiantuotanto Oy (TSE) har ingått ett samförståndsavtal för att tillsammans utveckla en elektrobränsleanläggning i Nådendal, Finland. Anläggningen är planerad att ligga i anslutning till TSE:s lokala kraftverk Naantali 4.

Avtalet innebär början på ett nära samarbete för att genomföra ett av Finlands mest betydelsefulla projekt inom grön vätgas. Projektet syftar till att främja övergången till rent bränsle och stärka den inhemska konkurrenskraften genom att använda befintlig infrastruktur. Elektrobränsleanläggningen planeras ligga i anslutning till TSE:s lokala kraftverk Naantali 4, som kommer att leverera biogen koldioxid och ånga för produktion av e-metanol. Dessutom kommer process- och spillvärmen från Liquid Winds anläggning att användas för fjärrvärme, vilket minskar TSE:s beroende av förbränningsbaserad fjärrvärmeproduktion.

När elektrobränsleanläggningen är i drift kommer den att producera 100 000 ton e-metanol per år tillverkad av grön vätgas och biogen koldioxid (160 000 ton per år). Investeringsbeslut (FID) planeras till 2026 och anläggningen planeras att vara i drift 2029. E-metanol är en mångsidig råvara som kan minska koldioxidutsläpp och ersätta fossila bränslen i sektorer som är svåra att avkarbonisera som sjöfart och flyg.

Liquid Wind är den huvudsakliga projektutvecklaren och har inlett processen för miljökonsekvensbedömning och tillståndsgivning. Dessutom kommer parterna gemensamt att undersöka möjligheterna att säkerställa en tillräcklig tillgång till förnybar el för att producera e-metanol.

Claes Fredriksson, VD och grundare av Liquid Wind, säger:

“Vi är mycket glada över att kunna presentera vårt samarbetsprojekt för elektrobränsleproduktion med TSE. Genom detta avtal kombinerar vi våra företags respektive styrkor för att främja och påskynda den gröna omställningen såväl lokalt som globalt. Lokalt i Nådendal kommer vi att fokusera på Carbon Capture and Utlization (CCU) och återanvändning av koldioxid och spillvärme. Globalt kommer produktionen från denna anläggning att bidra till omställningen från fossila bränslen till koldioxidsnåla elektrobränslen.”

Pertti Sundberg, VD för TSE och Timo Honkanen, VD för Åbo Energi* säger:

“Detta är ett viktigt projekt för oss för att uppnå de klimatmål som våra ägare ställt och för att trygga en konkurrenskraftig förnybar fjärrvärme för Åbo ekonomiska region även i framtiden. Vi gläds åt att TSE är med och främjar konkreta inhemska spetsprojekt inom vätegasekonomin som stödjer framtida energisystem. I och med detta avtal fördjupas vårt samarbete med Liquid Wind och produktionsanläggningen för förnybart bränsle i Nådendal tar ett konkret steg mot produktion.”

Mika Lehtonen, VP, Fortums värme- och kylverksamhet i Finland** säger:

“Vi är glada över att vi tillsammans kan främja detta projekt som ligger i linje med principerna för cirkulär energiekonomi och resurseffektivitet. Liquid Wind är en bra partner för TSE eftersom de har kapacitet att genomföra projekt av denna skala. Denna industriella integration stärker också positionen för Nådendals kraftverk som leverantör av råvaror för metanoltillverkning samtidigt som det fortsätter att producera elektricitet och värme för kunderna i Åboregionen och TSE:s investeringar förblir måttliga.”

Laura Leppänen, Nådendals*** stadsdirektör, säger:

Annons

“Den här betydande investeringen är ett viktigt steg i det forna Neste-hamnområdets gröna omställning, som staden har förbundit sig till. Ansvar och hållbarhet spelar en viktig roll i stadens strategi, liksom vitalitet. Nådendals produktionsanläggning för e-metanol uppfyller båda de här strategiska målsättningarna.”

*Åbo Energi (Turku Energia) äger 43,5% av TSE.

**Fortum Power and Heat äger 53,5% av TSE.

***Naantali äger 3% av TSE.

Fortsätt läsa

Nyheter

Bixias prognos för 2025: ”kan bli ett av de billigaste elåren någonsin”

Publicerat

4 timmar sedan

den

22 januari, 2025

Redaktionen

I snitt låg elpriset i system år 2024 på 36 euro per MWh, vilket är det lägsta sedan det extremt blöta året 2020. Även 2025 ser ut att bli ett riktigt lågprisår till följd av lågkonjunktur, milt vinterväder och extremt mycket vatten i vattenmagasinen. Om dagens väderprognoser slår in kan 2025 bli ett av de billigare elåren någonsin. Det visar elbolaget Bixias prognos för 2025.

Johan Sigvardsson, elprisanalytiker på Bixia

År 2024 går till historien som ett överlag lugnt år på elprismarknaden, om än med tidvis stora prisvariationer. Elpriset var dubbelt så högt i södra delarna av Sverige, 50 euro per MWh, jämfört med norra Sverige, där snittet låg på 25 euro per MWh. Se årskavalkad för elåret 2024 nedan. När Bixia tittar i kristallkulan för 2025 syns ett år som fortsätter präglas av ett lågt elbehov till följd av lågkonjunkturen i Europa kombinerat med milt vinterväder. Samtidigt är den hydrologiska balansen ovanlig stark.

– I dagsläget ser vi ingen risk för att elpriset kommer att dra iväg 2025, eftersom den svaga europeiska industrin medför ett lågt elbehov och ett lågt gasbehov. Blir väderprognoserna som indikeras går vi i stället mot ett nytt 2020, som var det billigaste året någonsin, säger Johan Sigvardsson, analytiker på Bixia.

Väderprognoserna pekar på en mild och blöt vinter utan längre perioder av kyla, vilket ger en låg elförbrukning. Det lågtrycksbetonade vädret innebär dessutom både en ökad vindkraftsproduktion och större påfyllnad av vattenmagasinen än vad som är normalt för säsongen. –

– Om vi fortfarande har mycket vatten och snö när vi går in i april, samtidigt som solkraften börjar kicka in, lär elpriserna bli mycket låga långt in på hösten. Det har marknaden insett och därför har vi har fått se stora nedgångar på de nordiska terminerna, som prognostiserar de kommande elpriserna. De har verkligen säckat ihop totalt den senaste tiden, säger Johan Sigvardsson.

Terminerna för februari har sedan den tredje december gått ned från 60 euro/MWh till 33 euro, vilket är extremt billigt för årets normalt kallaste månad och därmed högst förbrukning. Kvartal tre och fyra kan båda handlas för under 20 euro på elterminsmarknaden i dagsläget. Helårsterminen för 2025 stängde på 33 euro precis innan årsskiftet.

Flera omständigheter påverkar elpriset

Förutom vädret kan en rad andra omständigheter komma att påverka elpriset under 2025, enligt Bixias analys:

Svag europeisk industri
Den svaga europeiska industrin medför ett lågt elbehov och ett lågt gasbehov, vilket gör risken för priser som drar i höjden minimal.

Den hydrologiska balansen
I stunden har vi en mycket stark hydrologisk balans med ett överskott på 20 TWh, vilket beror på den milda hösten och de senaste veckornas rikliga nederbörd. Blir vintern som förutspått fortsatt mild kommer elförbrukningen vara låg, vilket gör att vattenresurserna inte går åt. Om den hydrologiska balansen fortfarande är stark när solkraften ökar i vår kommer elpriserna hålla sig på en låg nivå över sommaren och långt in på hösten.

Stark energibalans
Flertalet energikrävande industriprojekt i norr skjuts på framtiden samtidigt som kapaciteten att producera el kontinuerligt ökar. Konsekvensen blir en elproduktion som med råge överstiger förbrukningen vilket leder till lägre elpriser. Inte förrän 2029 väntas en större ökning av elförbrukningen, enligt Bixias prognos.

Mer förnybar energi
Att den förnybara energin ökar bidrar till en hållbar samhällsutveckling. Samtidigt ger den kraftfulla utbyggnationen av solkraft och den växande vindkraften fler toppar och dalar då elproduktionen blir alltmer väderberoende. Antalet timmar med negativa priser till följd av stor andel solkraft och låg förbrukning väntas öka i antal under 2025. Rejäla toppar väntas också vid tillfällen då vindkraften inte levererar samtidigt som förbrukningen är hög.

Gaspriset och oroligheter i omvärlden
Oroligheter i Mellanöstern, att Kina febrilt försöker få igång sin industri via storskaliga stimulanser och att den sista kubikmetern gas flödat från Ryssland till Ukraina har fått till följd att gaspriset i skrivande stund handlas till det högsta priset på 15 månader, även om det ser ut att bli klart billigare igen in mot nästa vinter. Samtidigt påverkar politiska kriser i Tyskland och Frankrike elmarknaden. Det kan under året påverka elpriset.

Donald Trump tillträder som president med löften till exempel att driva igenom handelstullar kan också ge turbulens på elmarknaden. Europeisk industri går riktigt svagt, särskilt bilindustrin, och om Kina inte kan sälja bilar till USA utan prisdumpar leveranser till Europa kommer det förvärras ytterligare.

– Det kommer bli ett turbulent år på många sätt, både på aktiebörsen och elbörsen, säger Johan Sigvardsson.

Annons

Årskavalkad 2024

2024 blev det billigaste året sedan det extremt blöta 2020 med ett genomsnittspris som stannade vid 36 euro per MWh, alltså en bra bit under vad terminen stängde på för ett år sedan. SE1-SE2 snittade på 25 euro medan SE3 och SE4 landade på 36 respektive 50 euro.

Viktiga händelser på elmarknaden 2024

Januari 2024 – årets dyraste månad

December 2023 var kall och det blev allt torrare i vattenmagasinen. Helårskontraktet klättrade stadigt in mot nyår och stängde på 58 euro per MWh. Kylan bet sig kvar och Trettonhelgen gav årets kallaste dagar. Stora delar av januari kopplades vi mot de tyska priserna och månaden blev årets dyraste.

Februari – billigast under första kvartalet

Vid månadsskiftet januari-februari fick vi ett väderomslag och februari bjöd på ett par riktigt milda och blåsiga veckor vilket medförde att februari, som på terminsmarknaden brukar prissättas som den dyraste månaden, faktiskt blev den billigaste under det första kvartalet.

Mars-april – negativa priser på kontinenten

Rekordtidigt, redan ett par gånger i mars, fick vi en försmak av vad som komma skulle när det bjöds på negativa priser dagtid på kontinenten. Resultatet av den kraftfulla utbyggnationen av solkraft i tillägg till den dito växande vindkraften hade börjat visa sig. Resten av året blev det bara mer och mer av den varan, och begreppet ankkurva nämndes allt oftare i elbranschen. Innebörden är att timmarna från lunch och fram till kvällen ofta gav dygnets lägsta elpris innan det blir dyrare via högre last och solnedgång på kvällen.

April – höga fyllnadsgrader borgar för mindre vinterproblem

I Europa blev även den gångna vintern mycket mild med lågt uppvärmningsbehov (gasförbrukning) som följd. När vintern är att betrakta som helt över, första april, låg fyllnadsgraderna i vattenmagasinen på drygt 50 procent och det stod tidigt klart att det inte skulle bli några problem med påfyllnad inför kommande vinter. Detta hade redan börjat återspegla sig i prissättningen på gasmarknaden som var på den lägsta nivån sedan energikrisen började sommaren 2021.

Billig el från maj och framåt

Från maj och framåt blev därmed elen väldigt billig. Finland, som numera är ett överskottsområde till följd av utbyggd vindkraft och kärnkraft, bidrar till att de själva ihop med de svenska elområdena SE1-SE3, blir ett så kallat lokalt regionöverskott som inte går att exportera söderut. Finland blev under 2024 det europeiska land som hade flest negativa timpriser på el, 721 stycken eller drygt 8 procent. Med sedvanlig högsäsong för kärnkraftsrevisioner och därmed begränsad överföringskapacitet kopplas SE4 mot Tyskland, men tack vare de många billiga eftermiddagstimmarna som kunde importeras blev sommarperioden maj – september förhållandevis billig med 40 euro per MWh i snitt. Än lägre i SE1-SE3 med snittpriser i spannet 14 – 17 euro.

Augusti – nytt lägstarekord

Annons

Faktum är att augusti blev nytt rekordlägsta i SE3 med 7,41 euro per MWh i snitt. I kronor räknat tangerar det juli 2015 när det var väldigt blött, men då var också EUR/SEK på en helt annan nivå.

Oktober – årets billigaste månad i syd

Även oktober blev mild och årets billigaste månad i SE4.

November – elmarknaden hickar till

Tidigt i november blev det så dags att lära sig ytterligare ett nytt ord, denna gång på tyska. ”Dunkelflaute”, på svenska mörkerstiltje, fick elmarknaden att hicka till med innebörden att varken solkraft eller vindkraft producerade i princip någonting. Av Tysklands cirka 100 gigawatt installerad vindkraft var produktionen mindre än 1 GW. Gamla reservkraftverk med oljeeldning tvingades in i produktionsmixen och dessa ville naturligtvis ha betalt därefter.

December – pristopp i södra Sverige

Novemberfenomenet återkom vid lucia och skickade upp priset till som högst 10,80 kr/kWh vilket är det högsta tyska priset på 18 år. Södra Sverige sögs med och toppade på 8 kr/kWh vilket är i nivå med när det var som värst under augusti och december 2022.

Precis som med den stora mängden negativa priser är motsatsen något som lär återkomma när planerbar produktion är nerlagd och det är vindstilla vid hög förbrukning. 2024 avslutades milt och med en arbetstagarhelg med dämpade priser.

Fortsätt läsa

Nyheter

Epiroc-aktien är ett bra sätt att få exponering mot gruv- och råvarusektorn

Publicerat

1 dag sedan

den

21 januari, 2025

Redaktionen

EFN har gjort en analys av Epiroc som leder fram till en köprekommendation för aktien. Bolaget förtjänar rent allmänt att uppmärksammas av fler, och om vi dessutom befinner oss i början av en råvarucykel så är anledningen ännu större.

En avkastning på sysselsatt kapital på samma nivå som Atlas Copco, utan att få i närheten av samma uppmärksamhet som modern, är ett bevis på att Epiroc levt lite i skymundan skriver EFNs analytiker Ellinor Beckett. Analytikern lyfter fram att eftermarknaden står för hela två tredjedelar av omsättningen. Det höjer lönsamheten och gör bolaget mindre känsligt för råvaruprisernas cykler.

Epiroc är ett sätt att få exponering mot råvaru- och gruvsektorn på ett annat sätt än att köpa aktier i ett gruvbolag.

B-aktien i Epiroc kostar i skrivande stund 179,20 kronor. A-aktien kostar en rejäl slant mer och ägs av många som blev ägare via avknoppningen från Atlas Copco. Köp den som är billigast.

Fortsätt läsa