Koppar har handlats på vardera sidan av 3,50 dollar per pound (7 700 dollar ton) under mer än två månader, en minskning med 21 procent sedan början av året och inte i närheten av rekordnivåer i början av mars.

Bromsande global tillväxt och en stark dollar (som gör koppar dyrare utanför USA) har motverkat den tidigare positiva utvecklingen som var baserad på historiskt låga lager och robusta långsiktiga efterfrågan.

I en ny rapport från Fitch Solutions sänker analysföretaget prisprognosen för 2023 till 8 400 USD från en tidigare prognos på ett genomsnitt på 9 580 USD för året.

Fitch förväntar sig ett mindre överskott på kopparmarknaden för i år, men från 2023 förväntar sig analysföretaget ett växande underskott som toppar på cirka 9 miljoner ton i slutet av årtiondet eftersom efterfrågan accelererar ”främst driven av konsumtion relaterad till den gröna omställningen.”

Fitch säger ”en betydande pipeline av nya projekt [som] kommer att tillföra ytterligare koppar till marknaden – särskilt i Chile, Peru, Australien och Kanada” och förväntar sig också ”ett antal av de viktigaste leveransproblemen i Latinamerika kommer att lätta under de kommande åren ”:

”Från omkring 2026 kommer emellertid dessa förbättringar i utbudet i allt högre grad att överträffas av efterfrågetillväxt från den globala övergången till en grön ekonomi.”

Fitch ser en stadig förbättring av kopparpriset under de kommande fem åren med metallen som återgår till sina toppar i mars över 10 000 USD 2027 och 11 500 USD 2031 när ”ett långsiktigt strukturellt underskott uppstår.”

Fitch pekar dock på ett antal riskfaktorer som kan försvaga denna ljusa långtidsprognos, inklusive ytterligare förstärkning av dollarn om den amerikanska penningpolitikens åtstramning accelererar, ytterligare reglering av den kinesiska regeringen för att sänka råvarupriserna, en mer stabil lösning på några av de industriella spänningarna i Latinamerika och snabbare än väntat upptag av kopparåtervinning.