Nyheter
Är Kina och Ryssland köparna som driver upp guldpriset till rekordnivåer?

Guldpriset svävar på nära rekordnivåer eftersom efterfrågan är fortsatt robust trots stigande räntor som gör andra tillgångar som obligationer mer attraktiva. De senaste marknadstrenderna har underblåst spekulationer om att även vid nuvarande höga priser lagras guld i tysthet av centralbankerna i Kina och Ryssland.
Guldpriset i pund nådde rekordhöga 1 653 GBP i början av maj. Det nuvarande dollarrekordet på 2 075 USD per troy ounce toppades kort samma dag – även om det var inofficiellt – när marknadsbevakare satte det korta steget ner till handel med terminer och optioner snarare än fysiska affärer.
Priserna i pund och dollar har sedan dess sjunkit till 1 568 pund och 1 967 dollar. Men finansexperter tror att dessa priser är redo att stiga om det blir ytterligare en finansiell kris, eller att det finns tecken på att den amerikanska centralbanken är på väg att lätta på räntehöjningarna.
Investerare som håller ett öga på guldköpmöjligheter ser den ädla metallen som en placering för att bevara värde och säkrar sig mot inflation, ett användbart sätt att diversifiera en portfölj och en fristadstillgång under finansiell och politisk oro.
Rörelser leder till rykten om en mystisk köpare
I månader har rörelser i guldpriset väckt spekulationer om en ”hemlig köpare” vars aktiviteter på marknaden påverkar priset. Många tror att denna köpare är den kinesiska eller ryska centralbanken, eller rent av båda.
Vissa guldinköp förblir outredda och även om det är gissningar, ser det ut som att Kina och Rysslands centralbanker har varit på köprunda, enligt Adrian Ash, analyschef på BullionVault.
”Det måste gå någonstans och den som köper det tar det från marknaden till ett högt pris”, säger han. ”Dessa länder är de uppenbara misstänkta på grund av sin storlek och sin historia av förvärv av guld.”
Vanligtvis innebär höga amerikanska räntor att investerare föredrar att placera pengar i statsobligationer, vilket genererar en inkomst något som guld inte gör. Den här gången har guldpriset dock hållit sig högt, säger Ash.
”Den naturliga kopplingen mellan guld och räntor verkar ha försvagats om inte brutits. Skillnaden är guldets politiska dragningskraft som en tillgång utanför Washingtons kontroll.”
Ash noterar att när USA inför sanktioner mot ett land, kan det inte längre ta ut dollar från USAs finansiella system, och tillägger: ”I extrema fall är guld den ultimata formen av betalning.
”Guldpriserna är fortfarande höga med historiska mått mätt, och även om ädelmetallen har tappat 2 000-dollars-nivån för tillfället, fortsätter det underliggande priset att hålla sig mycket stabilt, med stöd av asiatiska konsumenters efterfrågan såväl som av centralbanksköp.”
”Det faktum att priserna är så höga i frånvaro av stor investeringsefterfrågan tyder på att det finns gott om utrymme för guldkursen att stiga kraftigt när finansmarknaderna nästa gång drabbas av problem.”
Priserna svänger på finansmarknaderna
Guld har nyligen levererat diversifieringsfördelar till investerare som äger denna råvara, säger Bestinvests vd Jason Hollands.
Medan räntorna på amerikanska statsobligationer har stigit dramatiskt högre, vilket speglar aggressiva räntehöjningar, ger guld inga inkomstbetalningar. Medan det för andra investeringar som obligationer eller aktier finns kuponger eller utdelningar, finns det inga sådana för guld. Guld är en statisk råvara.
Hollands anser att guldets styrka beror på faktorer inklusive som i banksektorn och den senaste tidens amerikanska skuldtakskris – och, som Ash föreslagit, centralbanksköp av Kina och andra länder.
Han säger: ”En av de största faktorerna bakom guldets styrka på senare tid är att centralbanker, särskilt från tillväxtmarknadsländer, har varit stora köpare av den ädla metallen för sina reserver under det senaste året.”
”Deras motivation påverkas sannolikt av hur USA och dess allierade har fryst de delar av Rysslands valutareserver som hålls utomlands.”
”Fysiskt guld som hålls i inhemska valv är mycket svårare för utländska makter att ta kontroll över. Nationer som är oroliga för risken att drabbas av liknande handlingar i framtiden noterar detta och köper fysiskt guld.”
”I slutändan är en guldtacka värd vad nästa person är beredd att betala för den. Även om det kan drivas av faktorer som efterfrågan som smyckesmarknaden, centralbanksköp och dess användning som en komponent i elektroniska föremål, kommer ett betydande inflytande på guldpriserna från finansmarknaderna som är benägna att svänga kraftigt i sentimentet. ’
Utsikterna för guld är fortfarande glimrande
”Även om de kortsiktiga guldutsikterna fortfarande är lite oklara, råder det ingen tvekan om att den långsiktiga prognosen är positiv”, säger Fawad Razaqzada, marknadsanalytiker på StoneX.
”Det har varit lite aggressiva prissättningar i de amerikanska räntorna på senare tid, men ju högre räntorna går, desto kraftigare kommer den eventuella ekonomiska nedgången sannolikt att bli. Så räntorna kommer att sjunka igen och kanske kraftigare än vad det för närvarande ser ut.”
Razaqzada säger att senaste kinesiska och europeiska data också signalerar fallande räntor. Ekonomiska kriser och inflation på tillväxtmarknader som Argentina, Turkiet och Pakistan kommer bara att öka guldets attraktionskraft.
Nyheter
Oljepriserna slaktas på samtidiga negativa faktorer

Både WTI- och Brent-oljan har idag fallit med omkring 7 procent, där WTI handlas kring 66,50 USD och Brent kring 69,89 USD. De kan dessutom tilläggas att USAs valuta idag faller mot i princip alla andra valutor, vilket gör oljepriset för alla utanför USA har fallit ännu mer.
USA:s handelskrig mot alla världens länder, förutom Ryssland, har skadeskjutit hela världsekonomin vilket förväntas minska efterfrågan på olja. Samtidigt fortsätter OPEC+ att enligt plan trappa ner sin begränsning av oljeproduktionen, dvs man kommer att producera mer olja.
Tullsmärta för amerikansk oljeproduktion
Fallande oljepriser är ingenting amerikanska oljeproducenter gillar. De drabbas dock även på kostnadssidan. Stålrör och andra saker som oljeproducenter använder har belagts med tullar, vilket gör att produktionskostnaderna stiger. Amerikanska oljebolag är det dock svårt att gråta över, de har trots allt finansierat och marknadsfört denna utveckling.
Någonting som USA dock inte införde tullar på är olja. Hade Trump fullföljt de planerna då hade det kunnat bli ett ännu större kaos.
Nyheter
Våren präglas av svängigt elpris och ankkurva

Den senaste tidens starka vindar, tyska solkraft och de välfyllda nordiska vattenmagasinen har bidragit till en god elförsörjning. I kombination med temperaturer ett par grader över det normala och minskad elkonsumtion har elpriset pressats nedåt sedan mars

Elpriset på den nordiska elbörsen Nord Pool (utan påslag och exklusive moms) blev för mars 50,81 öre/kWh i elområde 3 (Södra Mellansverige) och 15,80 öre/kWh i elområde 1 (Norra Sverige). Det är fortsatt stora elprisskillnader mellan elområdena och timpriserna har skiftat kraftigt under dygnet timmar.
– Den goda tillgången på vind- och vattenkraft bidrar till de lägre elpriserna i norr. I södra Sverige var ankkurvefenomenet tydligt i slutet av mars då det kom in mycket solkraft från Tyskland. Detta påverkade elpriset nedåt mitt på dagen, vissa timmar till och med minuspriser, för att sedan stiga raskt mot kvällen, säger Jonas Stenbeck, privatkundschef på Vattenfall Försäljning.
Den nordiska kärnkraften ligger kring 75 procent av installerad kapacitet. I början av mars stod vindkraften vissa timmar för nästan hälften av den totala produktionen vilket bidrog till timmar med låga priser och tom negativa priser. Fyllnadsgraden i de norska och svenska vattenmagasinen är fortsatt hög och den hydrologiska balansen, måttet för att uppskatta hur mycket energi som finns lagrat i form av snö, vattenmagasin och grundvatten, ligger över normal nivå.
Det råder fortsatt geopolitiska osäkerheter vilket gör att elmarknaden är något osäker. På kontinenten har priset på gas sjunkit men priserna på olja och kol har stigit något.
Medelspotpris | Mars 2024 | Mars 2025 |
Elområde 1, Norra Sverige | 56,60 öre/kWh | 15,80 öre/kWh |
Elområde 2, Norra Mellansverige | 56,60 öre/kWh | 10,95 öre/kWh |
Elområde 3, Södra Mellansverige | 59,47 öre/kWh | 50,81 öre/kWh |
Elområde 4, Södra Sverige | 63,36 öre/kWh | 60,46 öre/kWh |
Ankkurva: Ankkurvan beskriver hur elproduktionen från förnybara energikällor, särskilt solenergi, påverkar elnätet över en dag. Kurvan har fått sitt namn eftersom grafen över elproduktion och efterfrågan under en dag liknar profilen på en anka.

Nyheter
Guld kostar över 3100 USD per uns och 1 miljoner kronor per kilo

För några veckor sedan passerade guldpriset den jämna och fina nivån av 1 miljon kronor per kilo. Något senare passerade priset den fantastiska nivån av 3000 USD per uns. Men när det senare hände så hade den svenska kronan förstärkts så priset var tillbaka under 1 miljon kronor.
Nu är dock guldpriset över båda dessa nivåer samtidigt. I skrivande stund är guldpriset 3 123 USD per uns och några få kronor över 1 miljon kronor per kilo. Detta trots att den svenska kronan ligger kvar kring 10 kronor per USD, en nivå som det var länge sedan vi hade.
Trump-administrationen har kastat både ekonomi och världsordning in i ett kaos, och det är till guld som många vänder sig för att i alla fall skydda sina egna ekonomiska tillgångar.
-
Nyheter3 veckor sedan
USA är världens största importör av aluminium
-
Analys4 veckor sedan
Oversold. Rising 1-3mth time-spreads. Possibly rebounding to USD 73.5/b before downside ensues
-
Analys3 veckor sedan
Crude oil comment: Unable to rebound as the US SPX is signaling dark clouds on the horizon
-
Analys3 veckor sedan
Crude oil comment: Not so fragile yet. If it was it would have sold off more yesterday
-
Nyheter3 veckor sedan
Priset på koppar skiljer sig åt efter tariffer
-
Analys2 veckor sedan
Oil prices climb, but fundamentals will keep rallies in check
-
Analys2 veckor sedan
Crude oil comment: Ticking higher as tariff-panic eases. Demand growth and OPEC+ will be key
-
Nyheter2 veckor sedan
Ett samtal om råvarorna som behövs för batterier