Den sociala rörligheten har gradvis återhämtat sig, och konsumentmarknaden återhämtar sig sedan Kina lyfte covid-19-kontrollen i december 2022. Signalen är ännu tydligare efter att Kina skrotade det obligatoriska bärandet av masker för lärare och elever.

Den här månaden nådde de kinesiska sockerpriserna sin högsta nivå sedan 2018. Prisskillnaden mellan vitt socker och majssirap med hög fruktos (HFCS) har också ökat.

Sockerkonsumtionen borde i teorin öka i år jämfört med 2022. Under de första två månaderna av 2023 ökade den totala detaljhandelsförsäljningen av konsumentvaror med 3,5 procent, år till år, vilket bryter trenden efter tre månaders nedgång sedan oktober 2022.

Konsumenter byter till HFCS

Vi hade sett två stora substitutioner av socker i Kina tidigare, vilka inträffade runt 2011 och 2017, då prisskillnaden mellan socker och HFCS var så hög som 4 000 RMB/ton. Säsongen 2021/22 låg prisskillnaden i intervallet 700 – 1 300 RMB/ton. Vi tror att det måste vara över 1 500 RMB/ton för att stimulera nya växlar.

Det är där vi är nu. Och majspriserna faller, vilket innebär att HFCS-priset har utrymme att falla. Om klyftan ökar bör vi se konsumenterna byter från socker till HFCS (majssirap med hög fruktos).

Högre efterfrågan på flytande socker

Om du letar efter samma smak som socker finns det också billigare alternativ: flytande socker och olika typer av förblandningspulver. Dessa produkter är importerade, men till skillnad från import av råsocker och vitsocker är de tullfria, vilket innebär att de är mycket billigare.

Problemet är att flytande socker har en kort hållbarhet, vanligtvis mellan 30 och 60 dagar. Förblandningspulvret kanske inte uppfyller användarkraven eftersom det innehåller olika ingredienser. Men dessa frågor är mindre viktiga när konsumenter står inför ett ökat kostnadstryck.

Därför såg Kina en rekordimport på 148 000 ton av flytande socker och olika typer av förblandningspulver i januari-feb 2023.

Vid sidan av detta importerade Kina även 96 000 ton vitsocker från Indien under samma period.